郭施亮 2017-02-09
經(jīng)歷16年的平穩(wěn)運行，17年的股市更是呈現(xiàn)出持續(xù)縮量震蕩的格局，而市場的投資人氣也進一步降至冰點。與此同時，從近期的股市成交量能分析，基本上維持3500億元上下波動，而春節(jié)長假后的首個交易日，滬深市場單日成交量能更是創(chuàng)出了近年來的地量水平。
2015年6月19日，A股市場持倉投資者首次突破5000萬，但時隔一年半的時間之后，A股市場的持倉投資者數(shù)量卻再度跌破5000萬的關(guān)口，而這一現(xiàn)象的發(fā)生，也引起了市場的高度關(guān)注。
持倉投資者跌破5000萬，這顯然是一個標志性的信號?；蛟S，對于接連盤整的股市而言，持續(xù)缺乏有效的賺錢效應(yīng)，投資者的投資動力也驟然下降，而在持倉投資者數(shù)量跌破5000萬的同時，實際上也暗示著市場投資信心的下降，投資者銷戶退場的意愿也在不斷升級。
根據(jù)中登公司月報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2015年6月末，自然人持股市值在50萬元以下的占比高達92.12%，而1000萬元以上持股市值的自然人占比為0.15%。與之相比，在2016年12月的月報數(shù)據(jù)中，自然人持股市值在50萬元以下的占比高達93.61%，而1000萬元以上持股市值的自然人占比為0.13%。由此可見，經(jīng)歷了一輪轟轟烈烈的股災(zāi)風波影響，A股市場持股市值在50萬元以下的散戶占比卻出現(xiàn)了不降反升的局面，而股市仍離不開以散戶化作為主導的格局。
不過，值得一提的是，從這兩份月報數(shù)據(jù)中，我們卻可以發(fā)現(xiàn)機構(gòu)大戶的數(shù)據(jù)似乎有明顯回暖，其中持股市值在1億元以上的自然人以及機構(gòu)，其持股戶數(shù)卻有著一定程度上的改觀。
其中，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在15年6月的月報數(shù)據(jù)中，持股市值在1億元以上的自然人有4359，而16年12月的月報則顯示該項數(shù)據(jù)為4680。至于機構(gòu)方面，在15年6月月報中，持股市值1億元以上的數(shù)據(jù)為9817，而16年12月月報所顯示的數(shù)據(jù)為10009。
對此，細心的投資者可以發(fā)現(xiàn)，從兩份月報數(shù)據(jù)進行對比，自然人持股市值低于50萬元的比重有所提升，但持股市值超過億元的投資者數(shù)量卻已經(jīng)超越之前牛市頂峰時的水平。
與此同時，從中登公司統(tǒng)計的月報數(shù)據(jù)顯示，與15年6月的月報統(tǒng)計數(shù)據(jù)相比，16年12月特殊機構(gòu)的戶數(shù)也獲得了不同程度上的提升，而從某種角度可以獲知，A股市場機構(gòu)投資者也正在有序進場。
對于中國股市而言，基本上離不開資金推動的效應(yīng)。然而，從歷年來的股市表現(xiàn)來分析，機構(gòu)投資者的異動表現(xiàn)，往往具有一定的可參考性。或許，從長遠的角度來看，中國股市“去散戶化”的步伐將會明顯提速，而機構(gòu)投資者的占比也有望獲得實質(zhì)性的提升。對此，隨著機構(gòu)投資者對股市態(tài)度發(fā)生了些許的改觀，或許也進一步印證了時下股市政策底的有效性。
但是，對于機構(gòu)投資者而言，其往往具有長期投資的嗅覺，而普通投資者，則往往注重于短期的投機交易，熱衷于撈一把就跑，由此容易導致追漲殺跌的局面，這也加大了股市的潛在波動率。然而，在時下內(nèi)外環(huán)境并不明朗的背景下，雖然股市政策底基本上獲得了確認，但鑒于“去杠桿”壓力的存在以及“抑制資產(chǎn)泡沫”的定調(diào)，實際上也給股市大幅拉升帶來了不少的阻力。
經(jīng)歷了此前轟轟烈烈“去杠桿化”、“去泡沫化”的過程之后，杠桿資金對股市的撬動影響已經(jīng)大不如前，而即使近期信托配資開戶持續(xù)回暖，但股市潛在杠桿水平也不會過度發(fā)揮，而維系股市適度投資活力，以保持股市投資與融資功能的均衡發(fā)展，或許更符合市場多方的共同利益。
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