王珍
“黃粱一夢(mèng)?！?/p>
面對(duì)樂(lè)視系員工持股“清零”、股權(quán)激勵(lì)成一紙空文的消息，一位樂(lè)視網(wǎng)(15.330, 0.00, 0.00%)前高管對(duì)筆者感嘆道。
灰飛煙滅的，還有樂(lè)視網(wǎng)宏大的智能生態(tài)藍(lán)圖。樂(lè)視網(wǎng)（300104.SZ）停牌已經(jīng)超過(guò)半年，估值從停牌前的15.33元/股被下調(diào)至3.91元/股。
以電視業(yè)務(wù)為最大營(yíng)收來(lái)源的樂(lè)視網(wǎng)今年前三季巨虧16.5億元，目前樂(lè)視網(wǎng)最大的希望是盡快完成對(duì)樂(lè)視影業(yè)的收購(gòu)重組并引入新的投資者。
樂(lè)視影業(yè)表面上大股東雖然仍是賈躍亭和樂(lè)視控股，但是主導(dǎo)權(quán)已經(jīng)在孫宏斌旗下的融創(chuàng)中國(guó)。融創(chuàng)的關(guān)聯(lián)企業(yè)天津嘉睿已是樂(lè)視影業(yè)的第二大股東，持股比例為21%，賈躍亭所持樂(lè)視影業(yè)21.8%的股權(quán)也大部分已質(zhì)押給了融創(chuàng)。
隨著樂(lè)視網(wǎng)的估值越來(lái)越低，樂(lè)視網(wǎng)在收購(gòu)樂(lè)視影業(yè)過(guò)程中，將要向樂(lè)視影業(yè)的股東定向發(fā)行更多的股票，才能完成此次收購(gòu)。今年前三季樂(lè)視網(wǎng)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是-28億元，定向增發(fā)股票是比支付現(xiàn)金更為可行的收購(gòu)方法。
樂(lè)視影業(yè)董事長(zhǎng)兼CEO張昭近日表示，擬把樂(lè)視影業(yè)改名為新樂(lè)視文娛，即從影業(yè)擴(kuò)展到文化娛樂(lè)的更大范圍，這為整合融創(chuàng)中國(guó)旗下的文娛資產(chǎn)留下了空間。不排除在樂(lè)視網(wǎng)收購(gòu)樂(lè)視影業(yè)、引入新投資者的方案中，包含樂(lè)視影業(yè)整合融創(chuàng)文娛資產(chǎn)內(nèi)容的可能性。
在樂(lè)視網(wǎng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，大股東賈躍亭持股25.67%，第二大股東融創(chuàng)旗下的天津嘉睿持股8.56%，兩者的股權(quán)占比仍有較大差距。不過(guò)，11月20日，樂(lè)視網(wǎng)公告稱，融創(chuàng)中國(guó)向樂(lè)視網(wǎng)、樂(lè)視致新提供17.9億元借款，賈躍亭旗下更多的上市和非上市資產(chǎn)質(zhì)押給了天津嘉睿。
這意味著在樂(lè)視網(wǎng)重組樂(lè)視影業(yè)的過(guò)程中，孫宏斌有可能將躍升為樂(lè)視網(wǎng)的第一大股東。
事實(shí)上，樂(lè)視網(wǎng)正沿著現(xiàn)任董事長(zhǎng)孫宏斌的思路，業(yè)務(wù)重心從彩電硬件轉(zhuǎn)向文化娛樂(lè)的“軟件”。究其原因，樂(lè)視電視去年全年銷量近600萬(wàn)臺(tái)，今年卻陷入資金鏈緊張、商譽(yù)受損的困境，供應(yīng)鏈和銷售渠道變得脆弱，加之整個(gè)彩電行業(yè)的集中度在提高，樂(lè)視電視已經(jīng)很難恢復(fù)往日的輝煌。
熟悉硬件的樂(lè)視網(wǎng)CEO梁軍辭職，張昭被提拔為新樂(lè)視管理委員會(huì)主席，也就不難理解了。張昭認(rèn)為，新樂(lè)視文娛仍將以電影內(nèi)容為主，逐步擴(kuò)大劇集投入，垂直化運(yùn)營(yíng)IP，通過(guò)電視大屏進(jìn)入社區(qū)場(chǎng)景、家庭場(chǎng)景。
上周，融創(chuàng)要求旗下的子公司，辦公區(qū)及住宅、公寓和旅游地產(chǎn)項(xiàng)目要配電視的，都要用樂(lè)視電視。這預(yù)示著，未來(lái)樂(lè)視電視會(huì)更多依附于融創(chuàng)和新樂(lè)視的文娛產(chǎn)業(yè)鏈。樂(lè)視影業(yè)更名為新樂(lè)視文娛后，將不僅僅局限于樂(lè)視網(wǎng)和樂(lè)視電視，而是會(huì)更加開(kāi)放，定位于整個(gè)家庭大屏娛樂(lè)市場(chǎng)。
一家全國(guó)電器連鎖企業(yè)的董事長(zhǎng)在談及樂(lè)視和賈躍亭時(shí)說(shuō)——“欲速則不達(dá)”，如果老賈聚焦在家庭互聯(lián)網(wǎng)，就不會(huì)到今天的地步，他曾經(jīng)有機(jī)會(huì)掌握中國(guó)最大的家庭互聯(lián)網(wǎng)入口。
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