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專欄作者簡(jiǎn)介

高晴，北京市安理律師事務(wù)所證券金融部資深律師，執(zhí)業(yè)以來(lái)為委托人進(jìn)行股權(quán)并購(gòu)和資產(chǎn)并購(gòu)提供法律盡職調(diào)查、參與商務(wù)談判和準(zhǔn)備法律文件、提供專項(xiàng)法律意見(jiàn)等全方位法律服務(wù)，并協(xié)助多家金融機(jī)構(gòu)、基金、投資銀行、投資公司等完成資產(chǎn)收購(gòu)及股權(quán)并購(gòu)交易。

（小編提示：以后每月20日，PE專欄與您準(zhǔn)時(shí)在此相約，歡迎關(guān)注“北京市安理律師事務(wù)所”，不見(jiàn)不散?。?/span>

目前中基協(xié)對(duì)法律意見(jiàn)書(shū)的主要反饋意見(jiàn)如下：

1、法律意見(jiàn)書(shū)未說(shuō)明現(xiàn)場(chǎng)核查、網(wǎng)絡(luò)檢索等核查情況和核查結(jié)果，請(qǐng)律師補(bǔ)充發(fā)表明確意見(jiàn)；

2、公司的經(jīng)營(yíng)范圍不符合要求，請(qǐng)剝離與私募投資基金不甚相關(guān)的業(yè)務(wù)；

3、從業(yè)人員不具備從業(yè)資格，從業(yè)人員的過(guò)渡期只是針對(duì)已登記管理人而言的；

4、公司的實(shí)繳出資是否符合監(jiān)管法律的規(guī)定；

5、公司未建立足夠的內(nèi)控制度，內(nèi)控制度不健全；

6、公司的業(yè)務(wù)制度、流程缺乏有效性和執(zhí)行性；

7、法律意見(jiàn)書(shū)與系統(tǒng)填報(bào)信息不一致；

8、券商、申請(qǐng)機(jī)構(gòu)以及部分同行過(guò)于將精力集中在如何符合《規(guī)范公告》以及《法律意見(jiàn)書(shū)指引》上，卻忽視了申請(qǐng)機(jī)構(gòu)以及承辦法律意見(jiàn)書(shū)的律所還應(yīng)該注意的其他規(guī)范性文件；

9、其他反饋意見(jiàn)。

從中基協(xié)對(duì)法律意見(jiàn)書(shū)的反饋信息來(lái)看，新政前的絕大多數(shù)私募管理人是不符合新政要求的，因此自查后整改是多數(shù)管理人必須開(kāi)展的工作，帶著問(wèn)題申請(qǐng)登記是不可取的。規(guī)范是王道，法律意見(jiàn)書(shū)工作的重點(diǎn)應(yīng)落在整改、規(guī)范上。

參考審核通過(guò)的第一份法律意見(jiàn)書(shū)，業(yè)界之所以對(duì)其吐槽不已，是由于《規(guī)范公告》以及《法律意見(jiàn)書(shū)指引》的部分事項(xiàng)在實(shí)務(wù)中如何適用以及解釋不明，相應(yīng)的先例更是沒(méi)有，即使是承辦過(guò)證券業(yè)務(wù)的律所或者律師也拿捏不準(zhǔn)。為此，律師很難據(jù)此出具一份合格的法律意見(jiàn)書(shū)。目前，協(xié)會(huì)在就相關(guān)熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行解釋的同時(shí)，正在通過(guò)多種形式廣泛征集相關(guān)專業(yè)人事的解讀和意見(jiàn)，并希望盡快出臺(tái)相關(guān)規(guī)范性文件。

參考中基協(xié)的反饋意見(jiàn)，并匯總業(yè)內(nèi)及我們?cè)趯?shí)務(wù)中遇到的問(wèn)題，就法律意見(jiàn)書(shū)的若干重點(diǎn)、難點(diǎn)問(wèn)題分析如下：

