原創(chuàng) 2017-06-02 華稅
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◎ 華稅律師事務(wù)所 稅務(wù)咨詢籌劃部 /作者
編者按：5月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，上交所及深交所同日也發(fā)布了相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則。新規(guī)針對(duì)突出問(wèn)題，對(duì)現(xiàn)行減持制度做了進(jìn)一步完善，有效規(guī)范股東減持股份行為，避免集中、大幅、無(wú)序減持?jǐn)_亂二級(jí)市場(chǎng)秩序、沖擊投資者信心。在限售股減持時(shí)，稅負(fù)成本也是限售股東尤為關(guān)注的問(wèn)題，根據(jù)我國(guó)稅法規(guī)定，無(wú)論是企業(yè)股東還是個(gè)人股東，減持上市公司解禁后限售股的，均需依照相關(guān)稅收規(guī)定申報(bào)繳納所得稅?；谙奘酃商厥獾牧魍▽傩裕瑴p持解禁后限售股往往意味著巨額資金的套現(xiàn)，必然伴隨著高額的所得稅稅負(fù)。本文整理歸納了實(shí)務(wù)中上市公司限售股股東采取的一些稅務(wù)籌劃方案，同時(shí)就其中的涉稅法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提示，供讀者參考。
根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年與2016年相比，限售股解禁的股數(shù)及市值均有較大幅度提高，共有1289家企業(yè)的限售股將在2017年解禁，解禁股數(shù)高達(dá)2,125.99億股，解禁市值為28,536.19億元。僅2017年1、2月份，A股市場(chǎng)共有338家公司的重要股東實(shí)施了994次減持，約30億股，總市值近328億元。在進(jìn)行限售股減持時(shí)，除了監(jiān)管政策、減持方式外，限售股東更關(guān)心轉(zhuǎn)讓后的納稅問(wèn)題。
一、限售股減持基本稅收政策
（一）自然人股東
《財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局 證監(jiān)會(huì)關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的通知》（財(cái)稅〔2009〕167號(hào)）規(guī)定：自2010年1月1日起，對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售股取得的所得，按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”，適用20%的比例稅率征收個(gè)人所得稅。如果納稅人未能提供完整、真實(shí)的限售股原值憑證的，不能準(zhǔn)確計(jì)算限售股原值的，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)一律按限售股轉(zhuǎn)讓收入的15%核定限售股原值及合理稅費(fèi)。
《財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于證券機(jī)構(gòu)技術(shù)和制度準(zhǔn)備完成后個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股有關(guān)個(gè)人所得稅問(wèn)題的通知》（財(cái)稅〔2011〕108號(hào)）規(guī)定，對(duì)于2012年3月1日之前上市的公司，股票的轉(zhuǎn)讓價(jià)格以上市首日收盤價(jià)或股改復(fù)牌首日收盤價(jià)來(lái)確定，其成本也是按照這個(gè)價(jià)格的15%來(lái)確定，征收方法按照券商預(yù)扣預(yù)繳和納稅人自行申報(bào)清算的方法來(lái)申報(bào)清算。對(duì)于2012年3月1日（含）后上市的公司，其轉(zhuǎn)讓價(jià)格按照實(shí)際轉(zhuǎn)讓價(jià)格來(lái)確定，其成本也是按照這個(gè)價(jià)格的15%來(lái)確定，征收方法為券商直接扣繳。
《財(cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局 證監(jiān)會(huì)關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的補(bǔ)充通知》（財(cái)稅〔2010〕70號(hào)）規(guī)定：個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售股或發(fā)生具有轉(zhuǎn)讓限售股實(shí)質(zhì)的其他交易，取得現(xiàn)金、實(shí)物、有價(jià)證券和其他形式的經(jīng)濟(jì)利益均應(yīng)繳納個(gè)人所得稅。限售股在解禁前被多次轉(zhuǎn)讓的，轉(zhuǎn)讓方對(duì)每一次轉(zhuǎn)讓所得均應(yīng)按規(guī)定繳納個(gè)人所得稅。對(duì)具有下列情形的，應(yīng)按規(guī)定征收個(gè)人所得稅：
