交叉匯率知多少

中國(guó)華爾街網(wǎng)：

2005年年初美元的走勢(shì)可謂跌宕起伏，伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)官員一浪高過(guò)一浪的升息言論，美元暫時(shí)脫離了9年來(lái)的低點(diǎn)80.38，不過(guò)居高不下的雙赤字問(wèn)題仍然成為美元多頭心中揮之不去的陰影。市場(chǎng)中對(duì)于美元今后走勢(shì)的預(yù)期出現(xiàn)了嚴(yán)重的分歧，部分分析師認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)問(wèn)題最終仍將打壓美元，而另一部分分析師則預(yù)期美元下跌趨勢(shì)的低點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，今后美元將震蕩走高。

盡管筆者仍然堅(jiān)信美元的下跌趨勢(shì)至少在目前階段仍未出現(xiàn)明顯的見底跡象，但由于短期之內(nèi)市場(chǎng)多空雙方出現(xiàn)了難得的勢(shì)均力敵的較量，甚至美元多頭在一定程度上還略占上風(fēng)，因此，投資者對(duì)于美元漲跌的把握也愈加困難。其實(shí)，就目前震蕩的市況而言，通過(guò)交叉盤的操作來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并且增添盈利，不失為一種明智的嘗試。2004年12月30日，歐元兌美元上漲至歷史新高1.3667，同日歐元兌日元刷新了6年的高點(diǎn)141.61，此后，歐元兌美元在三周時(shí)間內(nèi)最低下探至1.2919，最大跌幅5.47%，同期歐元兌日元自141.61下探132.96，最大跌幅6.11%。在歐元兌美元下跌的同時(shí)，美元兌日元?jiǎng)t從103水平下跌至5年低點(diǎn)101.65，這意味著，同樣是三周的時(shí)間，如果在2004年12月30日將歐元兌換成日元，交叉盤的買賣不僅幫助投資者鎖定了歐元的盈利，同時(shí)將盈利通過(guò)持有日元而增至最大化。任美元如何無(wú)序波動(dòng)，看準(zhǔn)交叉盤，同樣可獲得豐厚回報(bào)。以下為投資者推薦三組值得關(guān)注和操作的交叉盤。

歐元兌日元：長(zhǎng)江后浪推前浪

這是交叉盤中最負(fù)盛名的一對(duì)組合，不僅僅因?yàn)闅W盟和日本是美國(guó)最大的兩個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而且近期越來(lái)越多的跡象顯示，歐元兌日元的交叉盤走勢(shì)往往才是決定美元兌日元走勢(shì)的關(guān)鍵因素，甚至在某些時(shí)刻還會(huì)影響到歐元兌美元的交易方向。

從2000年的10月至2003年5月，歐元兌日元基本上處于一個(gè)穩(wěn)固的上升通道之中，自88.80一路走高至140.91，漲幅高達(dá)驚人的58.68%。不過(guò)自2003年6月起，歐元兌日元停止了長(zhǎng)達(dá)兩年半的漲勢(shì)，而呈現(xiàn)了高位震蕩的格局，盤整區(qū)間維持在124.13至141.61。由于日本一年兩次的會(huì)計(jì)年度結(jié)算日的存在，游蕩在歐元區(qū)和日本的資金往往會(huì)在每年的3月和9月前后出現(xiàn)明顯的地域轉(zhuǎn)移。鑒于日本目前的指標(biāo)利率僅僅為0.1%，因此，日本資本市場(chǎng)對(duì)于追求資金無(wú)風(fēng)險(xiǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)的日本大型企業(yè)極度欠缺吸引力，日本企業(yè)的投資方向往往首選收益率更高、穩(wěn)定性更好的歐洲債券。這導(dǎo)致一年之中大多數(shù)交易時(shí)間內(nèi)，日元兌換歐元的實(shí)質(zhì)資金需求較大，也推動(dòng)歐元兌日元維持相對(duì)的強(qiáng)勢(shì)。但是往往在3月和9月之前的兩到四周時(shí)間內(nèi)，日本投資者為了趕在會(huì)計(jì)年度結(jié)算日之前粉飾公司賬面而將海外投資結(jié)清，重新匯回國(guó)內(nèi)，這又反向推動(dòng)日元在交叉盤中出現(xiàn)大漲。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，絕大部分年份的3月、9月之前，美元和日元會(huì)雙雙上揚(yáng)，而其他非美元貨幣則會(huì)大幅下挫，原因無(wú)非是歐元兌日元等交叉盤遭遇巨大的獲利了結(jié)盤。

由于在過(guò)去的三年中，歐元兌美元的大幅升值減緩了歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐，并引發(fā)歐洲高層的極端不滿情緒，因此在2005年中，各界的矛頭直指亞洲貨幣，其中已經(jīng)近一年未受干預(yù)影響的日元極有可能被動(dòng)走強(qiáng)。日元這個(gè)外匯市場(chǎng)的“新寵兒”在未來(lái)的一段時(shí)期內(nèi)的表現(xiàn)強(qiáng)于歐元這個(gè)“明星前輩”，將符合市場(chǎng)各方的利益。而結(jié)合技術(shù)分析，歐元兌日元在觸及了6年高點(diǎn)141.61之后出現(xiàn)急速下挫，月K線圖中上升動(dòng)能枯竭，出現(xiàn)看跌吞沒(méi)形態(tài)，RSI指標(biāo)顯示空頭背離，因此，后市震蕩下挫的機(jī)率較高。投資者可把握日本會(huì)計(jì)年度結(jié)算的時(shí)間段，考慮在138上方逐步分批將歐元轉(zhuǎn)換為日元，中長(zhǎng)期獲利目標(biāo)可以鎖定在130甚至更低。

歐元兌英鎊：楚漢之爭(zhēng)

作為歐洲最負(fù)盛名的兩種貨幣，歐元和英鎊之間的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)完全擺脫了美元走勢(shì)的影響，而在演繹歐洲大陸上的一場(chǎng)新新貨幣與老牌勁旅之間的戰(zhàn)爭(zhēng)，大有“我的地盤我做主”的意味。由于地域相近，經(jīng)濟(jì)和政治因素的對(duì)抗成為決定兩大貨幣交叉盤走勢(shì)的關(guān)鍵所在。