（一）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的主體資格

1、查閱申請(qǐng)機(jī)構(gòu)工商檔案，審查其設(shè)立及變更過(guò)程是否合法（特別是外資、國(guó)企類(lèi)型）；

2、調(diào)閱申請(qǐng)機(jī)構(gòu)工商機(jī)讀檔案，確認(rèn)其目前有效存續(xù)狀態(tài)；

3、查閱確認(rèn)申請(qǐng)機(jī)構(gòu)組織機(jī)構(gòu)代碼證、稅務(wù)登記證、銀行開(kāi)戶證明等基本必備證照處于正常狀態(tài)。

（二）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的名稱和經(jīng)營(yíng)范圍

1、申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的名稱

按照《法律意見(jiàn)書(shū)指引》的要求，申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的名稱是否含有“私募”相關(guān)字樣是屬于核查范圍之內(nèi)，但是《規(guī)范公告》和《法律意見(jiàn)書(shū)指引》并沒(méi)有對(duì)此法律后果做出規(guī)定。近期中基協(xié)在答疑會(huì)上對(duì)此做了進(jìn)一步解釋，即該方面僅是鼓勵(lì)申請(qǐng)機(jī)構(gòu)名稱中帶有前述字樣，僅是方便投資者識(shí)別，目前不做強(qiáng)制性要求，也不會(huì)因此而影響申請(qǐng)機(jī)構(gòu)登記以及產(chǎn)品備案等事項(xiàng)。

2、經(jīng)營(yíng)范圍

《規(guī)范公告》以及《法律意見(jiàn)書(shū)》出臺(tái)后，中基協(xié)對(duì)申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)范圍要求必須是主營(yíng)業(yè)務(wù)為私募基金管理業(yè)務(wù)且經(jīng)營(yíng)范圍含有的字樣必須是與申請(qǐng)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)屬性密切相關(guān)的字樣，經(jīng)營(yíng)范圍應(yīng)按照《基金法》而非《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》的要求填寫(xiě)。其禁止類(lèi)的羅列分為三種：

（1）不得兼營(yíng)可能與私募投資基金業(yè)務(wù)存在沖突的業(yè)務(wù)；

（2）不得兼營(yíng)與“投資管理”的買(mǎi)方業(yè)務(wù)存在沖突的業(yè)務(wù)；

（3）不得經(jīng)營(yíng)其他非金融業(yè)務(wù)。有些機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)范圍中既包含一級(jí)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)也包含二級(jí)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)，機(jī)構(gòu)既自己買(mǎi)賣(mài)又給他人提供投資咨詢，這是存在利益沖突的，資本市場(chǎng)最為基本的監(jiān)管原則就是防止利益沖突。

外貿(mào)、商貿(mào)、制造之類(lèi)的營(yíng)業(yè)范圍都屬于禁止性范圍?！巴顿Y咨詢”是需要行政許可的，管理人從事二級(jí)市場(chǎng)證券買(mǎi)賣(mài)咨詢服務(wù)的，屬于證監(jiān)會(huì)的證券投資咨詢行政審批事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)從經(jīng)營(yíng)范圍中刪去；管理人從事一級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)咨詢服務(wù)的，可以考慮保留。

對(duì)于經(jīng)營(yíng)范圍，中基協(xié)的審核尺度是暫不接受承諾性表述。有沖突的經(jīng)營(yíng)范圍嚴(yán)格被要求整改，整改完畢后再重新提交法律意見(jiàn)書(shū)，管理人承諾未來(lái)進(jìn)行整改不被接受。

（三）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的專業(yè)化經(jīng)營(yíng)

律師應(yīng)當(dāng)在法律意見(jiàn)書(shū)中詳細(xì)描述對(duì)基金管理人專業(yè)化經(jīng)營(yíng)的盡調(diào)過(guò)程。

   審查要點(diǎn)：專業(yè)化經(jīng)營(yíng)

1、首先需判斷申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的主營(yíng)業(yè)務(wù)：根據(jù)公司出具的關(guān)于主營(yíng)業(yè)務(wù)的情況說(shuō)明，結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表、客戶名單、重大合同。