（一）個(gè)人通過(guò)證券交易所集中交易系統(tǒng)或大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓限售股；
（二）個(gè)人用限售股認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)交易型開放式指數(shù)基金（ETF）份額；
（三）個(gè)人用限售股接受要約收購(gòu)；
（四）個(gè)人行使現(xiàn)金選擇權(quán)將限售股轉(zhuǎn)讓給提供現(xiàn)金選擇權(quán)的第三方；
（五）個(gè)人協(xié)議轉(zhuǎn)讓限售股；
（六）個(gè)人持有的限售股被司法扣劃；
（七）個(gè)人因依法繼承或家庭財(cái)產(chǎn)分割讓渡限售股所有權(quán)；
（八）個(gè)人用限售股償還上市公司股權(quán)分置改革中由大股東代其向流通股股東支付的對(duì)價(jià)；
（九）其他具有轉(zhuǎn)讓實(shí)質(zhì)的情形。
（二）企業(yè)股東
《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)轉(zhuǎn)讓上市公司限售股有關(guān)所得稅問(wèn)題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2011年第39號(hào)）規(guī)定：企業(yè)在限售股解禁前將其持有的限售股轉(zhuǎn)讓給其他企業(yè)或個(gè)人（以下簡(jiǎn)稱受讓方），其企業(yè)所得稅問(wèn)題按以下規(guī)定處理：
（1）企業(yè)應(yīng)按減持在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)登記的限售股取得的全部收入，計(jì)入企業(yè)當(dāng)年度應(yīng)稅收入計(jì)算納稅。
（2）企業(yè)持有的限售股在解禁前已簽訂協(xié)議轉(zhuǎn)讓給受讓方，但未變更股權(quán)登記、仍由企業(yè)持有的，企業(yè)實(shí)際減持該限售股取得的收入，依照本條第一項(xiàng)規(guī)定納稅后，其余額轉(zhuǎn)付給受讓方的，受讓方不再納稅。
二、限售股減持稅務(wù)籌劃途徑
（一）自然人股東
1、大宗交易平臺(tái)“洗股”
個(gè)人轉(zhuǎn)讓解禁后限售股是指?jìng)€(gè)人持有的限售股在解禁后的第一次轉(zhuǎn)讓，該次轉(zhuǎn)讓完成后，被轉(zhuǎn)讓股份的性質(zhì)轉(zhuǎn)化為普通股，受讓方如果是個(gè)人并且再行轉(zhuǎn)讓的，免繳個(gè)人所得稅。因此，自然人股東可以在其持有的限售股解禁后通過(guò)大宗交易方式將限售股以較低的價(jià)格協(xié)議轉(zhuǎn)讓給自己的親屬，從而實(shí)現(xiàn)“洗股”的目的。限售股的性質(zhì)轉(zhuǎn)化為普通股后，再由受讓方進(jìn)行減持套現(xiàn)，從而實(shí)現(xiàn)套現(xiàn)與節(jié)稅的目的。
2、解禁后實(shí)施股本高送轉(zhuǎn)
根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局的相關(guān)規(guī)定，上市公司在限售期內(nèi)基于限售股而進(jìn)行送、轉(zhuǎn)股所形成的股票同樣視為限售股，解禁后對(duì)送股、轉(zhuǎn)股的轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)仍需繳納個(gè)人所得稅，但上市公司在解禁后進(jìn)行送、轉(zhuǎn)股所形成的股票不屬于限售股，個(gè)人在轉(zhuǎn)讓時(shí)免繳個(gè)人所得稅。因此，自然人股東可以要求上市公司在限售股解禁后實(shí)施高比例送、轉(zhuǎn)股，轉(zhuǎn)讓這部分股票無(wú)須繳納個(gè)人所得稅。
3、適用15%的成本核定率
個(gè)人轉(zhuǎn)讓解禁后限售股的應(yīng)納稅所得額是轉(zhuǎn)讓收入減去取得成本，如果個(gè)人無(wú)法提供成本憑證的，稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)核定其成本為收入的15%。因此，如果個(gè)人取得限售股的成本低于轉(zhuǎn)讓收入的15%，可以考慮適用成本核定的方法實(shí)現(xiàn)節(jié)稅。
4、跨地區(qū)減持
