研究顯示，華人家族企業(yè)的代際傳承8年間平均財產(chǎn)流失率高達60%，即企業(yè)股權(quán)所有人傳承前5年所持有的每份價值100元的股權(quán)，在傳承完成3年后平均只剩下40元。
而麥肯錫發(fā)布的報告更是直截了當(dāng)?shù)刂赋?，全球范圍?nèi)家族企業(yè)的平均壽命只有24年，其中僅有約30%的企業(yè)可以傳承到第二代，傳承不到13%到第三代，而第三代后只剩下5%的企業(yè)還能為股東繼續(xù)創(chuàng)造價值。
人們不禁疑問：如此龐大的財富是如何從這些看似管理森嚴(yán)的豪門家族一步步流失的？本文總結(jié)分析了吞噬家族財富的七個方面，并探討相關(guān)的解決方案。
一、未防范黑天鵝事件
對于外界環(huán)境的風(fēng)險，尤其是小概率事件的防范和避險不力，但是這些小概率事件對于財富可能產(chǎn)生的卻是摧毀式的重創(chuàng)。所謂“黑天鵝”事件，指不可預(yù)測的重大稀有事件，在意料之外，卻可能顛覆一切。
在財富管理、政府決策、企業(yè)運營中，雖然黑天鵝事件不可預(yù)測，但是如果沒有充分防范和對沖風(fēng)險的機制，就可能遭遇萬劫不復(fù)的后果。此類小概率事件不勝枚舉，例如美國的“9.11事件”、次貸危機等都對于資產(chǎn)的安全管理提出挑戰(zhàn)。
除了法治、政治環(huán)境導(dǎo)致的小概率事件，當(dāng)然還有金融、商業(yè)領(lǐng)域的風(fēng)險，例如產(chǎn)能過剩、宏觀調(diào)控、政商人脈發(fā)生的逆轉(zhuǎn)以及各種原因?qū)е碌馁Y金鏈斷裂，都可能催生小概率的“黑天鵝事件”，企業(yè)家以及家族完全可以通過必要且合理的手段降低和對沖這樣的風(fēng)險。
例如，采取必要方法將家族企業(yè)資產(chǎn)和家族其他資產(chǎn)進行必要的隔離，將資產(chǎn)分散配置，進行國際化的安排，而不是把所有的雞蛋都放在一個籃子里。
二、資產(chǎn)混同，未隔離風(fēng)險。
對于小的企業(yè)，需要敢闖敢拼勇于突破和創(chuàng)新的精神，但是對于大企業(yè)來說，風(fēng)險控制就變得至關(guān)重要。包括整體資產(chǎn)規(guī)劃和資產(chǎn)配置、流動性風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟風(fēng)險以及法律風(fēng)險。
縱觀這些風(fēng)險，把個人家庭資產(chǎn)與企業(yè)資產(chǎn)混同的風(fēng)險在中國企業(yè)中尤為突出和普遍。家族財產(chǎn)和企業(yè)財產(chǎn)混同的法律風(fēng)險，便是信息透明、兩者同時遭到查封凍結(jié)，給企業(yè)和家庭帶來巨大的現(xiàn)金流壓力。對方也是希望通過這樣的手段逼迫企業(yè)首腦就范，盡快訂立“和解協(xié)議”或者盡快交代問題，“立功贖罪”。
殊不知，這樣的資產(chǎn)混同方式，可以在一夜間讓人傾家蕩產(chǎn)!在訂立合同過程中，對方當(dāng)事人可能要求家族企業(yè)的老總以個人資產(chǎn)提供擔(dān)保；家族企業(yè)可能為第三方提供擔(dān)保，或者幾家企業(yè)互相提供擔(dān)保，產(chǎn)生企業(yè)間“連坐”、“一榮俱榮、一損俱損”的重大風(fēng)險。
在稅務(wù)合規(guī)方面，不少企業(yè)不直接分紅，而是股東個人通過向企業(yè)“借款”的方式來達到少繳、不繳所得稅的目的。甚至有企業(yè)索性讓付款方把款項打給個人而不是公司，偷逃營業(yè)稅、增值稅以及所得稅，這些都能使得企業(yè)主突遭牢獄之災(zāi)。
在對合同和公章管理上，部分企業(yè)為獲得蠅頭小利，“外借”營業(yè)執(zhí)照和公章進行所謂的業(yè)務(wù)合作，收取“管理費”。殊不知這樣的安排，如果“合作方”突然“消失”，企業(yè)乃至家族可能要為此支付的代價和學(xué)費是他們“萬萬沒想到”的。