2、是否經(jīng)營(yíng)利沖業(yè)務(wù)：實(shí)質(zhì)性審查。

3、是否兼營(yíng)其他非金融業(yè)務(wù)：如有需要先行整改。根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》）關(guān)于私募基金管理人防范利益沖突的要求，對(duì)于兼營(yíng)民間借貸、民間融資、配資業(yè)務(wù)、小額理財(cái)、小額借貸、P2P/P2B、眾籌、保理、擔(dān)保、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、交易平臺(tái)等業(yè)務(wù)的申請(qǐng)機(jī)構(gòu)，這些業(yè)務(wù)與私募基金的屬性相沖突，容易誤導(dǎo)投資者。為防范風(fēng)險(xiǎn)，中基協(xié)對(duì)從事與私募基金業(yè)務(wù)相沖突的上述機(jī)構(gòu)將不予登記。上述機(jī)構(gòu)可以設(shè)立專門(mén)從事私募基金管理業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)后申請(qǐng)私募基金管理人登記。經(jīng)金融監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立的機(jī)構(gòu)在從事私募基金管理業(yè)務(wù)的同時(shí)也從事上述非私募基金業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)相應(yīng)建立業(yè)務(wù)隔離制度，防止利益沖突。

（四）關(guān)于資本金及審計(jì)的問(wèn)題

按照《法律意見(jiàn)書(shū)指引》的規(guī)定，申請(qǐng)機(jī)構(gòu)應(yīng)該具備與開(kāi)展私募基金管理業(yè)務(wù)所需的資本金。但是對(duì)于目前多數(shù)剛申請(qǐng)備案登記的申請(qǐng)機(jī)構(gòu)而言，多數(shù)屬于注冊(cè)資本部分僅是認(rèn)繳并沒(méi)有實(shí)際繳納，那么是否一定不合規(guī)。按照我們的理解，我們認(rèn)為應(yīng)該區(qū)分階段，如果僅是剛設(shè)立登記，基于其未實(shí)際開(kāi)展業(yè)務(wù)，連產(chǎn)品都沒(méi)有和規(guī)模不大的情況下，建議實(shí)繳不低于注冊(cè)資本25%，也不低于人民幣100萬(wàn)元；最近，業(yè)內(nèi)傳中基協(xié)對(duì)于實(shí)繳資本的意見(jiàn)：任何機(jī)構(gòu)的實(shí)繳資本至少要覆蓋6個(gè)月的經(jīng)營(yíng)成本，很多機(jī)構(gòu)把注冊(cè)資本寫(xiě)的很高，但是實(shí)繳資本很少，也沒(méi)有給通過(guò)?；谏暾?qǐng)機(jī)構(gòu)備案并非行政許可，盡管對(duì)資本金的數(shù)額沒(méi)有強(qiáng)制要求，但協(xié)會(huì)對(duì)實(shí)繳資本一項(xiàng)十分重視，并且如果實(shí)繳為“0”或者僅達(dá)到注冊(cè)資本的25%，協(xié)會(huì)將會(huì)在信息平臺(tái)上作特別提示，同時(shí)要求律師對(duì)其進(jìn)行合理解釋。

如果管理人已經(jīng)登記滿一年，則必須提交財(cái)務(wù)報(bào)告，不滿一年的，不強(qiáng)制要求提交。對(duì)于募集規(guī)模，需銀行或會(huì)計(jì)師等第三方出具證明。

那么對(duì)于登記不滿12個(gè)月且未到2016年4月底的申請(qǐng)機(jī)構(gòu)，在承辦律師盡職調(diào)查過(guò)程中，申請(qǐng)機(jī)構(gòu)并沒(méi)有委托會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行年度審計(jì)或者季度審計(jì)，是否合規(guī)的問(wèn)題。我們認(rèn)為，律師在發(fā)表此方面的法律意見(jiàn)應(yīng)該持保留意見(jiàn)。而是否合規(guī)，則視具體情況而定，按照《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第25條以及《規(guī)范公告》的規(guī)定，申請(qǐng)機(jī)構(gòu)僅需要在每年度4月底之前通過(guò)私募基金登記備案系統(tǒng)填報(bào)經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告，如果申請(qǐng)機(jī)構(gòu)登記不滿12個(gè)月，自然不存在年度審計(jì)的問(wèn)題，但按照前述規(guī)定，我們建議申請(qǐng)機(jī)構(gòu)委托會(huì)計(jì)事務(wù)所進(jìn)行季度審計(jì)。

