分級(jí)基金的合并與拆分一、分級(jí)基金操作路徑：
1、分級(jí)基金的合并與分拆的渠道：網(wǎng)上交易軟件、漲樂(lè)客戶端；無(wú)法通過(guò)電話、頁(yè)面委托等方式操作。
（1）專業(yè)版Ⅱ--委托交易界面--股票--基金盤后業(yè)務(wù)--基金分拆/基金合并；（2）漲樂(lè)財(cái)富通--交易--更多--基金盤后業(yè)務(wù)--基金分拆/基金合并；（3）漲樂(lè)交易--交易--基金盤后業(yè)務(wù)--基金分拆/基金合并；2、母基金申購(gòu)/贖回路徑：
（1）專業(yè)版Ⅱ--委托交易界面--股票--場(chǎng)內(nèi)基金--基金申購(gòu)/基金贖回。
（2）漲樂(lè)財(cái)富通--交易--更多--場(chǎng)內(nèi)基金--場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)/場(chǎng)內(nèi)贖回；
（3）漲樂(lè)交易--交易--股票交易--場(chǎng)內(nèi)基金--場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)/場(chǎng)內(nèi)贖回。（4）95597--1證券業(yè)務(wù)--輸入客戶號(hào)和交易密碼--1證券委托--4場(chǎng)內(nèi)基金委托--2基金申購(gòu)/3基金贖回。
3、子基金買入/賣出路徑：
（1）專業(yè)版Ⅱ--委托交易界面--股票--買入/賣出。
（2）漲樂(lè)財(cái)富通--交易--買入/賣出；
（3）漲樂(lè)交易--交易--委托買入/委托賣出。
（4）95597--1證券業(yè)務(wù)--輸入客戶號(hào)和交易密碼--1證券委托--1買入/2賣出。 4、子基金折算后新增的母基金份額如何交易？
普通賬戶中新增的母份額可以選擇場(chǎng)內(nèi)贖回（股票--場(chǎng)內(nèi)基金--場(chǎng)內(nèi)贖回），或者分拆成證券A和證券B進(jìn)行賣出（股票--基金盤后業(yè)務(wù)--基金分拆）；
5、客戶信用賬戶買的分級(jí)基金的子基金，折算送了母基金，由于信用賬戶中不能進(jìn)行基金的申購(gòu)、贖回、分拆、分級(jí)基金折算等事宜，在信用賬戶中作為擔(dān)保品的基金需進(jìn)行上述操作的，要將母基金轉(zhuǎn)出到普通賬戶，轉(zhuǎn)出需滿足維持擔(dān)保比例300%以上的要求。（信用--其他功能--擔(dān)保品劃轉(zhuǎn)）（更新時(shí)間：2014.12.30）
6、“基金盤后業(yè)務(wù)--基金贖回”是給什么基金用的？
答：“可在場(chǎng)內(nèi)轉(zhuǎn)讓的理財(cái)產(chǎn)品”可以在“基金盤后業(yè)務(wù)--基金贖回”里操作。（更新時(shí)間：2014.12.10）
二、分級(jí)基金分拆合并規(guī)則：
1、標(biāo)準(zhǔn)流程：T日買入子基金—〉T+1日合并—〉T+2日贖回母基金
T日申購(gòu)母基金—〉T+2日分拆—〉T+3賣出子基金
2、我司流程：T日買入子基金—〉T日合并—〉T+1日贖回母基金
T日申購(gòu)母基金—〉T+1日分拆—〉T+2賣出子基金（要自己確定估算分拆的份額） 三、基金分拆與合并的申報(bào)\時(shí)間：
1、基金分拆與合并可進(jìn)行夜市委托，時(shí)間為T－1日20:00-T日15:00，中登公司9：30到11：30，下午13點(diǎn)到15點(diǎn)接收申報(bào)。請(qǐng)客戶9：30后關(guān)注委托的回報(bào)情況。目前只有客戶的報(bào)單不符合要求才會(huì)出現(xiàn)廢單，一旦是廢單，份額立即解凍。 2、T日申購(gòu)母基金份額，T+1日拆分，可以撤單。T日買入子基金，T日合并，可以撤單。 3、T日申購(gòu)母基金，T+2日可以贖回。（更新時(shí)間：2014.12.09）
4、分級(jí)基金母份額申購(gòu)起點(diǎn)有的是1000，有的是5萬(wàn)，每個(gè)基金不一樣，請(qǐng)查詢基金公司的基金招募說(shuō)明書。（更新時(shí)間：2014.12.11） 四、注意點(diǎn)
