當(dāng)下，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)不缺政策，同樣也“不差錢(qián)”。資本市場(chǎng)層面，無(wú)數(shù)的投資者、投機(jī)客趨之若鶩、賓座常滿(mǎn)，而資本市場(chǎng)潮起潮落、大浪淘沙后勇者幾何？行業(yè)領(lǐng)域?qū)用妫瑹o(wú)數(shù)的夢(mèng)想家、開(kāi)拓者激情澎湃、壯志滿(mǎn)懷，而行業(yè)洪流洶涌激蕩、塵埃落定后誰(shuí)在笑傲江湖？新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)的研究報(bào)告也是林林總總，大部分聚焦于產(chǎn)業(yè)鏈主干及細(xì)枝末節(jié)投資機(jī)會(huì)的羅列，卻缺乏對(duì)新興產(chǎn)業(yè)商業(yè)模式的關(guān)注。當(dāng)下，數(shù)不清的商業(yè)模式正在涌現(xiàn)，采用全新商業(yè)模式的新興產(chǎn)業(yè)正在成為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的掘墓人，新貴正挑戰(zhàn)著守舊派，守舊派在掙扎中重塑著自我，而新的商業(yè)模式也在碰撞中滌蕩精煉。可見(jiàn)，新興產(chǎn)業(yè)是有風(fēng)險(xiǎn)的，眾多新的商業(yè)模式最終能存活下來(lái)的也是寥寥，投資者如若押對(duì)了行業(yè)卻選錯(cuò)了商業(yè)模式路徑，依然會(huì)承擔(dān)很大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。在本系列報(bào)告中，我們將以新興產(chǎn)業(yè)得到市場(chǎng)印證的成功商業(yè)模式為切入點(diǎn)，在正確的商業(yè)模式引領(lǐng)下，找尋雙倍成長(zhǎng)的邏輯標(biāo)的。
一、從商業(yè)模式看特斯拉的發(fā)展
1.1關(guān)于商業(yè)模式的綜述
從戰(zhàn)略角度來(lái)看，商業(yè)模式被描述為不同企業(yè)戰(zhàn)略方向的總體考察，涉及到市場(chǎng)主張、組織行為、增長(zhǎng)機(jī)會(huì)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和可持續(xù)性等。與此相關(guān)的變量包括利益相關(guān)者識(shí)別、價(jià)值創(chuàng)造、差異化、愿景、價(jià)值、網(wǎng)絡(luò)和聯(lián)盟等。從整合的角度來(lái)看，商業(yè)模式是一種建立在許多構(gòu)成要素以及它們之間關(guān)系之上的，用來(lái)說(shuō)明特定企業(yè)商業(yè)邏輯的概念性工具。它說(shuō)明了公司如何通過(guò)創(chuàng)造顧客價(jià)值、建立內(nèi)部結(jié)構(gòu)，以及與伙伴形成網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，來(lái)創(chuàng)造市場(chǎng)、傳遞價(jià)值和關(guān)系資本，并獲得利潤(rùn)、維持現(xiàn)金流(Osterwalder，2005).
商業(yè)模式早在20個(gè)世紀(jì)50年代就有人提出了這個(gè)概念，但直到40年后(1990年代)才流行開(kāi)來(lái)，近年來(lái)各種商業(yè)概念變動(dòng)趨勢(shì)日趨復(fù)雜，如何甄選并演變?yōu)榭尚械纳虡I(yè)模式成為學(xué)術(shù)界以及市場(chǎng)廣為聚焦的熱點(diǎn)。
理論研究經(jīng)過(guò)多年的充實(shí)和完善，基本上確立了商業(yè)模式構(gòu)成的主要要素組成，不限于價(jià)值提供/主張、經(jīng)濟(jì)模式、顧客界面/關(guān)系、伙伴網(wǎng)絡(luò)/角色、內(nèi)部結(jié)構(gòu)/關(guān)聯(lián)行為，以及目標(biāo)市場(chǎng)等。而研究商業(yè)模式構(gòu)成體系，不僅指出商業(yè)模式應(yīng)當(dāng)包括哪些構(gòu)成要素，還要研究這些構(gòu)成要素的地位，以及它們之間的關(guān)系，基于商業(yè)模式的網(wǎng)絡(luò)建模開(kāi)始流行，以期不斷改進(jìn)與修正，創(chuàng)新原有的商業(yè)模式。畢竟，在所有的創(chuàng)新之中，商業(yè)模式創(chuàng)新屬于企業(yè)最本源的創(chuàng)新。離開(kāi)商業(yè)模式，其他的管理創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新都失去了可持續(xù)發(fā)展的可能和盈利的基礎(chǔ)。所有的成功的大企業(yè)都是從小企業(yè)秉持成功的商業(yè)模式一步步走過(guò)來(lái)的。
當(dāng)前，全球化、信息技術(shù)的發(fā)展和產(chǎn)品生命周期縮短，使得競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生了巨大的改變，一些企業(yè)甚至一些產(chǎn)業(yè)由于固步自封而走向衰亡(例如：諾基亞等)，而那些對(duì)商業(yè)模式進(jìn)行了有效創(chuàng)新的企業(yè)則以令人難以想象的速度崛起(例如：蘋(píng)果的第二春)。可見(jiàn)，思路決定出路，布局決定格局，商業(yè)模式?jīng)Q定企業(yè)成敗。在“模式創(chuàng)造價(jià)值”這一命題越來(lái)越被市場(chǎng)接受的當(dāng)下，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)作為一塊被資本關(guān)注的熱土，資本對(duì)“商業(yè)模式”的崇拜甚至超過(guò)了產(chǎn)業(yè)個(gè)體現(xiàn)狀本身(如火如荼的PE/VC就是最好的例證).
從商業(yè)創(chuàng)新模式創(chuàng)新的周期窗口來(lái)看，當(dāng)前新興產(chǎn)業(yè)正處于商業(yè)模式創(chuàng)新的涌動(dòng)期，從理論上看，商業(yè)模式的創(chuàng)新主要發(fā)生在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初期和衰退期，恰與當(dāng)前傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)改造和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)培育的時(shí)代背景相吻合。現(xiàn)實(shí)中，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的成熟期也可能會(huì)出現(xiàn)巨變型的商業(yè)模式創(chuàng)新。
可見(jiàn)，未來(lái)我們不得不直面的將是波瀾壯闊的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)潮。一方面，布局決定格局，商業(yè)模式?jīng)Q定企業(yè)成敗，模式創(chuàng)造價(jià)值的命題深入人心；另一方面，成功的創(chuàng)新模式寥寥，一浪又一浪，多數(shù)死在沙灘上。目前市場(chǎng)上大部分研究忽視了商業(yè)模式及其風(fēng)險(xiǎn)，揭示了投資機(jī)會(huì)，卻忽視了風(fēng)險(xiǎn)淡化了重心與倚重。我們?cè)诮酉聛?lái)的6篇報(bào)告中，將試圖以市場(chǎng)公認(rèn)的成功的商業(yè)模式創(chuàng)新案例為切入點(diǎn)，具體采用的分析模式借鑒《商業(yè)模式新生代》(AlexanderOsterwalder、YvesPigneur著)提出的分析理念，剖析新材料與其它六大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的成功要素，更為有效、準(zhǔn)確地找尋兩者契合之處的雙倍成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
1.2新能源汽車(chē)商業(yè)模式
雖然當(dāng)前世界各主要發(fā)達(dá)國(guó)家和有關(guān)汽車(chē)公司均在加緊研發(fā)此種新型汽車(chē)技術(shù)并取得長(zhǎng)足進(jìn)展，但總體而言，我國(guó)仍基本上與之處在同一個(gè)起跑線上，差距不過(guò)只有3―5年，并不像傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)技術(shù)一樣存在20年的巨大差距。在商用化和產(chǎn)業(yè)化方面更是如此，某些方面我們還有一定優(yōu)勢(shì)。從商業(yè)模式上來(lái)看，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的商業(yè)模式集成體系總體上呈現(xiàn)各種模式并存的現(xiàn)象，基本上涵蓋了國(guó)際上主要商業(yè)模式的要素集成，具有一定的代表性。
根據(jù)0sterwalder，Pigneur和Tucci在2005年發(fā)表的《厘清商業(yè)模式：這個(gè)概念的起源、現(xiàn)狀和未來(lái)》一文中提出的定義：“商業(yè)模式是一種包含了一系列要素及其關(guān)系的概念性工具，用以闡明某個(gè)特定實(shí)體的商業(yè)邏輯。它描述了公司所能為客戶(hù)提供的價(jià)值以及公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、合作伙伴網(wǎng)絡(luò)和關(guān)系資本等用以實(shí)現(xiàn)(創(chuàng)造、營(yíng)銷(xiāo)和交付)這一價(jià)值并產(chǎn)生可持續(xù)、可盈利性收入的要素?！蔽覈?guó)新能源汽車(chē)主流商業(yè)模式主要有以下緯度及分類(lèi)：
雖然我國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)起步以及商業(yè)模式跟進(jìn)都不晚，但至今成功的商業(yè)模式仍未成型，比亞迪作為我國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)的領(lǐng)頭羊，卻依然難稱(chēng)成功。2009~2012比亞迪的營(yíng)業(yè)收入分別為411.14億元、484.48億元、488.27億元和469億元，近三年同比增長(zhǎng)分別為17.84%、0.78%和~3.94%，其凈利潤(rùn)更是大幅度下滑。最近四年其凈利潤(rùn)分別為37.94億元、25.23億元、13.85億元和8134萬(wàn)元。2013年上半年比亞迪營(yíng)業(yè)收入為260.4億，其中凈利潤(rùn)4.27億，同比增長(zhǎng)了25倍。4.27億的利潤(rùn)中有3.2億為政府補(bǔ)貼，主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)主要來(lái)自傳統(tǒng)汽車(chē)，新能源汽車(chē)依然步履蹣跚。我國(guó)的新能源汽車(chē)商業(yè)模式的不成熟導(dǎo)致了產(chǎn)品長(zhǎng)期以來(lái)沒(méi)有市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)也沒(méi)有形成萬(wàn)輛級(jí)的生產(chǎn)銷(xiāo)售企業(yè)、城市的基礎(chǔ)設(shè)施配套更是遠(yuǎn)未達(dá)預(yù)期，政府補(bǔ)貼和輸血難救大市，政府推動(dòng)的“十城千輛”試點(diǎn)最終結(jié)果便是試點(diǎn)城市大面積“不及格”。
1.3特斯拉：新能源汽車(chē)創(chuàng)新商業(yè)模式典范