（五）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)股東的股權(quán)結(jié)構(gòu)情況

申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否有直接或間接控股或參股的境外股東，如有，請(qǐng)說(shuō)明穿透后其境外股東是否符合現(xiàn)行法律法規(guī)的要求和中基協(xié)的規(guī)定。

審查要點(diǎn)：股權(quán)架構(gòu)

1、申請(qǐng)機(jī)構(gòu)提供股權(quán)架構(gòu)圖；

2、穿透審查，應(yīng)披露至各個(gè)股東的最終權(quán)益持有人（實(shí)際控制人），即披露至自然人或國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)；股東結(jié)構(gòu)的穿透，不限于3層，必須穿透到終極出資人，境外股東必須穿透到受監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)。

3、穿透審查申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否有直接或間接控股或參股的境外股東，外資比例不得超過(guò)49%；

4、須關(guān)注股東的經(jīng)營(yíng)范圍（如果是基金相關(guān)業(yè)務(wù)，須注意利沖和關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題）

5、如果存在境外股東，應(yīng)提交經(jīng)公證認(rèn)證的境外股東身份證明

（六）控股股東以及實(shí)際控制人問(wèn)題

按照《法律意見(jiàn)書(shū)指引》的規(guī)定，控股股東以及實(shí)際控制人屬于承辦律師應(yīng)該核實(shí)的內(nèi)容之一，但是對(duì)于如何認(rèn)定控股股東以及實(shí)際控制人的標(biāo)準(zhǔn)，基金業(yè)協(xié)會(huì)并沒(méi)有給予明確的意見(jiàn)，在實(shí)際辦理過(guò)程中，承辦律師部分情況下可能會(huì)需要對(duì)申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的關(guān)聯(lián)企業(yè)以及股東進(jìn)行“穿透”核實(shí)，可以借鑒的是公募領(lǐng)域企業(yè)上市方面的有關(guān)規(guī)定，在企業(yè)上市方面對(duì)此的認(rèn)定也并非統(tǒng)一在某個(gè)規(guī)定中，對(duì)于實(shí)際控制人的規(guī)定散見(jiàn)于《上市公司收購(gòu)管理辦法》、兩個(gè)交易所的《股票上市規(guī)則》、《中小企業(yè)板上市公司控股股東、實(shí)際控制人行為指引》等文件。歸結(jié)而言，有下列情形之一的，將被認(rèn)定為“能夠?qū)嶋H支配公司行為”，并被認(rèn)定為實(shí)際控制人：

（1）單獨(dú)或者聯(lián)合控制一個(gè)公司的股份、表決權(quán)超過(guò)該公司股東名冊(cè)中持股數(shù)量最多的股東行使的表決權(quán)；

（2）單獨(dú)或者聯(lián)合控制一個(gè)公司的股份、表決權(quán)達(dá)到或者超過(guò)百分之三十；

（3）通過(guò)單獨(dú)或者聯(lián)合控制的表決權(quán)能夠決定一個(gè)公司董事會(huì)半數(shù)以上成員當(dāng)選的；

（4）能夠決定一個(gè)公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策、并能據(jù)以從該公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益的；

（5）有關(guān)部門(mén)根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則判斷某一主體事實(shí)上能對(duì)公司的行為實(shí)施控制的其他情形。

基于上述原因，承辦律師在核查此方面的工作量以及認(rèn)定難度較大，實(shí)際上，據(jù)我們分析，目前私募備案登記的有關(guān)法律意見(jiàn)書(shū)出具的核查要求許多是參照公募企業(yè)上市方面的標(biāo)準(zhǔn)。

