油氣改革概念將迎政策風口
2015年09月20日 16:00來源：
證券市場紅周刊作者：王博暄
本周，油氣改革
概念股表現搶眼，由于涉及
中國石油(601857)、
中國石化(600028)這兩只超
大盤股，此
概念股的異動都會帶動
大盤上揚。推動油氣改革
概念股走高的是政策紅利。9月14日，發(fā)改委明確表示，今年將發(fā)布油氣改革計劃，到年底還將公布一個混合所有制改革計劃。作為經濟的血脈，我國油氣領域的市場化還很不充分，改革迫在眉睫。而隨著改革的深入，未來民營企業(yè)和地方國企將直接
受益。
油氣改革計劃年內發(fā)布
雖然我國的原油價格與國際市場接軌，但
天然氣和成品油仍由政府定價，不具備價格發(fā)現功能。更重要的是，中國正在積極推進原油
期貨，在國際市場爭奪原油定價權，必然需要配套地對市場體制進行改革，即全產業(yè)鏈放寬準入，形成多元化市場主體，石油
天然氣體制改革迫在眉睫。
我國油氣市場結構不完善，在上、中、下游三個環(huán)節(jié)表現都很突出。上游的勘探開發(fā)、油服裝備，是壟斷程度最高的一個環(huán)節(jié)，目前國內具有探礦權和采礦權資質的企業(yè)只有中石油、中石化、中海油和延長油田這四家。此外，中游包括的管網、儲庫和接收站領域，壟斷程度也較高，其中管道干線、儲庫、LNG接收站等基礎設施的建設運營被中石油、中石化、中海油控制，煉能占比高達71%。這使得市場化競爭很不充分，民營企業(yè)很難涉足，尤其是上游的高度壟斷制約了油氣改革的實際效果。今年將發(fā)布的油氣改革計劃，也預計要向非國有資本推出符合產業(yè)政策、有利于轉型升級的項目，上游放開和管網分離是核心。
上游市場放開試水
記者了解到，去年以來能源改革就在不斷推進。去年9月，中石化就打響引入民資第一槍，引進25名投資者增資1070.94億元認購油氣銷售公司資產，首開混合所有制改革先河。之后，中石油也在產業(yè)鏈上游即勘探開發(fā)領域作為突破口，共搭建了六個合作平臺，引入民資。
在中石油和中石化兩大公司引入民資、首開混合所有制的基礎上，新一輪油氣改革的重點方向更加細化，其中，中石油
天然氣上游勘探市場放開被認為是此次改革重點和突破口。與兩桶油引入民資一樣，放開
油氣勘探市場和原油進口市場意在打破壟斷，增加競爭，提高市場活力。今年7月份，
新疆油氣勘探開采改革試點已經啟動，國土資源部宣布進行
新疆石油
天然氣勘探區(qū)塊招標，出讓6個勘察區(qū)塊。
方正證券(601901)研究認為，此次油氣體制改革將按照“存量資源混改+增量資源試點招標”的原則有序向社會資本開放上游，目標是建立礦權交易的一級和二級市場，形成多元化市場主體。
隨著政策紅利的逐步落地，油氣體制改革將對
行業(yè)產生長期持續(xù)影響，也會給二級市場帶來持續(xù)的投資機會。多家機構表示，第一波投資機會，投資者重點關注氣價改革及全產業(yè)鏈放寬準入的直接
受益者。對于放開上游勘探市場，上游準入資源獲得者直接
受益，油服裝備公司間接
受益，全
行業(yè)受益競爭引入。具體而言，投資者可沿三條主線布局上游
受益企業(yè)。
首先，擁有
油氣勘探開發(fā)經驗的國家隊、資源所屬地的地方國企有望率先
受益。相關企業(yè)如中化石油勘探開發(fā)有限公司、振華石油、中信資源（港股）、
新疆能源集團、以及部分煤炭、
電力集團等。其次，擁有海外油氣區(qū)塊及作業(yè)經驗，
綜合實力較強，資源所屬地的民企代表有望