還有，因為某些原因，個人的股權(quán)交給他人（有時是親朋好友）代持，但是即便有某種代持重復(fù)協(xié)議，往往各方當(dāng)事人沒有咨詢過在這方面有豐富經(jīng)驗的法律專業(yè)人士，要么代持行為沒有發(fā)生實際效力，要么這種“天知地知你知我知”的安排沒有充分考慮代持人的死亡、喪失行為能力以及離婚的風(fēng)險，一旦發(fā)生上述意外，被代持的股權(quán)或者其他資產(chǎn)都有可能淪為他人待“繼承”或分配的財產(chǎn)，有可能導(dǎo)致流失。
上述這些風(fēng)險因素很大程度都是和資產(chǎn)的“混同”有關(guān)，一個較為普遍的原因是，企業(yè)家無法抵御高回報的誘惑，把所有的寶都壓在了某一個特殊行業(yè)或者特殊項目上面，所以一旦出現(xiàn)問題，可能就遭致滿盤皆輸，回天無力。
針對這樣平時并不太容易察覺的風(fēng)險，一方面需要專業(yè)的法律服務(wù)來降低和化解風(fēng)險，另一方面，也有必要對家庭個人資產(chǎn)和企業(yè)資產(chǎn)進行劃分，采取必要的隔離措施，把一部分資產(chǎn)隔離出去，在企業(yè)和家族遭遇重大打擊的時候，該部分資產(chǎn)不會被認(rèn)為是企業(yè)的資產(chǎn)而被凍結(jié)、抵債。
三、欠缺規(guī)劃導(dǎo)致財富縮水
相比不可預(yù)見、難以防范的“黑天鵝”小概率事件，離婚、意外、遺產(chǎn)分割等事件很大程度上可以通過法律安排和資產(chǎn)籌劃進行有效避險。然而，相當(dāng)數(shù)量的高凈值人士則覺得這樣的問題比較遙遠而不愿直面這樣的風(fēng)險。
針對意外引起的遺產(chǎn)糾紛，2007年著名相聲演員侯耀文突發(fā)心肌梗塞離世，據(jù)傳其擁有大約8000萬巨額遺產(chǎn)，但女兒侯瓚曾表示，因沒有完全明確財產(chǎn)繼承，兩姐妹無力償付巨額房貸，且遺產(chǎn)被他人非法侵占和竊取，無法完成繼承。如果侯耀文先生能夠在生前對自己的資產(chǎn)進行適當(dāng)規(guī)劃，通過遺囑、保險、信托等多種工具進行安排，子女就不至于淪落到如此尷尬和落魄之境地。
那么是否起草一份遺囑就可以輕松化解這個風(fēng)險？許多人誤以為白紙黑字清清楚楚記載的遺囑是最可靠的財產(chǎn)分配方式。其實，從律師的角度來說，通過一紙遺囑決定家族命運的方式往往蘊藏著巨大的法律風(fēng)險。
首先，由于老人在不同的時間節(jié)點訂立過多份遺囑而導(dǎo)致遺囑存在多個版本，這在實踐中并不少見，從而產(chǎn)生爭議甚至訴訟。在心智康健的時候訂立的一份公正合理的遺囑，很可能在老人暮年由于遭到某些親人的脅迫或者欺騙而被新的遺囑所取代。其次，遺囑的偽造和騙取在技術(shù)上并非難事，即便是經(jīng)過公證，也可能被法院以各種理由推翻。
另外，不少富豪，即便受過良好的教育，自認(rèn)為遺囑只要清楚書寫，把財產(chǎn)處置的意圖表達清楚即可，殊不知沒有專業(yè)的幫助，將會對未來遺囑的效力和執(zhí)行帶來巨大的不確定性。
例如不少遺囑沒有羅列財產(chǎn)清單，只是說明財產(chǎn)的分配比例，這就導(dǎo)致部分資產(chǎn)可能在正式進入遺產(chǎn)分配程序之前，就被身邊熟悉資產(chǎn)狀況的親人侵吞。有的遺囑處置了夫妻共同財產(chǎn)，那么就會導(dǎo)致部分無效。有的沒有滿足遺囑的形式、程序要件，則可能被認(rèn)定為完全無效。
如果財產(chǎn)涉及公司股權(quán)、投資基金份額、境外資產(chǎn)，遺囑處置和轉(zhuǎn)移則更為復(fù)雜，并涉及不同國家法律而需要不同國家的律師一同參與籌劃。
有的國家或地區(qū)存在遺產(chǎn)稅，如果遺囑訂立不當(dāng)，就會不小心把自己的資產(chǎn)納入到國家或地區(qū)的遺產(chǎn)稅范圍內(nèi)，資產(chǎn)可能要損失過半才能完成過戶。
和“ 家事”有關(guān)的財富縮水的“ 快速通道”，除了遺囑繼承方面安排不當(dāng)之外，同樣常見的則是婚姻糾紛所引發(fā)的財產(chǎn)紛爭。恩愛夫妻一朝勞燕分飛，帶走的不只有感情，還可能是家族巨額的財富。