根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局的相關(guān)規(guī)定，減持解禁后限售股產(chǎn)生的個(gè)人所得稅由證券機(jī)構(gòu)所在地主管稅務(wù)機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)征收管理，轉(zhuǎn)讓方為納稅義務(wù)人，轉(zhuǎn)讓方開戶的證券機(jī)構(gòu)為扣繳義務(wù)人。因此，個(gè)人股東通過(guò)變更證券開戶地，實(shí)現(xiàn)減持地的變更，實(shí)質(zhì)上是變更了納稅義務(wù)所在地。比如，2015年1月，江西省吉安市政府出臺(tái)了《鼓勵(lì)個(gè)人在吉安市轄區(qū)證券機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓上市公司限售股的獎(jiǎng)勵(lì)辦法》，如果自然人股東選擇在吉安市本地營(yíng)業(yè)部進(jìn)行限售股減持，政府可將減持個(gè)稅的地方實(shí)得部分的80%作為獎(jiǎng)勵(lì)返還給納稅人。因此，如果自然人股東按照獎(jiǎng)勵(lì)辦法的規(guī)定在當(dāng)?shù)貭I(yíng)業(yè)部減持，在遵照167號(hào)文的規(guī)定繳納20%的個(gè)人所得稅后，可以從當(dāng)?shù)卣@得一定比例的返還獎(jiǎng)勵(lì)，從而在經(jīng)濟(jì)效果上達(dá)到節(jié)稅的目的。
（二）企業(yè)股東
1、協(xié)議轉(zhuǎn)讓
企業(yè)轉(zhuǎn)讓解禁后限售股的所得稅稅率為25%，向其自然人股東分派紅利時(shí)又需要繳納20%的個(gè)人所得稅，整體稅負(fù)高達(dá)40%。因此，企業(yè)股東可以在限售股解禁前通過(guò)大宗交易方式以較低的價(jià)格將所持有的限售股協(xié)議轉(zhuǎn)讓給其自然人股東。待解禁后，直接由自然人股東通過(guò)上述自然人減持籌劃方案實(shí)施減持，從而降低整體稅負(fù)。
2、變更減持地及公司性質(zhì)
近來(lái)，由于西藏、新疆對(duì)減持上市公司股份的收益給予稅收優(yōu)惠、減免或返還，越來(lái)越多的上市公司原始股東將注冊(cè)地遷至這些地區(qū)，甚至將公司性質(zhì)改為有限合伙企業(yè)，進(jìn)行雙重避稅。
新疆股權(quán)投資企業(yè)服務(wù)中心網(wǎng)站信息顯示，新疆在2010年12月下發(fā)了《關(guān)于鼓勵(lì)股權(quán)投資類企業(yè)遷入我區(qū)的通知》，公司的股權(quán)70%以上由自然人持有且自然人承諾選擇新疆作為其個(gè)人所得稅繳納地的，在2010年至2020年期間，享受企業(yè)所得稅“兩免三減半”優(yōu)惠政策。此外，遷入的公司符合企業(yè)所得稅“兩免三減半”政策條件的，遷入時(shí)可以直接變更登記為合伙企業(yè)；不符合企業(yè)所得稅“兩免三減半”政策條件的，先辦理公司遷入手續(xù)，再按國(guó)家有關(guān)規(guī)定辦理有限責(zé)任公司變更為合伙企業(yè)。
企業(yè)性質(zhì)從有限公司變更為合伙企業(yè)，在減持上市公司股權(quán)后可以規(guī)避“二次征稅”。現(xiàn)有稅法規(guī)定，減持股權(quán)后，有限公司繳納25%的企業(yè)所得稅，如果稅后利潤(rùn)再向個(gè)人分配，個(gè)人還需再次繳納20%的個(gè)人所得稅；而合伙企業(yè)不用繳納企業(yè)所得稅，僅繳20%的個(gè)人所得稅，而且可以享受地方的財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)和返還，減持的整體稅負(fù)極大地降低。
企業(yè)股東減持上市公司解禁后限售股時(shí)應(yīng)當(dāng)尤其關(guān)注變更減持地這一方案。減持地的變更充分利用了境內(nèi)不同區(qū)域之間的稅負(fù)差異，相較其他幾種方案的合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)較低，也更為有效和安全。需要注意，企業(yè)變更減持地相較個(gè)人變更減持地更為復(fù)雜，需要進(jìn)一步地進(jìn)行籌劃和設(shè)計(jì)。
三、限售股減持涉稅法律風(fēng)險(xiǎn)提示
（一）地方稅收優(yōu)惠政策適用風(fēng)險(xiǎn)加大
利用稅收優(yōu)惠或財(cái)政返還可以降低稅負(fù)，減輕企業(yè)運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)金流負(fù)擔(dān)，具有很強(qiáng)的吸引力。但是，這種方法目前面臨一定的法律風(fēng)險(xiǎn)，尤其是《關(guān)于清理規(guī)范稅收等優(yōu)惠政策的通知》（國(guó)發(fā)〔2014〕62號(hào)）實(shí)施以后，雖然文件暫定執(zhí)行，但是地方層面優(yōu)惠政策適用風(fēng)險(xiǎn)明顯加大。在此背景下，稅務(wù)籌劃之前需要對(duì)區(qū)域稅收優(yōu)惠政策進(jìn)行審查確認(rèn)，并獲得有權(quán)機(jī)關(guān)的書面確認(rèn)或批復(fù)。