T日申購(gòu)母基金—〉T+1日分拆，由于申購(gòu)是金額申購(gòu)，基金公司還需要收取一定的手續(xù)費(fèi)，客戶需要自己預(yù)算下到底能拆分多少份額?？梢愿鶕?jù) （申購(gòu)金額/T日母基金基金凈值/(1+申購(gòu)費(fèi)率)）進(jìn)行預(yù)估。但預(yù)估可能還有偏差，可以建議拆分成兩筆或多筆，將大的份額先拆分，剩下的零碎份再進(jìn)行拆分，這樣盡量保證大份額肯定能成功。 五、具體案例：我司的整體折溢價(jià)套利流程及收益率測(cè)算
（一）1、整體溢價(jià)套利：
以近期的鵬華中證A股資源產(chǎn)業(yè)（160620.OF）分級(jí)為例來(lái)說(shuō)，12月2日收盤前（T日）, 按照模型測(cè)算的整體溢價(jià)率為6.67%，認(rèn)為有套利空間，于是在收盤前進(jìn)行申購(gòu)操作，申購(gòu)金額為5萬(wàn)元，12月3日（T+1日）已經(jīng)公布了12月2日（T日）鵬華中證A股資源產(chǎn)業(yè)（母基金）的單位凈值，為1.185元，那么根據(jù)鵬華中證A股資源產(chǎn)業(yè)的申購(gòu)費(fèi)率：
條件 申購(gòu)費(fèi)率
0萬(wàn)<=金額<50萬(wàn)0.50%
50萬(wàn)<=金額每筆100元
5萬(wàn)元對(duì)應(yīng)的申購(gòu)費(fèi)率為0.5%，投資者可以申購(gòu)50000/1.185/(1+0.5%)=41984.17份，由于A、B份額之比為1:1，因此投資者需要選擇偶數(shù)份拆分，可以選擇41984份，在12月3日（T+1日）交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行拆分，當(dāng)日收盤清算完畢后，投資者賬戶上將顯示多出20992份鵬華資源A、20992份鵬華資源B，這些份額可以12月4日（T+2日）賣出。
2、收益率測(cè)算：
12月4日開(kāi)盤，鵬華資源A、鵬華資源B的價(jià)格分別為0.898元、1.820元，如果按照開(kāi)盤價(jià)賣出，不考慮交易成本，能獲得57056.26元，投資者的收益率達(dá)到14.11%，其中4.30%由母基金在12月3日拆分日凈值上漲所貢獻(xiàn)，其余10%左右的收益則由賣出時(shí)刻的整體溢價(jià)率貢獻(xiàn)；當(dāng)然如果當(dāng)天市場(chǎng)行情較好，投資者判斷B份額會(huì)漲，也可以在盤中或收盤前靈活賣出，例如，A、B份額收盤價(jià)格分別為0.890、1.961元，投資者賣出獲得的收益為59848.19元，收益率達(dá)到19.70%。，其中相對(duì)于14.11%收益的額外部分由T+2日A、B價(jià)格漲幅貢獻(xiàn)。
3、注意事項(xiàng)：
（1）投資者場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)多出的0.17份額尾數(shù)會(huì)以現(xiàn)金形式返還，如果奇數(shù)份，則會(huì)多出一些單數(shù)的份額來(lái)，可以選擇贖回。分級(jí)基金的母基金要求最低申購(gòu)金額請(qǐng)查詢基金公司的公告。
（2）不同的分級(jí)基金母份額申購(gòu)費(fèi)率不同，有的免申購(gòu)費(fèi)、有的根據(jù)不同參與金額設(shè)置不同費(fèi)率，最高申購(gòu)費(fèi)率有1%、1.2%、0.5%等等，具體情況需咨詢開(kāi)戶券商的客戶經(jīng)理，另外不同的券商也可能存在打折的情況，真實(shí)的申購(gòu)費(fèi)率需具體咨詢。但為了保險(xiǎn)起見(jiàn)，投資者可以以1.2%作為申購(gòu)費(fèi)率進(jìn)行估算，得出保守的份額數(shù)量來(lái)；另外就是，投資者可以分幾筆拆分命令，大的拆分委托在前，小的拆分委托在后，這樣就能提高拆分成功的概率；