似乎一夜之間，美國(guó)電動(dòng)車(chē)生產(chǎn)商特斯拉成為外界熱炒的焦點(diǎn)。而該電動(dòng)車(chē)創(chuàng)始人艾龍?穆思科，也被外界譽(yù)為汽車(chē)界的“喬布斯”。對(duì)于新能源汽車(chē)這個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)用“千里馬常有，而伯樂(lè)不常有”形容最為貼切不過(guò)了，新能源汽車(chē)自上世紀(jì)90年代發(fā)端以來(lái)，全球保有量已可觀，未來(lái)的市場(chǎng)空間更是巨大，但行業(yè)中成功的企業(yè)鮮有。新能源汽車(chē)相對(duì)于傳統(tǒng)汽車(chē)行業(yè)屬于典型的“小企業(yè)、大行業(yè)”，市場(chǎng)空間對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)廠商來(lái)說(shuō)都足夠大，能否脫穎而出資源整合是關(guān)鍵，而當(dāng)今企業(yè)之間不是產(chǎn)品與服務(wù)之間的競(jìng)爭(zhēng)，商業(yè)模式的競(jìng)爭(zhēng)才是關(guān)鍵。
下面，我們將詳細(xì)解剖特斯拉商業(yè)模式的各項(xiàng)要素。
1、客戶(hù)細(xì)分：
毋庸置疑，在傳統(tǒng)汽車(chē)向新能源汽車(chē)過(guò)渡的初期，能主動(dòng)去接受新能源汽車(chē)的大部分都是環(huán)境保護(hù)意識(shí)更強(qiáng)的人群，而這部分人群往往資產(chǎn)凈值也較高，富人居多。再加上困擾電動(dòng)車(chē)發(fā)展的“充電困難”、“里程焦慮”等問(wèn)題依然棘手，電動(dòng)車(chē)也徹底淪落為“富人們的玩具”。而特斯拉的商業(yè)模式是激進(jìn)型的，以純電動(dòng)車(chē)為主。所以，特斯拉第一款量產(chǎn)電動(dòng)跑車(chē)TeslaRoadster客戶(hù)群體瞄向了富人。
2008年10月份，Roadster金融危機(jī)中實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，盡管產(chǎn)品的下線時(shí)間比原計(jì)劃晚了半年多，但首批客戶(hù)依舊表現(xiàn)出足夠的容忍，1000名客戶(hù)中只有30名要求退款，而空缺出來(lái)的名額很快就被新訂單填滿(mǎn)。從布拉德?皮特、喬治?布魯尼、施瓦辛格再到谷歌的兩位創(chuàng)始人，TESLA的客戶(hù)名單幾乎就是一張全球財(cái)富榜。雖然TeslaRoadster并未為公司實(shí)現(xiàn)盈利，但Roadster零到百公里最快加速3.7秒的成績(jī)以及卓越的設(shè)計(jì)和體驗(yàn)足以讓傳統(tǒng)超跑大吃一驚，也奠定了特斯拉產(chǎn)品“高端、大氣、上檔次”的基調(diào)。
Roadster跑車(chē)在2011年底停產(chǎn)，特斯拉需要一款可以規(guī)模量產(chǎn)和銷(xiāo)售的車(chē)輛，為特斯拉賺來(lái)真正的第一桶金，殺手锏正是特斯拉的第二款車(chē)型四門(mén)轎跑ModelS。特斯拉S型車(chē)出現(xiàn)被徹底顛覆了，以往人們心中的電動(dòng)車(chē)更像是高爾夫球車(chē)，除了高端大氣的外表，ModelS更“平易近人”，2012年6月，ModelS上市，采用三種不同容量的電池供消費(fèi)者選擇，分別為40千瓦時(shí)、60千瓦時(shí)以及85千瓦時(shí)，分別為車(chē)輛提供256公里、370公里和480公里的最大續(xù)航里程。最大輸出功率416馬力，零到百公里加速5.6秒。依據(jù)不同電池組售價(jià)分為4.99萬(wàn)美元、5.99萬(wàn)美元和6.99萬(wàn)美元三檔，燃油車(chē)對(duì)手，如寶馬5系和奧迪A6在北美的售價(jià)都在5萬(wàn)到6萬(wàn)美元之間。
目前，ModelS系列也進(jìn)行了高配、中配、低配三檔劃分，基本上滿(mǎn)足了中高端客戶(hù)的不同需求。目前，偏重于商務(wù)用車(chē)的ModelX系列已經(jīng)開(kāi)始接受預(yù)定，以大眾消費(fèi)為目標(biāo)的GENIII正在研發(fā)，預(yù)計(jì)價(jià)格約3W美金，特斯拉從豪華品牌入手，逐漸向中低端品牌滲透。
2、價(jià)值主張：
以數(shù)字化為核心。特斯拉有別于傳統(tǒng)的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局，特斯拉選址于IT圣地美國(guó)硅谷，因而其商業(yè)模式中數(shù)字化色彩濃烈。
盡量提高續(xù)航里程、降低造價(jià)，打造性?xún)r(jià)比高的電動(dòng)車(chē)。全新TeslaModelS電動(dòng)車(chē)(高配版)的電池組由8000個(gè)電池單元組成，續(xù)航里程可達(dá)到483公里。由于電池組安放在地板下，相比傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)汽車(chē)更容易放大座艙空間。車(chē)頭的“發(fā)動(dòng)機(jī)艙”被作為行李艙使用，乘客艙可輕松容下五位成人，甚至還能增添兩個(gè)向后的兒童座椅。新車(chē)的外形設(shè)計(jì)動(dòng)感又不失優(yōu)雅，線條流暢自然，帶有一些捷豹xf的風(fēng)韻。
ModelS并沒(méi)有因?yàn)槔m(xù)航里程而放棄性能表現(xiàn)，新車(chē)從靜止加速到96km/h耗時(shí)5.6秒，運(yùn)動(dòng)版則有望控制在5秒之內(nèi)，400米加速耗時(shí)14秒，極速為193km/h。從96km/h制動(dòng)到靜止僅需42米。
性能以及續(xù)航里程的大幅提升，ModelS電動(dòng)車(chē)的售價(jià)也極具競(jìng)爭(zhēng)力，ModelS低配版補(bǔ)貼前售價(jià)為5.74萬(wàn)美元，高配版為7.74萬(wàn)美元，加上聯(lián)邦政府退稅、州地方政府補(bǔ)貼以及極低的保養(yǎng)支出和燃料費(fèi)用，競(jìng)爭(zhēng)力大增。
隨著松下18650圓柱電池成本不斷下降以及BMS系統(tǒng)成本趨于穩(wěn)定，未來(lái)ModelS的成本端還有進(jìn)一步下調(diào)的空間，性?xún)r(jià)比有望進(jìn)一步提升。
3客戶(hù)關(guān)系：
特斯拉更多的是提供了全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)模式，直接打消了消費(fèi)者從買(mǎi)車(chē)到使用，再到保修以及增值等所有環(huán)節(jié)的顧慮。
綜合來(lái)看，特斯拉已經(jīng)幫助消費(fèi)者考慮了從買(mǎi)車(chē)到用車(chē)、從保修到充電等各個(gè)環(huán)節(jié)的所有問(wèn)題，消費(fèi)者需要做的就是付錢(qián)提車(chē)而已。
4渠道通路：
Tesla營(yíng)銷(xiāo)模式效仿蘋(píng)果的直銷(xiāo)模式，由于電動(dòng)車(chē)有別于內(nèi)燃機(jī)汽車(chē)，其產(chǎn)品講解、銷(xiāo)售、保養(yǎng)都需要專(zhuān)門(mén)的人員上崗。作為小眾品牌，直營(yíng)店可以提供更專(zhuān)業(yè)的服務(wù)以及更好的品牌展示。Tesla更講究體驗(yàn)，有別于傳統(tǒng)的4S店經(jīng)營(yíng)模式。同時(shí)，Tesla同樣仿效蘋(píng)果模式，通過(guò)體驗(yàn)店的方式發(fā)展網(wǎng)上銷(xiāo)售端，從渠道通路上來(lái)看，銷(xiāo)售模式及方式與傳統(tǒng)的汽車(chē)4S店模式大相徑庭。
5關(guān)鍵業(yè)務(wù)：
特斯拉關(guān)鍵業(yè)務(wù)主要集中于三個(gè)開(kāi)發(fā)制造平臺(tái)，即最早的修改版的蓮花Elise平臺(tái)、TeslaModel平臺(tái)和TeslaGENIII平臺(tái)。公司還有部分研究開(kāi)發(fā)服務(wù)，這部分營(yíng)收來(lái)自于向其他汽車(chē)制造商提供電動(dòng)汽車(chē)動(dòng)力系統(tǒng)及組件的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)服務(wù)，Tesla認(rèn)為目前這是一種可持續(xù)也可行的營(yíng)收創(chuàng)造手段。開(kāi)發(fā)合同中會(huì)標(biāo)定一些技術(shù)節(jié)點(diǎn)，當(dāng)開(kāi)發(fā)服務(wù)滿(mǎn)足某節(jié)點(diǎn)時(shí)相應(yīng)部分會(huì)被確認(rèn)為遞延收入，直至全部滿(mǎn)足后確認(rèn)為營(yíng)收。
從目前已投產(chǎn)過(guò)的兩個(gè)平臺(tái)產(chǎn)品來(lái)看，特斯拉產(chǎn)品的續(xù)航指標(biāo)要大幅領(lǐng)先于同行業(yè)其他廠商的續(xù)航里程，關(guān)鍵業(yè)務(wù)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)明顯。
6核心資源：
特斯拉自身?yè)碛械暮诵募夹g(shù)是BMS系統(tǒng)，具有一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，而其他技術(shù)方面優(yōu)勢(shì)并不明顯。就電動(dòng)車(chē)的核心技術(shù)電池而言，特斯拉所使用的電池是鈷酸鋰系列的鋰電池，優(yōu)點(diǎn)是單位重量的比能更高，這就使得特斯拉使用同等單位體積和重量的電池，可以產(chǎn)生更多的能量。也正是因此，ModelS擁有了483KM的續(xù)航里程。目前這項(xiàng)技術(shù)國(guó)內(nèi)也有一些電池生產(chǎn)企業(yè)在用，因此，這一技術(shù)并不是非常先進(jìn)。
特斯拉所使用的電池包在使用過(guò)程中安全性較低，鋰電池的燃燒爆炸問(wèn)題一直是影響安全性的主要因素。燃燒爆炸原因在于：一、局部損壞和短路導(dǎo)致溫度升高，有機(jī)電解液發(fā)生燃燒泄漏。二、幾百上千塊電池串并聯(lián)，熱管理和充放電管理BMS難度較大。針對(duì)這方面的擔(dān)憂(yōu)，特斯拉ModelS啟用了電池組水冷系統(tǒng)，就系統(tǒng)本身而言，也并不是特別有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和亮點(diǎn)。
我們認(rèn)為特斯拉成功的最核心資源還在于其資源的整合力，商業(yè)模式的創(chuàng)新和應(yīng)用上有別于大部分電動(dòng)車(chē)廠商運(yùn)作模式，使其并非特別亮眼的技術(shù)構(gòu)成部件，組合起來(lái)卻具有了令人震撼的澎湃動(dòng)力。
7重要伙伴：
從特斯拉重要合作伙伴來(lái)看，深深地印刻著資源整合的烙印。例如，公司最早同蓮花汽車(chē)合作補(bǔ)充其車(chē)身及相關(guān)設(shè)計(jì)里面的不足，后期引入戴姆勒奔馳和豐田為戰(zhàn)略合作伙伴，徹底補(bǔ)足了其在汽車(chē)制造領(lǐng)域底蘊(yùn)不足的缺憾。電動(dòng)車(chē)最核心的部件，特斯拉與松下合作，使得鋰電池的配套成本不斷降低，推動(dòng)市場(chǎng)需求的釋放。此外，對(duì)于充電裝置，特斯拉堅(jiān)持走小型化路線，將其外包給老板musk控股的solarcity公司。前面部分，我們也論述了特斯拉具有濃重的數(shù)字化烙印，公司目前跟硅谷的谷歌等IT企業(yè)建立合作關(guān)系。
8成本構(gòu)成：
以ModelS系列為例，電池成本約占到整車(chē)總成本的50%，其次為BMS系統(tǒng)，約25%左右，其余包括車(chē)身等構(gòu)件總計(jì)約25%?？梢?jiàn)電池系統(tǒng)為特斯拉電動(dòng)車(chē)最核心的成本構(gòu)成。
