| 第一節(jié) 期貨交易制度
一、保證金制度：在期貨交易中任何交易者必須按照其買賣期貨合約價(jià)值的一定比例交納資金，用于結(jié)算和保證履約。
1、結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金
結(jié)算準(zhǔn)備金：是指會(huì)員為了交易結(jié)算，在交易所專用結(jié)算帳戶中預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是未被合約占用的保證金。
交易保證金：是指會(huì)員在交易所專用結(jié)算帳戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。
2、保證金管理
保證金的收取是分級(jí)進(jìn)行的，即期貨交易所向會(huì)員收取的保證金和作為會(huì)員的期貨公司向客戶收取的保證金，分別成為會(huì)員保證金和客戶保證金。
保證金專戶專存、專款專用、不得挪用。
經(jīng)交易所批準(zhǔn)，會(huì)員可用標(biāo)準(zhǔn)倉單或交易所允許的其它質(zhì)押物品充當(dāng)交易保證金。
3、保證金的調(diào)整
經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，交易所可以調(diào)整交易保證金。調(diào)整保證金主要基于以下幾種情況：
第一、對期貨合約上市運(yùn)行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率。
第三、當(dāng)期貨合約出現(xiàn)漲跌停板的情況時(shí)，交易保證金比率相應(yīng)提高，具體規(guī)定見漲跌停板制度的相關(guān)規(guī)定。
第四、當(dāng)某期貨合約連續(xù)3個(gè)交易日按結(jié)算價(jià)計(jì)算的漲（跌）幅之和達(dá)到合約規(guī)定的最大漲跌幅的2倍，4個(gè)交易日達(dá)到2.5 倍，5個(gè)交易日達(dá)到3倍時(shí)，交易所有權(quán)根據(jù)市場情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金的措施。提高幅度不高于規(guī)定保證金的1倍。（須事先上報(bào)中國證監(jiān)會(huì)）
當(dāng)某期貨合約交易出現(xiàn)異常時(shí)交易所可按上述規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例。
對同時(shí)滿足本辦法有關(guān)調(diào)整交易保證金規(guī)定的合約，其交易保證金按照規(guī)定交易保證金數(shù)值中最大的收取。
二、每日結(jié)算制度
期貨交易所實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度，又稱“逐日盯市”，是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對應(yīng)收應(yīng)付的所有款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。
結(jié)算實(shí)行兩級(jí)結(jié)算制。
三、漲跌停板制度
又稱價(jià)格最大波動(dòng)限制
漲跌停板以上一交易日的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)
可在一定程度上控制結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，保證保證金制度的順利執(zhí)行
四、持倉限額制度
是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的，按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。
該制度的目的在于防范操縱市場價(jià)格的行為和防止期貨市場風(fēng)險(xiǎn)過度集中于少數(shù)投資者。
五、大戶報(bào)告制度
是指當(dāng)會(huì)員或客戶某種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定投機(jī)頭寸持倉量的80%以上時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過經(jīng)紀(jì)會(huì)員報(bào)告。
達(dá)到交易所報(bào)告界限的經(jīng)紀(jì)會(huì)員、非經(jīng)紀(jì)會(huì)員和客戶按規(guī)定提供不同的材料。
六、實(shí)物交割制度
實(shí)物交割制度是指交易所規(guī)定的，期貨合約到期時(shí)，交易雙方將期貨合約所載商品的所有權(quán)按規(guī)定進(jìn)行轉(zhuǎn)移，了結(jié)未平倉合約的制度。
實(shí)物交割是聯(lián)系期貨與現(xiàn)貨的紐帶。
其管理制度包括：標(biāo)準(zhǔn)倉單、定點(diǎn)交割、倉單交付、倉庫管理、倉單轉(zhuǎn)讓、違約處理。
七、強(qiáng)行平倉制度