（3）并非所有分級(jí)基金A、B子份額的比例都是1:1，有些是4:6，如信誠(chéng)中證500分級(jí)、國(guó)聯(lián)安雙禧中證100分級(jí)等，有些品種還是7:3，比如招商可轉(zhuǎn)債分級(jí)、銀華中證轉(zhuǎn)債分級(jí)等等，投資者在拆分時(shí)，需注意這類品種最好選擇10的倍數(shù)份作為拆分?jǐn)?shù)量，例如根據(jù)申購(gòu)金額計(jì)算出可拆分42395.3份母份額，那么需選擇42390份額母份額。
（二）1、整體折價(jià)套利：
以近期的銀華深證100分級(jí)（161812.OF）為例來(lái)說(shuō)，12月1日（T日）的整體折價(jià)率1.42%, 認(rèn)為存在整體折價(jià)套利空間，在該日收盤前按1:1的比例買入銀華穩(wěn)進(jìn)、銀華銳進(jìn)子份額各10000份，買入價(jià)格分別為0.974、0.623元，并在T日收盤之前申請(qǐng)合并為20000份母份額，T+1日，即12月2日即可提交贖回申請(qǐng)，贖回資金自贖回當(dāng)日起兩個(gè)交易日到賬，即12月4日可用。
2、收益率測(cè)算：
投資者T日買入的金額為（0.974+0.623）*10000=15970元，T+1日收盤，銀華深證100分級(jí)母份額的單位凈值為0.831元，贖回費(fèi)率為0.5%，因此贖回金額為0.831*20000*（1-0.5%）=18865.2元，收益率為3.55%，其中的1.42%由整體折價(jià)率貢獻(xiàn)，另外部分則由T+1日母基金的凈值漲幅貢獻(xiàn)，實(shí)際漲幅為2.59%，扣除0.5%贖回費(fèi)后，基本與測(cè)算的收益率相當(dāng)，即母基金T+1日凈值漲跌幅+T日整體折價(jià)率-贖回費(fèi)率約等于投資者的整體折價(jià)套利收益率。
3、注意事項(xiàng)：
（1）注意分級(jí)基金子份額的份額比例，雖然大部分的指數(shù)分級(jí)基金A、B份額比為1:1，但存在一些特殊的品種為7:3,4:6等比例，因此投資者在進(jìn)行整體折價(jià)套利時(shí)，需要按比例買入相應(yīng)份額的A、B子份額，如700份額A與300份額B，或者400份額A與600份額B。
（2）與整體溢價(jià)套利不同，合并的份額數(shù)量基本無(wú)限制，投資者可以按照份額配比關(guān)系，選擇相應(yīng)數(shù)量合并即可，即如果選擇合并200份額銀華深100分級(jí)，那么就會(huì)分別從銀華穩(wěn)進(jìn)、銀華銳進(jìn)中扣除100份份額；
（3）目前分級(jí)基金母份額的場(chǎng)內(nèi)贖回費(fèi)率一般統(tǒng)一為0.5%。
六、其他常見(jiàn)問(wèn)答
1、目前我公司場(chǎng)內(nèi)基金拆分合并不收取手續(xù)費(fèi)。 2、基金盤后業(yè)務(wù)可以理解為后臺(tái)業(yè)務(wù)，例如基金分拆、合并等，柜臺(tái)系統(tǒng)中即用此術(shù)語(yǔ)，故直接采集入交易系統(tǒng)?；鸬暮喜⒑筒鸱諸+1確認(rèn)?；鸨P后業(yè)務(wù)在柜臺(tái)系統(tǒng)的通過(guò)“訂單查詢”里進(jìn)行查詢。（來(lái)源：2013.05.24晚會(huì)記錄）
3、基金拆分成功，份額已經(jīng)入賬，為什么賣不出？
案例：客戶號(hào)：23071534 客戶姓名：謝宇 反映2010.7.28號(hào)申請(qǐng)拆分銀華深證100分級(jí)基金，7.29號(hào)拆分成功，銀華銳進(jìn)和銀華穩(wěn)進(jìn)股份入賬?？蛻魢L試各種委托方式賣出銀華銳進(jìn)與銀華穩(wěn)進(jìn)，均提示可用份額不足。
原因：查詢后發(fā)現(xiàn)客戶除了開(kāi)通深圳股東賬戶外，還有一個(gè)0505296108的深圳基金賬戶，拆分后的基金托管在05開(kāi)頭的深圳基金賬戶中，而不是托管在深圳的股東賬戶中，并且客戶通過(guò)網(wǎng)上交易軟件賣出的時(shí)候，默認(rèn)的是深圳股東賬戶，所以提示沒(méi)有可用余額。
解決方法：可通過(guò)網(wǎng)上交易軟件，將賬戶類型選成05開(kāi)頭的深圳基金賬戶即可賣出。
4、申萬(wàn)巴黎基金公司的分級(jí)基金，拆分全是1000份起
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