目前特斯拉應(yīng)用的電池由日本松下公司提供，松下為特斯拉供貨的鋰電池型號(hào)為NCR18650A，屬于較常見(jiàn)的鎳鈷鋁三元鋰電池，其次為BMS系統(tǒng)，這部分成本比較固定。以高配版汽車(chē)為例，其使用的7410節(jié)左右松下NCR18650A電池成本就達(dá)到了18.5萬(wàn)元(按電池價(jià)格25元/節(jié)計(jì)算)，占到了電池總成本的70%。另外電池管理系統(tǒng)成本約為8萬(wàn)元。
近年來(lái)，受益于鋰電池技術(shù)的突飛猛進(jìn)并日趨成熟，鋰電池的高速投入期已經(jīng)邁過(guò)，目前正向著規(guī)模經(jīng)濟(jì)邁進(jìn)，最突出的體現(xiàn)便是近年來(lái)隨著鋰電池市場(chǎng)需求的不斷擴(kuò)張，鋰電池成本不斷降低，以日本為例，1995到2010年，15年間，日本鋰電池平均成本年率下滑幅度為11.2%。
根據(jù)日本NEDO制定的日本“新一代汽車(chē)蓄電池技術(shù)開(kāi)發(fā)藍(lán)圖”描述，2015年日本產(chǎn)鋰電池平均成本降至3萬(wàn)日元/千瓦時(shí)，2020前后降至2萬(wàn)日元/千瓦時(shí)，2030年前后降至1萬(wàn)日元/千瓦時(shí)，從中長(zhǎng)期來(lái)看特斯拉電池成本未來(lái)依然具有較高的下調(diào)空間，無(wú)疑會(huì)使得特斯拉在目前已經(jīng)具備與主流競(jìng)爭(zhēng)車(chē)型“掰手腕”的前提下，進(jìn)一步發(fā)力。
特斯拉的BMS系統(tǒng)目前已經(jīng)發(fā)展較為成熟，屬于自身設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)的核心競(jìng)爭(zhēng)力模塊，未來(lái)在成本端有望穩(wěn)中有降。
9收入來(lái)源：
特斯拉2013年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入環(huán)比激增83%，實(shí)現(xiàn)盈利1500萬(wàn)美元，每股利潤(rùn)為12美分。值得注意的是一季度盈利為該公司首次扭虧，市場(chǎng)反應(yīng)較為振奮。
2013財(cái)年第二季度凈虧3050萬(wàn)美元，去年同期凈虧1.056億美元。調(diào)整后每股收益為22美分，預(yù)期為虧損17美分。從2013年上半財(cái)年的整體數(shù)據(jù)來(lái)看，特斯拉的財(cái)報(bào)均超市場(chǎng)預(yù)期，較為搶眼。
其實(shí)，特斯拉的收入構(gòu)成跟國(guó)內(nèi)的電動(dòng)車(chē)行業(yè)收入構(gòu)成也是比較類(lèi)似的，主要也是由汽車(chē)銷(xiāo)售和退稅補(bǔ)貼兩部分構(gòu)成。目前對(duì)于特斯拉業(yè)績(jī)屢超預(yù)期也存在著一些質(zhì)疑，一部分觀點(diǎn)認(rèn)為一季度扭虧為盈不僅僅是銷(xiāo)量帶來(lái)的，和政府補(bǔ)貼規(guī)模的擴(kuò)大有著必然的聯(lián)系。但從二季度數(shù)據(jù)來(lái)看，公司的銷(xiāo)售量仍在快速攀升，根據(jù)美國(guó)電動(dòng)車(chē)聯(lián)盟(ElectrificationCoalition)對(duì)美國(guó)上半年豪華汽車(chē)市場(chǎng)的研究得出，特斯拉ModelS占據(jù)了美國(guó)上半年豪華汽車(chē)銷(xiāo)售總量的8.4%，特斯拉在美上半年銷(xiāo)量超越寶馬、奧迪、奔馳，我們認(rèn)為從這一組數(shù)據(jù)來(lái)看，已經(jīng)比較具有說(shuō)服力，公司的業(yè)績(jī)推動(dòng)很大程度上還是銷(xiāo)售推動(dòng)。
二、電動(dòng)汽車(chē)投資核心是動(dòng)力電池和BMS系統(tǒng)
以上，我們通過(guò)商業(yè)模式研究的視角，對(duì)特斯拉的成功案例有了一個(gè)全新的視角和認(rèn)識(shí)。我們也在一直強(qiáng)調(diào)商業(yè)模式的重要性，特別是對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)，商業(yè)模式很可能成為行業(yè)獲取突破的關(guān)鍵。其實(shí)對(duì)于新能源汽車(chē)行業(yè)來(lái)說(shuō)，政策與技術(shù)進(jìn)步都不缺，但近年來(lái)行業(yè)卻陷入了發(fā)展的困惑，前期各國(guó)政府均制定的新能源汽車(chē)目標(biāo)普遍面臨流產(chǎn)的尷尬。主要原因還在于新能源汽車(chē)的銷(xiāo)售并未達(dá)到預(yù)期的速度，政府的政策推動(dòng)給力，技術(shù)進(jìn)步也在不斷取得突破，但產(chǎn)業(yè)界迫于市場(chǎng)壓力還是選擇了收縮和防御。
特斯拉的成功無(wú)疑給苦于探索成功商業(yè)模式的新能源汽車(chē)行業(yè)點(diǎn)燃了一盞明燈，當(dāng)理想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)以后，政府和產(chǎn)業(yè)界也勢(shì)必會(huì)重拾信心。我們之所以濃墨描述特斯拉商業(yè)模式的成功要素是因?yàn)?，特斯拉的成功相?dāng)于給產(chǎn)業(yè)界齒輪和市場(chǎng)需求齒輪找到了一種完美嚙合的途徑，而齒輪一旦嚙合磨合，整個(gè)市場(chǎng)需求的創(chuàng)造也勢(shì)必會(huì)拉開(kāi)帷幕。對(duì)比此前新能源汽車(chē)政策夢(mèng)想與需求現(xiàn)實(shí)之遙遠(yuǎn)，我們更相信這種被拉大的鴻溝某種側(cè)面上反映了未來(lái)空間的巨大。
此外，除了特斯拉成功的案例外，Volt、Leaf等成功案例依然有值得我們?nèi)ソ梃b學(xué)習(xí)之處。言歸正傳，回歸到我們系列報(bào)告這一主題上來(lái)，我們認(rèn)為新能源汽車(chē)最核心的部分在于電池系統(tǒng)和BMS系統(tǒng)的模塊集成，而對(duì)于材料行業(yè)來(lái)說(shuō)，鋰電池作為新材料科技的復(fù)合體，更具有研究的價(jià)值。
此外，我國(guó)鋰電池產(chǎn)業(yè)不管從質(zhì)還是量上都達(dá)到了一定的高度，而阻礙其走向高端制造之路的關(guān)鍵因素就是BMS。先進(jìn)的BMS給大功率電池組的安全應(yīng)用打了一劑強(qiáng)心針。要想發(fā)展電動(dòng)汽車(chē)，BMS的問(wèn)題必須得到解決。相關(guān)的政策扶持和科研投入，必將催生BMS行情。
近年來(lái)，鋰電池行業(yè)已經(jīng)度過(guò)了3C第一春，主要受益于近年來(lái)智能手機(jī)和平板電腦行業(yè)的高速成長(zhǎng)，而新能源汽車(chē)的貢獻(xiàn)度依然不明顯。從3C到EV的鋰電池第二春何時(shí)才能來(lái)臨？我們認(rèn)為很大程度上還是取決于新能源汽車(chē)商業(yè)模式未來(lái)的發(fā)展、衍生及改進(jìn)，而特斯拉作為成功商業(yè)模式之“奇葩”，更值得我們持續(xù)追蹤和挖掘。
封二：鋰電行業(yè)邁入動(dòng)力電池時(shí)代
三、鋰電進(jìn)入動(dòng)力電池時(shí)代
3.1環(huán)保+性能優(yōu)異，鋰電孕育一場(chǎng)能源應(yīng)用“革命”
鋰電池是一類(lèi)由鋰金屬或鋰合金為負(fù)極材料、使用非水電解質(zhì)溶液的電池。鋰電池所使用的材料里不含有污染性金屬，鋰電池在生產(chǎn)及使用過(guò)程中沒(méi)有污染物產(chǎn)生。相比較鉛酸蓄電池而言，鋰電池在環(huán)保上有著天然的優(yōu)勢(shì)。
此外，鋰電池還具有比能量大，循環(huán)壽命長(zhǎng)，自放電率低，無(wú)記憶效應(yīng)等優(yōu)勢(shì)。鋰電池完全能夠滿(mǎn)足車(chē)用動(dòng)力的需求，在加上其綠色、環(huán)保的特點(diǎn)。鋰電池借助其優(yōu)異性能和節(jié)能環(huán)保的特性，其應(yīng)用從智能手機(jī)、數(shù)碼相機(jī)等消費(fèi)電子，到電動(dòng)自行車(chē)、電動(dòng)汽車(chē)乃至儲(chǔ)能，可以說(shuō)鋰電孕育著一場(chǎng)能源應(yīng)用“革命”。
鋰電池作為新能源、新材料和新能源汽車(chē)三大新興產(chǎn)業(yè)的交叉點(diǎn)，2012年國(guó)內(nèi)鋰電池產(chǎn)量為35.5億自然只(折合成18650規(guī)格統(tǒng)計(jì))，同比增長(zhǎng)19.5%；市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到640億元，同比增長(zhǎng)14.3%。
3.2電動(dòng)汽車(chē)推動(dòng)動(dòng)力電池時(shí)代發(fā)展
鋰電池的下游應(yīng)用主要包括消費(fèi)電子、動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池三大領(lǐng)域。消費(fèi)電子目前是主流，儲(chǔ)能市場(chǎng)技術(shù)上仍不成熟，未來(lái)鋰電主要增長(zhǎng)在動(dòng)力電池。
隨著智能手機(jī)、數(shù)碼相機(jī)的普及，當(dāng)前鋰電池80%產(chǎn)量應(yīng)用于消費(fèi)電子，鋰離子電池?cái)?shù)碼產(chǎn)品主要包括手機(jī)、筆記本電腦、IPAD、電動(dòng)工具、數(shù)碼相機(jī)、便攜影音設(shè)備、游戲機(jī)等產(chǎn)品。新增長(zhǎng)點(diǎn)主要看：智能手機(jī)、IPAD、以及電動(dòng)工具。據(jù)高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究所(GBII)預(yù)計(jì)，2012年鋰離子電池在傳統(tǒng)3C領(lǐng)域的市場(chǎng)規(guī)模為523億元，預(yù)計(jì)2013年的增長(zhǎng)速度為15%。
儲(chǔ)能市場(chǎng)當(dāng)前規(guī)模較小，且技術(shù)上仍不成熟。2012年中國(guó)電網(wǎng)儲(chǔ)能的市場(chǎng)規(guī)模為6億元。且和光伏產(chǎn)品一樣，市場(chǎng)不是在國(guó)內(nèi)，而是在發(fā)達(dá)國(guó)家。分布式儲(chǔ)能市場(chǎng)，將會(huì)遵循光伏逆變器的市場(chǎng)發(fā)展路線，先走歐洲、日本、美國(guó)，最后才到中國(guó)。國(guó)內(nèi)分布式儲(chǔ)能，2~3年內(nèi)還只能是試驗(yàn)階段，市場(chǎng)需求要快速放量幾乎不可能，過(guò)高的系統(tǒng)成本以及繁瑣的審批流程，將成為兩大關(guān)鍵制約因素。
鋰電池當(dāng)前主要的增長(zhǎng)點(diǎn)在動(dòng)力電池市場(chǎng)，鋰電池在中小系統(tǒng)動(dòng)力市場(chǎng)(電動(dòng)自行車(chē))將打敗鉛酸電池，鋰電池替換鉛酸電池的速度取決于鋰電池成本的下降速度，最近10年有望將完成這過(guò)程。這些市場(chǎng)敏感的不是技術(shù)，而是成本。
電動(dòng)自行車(chē)是短期內(nèi)最有可能成為鋰電大面積應(yīng)用的新領(lǐng)域。中國(guó)自行車(chē)協(xié)會(huì)當(dāng)前大力推動(dòng)鋰電電動(dòng)自行車(chē)的發(fā)展，期望3~5年內(nèi)用鋰電作為動(dòng)力電池的比例從現(xiàn)在2%提高到20%。