跨地區(qū)減持、變更減持地的實(shí)質(zhì)是利用地區(qū)間不同的稅負(fù)差異，實(shí)現(xiàn)避稅的目的。黑龍江，江蘇南京、常州，江西鷹潭，浙江嘉興等地都曾是限售股東喜歡聚集的政策洼地。然而在決定減持方式的過(guò)程中，需要重點(diǎn)關(guān)注地方稅收優(yōu)惠政策的穩(wěn)定性及連續(xù)性。比如江西鷹潭，曾經(jīng)是出名的減持避稅區(qū)，后來(lái)被叫停。
（二）低價(jià)轉(zhuǎn)讓須有“正當(dāng)理由”
《股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅管理辦法（試行）》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2014年第67號(hào)）對(duì)具有“正當(dāng)理由”的低價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)做了例外規(guī)定——符合下列條件之一的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低，視為有正當(dāng)理由：
1、能出具有效文件，證明被投資企業(yè)因國(guó)家政策調(diào)整，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到重大影響，導(dǎo)致低價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)；
2、繼承或?qū)⒐蓹?quán)轉(zhuǎn)讓給其能提供具有法律效力身份關(guān)系證明的配偶、父母、子女、祖父母、外祖父母、孫子女、外孫子女、兄弟姐妹以及對(duì)轉(zhuǎn)讓人承擔(dān)直接撫養(yǎng)或者贍養(yǎng)義務(wù)的撫養(yǎng)人或者贍養(yǎng)人；
3、相關(guān)法律、政府文件或企業(yè)章程規(guī)定，并有相關(guān)資料充分證明轉(zhuǎn)讓價(jià)格合理且真實(shí)的本企業(yè)員工持有的不能對(duì)外轉(zhuǎn)讓股權(quán)的內(nèi)部轉(zhuǎn)讓；
4、股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方能夠提供有效證據(jù)證明其合理性的其他合理情形。
可見，股權(quán)低價(jià)轉(zhuǎn)讓，需要符合法定情形。通過(guò)大宗交易方式“洗股”時(shí)，利用上述政策，提供充分的證據(jù)材料，可以實(shí)現(xiàn)較低價(jià)格轉(zhuǎn)讓。比如，家族企業(yè)內(nèi)部的股份轉(zhuǎn)讓可以通過(guò)第二項(xiàng)進(jìn)行籌劃；需要提醒的是，該籌劃方法的運(yùn)用，依然面臨實(shí)質(zhì)課稅被納稅調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。
（三）核定征收需謹(jǐn)慎
根據(jù)財(cái)稅〔2009〕167號(hào)的規(guī)定，如果納稅人未能提供完整、真實(shí)的限售股原值憑證的，不能準(zhǔn)確計(jì)算限售股原值的，主管稅務(wù)機(jī)關(guān)一律按限售股轉(zhuǎn)讓收入的15%核定限售股原值及合理稅費(fèi)。因此，對(duì)于部分近年來(lái)迅猛發(fā)展的行業(yè)而言（如房地產(chǎn)等），如果按照核定的成本大于實(shí)際成本，可以適用“核定”進(jìn)行稅務(wù)籌劃，以降低應(yīng)納稅所得額。然而，由于核定適用情形通常是在會(huì)計(jì)賬冊(cè)、相關(guān)計(jì)稅憑證不完整的情形下，被轉(zhuǎn)讓股權(quán)公司面臨相關(guān)會(huì)計(jì)制度、稅收征管法處罰的風(fēng)險(xiǎn)。
總結(jié)：
在實(shí)踐中，存在著多種多樣的稅務(wù)籌劃方式，但大多都因操作有諸多不合規(guī)之處，潛藏的法律風(fēng)險(xiǎn)巨大，難以實(shí)際落地。在上述籌劃方案的實(shí)施過(guò)程中，也存在稅收優(yōu)惠政策無(wú)效、地方承諾無(wú)法兌現(xiàn)、一般反避稅被納稅調(diào)整等法律風(fēng)險(xiǎn)，尤其需要轉(zhuǎn)讓方在企業(yè)章程、投資協(xié)議、股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同等文件中對(duì)涉稅條款進(jìn)行事先的籌劃。華稅律師建議，鑒于《稅收征管法》草案中已加入了事先裁定的規(guī)則，轉(zhuǎn)讓方更應(yīng)該在重大交易之前通過(guò)稅務(wù)專業(yè)人士的精心籌劃，再去與稅務(wù)機(jī)關(guān)進(jìn)行溝通裁定，在提高交易稅務(wù)成本確定性的同時(shí)，爭(zhēng)取最大的稅收利益。