申請(qǐng)機(jī)構(gòu)如有實(shí)際控制人，需要說(shuō)明實(shí)際控制人的身份或工商注冊(cè)信息，以及實(shí)際控制人與申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的控制關(guān)系，并說(shuō)明實(shí)際控制人能夠?qū)C(jī)構(gòu)起到實(shí)際支配作用。一個(gè)實(shí)際控制人，控制了多家私募管理人，是可以的，但是必須要有必要的防火墻設(shè)置。

審查要點(diǎn)：實(shí)際控制人

1、在無(wú)實(shí)際控制人的情況下，需著重審查股東及董事之間的協(xié)同關(guān)系；

2、審查股東會(huì)或董事會(huì)的表決權(quán)；審查有無(wú)投資協(xié)議；

3、穿透審查。

（七）關(guān)聯(lián)方的問(wèn)題

申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否存在子公司（持股5%以上的金融企業(yè)、上市公司及持股20%以上的其他企業(yè)）、分支機(jī)構(gòu)和其他關(guān)聯(lián)方（受同一控股股東/實(shí)際控制人控制的金融企業(yè)、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)或相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)）。若有，請(qǐng)說(shuō)明情況及其子公司、關(guān)聯(lián)方是否已登記為私募基金管理人。

審查要點(diǎn)：分支機(jī)構(gòu)

1、是否存在

2、是否登記為私募基金管理人

3、說(shuō)明關(guān)聯(lián)關(guān)系及關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)。

基于《法律意見(jiàn)書(shū)指引》里規(guī)定對(duì)存在關(guān)聯(lián)方的必須進(jìn)行說(shuō)明，但是這種說(shuō)明的程度的深淺，基金業(yè)協(xié)會(huì)并沒(méi)有明確，按照我們的理解，僅需要對(duì)現(xiàn)有的工商登記信息以及股東結(jié)構(gòu)進(jìn)行說(shuō)明即可，并不需要就關(guān)聯(lián)方的歷史沿革逐一進(jìn)行詳述，畢竟屬于核查的說(shuō)明的事項(xiàng)之一，而并非申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的情況說(shuō)明。

（八）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否按規(guī)定具有開(kāi)展私募基金管理業(yè)務(wù)所需的從業(yè)人員、營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、資本金等企業(yè)運(yùn)營(yíng)基本設(shè)施和條件。

審查要點(diǎn)：運(yùn)營(yíng)所需

1、人員：

1）員工名冊(cè)、社保繳納憑證、勞動(dòng)合同

2）如有基金經(jīng)理，不得為三個(gè)月靜默期的從業(yè)人員

3）高管名冊(cè)

4）結(jié)合申請(qǐng)機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度審核人員配比

某些基金管理人為了規(guī)避合格投資人的限制，在某些基金產(chǎn)品中以非員工冒充員工，造成存在大量假冒員工的情況，這屬于協(xié)會(huì)的關(guān)注事項(xiàng)。協(xié)會(huì)可能會(huì)要求提供在職證明、勞動(dòng)合同（聘用合同），甚至需要核查相關(guān)人員的社保。協(xié)會(huì)不限制高管的兼職，但是應(yīng)盡量避免兼職。另外比較重要的是人員需要到位，參考公告后第一家通過(guò)備案的開(kāi)開(kāi)門(mén)投資公司的登記信息來(lái)看，該公司包括總經(jīng)理、合規(guī)風(fēng)控總監(jiān)、執(zhí)行董事在內(nèi)的三位高管都具有基金從業(yè)資格，員工人數(shù)目前已有15名。這對(duì)于一家新成立的私募來(lái)說(shuō)，準(zhǔn)備已是相當(dāng)充足，因此通過(guò)審核也無(wú)可厚非。

2、場(chǎng)所：

營(yíng)業(yè)場(chǎng)所可以與注冊(cè)地址不一致，但須如實(shí)披露（提供放產(chǎn)證或租賃合同）并經(jīng)實(shí)地察看。關(guān)于經(jīng)營(yíng)地址的問(wèn)題，目前多數(shù)申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的注冊(cè)地址與經(jīng)營(yíng)地址不一致，但是按照《公司法》以及相關(guān)規(guī)定是允許此種情況存在的。對(duì)于申請(qǐng)機(jī)構(gòu)與其他關(guān)聯(lián)方或者單位同時(shí)使用同一個(gè)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所的合規(guī)問(wèn)題，我們認(rèn)為是允許的，當(dāng)然，此方面僅就廣東而言，按照2016年3月1日實(shí)施的《廣東省商事登記條例》第十八條第二款的規(guī)定“多個(gè)商事主體可以共用同一地址登記為住所、經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所”可知，即使作為私募基金管理人來(lái)說(shuō)，基于其屬于商事主體，故與其他商事主體共用同一地址是符合前述規(guī)定的。