去年4月，四部委發(fā)文將“時(shí)速不超過(guò)20公里、整車(chē)質(zhì)量(重量)不大于40公斤”作為電動(dòng)自行車(chē)的及格線。同年5月18日，環(huán)保部又掀起了全國(guó)性的鉛酸蓄電池環(huán)保大整頓。經(jīng)過(guò)嚴(yán)格準(zhǔn)入后，全國(guó)鉛酸蓄電池企業(yè)將減少三分之二，甚至五分之四，而時(shí)速和重量的限制更將引導(dǎo)電動(dòng)自行車(chē)的電池選擇，這為鋰電自行車(chē)帶來(lái)難得的機(jī)遇。
而在電動(dòng)自行車(chē)之后，電動(dòng)汽車(chē)與儲(chǔ)能又會(huì)帶動(dòng)鋰電需求的新一輪井噴。出于擺脫石油依賴(lài)、加強(qiáng)環(huán)保等方面的原因，中國(guó)對(duì)電動(dòng)車(chē)的支持力度會(huì)不斷加大，和動(dòng)力應(yīng)用相比，消費(fèi)類(lèi)鋰電只可算小打小鬧。動(dòng)力電池的崛起才真正打開(kāi)了人們對(duì)鋰電無(wú)限的想象空間，目前鋰電池已成為電動(dòng)汽車(chē)應(yīng)用的理想產(chǎn)品。
目前國(guó)內(nèi)鋰電池產(chǎn)量仍不算高，僅相當(dāng)于鉛酸蓄電池產(chǎn)量的十二分之一，替代空間巨大，其中動(dòng)力鋰電又只占到所有產(chǎn)量的5%，國(guó)外機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，到2016~2017年，動(dòng)力鋰電市場(chǎng)或許可以和當(dāng)前手機(jī)、平板電腦用的鋰電市場(chǎng)相提并論。
動(dòng)力電池最大的市場(chǎng)空間在電動(dòng)汽車(chē)，但現(xiàn)階段動(dòng)力電池廠商很難保證盈利，僅政策補(bǔ)貼明確的電動(dòng)大巴、出租車(chē)等部分市場(chǎng)尚可維持，部分實(shí)力電池廠商有望獲得市場(chǎng)蛋糕。2012年全球電動(dòng)汽車(chē)用動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)規(guī)模約為18億美元，高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究所預(yù)計(jì)，2020年其市場(chǎng)規(guī)模有望擴(kuò)增至150億美元，未來(lái)7年復(fù)合增長(zhǎng)率為35%。
除了政策扶持，電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展關(guān)鍵還要靠技術(shù)改進(jìn)的推動(dòng)，降低成本，提高電動(dòng)汽車(chē)的安全性及經(jīng)濟(jì)性，目前特斯拉電動(dòng)汽車(chē)的性能突破，已取得良好的效果，給行業(yè)帶來(lái)了曙光。
四、鋰電技術(shù)改良提高安全性和經(jīng)濟(jì)性
電動(dòng)汽車(chē)無(wú)法成為主流汽車(chē)的原因主要有以下幾個(gè)方面：安全性、經(jīng)濟(jì)性、基礎(chǔ)設(shè)施裝備。其中安全性及經(jīng)濟(jì)性主要和鋰電池相關(guān)。
鋰離子電池自問(wèn)世以來(lái)，以其獨(dú)特的高能量密度、高輸出電壓、長(zhǎng)循環(huán)壽命、環(huán)境污染小等優(yōu)點(diǎn)受到了人們的廣泛青睞，已在消費(fèi)電子市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位，并力爭(zhēng)在未來(lái)電動(dòng)汽車(chē)和可再生能源儲(chǔ)存等大規(guī)模儲(chǔ)能領(lǐng)域發(fā)揮重要作用，但其安全性和價(jià)格問(wèn)題必須妥善解決。
4.1安全性
2013年1月6日，日本航空公司的一架波音787客機(jī)在飛抵美國(guó)機(jī)場(chǎng)后，出現(xiàn)輔助動(dòng)力裝置鋰電池起火，客艙冒煙。一時(shí)間，全世界關(guān)于鋰電池安全性的質(zhì)疑聲再次集中爆發(fā)。
在美國(guó)，隨著波音公司事故的廣泛傳播，已經(jīng)開(kāi)始對(duì)鋰電池驅(qū)動(dòng)的電動(dòng)汽車(chē)推廣產(chǎn)生了影響。
作為車(chē)用動(dòng)力儲(chǔ)能設(shè)備，安全性能尤其需要重視。由于鋰電池能量高，材料穩(wěn)定性差，鋰電容易出現(xiàn)安全問(wèn)題。
鋰離子電池的安全問(wèn)題主要源于熱失控的發(fā)生，電極/液態(tài)有機(jī)電解液相互作用的熱穩(wěn)定性是制約鋰離子電池安全性的首要因素。因此，探索高安全和可靠性新型電解質(zhì)以替代有機(jī)電解液是解決鋰離子電池安全性問(wèn)題的有效途徑之一。聚合物電解質(zhì)應(yīng)運(yùn)而生，其可有效緩解甚至消除電解質(zhì)與電池材料之間發(fā)生的化學(xué)反應(yīng)，避免電解質(zhì)滲漏，可望提高鋰離子電池的安全性和能量密度等。更重要的是，機(jī)械強(qiáng)度高和柔韌性好的聚合物電解質(zhì)的運(yùn)用將使得“印刷”鋰離子電池成為可能，不僅可拓展鋰離子電池在“柔性”電子器件上的應(yīng)用，更可望降低鋰離子電池的制造成本。
4.2經(jīng)濟(jì)性
美國(guó)能源部最近估計(jì)，電動(dòng)汽車(chē)和混合動(dòng)力汽車(chē)若想和燃?xì)怛?qū)動(dòng)汽車(chē)競(jìng)爭(zhēng)，那么電池的價(jià)格要降低50%~80%。要達(dá)到這個(gè)數(shù)字，可能需要發(fā)明全新品種的電池，不過(guò)，通過(guò)改進(jìn)驅(qū)動(dòng)當(dāng)前電動(dòng)汽車(chē)的鋰離子電池，從而來(lái)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的可能性也很大。
這類(lèi)方法有很多，包括鋰~硫，鋰~空氣，鋅~空氣以及鎂離子。然而，每個(gè)方法好像都有自己獨(dú)特的問(wèn)題。例如，鋰~空氣電池可以到達(dá)10倍傳統(tǒng)鋰離子電池的能量(可達(dá)到汽油的能量密度)，然而使用金屬鋰會(huì)非常危險(xiǎn)，而且也不能對(duì)它們多次反復(fù)充電。
即使新技術(shù)的諸多問(wèn)題可以在實(shí)驗(yàn)室里解決，但是要實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的生產(chǎn)，可靠的電動(dòng)汽車(chē)供電可能還需要幾十年的時(shí)間。在解決這些挑戰(zhàn)的過(guò)程將為傳統(tǒng)的鋰離子電池技術(shù)提供很長(zhǎng)的改進(jìn)時(shí)間。
此外，規(guī)模經(jīng)濟(jì)角度看，目前造成我國(guó)鋰離子動(dòng)力電池成本高的主要原因是尚未形成大規(guī)模生產(chǎn)，達(dá)到一定規(guī)模后，規(guī)模經(jīng)濟(jì)性將得到體現(xiàn)。例如，上世紀(jì)90年代初手機(jī)剛進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)時(shí)，售價(jià)曾一度超過(guò)2萬(wàn)元人民幣，一塊電池的價(jià)格需要1000多元。而隨著技術(shù)的進(jìn)步，電池大規(guī)模生產(chǎn)后價(jià)格急劇下降，手機(jī)實(shí)現(xiàn)了大規(guī)模普及，目前普通手機(jī)電池的生產(chǎn)成本僅需10元左右。
因而，隨著技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)鋰電性能提高，加上大規(guī)模生產(chǎn)產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，未來(lái)我國(guó)新能源汽車(chē)鋰離子電池能夠?qū)崿F(xiàn)成本的經(jīng)濟(jì)性。
4.3技術(shù)改良需要關(guān)鍵材料的突破
鋰離子電池技術(shù)發(fā)展方向主要包括兩方面，即技術(shù)改良及新一代鋰電池的開(kāi)發(fā)。技術(shù)改良階段，主要是正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔膜四大材料，從而提高電池的容量與安全性。首先打算在2015~2020年前后實(shí)現(xiàn)目前約2倍能量密度、即200~300Wh/kg的改良型鋰離子充電電池，改良型鋰離子充電電池打算將正負(fù)極換成更高容量的材料來(lái)實(shí)現(xiàn)，改進(jìn)隔膜與電解液提高安全性。
到20~30年代鋰電池技術(shù)進(jìn)入一個(gè)新領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)具備500Wh/kg能量密度的新一代電池。在電池的性能中最為重要的大容量化指標(biāo)，被稱(chēng)為“后鋰離子充電電池”的全固體電池和鋰空氣電池。
五、探索鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)
鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈看，包括上游的資源、中游的的關(guān)鍵材料、下游的電池組裝三大領(lǐng)域。
相對(duì)全球豐富的鋰資源，鋰電對(duì)碳酸鋰的用量并不大，而全球能提供碳酸鋰的廠家非常多，且國(guó)內(nèi)多家公司介入鋰資源的開(kāi)發(fā)，碳酸鋰出現(xiàn)供應(yīng)嚴(yán)重短缺的概率較小。
鋰電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展關(guān)鍵還在于材料和裝備技術(shù)。從整個(gè)材料和裝備領(lǐng)域來(lái)看，鋰電池產(chǎn)品技術(shù)仍相對(duì)滯后，但嘗試新技術(shù)、走精品路線的企業(yè)在不斷增多。此外，工信部擬推出鋰電池行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，由此將加速鋰電池行業(yè)的整合，動(dòng)力電池行業(yè)的集中度將提高，有利于上游走精細(xì)化高端路線的設(shè)備和材料公司發(fā)展。
5.1上游資源
鋰資源主要包括兩個(gè)部分：一是鹽湖鹵水鋰，從鹽湖鹵水提取生產(chǎn)的鋰化學(xué)產(chǎn)品主要是碳酸鋰和氯化鋰；二是礦石鋰，從礦石中分選的鋰礦產(chǎn)品主要是鋰輝石、鋰云母等。鹽湖資源大部分在南美(玻利維亞，智利高海拔地區(qū))和中國(guó)(青藏高原)，其中南美的鹽湖資源基本上掌握在國(guó)際鋰行業(yè)三強(qiáng)：SQM、FMC、Rockwood手中，三家鹽湖提鋰巨頭占據(jù)了全球鋰市場(chǎng)供應(yīng)62%的份額。礦石資源主要分布在澳大利亞、北美和中國(guó)，其中澳大利亞鋰輝石礦品位最高、儲(chǔ)量最大。泰利森掌握了全球最大的鋰輝石在產(chǎn)礦山。
根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局(USGS)數(shù)據(jù)，2012年全球鋰資源儲(chǔ)量1300萬(wàn)噸，其中，智利750萬(wàn)噸、占比57.7%，中國(guó)350萬(wàn)噸、占比26.9%，澳大利亞100萬(wàn)噸、占比7.7%，阿根廷85萬(wàn)噸、占比6.5%。
隨著鋰電行業(yè)的發(fā)展，目前多家公司投資鋰資源開(kāi)發(fā)，主要包括西藏礦業(yè)、中信國(guó)安、路翔股份、西部礦業(yè)、鹽湖集團(tuán)等。
1。西藏礦業(yè)(000762)：公司開(kāi)采的扎布耶鹽湖是世界三大鋰鹽湖之一，品位世界第二，資源潛在價(jià)值達(dá)1500億元；西藏礦業(yè)爭(zhēng)取在5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)25000噸碳酸鋰系列產(chǎn)品的遠(yuǎn)景目標(biāo)。
