據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，上周，漢能薄膜發(fā)電的股價(jià)遭遇崩盤式暴跌，“元兇”則是一輪突然出現(xiàn)的急速賣單，在不到一秒的時(shí)間將股價(jià)拖入谷底。
《華爾街日?qǐng)?bào)》對(duì)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，并且采訪了多位市場(chǎng)參與者和分析師，發(fā)現(xiàn)上周三市場(chǎng)上首先出現(xiàn)多宗大筆賣單，之后襲來一輪計(jì)算機(jī)自動(dòng)交易，漢能薄膜發(fā)電的股價(jià)在不到一秒的時(shí)間內(nèi)暴跌逾25%。
上周三，漢能薄膜發(fā)電的累計(jì)跌幅達(dá)到47%，公司股票隨即停牌，漢能掌門人李河君頃刻間損失上百億美元。漢能薄膜發(fā)電的母公司于周四表示，業(yè)務(wù)處于正常狀態(tài)，并沒有拋售任何股份，該公司對(duì)股價(jià)的異常波動(dòng)沒有做出更進(jìn)一步的評(píng)論。
交易員表示，市場(chǎng)被一輪突然襲來的賣單所籠罩，一些多頭拋售持有的股票。一些專家表示，暴風(fēng)驟雨般襲來的賣單實(shí)際上是一種被稱為“幌騙”的交易策略，旨在令多頭改變看漲的立場(chǎng)。
近幾個(gè)月以來，分析人士一直在警告漢能薄膜發(fā)電的股價(jià)過高，滬港通導(dǎo)致一些公司股價(jià)被人為抬高，特別是在清潔能源領(lǐng)域。倫敦Coleman Street管理公司總裁Matt McClean表示，許多賣單指令并沒有被執(zhí)行，但卻騙過了計(jì)算機(jī)，導(dǎo)致電腦做出撤銷買入的決定。
香港的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)拒絕就此事發(fā)表評(píng)論。
近年來，計(jì)算機(jī)自動(dòng)驅(qū)動(dòng)交易開始在亞洲市場(chǎng)興起。即便如此，由于香港對(duì)所有交易征收較高的印花稅，外界一直認(rèn)為香港發(fā)生閃電崩盤的概率并不大。理論上來說，較高的印花稅會(huì)遏制美國(guó)和其他國(guó)家盛行的高頻交易。
今年4月，“幌騙”交易成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。倫敦交易商N(yùn)avinder Sarao因?yàn)椴扇 盎向_”等非法交易策略而被拘留。美國(guó)司法部表示，Navinder Sarao的行為曾促成2010年的閃電崩盤。
本周三上午10時(shí)，漢能薄膜發(fā)電的股票交易十分活躍，同一時(shí)間都有數(shù)百萬股的賣單與買單。最終，賣單的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了買單。在上午10點(diǎn)17分23秒，一筆42.6萬股的賣單以市價(jià)每股6.80港元掛出，之后又出現(xiàn)兩筆規(guī)模較小且報(bào)價(jià)略低的賣單。但是，買單的價(jià)格隨即跌至每股3.45港元。
這種較低出價(jià)意味著市場(chǎng)上并沒有多少買家，相當(dāng)于股價(jià)大跌的“前奏曲”。交易商表示，由于計(jì)算機(jī)算法是基于實(shí)時(shí)的市場(chǎng)數(shù)據(jù)來進(jìn)行自動(dòng)交易，在當(dāng)時(shí)的情況下計(jì)算機(jī)很有可能檢測(cè)到行情的突然轉(zhuǎn)向，因此做出了拋售的決定。
0.16秒之后，多筆規(guī)模在8000股至30000股不等的買單出現(xiàn)，但是出價(jià)卻在迅速走低。第一筆買單的報(bào)價(jià)為每股6.69港元，0.4秒之后買單價(jià)格已經(jīng)跌倒了每股6.10港元。交易發(fā)生后，下一筆買單的最高價(jià)格已經(jīng)跌到了每股3.45港元，而人們?cè)敢鈭?bào)出的賣單價(jià)格滑落至每股4.50港元。
4.50港元的市價(jià)意味著漢能薄膜發(fā)電的官方市場(chǎng)價(jià)格已銳減26%。之后，漢能的股價(jià)略有回升，但“一波未平一波又起”，拋售潮仍未停息。在10點(diǎn)30分停盤時(shí)，漢能的市價(jià)已經(jīng)墜落至每股3.91港元，當(dāng)天股價(jià)暴跌47%，市值蒸發(fā)了200億美元。
市場(chǎng)數(shù)據(jù)公司Nanex分析人士Eric Hunsader認(rèn)為，一位投資者試圖大舉出貨，引爆了高頻交易商的拋售潮，令股價(jià)崩塌。10時(shí)17分24秒，突然出現(xiàn)的賣單導(dǎo)致計(jì)算機(jī)自動(dòng)決定拋售漢能的股票，之后又一波拋售潮進(jìn)一步拉低了股價(jià)。
周三的大跌之前，漢能薄膜發(fā)電曾是港股表現(xiàn)最好的股票之一。即便遭遇了暴跌，漢能的股價(jià)仍然要比年初上漲了逾42%。外界認(rèn)為，漢能相對(duì)較小的公眾持股量可能也是股價(jià)暴跌的原因之一。作為掌門人，李河君持有漢能80%的股份。
自11月滬港通啟動(dòng)以來，港股的波動(dòng)性加劇，一些推動(dòng)滬市股價(jià)波動(dòng)的投資者開始涉足港股。但是，港交所否認(rèn)了這一說法，曾在今年3月表示滬港通不會(huì)必然導(dǎo)致港股的波動(dòng)性加劇。
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