四、交接班不力與治理不善
根據(jù)《2014年胡潤全球富豪榜》，十億美元以上級別的華人富豪共有457位，平均年齡為59歲。在未來5到10年內(nèi)，全國約有300多萬家民營企業(yè)將面臨企業(yè)傳承問題。而企業(yè)面臨傳承困難根源之一，就是家族企業(yè)的無形資產(chǎn)、核心競爭力無法有效傳承。
麥肯錫冰冷的數(shù)據(jù)之下揭露的是一個殘酷事實：在中國，不少一代創(chuàng)業(yè)者將大量精力放在打拼天地上，而對子女的關(guān)注相對較少，常常只是花重金將孩子送往國外最好的學(xué)校讓老師來教育。
這樣一來，接班人可能自小就分割了與家族企業(yè)聯(lián)系的紐帶，成年后并不一定適合承擔(dān)領(lǐng)導(dǎo)家族企業(yè)的重任，而且并不以家族企業(yè)為豪。子承父業(yè)的思想又根深蒂固，一旦面對子女不適應(yīng)企業(yè)的情況，“不行也要上”最終導(dǎo)致的是企業(yè)和家族財富雙損失。
如果企業(yè)家經(jīng)過研究和判斷，企業(yè)必須交棒給下一代，那么企業(yè)家將面臨一個更為艱巨、長期的任務(wù)，借鑒歐美財富家族的做法，包括進行完善的接班人培養(yǎng)，聘請專人制定詳盡科學(xué)的接班人培養(yǎng)計劃，聘請專業(yè)律師和財務(wù)規(guī)劃是對企業(yè)和家族資產(chǎn)進行規(guī)劃，這包括：
制定家族憲法；對家族資產(chǎn)進行全球稅務(wù)籌劃安排；對于作為未來繼承人的資產(chǎn)管理和受益的權(quán)利進行分配；通過設(shè)立信托等手段隔離家族財富和企業(yè)資產(chǎn)；將家族成員設(shè)定為家族信托的受益人，與此同時與企業(yè)就家族成員進入管理層和獲取投票權(quán)的規(guī)則達成一致，給予有能力的家族成員晉升接班的機會，亦設(shè)計模式防止敗家型的后代對企業(yè)以及家族其他資產(chǎn)造成的破壞。
五、股權(quán)設(shè)計、規(guī)劃不善
家族財富管理和傳承的設(shè)計、籌劃必須考慮到家族企業(yè)和財富的今天和明天。一方面，企業(yè)如果缺乏有效的治理結(jié)構(gòu)，例如中國不少家族企業(yè)存在任人唯親的現(xiàn)象，自然會給企業(yè)未來的發(fā)展帶來很多瓶頸，
另一方面，當(dāng)企業(yè)或者家族掌門人健在的時候，大家相安無事，一旦掌門人無力掌控局面或者撒手人寰，爭權(quán)奪利的豪門內(nèi)斗就會出現(xiàn)，甚至?xí)竭_失控的地步，會對財富以及企業(yè)造成巨大的創(chuàng)傷。
含混不清的家族利益分配、錯綜復(fù)雜的族內(nèi)關(guān)系、感情淡薄下的勾心斗角，往往成為不少家族企業(yè)揮之不去的陰影和宿命。
兄弟鬩墻、親人反目的例子雖然極端，卻并不罕見，不少成功的創(chuàng)業(yè)者往往專注于管理企業(yè)，而沒有意識到家族也需要一套相似的治理體系。
另外，在西方，家族憲章往往是確定家族內(nèi)部治理的核心框架，家庭的爭端和財產(chǎn)權(quán)利分配都依賴于這個框架所建立的規(guī)則和體系。但家族憲章這一理念在華人社會至今仍不甚流行，究其原因，不少人認(rèn)為一家人之間的親情何必用冷冰冰的條款束縛。
其實中國自古即有“國有國法，家有家規(guī)”之說，而家規(guī)家訓(xùn)也構(gòu)成了中國傳統(tǒng)社會中家族治理和子女教育至關(guān)重要的基礎(chǔ)。隨著中國經(jīng)濟騰飛中千百家族企業(yè)的迅速崛起，如何在家規(guī)家訓(xùn)這一傳統(tǒng)智慧的基礎(chǔ)上借鑒西方“家族憲章”的優(yōu)點，結(jié)合當(dāng)代中國的社會環(huán)境進一步發(fā)展家族治理體系，成為了擺在這些家族企業(yè)面前的新難題和挑戰(zhàn)。
六、投資失敗，用人失察
無論是外聘理財顧問還是安排信托設(shè)立，都離不開專業(yè)的顧問人士，但是尋找到合適的外聘顧問，并且能夠有獨立的判斷，充分利用好外聘顧問的腦力資源，防范顧問的利益沖突，這對于喜歡做“甩手掌柜”的高凈值個人士來說具有一定的挑戰(zhàn)。