2。中信國(guó)安(000839)：青海國(guó)安擁有3000噸碳酸鋰產(chǎn)能，規(guī)劃建設(shè)為3.5萬(wàn)噸；其控股子公司盟固利(90%)擁有1500噸鈷酸鋰和500噸錳酸鋰產(chǎn)能；公司開(kāi)發(fā)的青海鹽資源綜合項(xiàng)目，其總計(jì)氯化鋰資源儲(chǔ)量763.85萬(wàn)噸，氯化鋰品味在2.2~3.89克/升之間；中信國(guó)安目前共計(jì)投資建設(shè)了2萬(wàn)噸碳酸鋰項(xiàng)目。
3。路翔股份(002192)：公司收購(gòu)的甘孜州融達(dá)鋰業(yè)擁有“亞洲第一鋰礦”呷基卡鋰礦134號(hào)礦脈511.4萬(wàn)噸鋰礦石的開(kāi)采權(quán)，也控制了地下將近3000萬(wàn)噸鋰輝石礦，礦石鋰儲(chǔ)量居全國(guó)之首，并居亞洲第一、世界第二。
4。斯米克(002162)：與宜豐縣合作開(kāi)發(fā)含鋰瓷土礦，項(xiàng)目投資規(guī)模約10.5億元。5。西部礦業(yè)(601168)：公司控股的青海鋰業(yè)有限公司，擁有的中國(guó)第二大鹽鋰資源――東臺(tái)吉乃爾鹽鋰礦，資源潛在開(kāi)發(fā)價(jià)值約1000億元，年產(chǎn)碳酸鋰1萬(wàn)噸。6。鹽湖集團(tuán)(000578)：察爾汗鹽湖氯化鉀表內(nèi)儲(chǔ)量為5.4億噸，占全國(guó)已探明儲(chǔ)量的97%；氯化鎂儲(chǔ)量為16.5億噸，氯化鋰儲(chǔ)量800萬(wàn)噸；集團(tuán)投資5.33億元建設(shè)年產(chǎn)1萬(wàn)噸碳酸鋰項(xiàng)目，鋰回收率達(dá)到70%以上，產(chǎn)品純度達(dá)到99%。7。佛山照明(000541)：公司與青海鹽湖集團(tuán)合作的碳酸鋰項(xiàng)目將在7月初步投產(chǎn)；公司規(guī)劃了碳酸鋰材料~~>正極材料~~>鋰電池~~>電動(dòng)車(chē)動(dòng)力的新能源車(chē)核心產(chǎn)業(yè)鏈；公司與合肥鋰鑫能源材料、青海威力新能源材料、鋰能源控股、江蘇國(guó)崗交通工程聯(lián)合發(fā)起青海佛照鋰電正極材料股份公司，主營(yíng)鋰電池正極材料，設(shè)計(jì)產(chǎn)能2000噸/年。8。江特電機(jī)(002176)：公司與宜春市簽訂了《鋰礦資源戰(zhàn)略合作意向書(shū)》，擬以“江西江特鋰電池材料有限公司”為平臺(tái)，向鋰電產(chǎn)業(yè)上下游(鋰礦、鋰電池、汽車(chē)電機(jī)、電動(dòng)汽車(chē)驅(qū)動(dòng)總成、特種電動(dòng)車(chē)等)方向發(fā)展。9。西部資源(600139)：公司設(shè)立江西贛州西部資源鋰業(yè)收購(gòu)了贛州晶泰鋰業(yè)100%股權(quán)以及寧都泰昱鋰業(yè)鋰輝石采礦權(quán)及其他經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，從泰昱鋰業(yè)受讓的河源鋰輝石礦礦石儲(chǔ)量424萬(wàn)噸，Li2O金屬量43341.06噸，平均品位1.04%，采選規(guī)模6.6萬(wàn)噸/年；晶泰鋰業(yè)今年1月受讓了廣昌縣頭陂里坑鋰輝石礦采礦權(quán)，礦石儲(chǔ)量16.31萬(wàn)噸，平均品位0.99%；晶泰鋰業(yè)目前正在進(jìn)行2500噸工業(yè)級(jí)碳酸鋰生產(chǎn)線項(xiàng)目的試生產(chǎn)。10。西藏城投(600773)：公司有意采取增資擴(kuò)股或股權(quán)購(gòu)買(mǎi)等方式取得金泰工貿(mào)、孫建義所有的西藏阿里圣拓礦業(yè)有限責(zé)任公司部分股權(quán)。而西藏阿里圣拓礦業(yè)公司持有阿里地區(qū)龍木錯(cuò)等鹽湖資源，該鹽湖鹵水富含硼、鈉、鎂、鉀、鋰和溴等液體礦產(chǎn)資源，具有一定投資價(jià)值。
5.2中游關(guān)鍵材料的突破
要讓電池性能提高一倍、成本下降一倍，主要就是靠材料。電池成本70%以上是由材料構(gòu)成的，電池性能也是由材料決定的。
鋰電池主要由五部分構(gòu)成，即正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔膜和包裝材料。其中，包裝材料和石墨負(fù)極技術(shù)相對(duì)成熟，成本占比不高。鋰離子電池的核心材料主要是正極材料、電解液和隔膜。其中，正極材料是鋰離子電池電化學(xué)性能的決定性因素。正極材料占鋰電池成本的比例超過(guò)40%，是最主要的構(gòu)成部分，電解液和隔膜，成本占比分別為10%和20%。
目前中國(guó)在四大關(guān)鍵材料領(lǐng)域中，正極材料、負(fù)極材料和電解液都已逐步自給，只有隔膜材料還高度依賴(lài)進(jìn)口，但是發(fā)展速度也非?？?。
正極材料
鋰電池正極材料市場(chǎng)主要由鈷酸鋰、三元材料、錳酸鋰、磷酸鐵鋰幾種產(chǎn)品占據(jù)。日本鋰電行業(yè)研究機(jī)構(gòu)IIT公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)鋰電池正極材料中，鈷酸鋰占49%，三元材料占22%，錳酸鋰占16%，磷酸鐵鋰占6%，其他材料占7%。
目前市場(chǎng)上商業(yè)化的正極材料只有鈷酸鋰。但從性能方面看，鈷酸鋰循環(huán)次數(shù)較低，且晶體結(jié)構(gòu)熱穩(wěn)定性差，存在較大的安全隱患，只適宜做小型電池。而磷酸鐵鋰循環(huán)次數(shù)達(dá)到2000次以上、價(jià)格低廉、無(wú)毒環(huán)保，三元材料和錳酸鋰各方面性能也優(yōu)于鈷酸鋰，故錳酸鋰+三元材料、磷酸鐵鋰是動(dòng)力電池領(lǐng)域和超大容量電源的兩種主流技術(shù)方向。
在兩種主流方向中，磷酸鐵鋰是中國(guó)主推的技術(shù)，市場(chǎng)熱度很高。該產(chǎn)品于1997年引起國(guó)內(nèi)關(guān)注，國(guó)家“863”計(jì)劃于次年投入20億元對(duì)其進(jìn)行研究。但截至目前，產(chǎn)業(yè)化尚處于剛起步階段。國(guó)內(nèi)有60~70家企業(yè)完成了磷酸鐵鋰生產(chǎn)線的購(gòu)置，總產(chǎn)能近2萬(wàn)噸/年。但工業(yè)化批量生產(chǎn)的只有十幾家，且生產(chǎn)規(guī)模較小，其余的都在中試或試生產(chǎn)階段。
錳酸鋰+三元材料復(fù)合材料是日本、韓國(guó)主推的技術(shù)，因其具有明顯的成本優(yōu)勢(shì)，國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額近年來(lái)都在不斷增長(zhǎng)，但在我國(guó)同樣存在開(kāi)工不足現(xiàn)象。與日韓鋰電企業(yè)側(cè)重于開(kāi)發(fā)錳酸鋰及三元材料為正極的動(dòng)力電池不同的是，美國(guó)主要開(kāi)發(fā)以磷酸鐵鋰為正極材料的動(dòng)力電池。美國(guó)磷酸鐵鋰電池的制造企業(yè)中，又以A123Systems(NASDAQ:AONE)和Valence(NASDAQ:VLNC)為代表性企業(yè)。而這些企業(yè)都于近年內(nèi)相繼在中國(guó)投資建廠，節(jié)省成本的同時(shí)，也在積極開(kāi)拓中國(guó)下游市場(chǎng)。
鈷酸鋰的新建、擬建項(xiàng)目已經(jīng)很少，市場(chǎng)占有率有所下滑，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入萎縮期。鋰電池在電動(dòng)汽車(chē)和儲(chǔ)能領(lǐng)域的推廣，將為磷酸鐵鋰、錳酸鋰+三元材料兩種主流產(chǎn)品帶來(lái)快速的市場(chǎng)需求增長(zhǎng)。但未來(lái)動(dòng)力電池正極材料究竟由誰(shuí)主導(dǎo)，還有待時(shí)間的檢驗(yàn)。
根據(jù)高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究所(GBII)調(diào)研結(jié)果表明，2012年中國(guó)內(nèi)資鋰電池正極材料企業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)值達(dá)到58億元，同比增長(zhǎng)9.43%；總產(chǎn)量為4.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24%。鋰電池正極材料企業(yè)2012年達(dá)到195家，相比于2011年189家，增長(zhǎng)6家；但是其中有近30多家磷酸鐵鋰材料企業(yè)處于停產(chǎn)狀態(tài)。
負(fù)極材料
全球鋰電負(fù)極材料產(chǎn)能主要集中于中日兩國(guó)，呈現(xiàn)出明顯的區(qū)域集中和企業(yè)集中兩大發(fā)展趨勢(shì)。日本以三菱化學(xué)、日立化成(HitachiChemical)、吳羽化工(Kureha)等企業(yè)承擔(dān)了該國(guó)主要負(fù)極材料的產(chǎn)能。出于為接近資源、降低制造成本的考慮，日本的主要負(fù)極材料企業(yè)也紛紛將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到石墨資源豐富的中國(guó)。
2012年中國(guó)負(fù)極材料總體市場(chǎng)規(guī)模為20.08億人民幣，同比上升15.3%。其中，天然石墨貢獻(xiàn)7.26億元，人造石墨(不包含MCMB)貢獻(xiàn)10.61億元，中間相碳微球和鈦酸鋰等其它負(fù)極材料貢獻(xiàn)2.21億元。
規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，負(fù)極材料供應(yīng)逐步過(guò)剩，價(jià)格呈下滑趨勢(shì)。負(fù)極材料廠家逐步增多，新進(jìn)的負(fù)極材料企業(yè)為了獲得市場(chǎng)份額，往往采取低價(jià)策略，行業(yè)供給過(guò)剩，且下游客戶(hù)電芯廠商的市場(chǎng)份額趨于集中，小電芯廠的市場(chǎng)份額萎縮，負(fù)極材料企業(yè)下游買(mǎi)家的議價(jià)能力進(jìn)一步加強(qiáng)。
深圳貝特瑞、上海杉杉和湖南摩根海容三家企業(yè)在負(fù)極材料市場(chǎng)占有率在60%以上。隨著石墨資源瓜分完畢，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)將重新回到技術(shù)方面。其研究重點(diǎn)將朝著高比容量、高充放電效率、高循環(huán)性能和較低成本的方向發(fā)展。其中碳材料的研究開(kāi)發(fā)相當(dāng)活躍并在石墨改性、軟硬碳和碳納米材料方面取得了很大的進(jìn)展，錫基材料作為鋰離子電池負(fù)極材料具有很大的潛力，其他材料的研究也為鋰離子電池負(fù)極材料提供了更多的選擇。
電解液
電解液主要原材料為六氟磷酸鋰，占電解液成本的50%左右。目前市場(chǎng)主要被關(guān)東電化學(xué)工業(yè)、STELLA、森田化學(xué)等幾家日本企業(yè)壟斷，占全球產(chǎn)能的85%左右。
近年我國(guó)六氟磷酸鋰生產(chǎn)技術(shù)取得突破，目前已經(jīng)量產(chǎn)的內(nèi)陸企業(yè)有天津金牛、多氟多、九九久、廣州天賜、成都黃銘能源、湖北宏源藥業(yè)等。大部分下游電解液企業(yè)對(duì)于多氟多、九九久等企業(yè)的六氟磷酸鋰?yán)砘笜?biāo)評(píng)價(jià)均認(rèn)為與日韓企業(yè)接近。
國(guó)產(chǎn)六氟磷酸鋰的品質(zhì)與進(jìn)口產(chǎn)品接近，國(guó)產(chǎn)六氟磷酸鋰價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯。國(guó)產(chǎn)六氟磷酸鋰的價(jià)格比進(jìn)口便宜15%。六氟磷酸鋰作為電解液主要成本來(lái)源，電解液廠家為了降低成本必然會(huì)選取性?xún)r(jià)比合適的供應(yīng)商，中國(guó)企業(yè)無(wú)疑具有一定優(yōu)勢(shì)。