3、資金：略，本文（四）中已述。

（九）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否已制定風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制制度。

是否已經(jīng)根據(jù)其擬申請(qǐng)的私募基金管理業(yè)務(wù)類(lèi)型建立了與之相適應(yīng)的制度，包括（視具體業(yè)務(wù)類(lèi)型而定）運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制制度、信息披露制度、機(jī)構(gòu)內(nèi)部交易記錄制度、防范內(nèi)幕交易、利益沖突的投資交易制度、合格投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示制度、合格投資者內(nèi)部審核流程及相關(guān)制度、私募基金宣傳推介、募集相關(guān)規(guī)范制度以及（適用于私募證券投資基金業(yè)務(wù)）的公平交易制度、從業(yè)人員買(mǎi)賣(mài)證券申報(bào)制度等配套管理制度。

審查要點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制

1、基本制度：如三會(huì)議事規(guī)則、總經(jīng)理工作細(xì)則、關(guān)聯(lián)交易制度、對(duì)外擔(dān)保制度、子公司管理制度，財(cái)務(wù)管理制度，經(jīng)營(yíng)管理制度，行政管理制度，人事管理制度，保密制度，崗位隔離制度等。

2、配套管理制度：

1）運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制制度、信息披露制度、機(jī)構(gòu)內(nèi)部交易記錄制度、防范內(nèi)幕交易、利益沖突的投資交易制度、合格投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示制度、合格投資者內(nèi)部審核流程及相關(guān)制度、私募基金宣傳推介、募集相關(guān)規(guī)范制度。

2）以及適用于私募證券投資基金業(yè)務(wù)的公平交易制度、從業(yè)人員買(mǎi)賣(mài)證券申報(bào)制度等。

目前部分申請(qǐng)機(jī)構(gòu)雖然建立了有關(guān)前述制度，但是承辦律師在出具法律意見(jiàn)書(shū)中，應(yīng)該對(duì)前述制度的可操作性進(jìn)行核查分析，比如具體制度的執(zhí)行人、制度內(nèi)容的可操作性等情況。

協(xié)會(huì)對(duì)風(fēng)控制度提出了三點(diǎn)要求：“是否有制度”、“制度是否符合《內(nèi)控指引》”及“制度是否具有執(zhí)行的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)和條件”（如，是否與組織架構(gòu)和人員匹配，是否滿足機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)的實(shí)際需求）。由此，律師的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步提升，律師需要判斷基金管理公司是否具備展業(yè)的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)和條件。

協(xié)會(huì)鼓勵(lì)選擇在協(xié)會(huì)備案的外包服務(wù)機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)控和內(nèi)控目標(biāo)。

（十）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的外包服務(wù)協(xié)議

是否與其他機(jī)構(gòu)簽署基金外包服務(wù)協(xié)議，并說(shuō)明其外包服務(wù)協(xié)議情況，是否存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。協(xié)會(huì)鼓勵(lì)選擇在協(xié)會(huì)備案的外包服務(wù)機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)控和內(nèi)控目標(biāo)。

審查要點(diǎn)：外包協(xié)議

1、是否有外包協(xié)議

2、協(xié)議情況以及是否存在潛在風(fēng)險(xiǎn)

3、受托方的資質(zhì)（中基協(xié)官網(wǎng)）

（十一）申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的高管資質(zhì)及要求

高管崗位設(shè)置是否符合中基協(xié)的要求。高管人員包括法定代表人\執(zhí)行事務(wù)合伙人委派代表、總經(jīng)理、副總經(jīng)理（如有）和合規(guī)\風(fēng)控負(fù)責(zé)人等，其中法定代表人可以作為風(fēng)控負(fù)責(zé)人。