是指當(dāng)會(huì)員、客戶違規(guī)時(shí)，交易所對有關(guān)持倉實(shí)行平倉的一種強(qiáng)制措施。是交易所控制風(fēng)險(xiǎn)的手段之一。
我國交易所對強(qiáng)行平倉制度的主要規(guī)定
應(yīng)予強(qiáng)行平倉的情況：
1、會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的；
2、持倉量超出其限額規(guī)定的；
3、因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰的；
4、根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉的；
5、其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉的。
強(qiáng)行平倉的原則：
強(qiáng)行平倉首先由會(huì)員單位自己執(zhí)行，除非交易所特別規(guī)定，一律為開市后第一交易時(shí)間內(nèi)。
規(guī)定時(shí)限內(nèi)會(huì)員未能執(zhí)行完畢的，由交易所強(qiáng)制執(zhí)行。
因交易結(jié)算保證金小于零而被強(qiáng)制執(zhí)行的，在補(bǔ)足保證金之前，禁止相關(guān)會(huì)員的開倉交易。
八、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度
是指期貨交姿 幼約菏杖〉幕嵩苯灰資中 閻刑崛∫歡ū壤 淖式穡 魑 繁＝灰姿 １Ｂ腦嫉謀父督鸕鬧貧取?BR>交易所按手續(xù)費(fèi)收入的20%提取。
風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金必須單獨(dú)核算，專戶存儲(chǔ)，除用于彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失外，不得挪作他用。
準(zhǔn)備金使用必須經(jīng)過交易所理事會(huì)批準(zhǔn)，報(bào)證監(jiān)會(huì)備案。
準(zhǔn)備金的規(guī)模由證監(jiān)會(huì)根據(jù)有關(guān)情況確定。
九、信息披露制度
交易所按即時(shí)、每日、每周、每月向會(huì)員、投資者和社會(huì)公眾提供期貨交易信息。內(nèi)容涉及各種價(jià)格、成交量、成交金額、持倉量、倉單數(shù)、申請交割數(shù)、交割庫庫容情況等。
第二節(jié) 期貨交易流程 —開戶與下單
完整的期貨流程應(yīng)包括：開戶與下單、競價(jià)、結(jié)算和交割四個(gè)環(huán)節(jié)。
一、開戶——個(gè)人客戶和單位法人戶
個(gè)人開戶提供本人身份證，留存印鑒或簽名樣卡；
單位開戶提供《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》影印件，并提供法人代表及本單位期貨交易業(yè)務(wù)執(zhí)行人的姓名、聯(lián)系電話、單位及法定代表人或單位負(fù)責(zé)人印鑒等內(nèi)容的書面材料，及期貨交易、資金調(diào)撥的法人授權(quán)書。
確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)揭示、簽定《期貨經(jīng)紀(jì)合同》及繳納交易保證金
二、下單
常用的下單指令有：市價(jià)指令、限價(jià)指令、止損指令、階梯價(jià)格指令、限時(shí)指令、雙向指令、套利指令、取消指令。
下單方式：書面下單、電話（傳真）下單、網(wǎng)上下單。
第三節(jié) 期貨交易流程 —競價(jià)
一、競價(jià)方式
公開喊價(jià)方式
連續(xù)競價(jià)制（動(dòng)盤）
一節(jié)一價(jià)制（靜盤）
計(jì)算機(jī)撮合成交方式。價(jià)格優(yōu)先時(shí)間優(yōu)先
二、成交回報(bào)與確認(rèn)
第四節(jié) 期貨交易流程 —結(jié)算
一、結(jié)算的概念與結(jié)算程序
結(jié)算是指根據(jù)交易結(jié)果和交易所有關(guān)規(guī)定對會(huì)員交易保證金、盈虧、手續(xù)費(fèi)、交割貨款和其他有關(guān)款項(xiàng)進(jìn)行計(jì)算和劃撥。
交易所對會(huì)員的結(jié)算
期貨經(jīng)紀(jì)公司會(huì)員對其客戶進(jìn)行結(jié)算
二、結(jié)算公式與應(yīng)用
結(jié)算公式從略
舉例計(jì)算平倉盈虧、持倉盈虧、當(dāng)日盈虧和當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額。
[例1]某新客戶存入保證金10萬元，在4月1日買開倉大豆期貨合約40手，成交價(jià)為2000元/噸，同一天該客戶賣出平倉20手大豆合約，成交價(jià)為2030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2040元/噸，交易保證金比例為5%。計(jì)算該客戶的當(dāng)日盈虧及當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額。