我國(guó)前5大鋰電池電解液生產(chǎn)商張家港國(guó)泰華榮、東莞杉杉、深圳新宙邦、天津金牛、廣州天賜，其中天津金牛、廣州天賜基本上使用自產(chǎn)六氟磷酸鋰，另外3家已經(jīng)開(kāi)始小批量使用國(guó)產(chǎn)六氟磷酸鋰。預(yù)計(jì)2015年我國(guó)六氟磷酸鋰國(guó)產(chǎn)化率將達(dá)到90%以上。
中國(guó)具有豐富的螢石資源，是全球最大的氟化工生產(chǎn)基地，為我國(guó)發(fā)展六氟磷酸鋰提供了良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。國(guó)泰華榮、東莞杉杉、新宙邦等中國(guó)電解液企業(yè)的全球市場(chǎng)份額提升，為國(guó)產(chǎn)六氟磷酸鋰奠定了市場(chǎng)基礎(chǔ)。更為重要的是，多氟多、九九久、湖北宏源已經(jīng)掌握了六氟磷酸鋰的關(guān)鍵制造技術(shù)，其生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品獲得了國(guó)內(nèi)電解液廠商的認(rèn)同。
中國(guó)企業(yè)在六氟磷酸鋰領(lǐng)域擴(kuò)張的同時(shí)，日韓企業(yè)也積極在中國(guó)布局，如：森田在江蘇常熟新建5000噸產(chǎn)能，美國(guó)諾萊特與韓國(guó)厚成共同在江蘇南通新建400噸的產(chǎn)能?？梢灶A(yù)見(jiàn)到2015年我國(guó)將成為全球重要的六氟磷酸鋰生產(chǎn)基地，不僅不需要進(jìn)口六氟磷酸鋰，而且將批量向日韓電解液廠家出口。
隔膜
隔膜生產(chǎn)難度最高，盈利最豐厚。在鋰電池中主要作用是防止正負(fù)極短路，同時(shí)在充放電過(guò)程中提供離子運(yùn)輸?shù)碾娡ǖ?。目前一般采用聚丙烯、聚乙烯單層微孔膜，以及由兩者?fù)合制成多層微孔膜作為隔膜。未來(lái)發(fā)展方向是更薄、更安全。
鋰電池隔膜供給高度集中，嚴(yán)重依賴(lài)進(jìn)口。隔膜的主要技術(shù)掌握在少數(shù)企業(yè)手中，集中度很高。國(guó)外的隔膜生產(chǎn)主要集中在美國(guó)的celgard公司和日本的旭化成、東燃和宇部。由于技術(shù)壁壘較高，投資風(fēng)險(xiǎn)大，國(guó)內(nèi)企業(yè)的投資熱情并不高。
國(guó)內(nèi)能夠生產(chǎn)鋰電池隔膜的，僅有佛山金輝高科(佛塑股份的子公司)、新鄉(xiāng)格瑞恩、和深圳星源材質(zhì)等公司，產(chǎn)品質(zhì)量與國(guó)外同類(lèi)相比，仍存在較大差距。其中，佛山金輝的產(chǎn)品質(zhì)量相對(duì)較好，供應(yīng)中低端市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)中高端市場(chǎng)，主要由東燃、旭化成和celgard公司壟斷。佛山金輝的產(chǎn)品雖然主要用于中低端市場(chǎng)，毛利率仍然高達(dá)60%以上。
根據(jù)高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究所(GBII)調(diào)研結(jié)果表明，2012年中國(guó)內(nèi)資鋰電池隔膜企業(yè)銷(xiāo)售產(chǎn)值達(dá)到10.10億元，同比增長(zhǎng)53%；總產(chǎn)量為1.8億平米，同比增長(zhǎng)84%。作為最遲國(guó)產(chǎn)化的鋰電池關(guān)鍵材料，是近三年來(lái)中國(guó)資本最為關(guān)注的領(lǐng)域之一。新進(jìn)隔膜企業(yè)質(zhì)量參差不齊，根據(jù)企業(yè)的產(chǎn)值進(jìn)行排名，我國(guó)動(dòng)力鋰電池隔膜產(chǎn)業(yè)前十名企業(yè)。
由于目前鋰電池核心材料仍處于研發(fā)階段，離大規(guī)模成熟應(yīng)用于電動(dòng)汽車(chē)仍有一定距離，國(guó)內(nèi)企業(yè)仍需要持續(xù)研發(fā)，改進(jìn)工藝，以滿(mǎn)足電動(dòng)汽車(chē)對(duì)材料的更高要求。綜合技術(shù)、產(chǎn)品盈利能力和需求增長(zhǎng)幅度，對(duì)各子行業(yè)排序如下：
從技術(shù)成熟度考慮，負(fù)極材料>電解液>正極材料>隔膜。電解液主要是復(fù)配技術(shù)，技術(shù)最為成熟，不存在新產(chǎn)品替代的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)因而最低；與之相對(duì)，磷酸鐵鋰的技術(shù)路線風(fēng)險(xiǎn)最高，日韓企業(yè)基本采取三元材料和高端錳酸鋰的技術(shù)路線。另一方面，國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰的生產(chǎn)取得一定突破，但一致性目前仍未得到有效解決，國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)都還處于小量送樣階段，未實(shí)現(xiàn)工業(yè)化量產(chǎn)；六氟磷酸鋰的技術(shù)路線風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，但產(chǎn)品要求嚴(yán)格，工業(yè)化生產(chǎn)難度很高；隔膜的難點(diǎn)不在合成而在于工藝，國(guó)內(nèi)相對(duì)落后的應(yīng)用研究，導(dǎo)致隔膜成為鋰電池核心材料中，國(guó)產(chǎn)化率最低，也是生產(chǎn)難度最大的材料。
從產(chǎn)品收益率考慮，隔膜>正極材料>電解液>負(fù)極材料。技術(shù)門(mén)檻的高低，決定了產(chǎn)品盈利的高低。因此，佛塑股份的隔膜雖然質(zhì)量落后于國(guó)際巨頭，定位中端，仍然具有60%以上的毛利率。而江蘇國(guó)泰的電解液，定位高端，毛利率預(yù)計(jì)在30%~40%左右。六氟磷酸鋰和磷酸鐵鋰，預(yù)計(jì)盈利能力介于兩者之間。
從動(dòng)力電池帶來(lái)的需求增長(zhǎng)幅度考慮，磷酸鐵鋰>隔膜>電解液。由于磷酸鐵鋰不能用于傳統(tǒng)小型鋰電池，因此動(dòng)力電池對(duì)其的需求拉動(dòng)最為顯著；動(dòng)力電池對(duì)隔膜安全性要求很高，目前主要使用3層復(fù)合隔膜，因此大大提升了隔膜的需求量。而傳統(tǒng)鋰電池領(lǐng)域的約1.5億平米左右的需求量，決定了其需求彈性略低于磷酸鐵鋰；六氟磷酸鋰與電解液基本保持1:10的比例，因此兩者的需求彈性相同。
5.3下游動(dòng)力電池生產(chǎn)
2012年新能源汽車(chē)、電網(wǎng)儲(chǔ)能、特種車(chē)、通信基站等領(lǐng)域的成品鋰電池組市場(chǎng)規(guī)模為35億元，比2011年的26億元增長(zhǎng)34.6%。
PM2.5催生了環(huán)保熱潮，促使我國(guó)加大發(fā)展新能源汽車(chē)的力度。但新能源汽車(chē)的推廣集中在城市的公交車(chē)以及出租車(chē)。由于價(jià)格居高不下，鋰電池私家車(chē)以及電動(dòng)摩托車(chē)銷(xiāo)量相對(duì)小，還沒(méi)有能夠?yàn)槭袌?chǎng)所接受。
根據(jù)《節(jié)能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2012~2020年)》到2015年，純電動(dòng)汽車(chē)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)銷(xiāo)量達(dá)到50萬(wàn)輛，到2020年超過(guò)500萬(wàn)輛。巨大的市場(chǎng)前景促使相關(guān)企業(yè)產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，作為核心部件的動(dòng)力電池，成為外資、國(guó)企和民企搶占新能源汽車(chē)市場(chǎng)的核心。
六、鋰電池產(chǎn)業(yè)投資建議
鋰電池作為新能源、新材料和新能源汽車(chē)三大新興產(chǎn)業(yè)的交叉點(diǎn)，借助其優(yōu)異性能和節(jié)能環(huán)保的特性，其應(yīng)用從智能手機(jī)、數(shù)碼相機(jī)等消費(fèi)電子，到電動(dòng)自行車(chē)、電動(dòng)汽車(chē)乃至儲(chǔ)能，可以說(shuō)鋰電孕育著一場(chǎng)能源應(yīng)用“革命”。目前處于從消費(fèi)電子向動(dòng)力電池時(shí)代邁進(jìn)的階段。未來(lái)的增長(zhǎng)前景較為確定，但鋰電仍存在著安全性及成本高兩大問(wèn)題，而關(guān)鍵新材料的改良是提高安全性及降低成本的關(guān)鍵。而且從規(guī)模經(jīng)濟(jì)的角度看，隨著行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張，規(guī)模經(jīng)濟(jì)性將逐步體現(xiàn)。我們從技術(shù)、資本實(shí)力、市場(chǎng)前景、商業(yè)環(huán)境幾個(gè)角度探尋鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)。
上游鋰原料方面，相對(duì)全球豐富的鋰資源，鋰電對(duì)碳酸鋰的用量并不大，而全球能提供碳酸鋰的廠家非常多，且國(guó)內(nèi)多家公司介入鋰資源的開(kāi)發(fā)，碳酸鋰出現(xiàn)供應(yīng)嚴(yán)重短缺的概率較小。主營(yíng)鋰資源的公司有天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)，技術(shù)相對(duì)成熟。
中游材料方面，鋰電池性能的改進(jìn)關(guān)鍵還要依賴(lài)材料上的突破。目前主要包括正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔膜和包裝材料五大領(lǐng)域。其中，包裝材料和石墨負(fù)極技術(shù)相對(duì)成熟，成本占比不高。鋰離子電池的核心材料主要是正極材料、電解液和隔膜。從國(guó)內(nèi)技術(shù)成熟度看，電解液技術(shù)目前已達(dá)到國(guó)際水平，正極材料也逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，隔膜高度依賴(lài)進(jìn)口。從產(chǎn)品收益率上，隔膜利潤(rùn)最高，正極材料次之，電解液相對(duì)較低。市場(chǎng)前景上，電動(dòng)汽車(chē)的發(fā)展將帶動(dòng)隔膜及正極材料加倍成長(zhǎng)。但實(shí)際上，在材料領(lǐng)域，隔膜、正極材料等關(guān)鍵材料定價(jià)權(quán)仍掌握在技術(shù)領(lǐng)先的日、韓企業(yè)手中，中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，出口量大幅增長(zhǎng)。然而，電池材料企業(yè)的盈利能力卻呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。
在關(guān)鍵材料上，我們看好正極材料及隔膜的前景，電解液的行業(yè)集中優(yōu)勢(shì)。建議正極材料關(guān)注中信國(guó)安(000839)、杉杉股份(600884)、中國(guó)寶安(000009)、金瑞科技(600390)、當(dāng)升科技(300073)；隔膜關(guān)注佛塑科技(000973)；電解液關(guān)注江蘇國(guó)泰(002091)、多氟多(002407)、新宙邦(300037).
