今天學(xué)習(xí)一只基金---景順長城動力平衡。
這是一只被市場低估的優(yōu)質(zhì)基金？
這是一只優(yōu)秀的基金？
景順長城動力平衡獲得了2018年度晨星基金獎，公募基金行業(yè)只有5只基金獲獎。其中，景順長城動力平衡基金獲得是晨星“2018年度混合型基金獎”，獲得該類別獎項(xiàng)的基金全行業(yè)僅此一只，景順長城動力平衡不折不扣的是“百里挑一”的基金。
這是一只被投資者忽視的基金？
盡管這是一只優(yōu)秀的基金，但很多估計(jì)很多投資者對這只基金不太熟悉，從基金規(guī)模就可以看出來。盡管這只基金早在2003年就成立，盡管基金長期業(yè)績很不錯，盡管在2017年這只基金取得了36.53%的收益，盡管該基金由優(yōu)秀的基金經(jīng)理管理，但這只基金的規(guī)模只有17.59億，基金規(guī)模在過去一年基本沒有變化。
這樣的規(guī)模似乎沒有體現(xiàn)出這只基金應(yīng)有的”價值“，畢竟業(yè)績那些長期業(yè)績好的基金往往規(guī)模很多在50億以上甚至百億規(guī)模以上。
我們今天就從基金本身、基金經(jīng)理、基金公司三個維度來學(xué)習(xí)一下這只基金。
產(chǎn)品策略：平衡之美
從基金名稱上可以看出這是一只很講究平衡的基金，投資上不會很極端。
從基金凈值走勢上看，這只基金的業(yè)績穩(wěn)健，長期超額收益明顯。
從業(yè)績比較基準(zhǔn)上也可以看出這是一只追求”平衡“的經(jīng)濟(jì)，這只基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)是滬深300指數(shù)收益率*50%+中國債券總指數(shù)收益率*45%+銀行同業(yè)存款收益率*5%。
過去幾年，景順長城動力平衡長期維持在六至七成的股票倉位，基金經(jīng)理極少做擇時操作。
而從基金的持股風(fēng)格來看，這只基金的持倉也體現(xiàn)著”平衡之美“：大票小票風(fēng)格平衡，持股和行業(yè)配置較為分散。
基金經(jīng)理：老將掌舵
景順長城動力平衡基金由實(shí)力老將劉蘇從2016年11月開始接手管理的。劉蘇有著長達(dá)十三年的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)歷，投資經(jīng)驗(yàn)豐富，投資能力出色。劉蘇歷任基金的業(yè)績都處于市場同類基金的上游，這是一位被市場“證明”了的基金經(jīng)理。
從2012年至今劉蘇管理的基金整體年化收益高達(dá)24.75%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于滬深300指數(shù)的年化9.32%的收益。
劉蘇的投資風(fēng)格可以用兩句話來總結(jié)：積極尋找“好行業(yè)、好企業(yè)、好時機(jī)”三要素結(jié)合的投資機(jī)會，并嚴(yán)控基金回撤風(fēng)險。
從劉蘇的投資經(jīng)理指數(shù)表現(xiàn)我們可以看出，劉蘇不僅是一位能做出好業(yè)績的基金經(jīng)理，也是一位”注重基金回撤“的基金經(jīng)理。
基金公司：穩(wěn)健業(yè)績靠機(jī)制
近些年，景順長城旗下涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀權(quán)益類基金和優(yōu)秀的基金經(jīng)理（具體見《景順長城旗下那些值得關(guān)注的基金經(jīng)理》一文）。一家基金公司旗下的一只產(chǎn)品優(yōu)秀不易，整體優(yōu)秀更不易，基金長城旗下大量的基金產(chǎn)品的業(yè)績就很好。那么，景順長城是如何做到這一點(diǎn)的呢？
一直以來，景順長城圍繞產(chǎn)品和管理人風(fēng)格這兩件事做了很多努力。景順長城的投研團(tuán)隊(duì)建立了良好的機(jī)制并塑造了獨(dú)特的文化。例如，景順長城每個季度會對基金經(jīng)理的操作進(jìn)行回顧，檢查基金經(jīng)理的投資操作是否與此前他們自己說的風(fēng)格相匹配。通過回顧機(jī)制幫助基金經(jīng)理樹立自己風(fēng)格并審視基金經(jīng)理的投資操作是否與風(fēng)格匹配。這樣的機(jī)制讓基金經(jīng)理的業(yè)績變得可解釋、可預(yù)測、可重復(fù)，經(jīng)得起市場檢驗(yàn)的同時也保證了基金經(jīng)理風(fēng)格不偏移。
所以，現(xiàn)在投資者可能看到景順長城的基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)中有著風(fēng)格各異的基金經(jīng)理，如堅(jiān)持價值投資的明星基金經(jīng)理余廣、風(fēng)格均衡注重風(fēng)控的劉蘇、擅長挖掘成長股的新銳基金經(jīng)理?xiàng)钿J文、注重安全邊際的金牛基金經(jīng)理鮑無可等等。
基金經(jīng)理確定了適合自己的風(fēng)格之后，公司給予其時間和空間發(fā)揮，更注重長期業(yè)績。這樣的投研環(huán)境是適合基金經(jīng)理成長的，并最大限度地發(fā)揮自己的長處，這也是投研團(tuán)隊(duì)保持穩(wěn)定的重要原因。
最后，總結(jié)一下，從基金產(chǎn)品策略、基金經(jīng)理、基金公司角度看，景順長城動力平衡是一只很優(yōu)秀的基金。最后，我們來看一下景順長城動力平衡獲得2018年度晨星基金獎的理由。
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