受益。相關標的有
廣匯能源(600256)、
洲際油氣(600759)等。其中，
洲際油氣(600759)于今年3月擬以3.5億美元收購克山公司位于哈薩克斯坦的三個油田，勘探開發(fā)許可總面積合計約210.9平方公里，今年中報公司凈利潤0.14億元，同比增長54%。
最后，擁有海外油氣區(qū)塊、國內油田作業(yè)經驗的油服公司有望
受益。相關標的有
準油股份(002207)、
杰瑞股份(002353)、
海默科技(300084)、
惠博普(002554)、
潛能恒信(300191)、
永泰能源(600157)等。目前，
準油股份(002207)、
杰瑞股份(002353)和
潛能恒信(300191)都處于
停牌狀態(tài)。
準油股份(002207)公司表示，
停牌涉及收購一家能源公司股權，
杰瑞股份(002353)表示，
停牌是籌劃發(fā)現股份購買資產，
潛能恒信(300191)公告稱，
停牌涉及
員工持股計劃認購部分本次非公開發(fā)行股票，但
證券部負責人透露，與油氣改革并無關系。另外幾家自“6·15”股災后股價一直處于超跌狀態(tài)，未來有可能借油氣改革的契機出現強勢反彈。
下游原油進口市場多元化
除了油氣改革放開上游勘探市場外，對下游原油進口市場向多元投資主體放開也是此次改革重點。目前，中國原油進口分為國營
貿易和非國營
貿易，其中國營
貿易進口權集中于中石油、中石化、中海油、中化集團（上市公司：
中化國際(600500)）、珠海振戎五大公司控制。今年7月23日，商務部明確，符合條件的原油加工企業(yè)可獲得原油進口資格。自此，糾結多年的原油進口權正式放開。此外，目前發(fā)改委已批準5家地方煉廠的進口原油使用權的申請，未來有望對擁有海外油氣區(qū)塊及從事油品
貿易的企業(yè)放開原油進口權。
但記者了解到，在現有體制下，雖然商務部每年會根據相應指標給予非國營企業(yè)一部分進口配額，但其中大部分企業(yè)都有國有石油公司背景，有些甚至是“兩桶油”的關聯公司，民營企業(yè)真正能獲得的進口配額極其有限。即使擁有海外油源，也需要通過三大石油公司（中石油、中石化、中海油）進口后，再通過三大石油公司進行銷售。
不少
券商分析，一旦進口權放開，擁有海外油氣資源的公司將直接擁有進口自主權，無論是進入自有煉廠還是對外銷售，其利潤都高于目前配額內進口的模式。目前在A股市場上，擁有海外油氣區(qū)塊的有
廣匯能源(600256)，其哈薩克斯坦齋桑油氣項目已投資建設的14口
天然氣井全部處于可生產狀態(tài)。并且去年8月，
廣匯能源(600256)控股子公司廣匯石油已取得國家商務部下發(fā)的原油非國營
貿易進口資質，2014年原油非國營
貿易進口允許量20萬噸，公司可根據市場情況將原油銷售給符合產業(yè)政策的煉油企業(yè)。除
廣匯能源(600256)外，已
停牌的
杰瑞股份(002353)，其加拿大的控股子公司HITIC公司獲加拿大油氣區(qū)塊，預估地質儲量超過2億桶，預估可采儲量超過2000萬桶。公司還在印尼設立子公司開展老油田增產業(yè)務；
美都能源(600175)以1.41億美元的價格收購美國Manti油田區(qū)塊，該油田區(qū)塊的總占地面積為49.38平方公里。此前，公司還增發(fā)收購美國WAL公司，擁有礦權的總占地面積為69.86平方公里。并于今年1月定增26億元用于2015年美國油田產能擴建項目?！?br>
[責編:hanliu]