舉例來說，前幾年被稱為美國歷史上最大欺詐案的華爾街麥道夫(Madoff)事件導(dǎo)致許多富人資產(chǎn)深陷其中，而相當(dāng)數(shù)量的高凈值個人都不知道自己的資產(chǎn)配置中有麥道夫的產(chǎn)品。有的高凈值客戶，找了三家國際銀行幫其打理資產(chǎn)，本來以為自己不可能會受到麥道夫事件的影響，即便有也是資產(chǎn)配置中的小部分。
然而，令人扼腕驚詫的是，三家銀行都為這位高凈值客戶配置了麥道夫產(chǎn)品，總和高達其總資產(chǎn)的20%。資產(chǎn)縮水接近三成不是一個小的損失，然而對于這樣的損失，銀行是不可能承擔(dān)責(zé)任的。
如何不被所謂的大型國際銀行的光環(huán)所迷惑，如何選用合適的財務(wù)顧問、私人銀行，防止成為金融潛規(guī)則的犧牲品，降低資產(chǎn)大幅縮水的風(fēng)險？對此，高凈值個人應(yīng)該聘用真正屬于自己的顧問，包括財務(wù)顧問和法律顧問。
歐美比較流行的“家族辦公室”起到的是這樣的作用，當(dāng)然，中國現(xiàn)在亦出現(xiàn)魚龍混雜的“家族辦公室”服務(wù)機構(gòu)。建議高凈值客戶詢問清楚這些“家族辦公室”。
七、稅務(wù)風(fēng)險
稅務(wù)風(fēng)險對于中國民營企業(yè)來說并不陌生，但是這并不等于高凈值人士對于合理、科學(xué)并且合法的避稅與逃稅的區(qū)別能夠清楚地鑒別和認(rèn)識。
不少富豪對于稅務(wù)安排完全沒有整體規(guī)劃，而且采取能逃則逃僥幸心理。對于資產(chǎn)配置的國際化，所涉及的各類稅欠缺整體概念，例如在境外購房，很可能在繼承的時候，繼承人先要繳納接近50%資產(chǎn)價值的遺產(chǎn)稅方能實現(xiàn)資產(chǎn)的過戶，這往往是中國的富豪在一擲千金的時候“萬萬沒想到”的。
在許多國家都存在的遺產(chǎn)稅可以直接讓財富縮水50%以上。雖然中國的遺產(chǎn)稅仍在論證階段，但是如果一位中國個人在美國、日本、臺灣等地購房，身故之后該房產(chǎn)就會產(chǎn)生遺產(chǎn)稅（除非進行了必要籌劃）。如果這位中國公民經(jīng)常居住在美國，身故后根據(jù)美國當(dāng)?shù)氐闹莘杀徽J(rèn)定為該州的居民，那么其個人遺產(chǎn)也將可能被要求繳納該州的遺產(chǎn)稅。
如果要設(shè)立境外信托，那么就不得不將境內(nèi)的資產(chǎn)（例如公司股權(quán)、房地產(chǎn)）轉(zhuǎn)移到海外的類“紅籌”架構(gòu)中，這就必然帶來轉(zhuǎn)股產(chǎn)生的巨大稅負，如果沒有專業(yè)人士幫助設(shè)計合法的方案并進行高效的稅務(wù)籌劃，就會導(dǎo)致信托架構(gòu)無法搭建而被擱淺。
前事不忘，后事之師。對于家族傳承的稅務(wù)籌劃，并非僅僅通過找稅務(wù)、財務(wù)顧問所能夠一攬子解決，更要找到一個精通高超資本運營手段以及稅務(wù)籌劃的法律顧問，形成一個法律、稅務(wù)、財務(wù)和保險的專家團隊，通過運作家族企業(yè)、家族基金會、海外信托投資、境外公司以及高端保險產(chǎn)品，方能將各種資產(chǎn)高效、安全、無稅地傳承給繼承者。
市場風(fēng)云變幻風(fēng)險重重，激烈的競爭中稍有絲毫懈怠便可能落人千里，財富和企業(yè)的命運往往被種種不能掌控的因素所左右。正因如此，家族生意的每一步投資和轉(zhuǎn)型都可能蘊藏著巨大的風(fēng)險，并牽連著整個家族的命運。世事無常，我們時常聽聞某公司一夜間倒閉老板遠走他鄉(xiāng)以躲避追債的新聞。
然而相較之?dāng)y妻帶子躲到天涯海角的苦楚，通過一些更加合法而又隱秘的方法來保全自己的資產(chǎn)、管理好自己的財富才是真正的上策，其中的奧秘包括資產(chǎn)隔離、稅務(wù)籌劃、國際化的資產(chǎn)配置、完善家族治理等。
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