動(dòng)力電池方面，在節(jié)能環(huán)保及新能源汽車(chē)政策推動(dòng)下，新能源汽車(chē)的巨大市場(chǎng)逐漸明朗，巨大的市場(chǎng)前景促使相關(guān)企業(yè)產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，作為核心部件的動(dòng)力電池，成為外資、國(guó)企和民企搶占新能源汽車(chē)市場(chǎng)的核心。動(dòng)力鋰電池建議關(guān)注的公司有德賽電池(000049)、億緯鋰能(300014)、成飛集成(002190)、南都電源(300068).
封三：發(fā)掘BMS領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)
七、BMS提高電動(dòng)汽車(chē)效率與安全
對(duì)于用戶(hù)來(lái)講，與電動(dòng)汽車(chē)半路沒(méi)電跑不動(dòng)相比，更加害怕電動(dòng)汽車(chē)跑著跑著就起火了。由于單體鋰電池的性能方面會(huì)有差異，會(huì)導(dǎo)致局部過(guò)熱的情況，這時(shí)候就需要給它降降溫，否則，會(huì)影響整體的使用壽命，甚至?xí)l(fā)安全事故。
當(dāng)電池處于低溫環(huán)境時(shí)，則會(huì)影響其充放電的性能，降低工作效率。這是一個(gè)很有現(xiàn)實(shí)意義的問(wèn)題，由于我國(guó)區(qū)域廣泛，南北氣溫差異較大。如何在高溫地區(qū)降溫，低溫地區(qū)正常運(yùn)行就是一個(gè)很大的難題。以長(zhǎng)春為例，長(zhǎng)春市雖然是新能源汽車(chē)的試點(diǎn)城市之一。但是由于東北地區(qū)，冬天比較長(zhǎng)且寒冷，新能源汽車(chē)很難在此地區(qū)運(yùn)行，還是以混合動(dòng)力車(chē)為主。而先進(jìn)的BMS可以通過(guò)加熱控制系統(tǒng)來(lái)解決鋰電池低溫啟動(dòng)的問(wèn)題，這樣會(huì)大大地拓展了市場(chǎng)規(guī)模?？偟膩?lái)說(shuō)，BMS可以使得電池的使用效率和運(yùn)行的安全邊際得到保障。所以BMS對(duì)于電動(dòng)汽車(chē)的發(fā)展具有很深遠(yuǎn)的意義。
目前，我國(guó)已經(jīng)成為鋰電池的生產(chǎn)大國(guó)，處于完全競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)。而我國(guó)電動(dòng)汽車(chē)的發(fā)展遲遲沒(méi)有新的進(jìn)展，這跟我國(guó)電子信息化的發(fā)展滯后是不無(wú)關(guān)系的。BMS落后于其他國(guó)家，大大地降低了用戶(hù)體驗(yàn)和安全系數(shù)。若想發(fā)展電動(dòng)汽車(chē)，BMS的問(wèn)題就必須要解決。
八、BMS的技術(shù)難點(diǎn)及成本分析
8.1BMS的技術(shù)難點(diǎn)
電池的SOC估計(jì)目前還不能滿(mǎn)足電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)是BMS最大的短板。這一缺陷限制了電池容量的有效發(fā)揮和電池均衡系統(tǒng)的效果，從而使得電池的安全性可靠性急劇降低。這大大地影響了電池使用壽命和性能。如何優(yōu)化解決電池的SOC估計(jì)是一項(xiàng)全世界需要面對(duì)的難題。下面是目前比較常用的SOC估計(jì)方法。
8.2BMS成本分析
國(guó)外目前BMS系統(tǒng)主要采用的是定位于高端的主動(dòng)式BMS均衡系統(tǒng)，而國(guó)內(nèi)目前主要采用的是定位于中低端的被動(dòng)式或者只是起到顯示作用的不帶均衡功能的BMS。從中，我們可以看出，我國(guó)目前在BMS的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用方向還有很長(zhǎng)的一段的路要走。
從國(guó)外的BMS發(fā)展?fàn)顩r中，我們可以看到，價(jià)格與技術(shù)含量高的主動(dòng)式BMS，是我國(guó)未來(lái)BMS發(fā)展的方向。在目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的特殊時(shí)期，我們應(yīng)該結(jié)合我國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)狀況來(lái)發(fā)展具有高附加值的主動(dòng)BMS。國(guó)外BMS的成本在整個(gè)電池系統(tǒng)中的成本占比大約是30%左右。而假如采用國(guó)內(nèi)的被動(dòng)式BMS，差不多只占到總成本的3%左右。對(duì)于Tesla這樣的強(qiáng)調(diào)電子信息技術(shù)的公司，BMS的造價(jià)甚至高達(dá)2萬(wàn)美金，價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)的高于市場(chǎng)上一般的主動(dòng)式BMS.
九、發(fā)掘BMS領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)
其實(shí)目前，很多鋰電池生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)線是從國(guó)外引進(jìn)的一流產(chǎn)線，總的生產(chǎn)規(guī)模更是毫無(wú)疑問(wèn)的世界第一，所以說(shuō)不管從質(zhì)還是量上，國(guó)內(nèi)的鋰電池總體生產(chǎn)水平已經(jīng)不低。但整體的鋰電池行業(yè)發(fā)展仍然處于較低水平上，一個(gè)很重要的原因就是BMS技術(shù)跟不上。這大大地影響了整個(gè)電池組的使用壽命以及安全性。代表性企業(yè)Tesla甚至不惜耗費(fèi)巨資也要將BMS調(diào)試到最優(yōu)的可用狀態(tài)，從而確保整車(chē)的穩(wěn)定運(yùn)行。BMS的重要性也就不言而喻了。
在新能源汽車(chē)已經(jīng)列入我國(guó)國(guó)家戰(zhàn)略的前提下，要發(fā)展新能源汽車(chē)，BMS問(wèn)題必須被克服。由此產(chǎn)生的相關(guān)的扶持政策以及科研投入，必將推動(dòng)BMS行情。
BMS領(lǐng)域我們看好均勝電子(600699)、成飛集成(002190)、中國(guó)寶安(000009).Tesla行情下，國(guó)內(nèi)唯一一家涉及高端BMS制造的均勝電子(600699)或?qū)?yōu)先受益。
重點(diǎn)公司介紹：
均勝電子
公司是一家以汽車(chē)零部件研制、生產(chǎn)和銷(xiāo)售為主營(yíng)業(yè)務(wù)、具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力、具備較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司。公司的重點(diǎn)發(fā)展核心為汽車(chē)電子產(chǎn)品和機(jī)電集成系統(tǒng)，以滿(mǎn)足新能源市場(chǎng)和技術(shù)的需求。其涉及汽車(chē)風(fēng)窗洗滌系統(tǒng)、空氣管理系統(tǒng)、發(fā)動(dòng)機(jī)進(jìn)氣系統(tǒng)、視鏡視覺(jué)系統(tǒng)、內(nèi)外飾系統(tǒng)、發(fā)動(dòng)機(jī)功能系統(tǒng)、電池電源管理系統(tǒng)、汽車(chē)駕駛安全系統(tǒng)和汽車(chē)娛樂(lè)舒適系統(tǒng)等領(lǐng)域。公司已經(jīng)收購(gòu)了德國(guó)高端汽車(chē)電子公司德國(guó)普瑞25.1%的股份，德國(guó)普瑞開(kāi)始為寶馬新混合動(dòng)力5系列轎車(chē)的電池系統(tǒng)提供集成管理鋰電池的電子控制單元(ECU)，并獲得高電壓電池的最佳表現(xiàn)，成為寶馬新的混動(dòng)5系唯一的電池管理系統(tǒng)供應(yīng)商。同時(shí)，普瑞的技術(shù)也成功運(yùn)用在純電動(dòng)寶馬ActiveE上。公司是國(guó)內(nèi)唯一一家具有供應(yīng)高端BMS能力的企業(yè)。在Tesla行情的超預(yù)期下，公司直接受益是大概率事件。中國(guó)寶安公司是一家綜合類(lèi)股份制集團(tuán)公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥業(yè)，曾連創(chuàng)“新中國(guó)第一家股份制企業(yè)、發(fā)行新中國(guó)第一張股票、第一張可轉(zhuǎn)換債券、第一張中長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證、成功策劃武漢商場(chǎng)成為深交所第一家異地上市公司、首次通過(guò)證券二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)上市公司上海延中實(shí)業(yè)、分拆馬應(yīng)龍并在上海證券交易所上市，成為中國(guó)境內(nèi)首例分拆企業(yè)上市的上市公司、開(kāi)辦新中國(guó)第一個(gè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司安信財(cái)務(wù)，協(xié)助川鹽化、甘長(zhǎng)風(fēng)等20多家國(guó)企改制上市”等多項(xiàng)新中國(guó)第一。公司為廣東省和深圳市確定為重點(diǎn)發(fā)展的70家、30家大型企業(yè)集團(tuán)之一和深圳市政府評(píng)定的深圳市最高企業(yè)類(lèi)別：一類(lèi)一級(jí)企業(yè)。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，公司取得了非凡的業(yè)績(jī)，正在向以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥業(yè)為主的投資控股集團(tuán)的目標(biāo)邁進(jìn)?？毓蓪幉ò萏?2.26%的股份，涉足BMS領(lǐng)域。成飛集成公司是以工模具設(shè)計(jì)、研制和制造為主業(yè)，以計(jì)算機(jī)集成技術(shù)開(kāi)發(fā)與應(yīng)用為特征的高科技股份有限公司，是行業(yè)內(nèi)公認(rèn)的四大汽車(chē)覆蓋件模具企業(yè)之一，是中國(guó)汽車(chē)覆蓋件模具重點(diǎn)骨干企業(yè)，同時(shí)公司積極開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，汽車(chē)模具產(chǎn)品已遠(yuǎn)銷(xiāo)到美國(guó)、英國(guó)、意大利等國(guó)家，成為國(guó)內(nèi)出口汽車(chē)覆蓋件模具的主要企業(yè)。公司募集資金將全部用于增資中航鋰電建設(shè)鋰離子動(dòng)力電池項(xiàng)目，以期從能源產(chǎn)業(yè)中“掘金”?？毓芍泻戒囯?3.63%的股份，涉足BMS領(lǐng)域。欣旺達(dá)公司是國(guó)內(nèi)鋰能源領(lǐng)域設(shè)計(jì)能力最強(qiáng)、配套能力最完善、產(chǎn)品系列最多的鋰離子電池模組制造商之一。主營(yíng)業(yè)務(wù)是鋰離子電池模組的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。主要產(chǎn)品為鋰離子電池模組。公司在手機(jī)數(shù)碼類(lèi)電池模組、筆記本電腦類(lèi)電池模組和動(dòng)力類(lèi)電池模組的電源管理系統(tǒng)研發(fā)方面，處于國(guó)內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)先水平。比亞迪