[例2]4月2日該客戶再買入8手大豆合約，成交價(jià)為2030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2060元/噸，其帳戶情況如何？
[例3]4月3日，該客戶將28手大豆合約平倉，成交價(jià)為2070元/噸，其帳戶情況怎樣？
第五節(jié) 期貨交易流程 —交割
一、交割的種類與作用
交割的種類：實(shí)物交割和現(xiàn)金交割
作用：期貨交割是促使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨于一致制度保證。
二、實(shí)物交割方式與交割結(jié)算價(jià)的確定
（一）實(shí)物交割方式：
集中交割：所有到期合約在交割月份最后交易日后一次性集中交割的交割方式。
滾動(dòng)交割：除上述時(shí)間外，在交割月第一交易日至最后交易日之間的規(guī)定時(shí)間也可以進(jìn)行交割的交割方式。
（二）交割結(jié)算價(jià)
我國期貨合約的交割結(jié)算價(jià)通常為該期貨合約交割配對日的結(jié)算價(jià)或?yàn)樵撈谪浐霞s最后交易日的結(jié)算價(jià)。
例：大交所的交割結(jié)算價(jià)是該合約自交割月份第一個(gè)交易日起至最后交易日所有結(jié)算價(jià)的加權(quán)平均價(jià)。
三、實(shí)物交割流程
按照集中交割、滾動(dòng)交割辦法進(jìn)行（略）
四、標(biāo)準(zhǔn)倉單的生成和流轉(zhuǎn)
標(biāo)準(zhǔn)倉單：是指由交易所統(tǒng)一制定的，交易所指定交割倉庫在完成入庫商品驗(yàn)收、確認(rèn)合格后簽發(fā)給貨主的實(shí)物提貨憑證。
標(biāo)準(zhǔn)倉單經(jīng)交易所注冊生效。
標(biāo)準(zhǔn)倉單的持有形式為《標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證》
標(biāo)準(zhǔn)倉單可用于交割、轉(zhuǎn)讓、提貨、質(zhì)押等。
（一）標(biāo)準(zhǔn)倉單的生成
標(biāo)準(zhǔn)倉單生成包括交割預(yù)報(bào)、商品入庫、驗(yàn)收、指定交割倉庫簽發(fā)及交易所注冊等環(huán)節(jié)。
（二）標(biāo)準(zhǔn)倉單的流通
是指標(biāo)準(zhǔn)倉單用于在交易所履行到期合約的實(shí)物交割、標(biāo)準(zhǔn)倉單交易及標(biāo)準(zhǔn)倉單在交易所外轉(zhuǎn)讓。
標(biāo)準(zhǔn)倉單轉(zhuǎn)讓必須通過會(huì)員在交易所辦理過戶手續(xù)，同時(shí)結(jié)清有關(guān)費(fèi)用。
（三）標(biāo)準(zhǔn)倉單注銷
標(biāo)準(zhǔn)倉單合法持有人到交易所辦理標(biāo)準(zhǔn)倉單推出流通手續(xù)的過程。
通過會(huì)員提交標(biāo)準(zhǔn)倉單注銷申請及相應(yīng)的《標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證》。
交易所安排提貨，簽發(fā)《提貨通知單》
五、交割違約的處理
交割違約：在規(guī)定交割期內(nèi)賣方未能交付有效標(biāo)準(zhǔn)倉單，或買方未能解付貨款或解付不足的情況，均構(gòu)成交割違約。
交割違約的處理：先由交易所代為履約。
交易所可采用征購和競賣的方式處理違約事宜，其損失和費(fèi)用由違約會(huì)員承擔(dān)。
交易所對會(huì)員進(jìn)行支付違約金、賠償金等處罰。
六、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易
1、定義：期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨（簡稱“期轉(zhuǎn)現(xiàn)”）是指持有方向相反的同一月份合約的會(huì)員（客戶）協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持有的合約按交易所規(guī)定的價(jià)格由交易所代為平倉，同時(shí)按雙方協(xié)定價(jià)格進(jìn)行與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向相同的倉單交換行為。
2、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的優(yōu)越性
第一、現(xiàn)貨企業(yè)可節(jié)省成本、靈活商定交貨等級(jí)、地點(diǎn)、方式、提高資金使用效率；
第二、期轉(zhuǎn)現(xiàn)比“平倉后購銷現(xiàn)貨”更便捷。
第三、期轉(zhuǎn)現(xiàn)能有效解決遠(yuǎn)期交易的安全性問題，也能解決期貨合約對交割品級(jí)、時(shí)間、地點(diǎn)等的限制。
3、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易流程
第一、尋找交易對手。
第二、雙方商定價(jià)格。
第三、向交易所提出申請。
第四、交易所核準(zhǔn)。
第五、辦理手續(xù)。
第六、納稅。
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