審查要點(diǎn)：高管從業(yè)資格

1、高管情況

2、從業(yè)資格

中基協(xié)要求在法律意見(jiàn)書(shū)中，詳細(xì)描述高管履歷等信息。對(duì)于高管履歷的描述屬于中基協(xié)對(duì)于法律意見(jiàn)書(shū)的新要求。

（十二）關(guān)于無(wú)法核實(shí)事項(xiàng)之承諾

按照《法律意見(jiàn)書(shū)指引》的規(guī)定，律師事務(wù)所發(fā)表法律意見(jiàn)應(yīng)該基于審慎盡責(zé)為前提，那么實(shí)務(wù)中難以核查的事項(xiàng)，則需要申請(qǐng)機(jī)構(gòu)出具相應(yīng)的承諾函：

1、比如實(shí)際經(jīng)營(yíng)的情況，如果經(jīng)承辦律師網(wǎng)絡(luò)搜索等渠道核實(shí)后申請(qǐng)機(jī)構(gòu)并沒(méi)有涉及違規(guī)經(jīng)營(yíng)或者違規(guī)發(fā)行產(chǎn)品的話，基于承辦律師并非申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的內(nèi)部工作人員，無(wú)法完全肯定的情況下，則必須由申請(qǐng)機(jī)構(gòu)出具承諾函。

2、比如申請(qǐng)機(jī)構(gòu)所提供的資料，如果承辦律師經(jīng)外部查詢渠道無(wú)法逐一核實(shí)的，也應(yīng)該由申請(qǐng)機(jī)構(gòu)出具承諾函。

3、比如申請(qǐng)機(jī)構(gòu)涉及重大訴訟、仲裁的情況，如果承辦律師經(jīng)過(guò)法院公開(kāi)系統(tǒng)或者政府公開(kāi)查詢渠道仍無(wú)法核實(shí)是否確實(shí)不存在的，也應(yīng)該由申請(qǐng)機(jī)構(gòu)出具承諾函。

4、比如申請(qǐng)機(jī)構(gòu)是否直接或者間接控股或參股的情況，則承辦律師經(jīng)過(guò)現(xiàn)有查詢渠道仍無(wú)法核實(shí)的情況，也應(yīng)該由申請(qǐng)機(jī)構(gòu)出具承諾函。

具體需要申請(qǐng)機(jī)構(gòu)出具承諾函的事項(xiàng)則以具體事項(xiàng)的核查情況和可核查的程度而定。

通過(guò)上述分析，我們發(fā)現(xiàn)，在實(shí)際承辦出具私募登記法律意見(jiàn)書(shū)業(yè)務(wù)中，律師的工作量以及遇到的難題已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)《規(guī)范公告》和《法律意見(jiàn)書(shū)指引》出臺(tái)時(shí)行業(yè)內(nèi)的預(yù)期。另?yè)?jù)了解，中基協(xié)正在逐步加大對(duì)私募監(jiān)管的力度，已經(jīng)實(shí)地走訪了不少基金管理人，對(duì)于那些“有名無(wú)實(shí)”（沒(méi)有符合一定規(guī)模人數(shù)且具備相應(yīng)資質(zhì)的人員；沒(méi)有開(kāi)展業(yè)務(wù)所需的必要的資產(chǎn)；沒(méi)有與業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的辦公場(chǎng)所等）的基金管理人，中基協(xié)將會(huì)定期清理。

目前大量的法律意見(jiàn)書(shū)不符合協(xié)會(huì)要求，引起私募管理人和律師對(duì)此高度關(guān)注。我們將緊密跟進(jìn)協(xié)會(huì)的最新動(dòng)態(tài)及要求，認(rèn)真學(xué)習(xí)，仔細(xì)研讀行業(yè)新政，有效提高業(yè)務(wù)專業(yè)水平，協(xié)助私募基金管理人做好整改工作，以期出具更高質(zhì)量的、被中基協(xié)認(rèn)可的法律意見(jiàn)書(shū)。

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