為應(yīng)對金融危機，美國聯(lián)邦儲備銀行除使用全部常規(guī)貨幣政策工具為金融市場增加流動性外，還通過創(chuàng)設(shè)貨幣政策工具，擴張聯(lián)邦儲備銀行資產(chǎn)負(fù)債表等非常規(guī)方式向政府和企業(yè)注入流動性，主要的政策措施包括：
（1）下調(diào)再貼現(xiàn)率和延長再貼現(xiàn)期限。美國聯(lián)邦儲備銀行的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)主要是針對美國商業(yè)銀行以政府債券作抵押向美聯(lián)儲的借款。2007年8月，美聯(lián)儲將再貼現(xiàn)率由6.25%降至5.75%，縮小了再貼現(xiàn)率與聯(lián)邦基金利率的差距。隨后，美聯(lián)儲降低聯(lián)邦基金利率的同時多次下調(diào)再貼現(xiàn)率：2007年底將再貼現(xiàn)率降至4.75%；2008年降至0.5%。此外，再貼現(xiàn)期限也從30天延長至90天。
（2）下調(diào)聯(lián)邦基金利率和操作公開市場業(yè)務(wù)。次貸危機導(dǎo)致金融機構(gòu)資產(chǎn)損失嚴(yán)重，進而引起信貸緊縮，貨幣市場上聯(lián)邦基金利率升至6%左右，超出了美聯(lián)儲原定的5.25%的水平。為降低市場利率，2007—2008年，美聯(lián)儲先后10次下調(diào)聯(lián)邦基金利率，使聯(lián)邦基金利率降至0～0.25%的低位。與此同時，美聯(lián)儲還通過連續(xù)操作公開市場業(yè)務(wù)，累計向市場注入了10 000多億美元。
（3）對存款準(zhǔn)備金付息。聯(lián)邦基金利率降至較低水平后，為使利率政策繼續(xù)發(fā)揮作用，美聯(lián)儲自2008年10月起改變存款準(zhǔn)備金零利率政策，開始對存款機構(gòu)在美聯(lián)儲的存款準(zhǔn)備金付息。受金融危機影響，多數(shù)存款機構(gòu)的貸款緊縮措施直接降低了對超額存款準(zhǔn)備金的需求，進而對聯(lián)邦基金利率產(chǎn)生了下行壓力。為預(yù)防聯(lián)邦基金利率下滑到零后聯(lián)邦基金利率工具失效，美聯(lián)儲通過對存款機構(gòu)的存款準(zhǔn)備金付息，使存款機構(gòu)主動增加超額存款準(zhǔn)備金，從而穩(wěn)定利率水平。
（4）創(chuàng)新非常規(guī)貨幣政策工具。為應(yīng)對金融危機爆發(fā)后市場資金流動性嚴(yán)重不足的問題，除采用上述傳統(tǒng)貨幣政策工具外，美聯(lián)儲還先后創(chuàng)設(shè)了針對存款機構(gòu)、交易商、貨幣市場、借款人和投資者的五類貨幣政策工具，包括期限拍賣工具、定期貼現(xiàn)措施、定期證券貸款工具、貨幣市場投資基金便利、投資者融資便利。上述金融創(chuàng)新工具旨在延長貼現(xiàn)貸款的期限、擴大貼現(xiàn)貸款的對象范圍和抵押品范圍，降低金融機構(gòu)的融資門檻和融資成本。[6]
（5）后期的貨幣政策。2009年3月，美聯(lián)儲維持聯(lián)邦基金利率0～0.25%水平的同時，推出了一系列更為激進的貨幣政策措施，一是增加購買7 500億美元的抵押貸款支持證券和2 000億美元的機構(gòu)債，繼續(xù)為抵押貸款市場和房地產(chǎn)市場提供流動性支持；二是直接收購3 000億美元長期國債，并配合擴張性財政政策以刺激經(jīng)濟。2010年11月，美聯(lián)儲出臺了第二輪定量寬松貨幣政策，并于2011年6月前再次購買6 000億美元的美國長期國債，以進一步刺激美國經(jīng)濟。[7]
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