公司主要從事二次充電電池業(yè)務(wù)、手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)，以及包含傳統(tǒng)燃油汽車(chē)及新能源汽車(chē)在內(nèi)的汽車(chē)業(yè)務(wù)，同時(shí)利用自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)積極拓展新能源產(chǎn)品領(lǐng)域的相關(guān)業(yè)務(wù)。主要客戶(hù)包括諾基亞、三星、摩托羅拉、華為、中興等手機(jī)領(lǐng)導(dǎo)廠商，以及博世、TTI等全球性的電動(dòng)工具及其他便攜式電子設(shè)備廠商。公司還是全球最具競(jìng)爭(zhēng)能力的手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)的供應(yīng)商之一，主要客戶(hù)包括諾基亞、三星、摩托羅拉、華為、中興等手機(jī)領(lǐng)導(dǎo)廠商。本集團(tuán)可以為客戶(hù)提供垂直整合的一站式服務(wù)，設(shè)計(jì)并生產(chǎn)外殼、鍵盤(pán)、液晶顯示模組、攝像頭、柔性線路板、充電器等手機(jī)部件，并提供整機(jī)設(shè)計(jì)及組裝服務(wù)，但不生產(chǎn)自有品牌的手機(jī)。公司于2003年通過(guò)收購(gòu)原西安秦川汽車(chē)有限責(zé)任公司開(kāi)始從事汽車(chē)業(yè)務(wù)，是國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量排名前十名的轎車(chē)生產(chǎn)企業(yè)中增長(zhǎng)速度最快的生產(chǎn)廠商，在中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)公布的2010年轎車(chē)生產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)量排名中位列第6位，并位居國(guó)內(nèi)非合資轎車(chē)生產(chǎn)企業(yè)第1名。佛山照明公司是全國(guó)電光源大型骨干企業(yè)，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)為機(jī)電產(chǎn)品出口基地，享有自營(yíng)進(jìn)出口業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)權(quán)。生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)電光源產(chǎn)品，在國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)上享有“中國(guó)燈王”美譽(yù)。是全國(guó)電光源行業(yè)中規(guī)模最大、質(zhì)量最好、創(chuàng)匯最高、效益最佳的外向型企業(yè)；工業(yè)總產(chǎn)值、利稅總額、出口創(chuàng)匯、人均勞動(dòng)生產(chǎn)率等主要指標(biāo)均居全國(guó)同行首位。公司主要生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)各種電光源產(chǎn)品及其配套燈具。主要產(chǎn)品有普通燈泡、裝飾燈泡、碘鎢燈、溴鎢燈、單端燈、汽車(chē)燈、等。產(chǎn)品有四、五成出口，內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)除鞏固廣東市場(chǎng)外，還輻射到全國(guó)主要大、中城市?？毓珊戏蕠?guó)軒涉及BMS領(lǐng)域。億緯鋰能惠州億緯鋰能股份有限公司是中國(guó)最大、世界第五的鋰亞電池供應(yīng)商，具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和國(guó)際先進(jìn)技術(shù)水平，致力于發(fā)展成為新型鋰能源領(lǐng)域的國(guó)際領(lǐng)先企業(yè)。公司主要服務(wù)于智能電網(wǎng)、射頻識(shí)別(RFID)、汽車(chē)電子(輪胎壓力監(jiān)測(cè)系統(tǒng)和安全防盜系統(tǒng))和安防產(chǎn)業(yè)(電子煙霧報(bào)警器)等領(lǐng)域，為上述領(lǐng)域提供高能量、長(zhǎng)壽命、適用溫度范圍廣的新型環(huán)保鋰電池解決方案和產(chǎn)品?？毓苫葜菔袃|能電子39%的股份，涉足BMS領(lǐng)域。
商業(yè)模式商業(yè)模式細(xì)分
價(jià)值定位模式激進(jìn)模式：以電動(dòng)車(chē)為主，企業(yè)研發(fā)和生產(chǎn)的產(chǎn)品為純電動(dòng)車(chē)為主
漸進(jìn)模式：把混合動(dòng)力汽車(chē)的研發(fā)、生產(chǎn)與推廣作為實(shí)現(xiàn)純電驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略取向的過(guò)渡
能源補(bǔ)給模式充電模式：通過(guò)較多地方建立較多數(shù)量的充電設(shè)備進(jìn)行能源補(bǔ)給，同時(shí)還需要配套提供電池的維修和保養(yǎng)服務(wù)
換電模式：集中換電并統(tǒng)一維護(hù)，同時(shí)可以利用夜間用電低谷充電，節(jié)約成本的同時(shí)也不必考慮電池壽命及維修問(wèn)題
合作合資模式整整合作：掌握核心技術(shù)的整車(chē)企業(yè)，通過(guò)與其它企業(yè)或單位合作，形成資金、技術(shù)、市場(chǎng)方面的互補(bǔ)，能夠在新能源汽車(chē)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售領(lǐng)域擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)
整零合作：整車(chē)廠商與掌握核心零部件技術(shù)的企業(yè)合作進(jìn)行核心零部件技術(shù)的攻關(guān)
跨界合作：新能源汽車(chē)企業(yè)與能源企業(yè)合作，或整合其它下游企業(yè)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)環(huán)節(jié)的控制
市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)模式整車(chē)銷(xiāo)售模式：整車(chē)和電池捆綁銷(xiāo)售，車(chē)電一體、自行充電，通過(guò)電網(wǎng)建立一個(gè)方便、完善的城市充電站和充電樁網(wǎng)絡(luò)
整車(chē)租賃模式：消費(fèi)者以租賃的形式獲得新能源汽車(chē)的使用，這種模式下消費(fèi)者通過(guò)較低的成本和風(fēng)險(xiǎn)就可以實(shí)現(xiàn)對(duì)新能源汽車(chē)的體驗(yàn)
電池租賃模式：車(chē)電分離，整車(chē)企業(yè)裸車(chē)銷(xiāo)售，消費(fèi)者不需要購(gòu)買(mǎi)電池，由能源企業(yè)或其它投資企業(yè)提供新能源汽車(chē)動(dòng)力電池的租賃、充換電及維護(hù)等服務(wù)。
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及規(guī)模
中信國(guó)安(000839)中信國(guó)安盟固利(簡(jiǎn)稱(chēng)MGL)主要從事鋰離子二次電池關(guān)鍵材料和高能量密度動(dòng)力鋰離子二次電池的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，目前是國(guó)內(nèi)最大的鋰電池正極材料鈷酸鋰和錳酸鋰的生產(chǎn)廠家，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)外唯一大規(guī)模生產(chǎn)動(dòng)力鋰離子二次電池的廠家。
杉杉股份(600884)控股75%的湖南杉杉新材料有限公司，主要生產(chǎn)鋰離子電池正極材料，擁有年產(chǎn)5000噸鋰電正極材料的生產(chǎn)規(guī)模，鈷酸鋰年生產(chǎn)能力為4000噸，錳酸鋰500噸。
中國(guó)寶安(000009)磷酸鐵鋰正極材料國(guó)內(nèi)第一，目前全球第三；控股75%的天驕公司，主營(yíng)的三元正極材料，市場(chǎng)占有率30-40%。
金瑞科技(600390)公司子公司長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科(公司占16%，大股東占84%)是專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)鈷酸鋰的高新技術(shù)企業(yè)，新型鋰離子正極材料鎳鈷錳酸鋰其比容量比鈷酸鋰高出30%以上。
上海普天(600680)公司將在上海重點(diǎn)建設(shè)磷酸鐵鋰電池正極材料、動(dòng)力電池管理系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化基地。
橫店?yáng)|磁(002056)公司于2006 開(kāi)始研發(fā)鋰電池的正極材料--磷酸鐵鋰。
江特電機(jī)(002176)江特鋰電池材料公司已經(jīng)試投產(chǎn)。
當(dāng)升科技(300073)公司是從事鋰電池正極材料研發(fā)的科技創(chuàng)新型企業(yè)，主營(yíng)鈷酸鋰、多元材料、錳酸鋰以及其他鋰電正極材料，產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模已位居國(guó)內(nèi)第一、世界第三。
湘潭電化(002125)公司生產(chǎn)的錳酸鋰是鋰電池正極材料之一。錳酸鋰性能比磷酸鐵鋰要差，并非鋰電池材料的發(fā)展方向。
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及規(guī)模
佛塑科技(000973)隸屬于公司的星源科技是我國(guó)能生產(chǎn)動(dòng)力鋰電池隔膜的兩家企業(yè)之一；另一家企業(yè)金輝高科是比亞迪與佛塑股份共同出資281萬(wàn)美元組建，佛塑股份占55%股權(quán)。
中達(dá)股份(600074)目前自主研發(fā)生產(chǎn)太陽(yáng)能光伏新材料、電池隔離膜，公司聚烯烴薄膜若應(yīng)用于鋰離子隔離膜、薄膜太陽(yáng)能電池中，將身價(jià)百倍，有望和佛塑股份分庭抗禮。
南洋科技(002389)公司參與發(fā)起浙江泰洋鋰電池材料股份有限公司(持股85%)：經(jīng)營(yíng)范圍為鋰離子電池隔膜及鋰離子電池其他材料。
方法途徑優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)
安時(shí)法通過(guò)累積電池在充電或放電時(shí)的電量來(lái)估計(jì)電池的SOC，并根據(jù)電池的溫度、放電率對(duì)SOC進(jìn)行補(bǔ)償 簡(jiǎn)單，在短時(shí)間能夠準(zhǔn)確估算SOC 開(kāi)環(huán)預(yù)測(cè)，存在無(wú)法確定初始SOC和累計(jì)誤差越來(lái)越大的問(wèn)題
開(kāi)路電壓法通過(guò)實(shí)驗(yàn)方法描述在不同放電電流情況下的電池的端電壓與電池的剩余能量的關(guān)系曲線，并存儲(chǔ)特征關(guān)系曲線 簡(jiǎn)單易行 但是需要電池長(zhǎng)時(shí)間靜置，不能滿(mǎn)足在線檢測(cè)的要求
阻抗法用不同頻率的交流電激勵(lì)電池，測(cè)量電池內(nèi)部交流電阻，并通過(guò)建立的計(jì)算模型得到SOC估計(jì)值 反映了電池在某特定恒流放電條件下的SOC值 根據(jù)此SOC判斷電池能繼續(xù)放出的電量，還必須考慮后階段放電率的實(shí)際情況
卡爾曼濾波法利用系統(tǒng)和測(cè)量動(dòng)態(tài)的知識(shí)、假設(shè)的系統(tǒng)噪聲和測(cè)量誤差的統(tǒng)計(jì)特性，以及初始條件信息，對(duì)測(cè)量值進(jìn)行處理，求得系統(tǒng)狀態(tài)的最小誤差估計(jì) 能夠根據(jù)采集到的電壓電流，由遞推算法得到SOC的最小方差估計(jì)，解決SOC初值估計(jì)不準(zhǔn)和累計(jì)誤差的問(wèn)題 對(duì)電池模型依賴(lài)性很強(qiáng)，對(duì)系統(tǒng)處理器的速度要求較高
神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法該方法必須獲得鋰電池的性能參數(shù)，以上提到的其他方法也可以用于給神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)提供數(shù)據(jù) 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法在建好網(wǎng)絡(luò)模型的前提下，依靠大量的樣本進(jìn)行數(shù)據(jù)訓(xùn)練可以得到較好的精度 這種方法對(duì)訓(xùn)練方法和訓(xùn)練數(shù)據(jù)的依賴(lài)性很大，目前還沒(méi)有得到很好的使用
