兵法云：戰(zhàn)者，兵馬未動(dòng)，糧草先行。意為部隊(duì)在出兵之前，先準(zhǔn)備好糧食和草料。比喻在做某件事情之前，提前做好后勤保障等準(zhǔn)備工作。應(yīng)用于外匯市場，則表現(xiàn)為投資者將對某風(fēng)險(xiǎn)事件的預(yù)期計(jì)入定價(jià)?！}記
6月25日至6月29日匯市概述：上周匯市只有一個(gè)焦點(diǎn)——?dú)W盟峰會(huì)，最終峰會(huì)在德國方面的妥協(xié)下達(dá)成促進(jìn)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長協(xié)議，并承諾活用兩大援助基金協(xié)助危機(jī)應(yīng)對。歐洲永久性援助機(jī)制--歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)有可能對銀行直接進(jìn)行資本重組，同時(shí)，將竭盡所能確保歐元區(qū)金融穩(wěn)定，特別是靈活地使用現(xiàn)有的歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)和ESM。
歐洲理事會(huì)常任主席范龍佩(Herman Van Rompuy)表示，有關(guān)單一銀行監(jiān)管機(jī)制的提議將在年底前做出，而該機(jī)制將涉及歐洲央行(European Central Bank)，該行將在援助資金操作中扮演代理人的角色。此舉也將打破銀行與政府主權(quán)債務(wù)之間的"惡性循環(huán)"。
市場對此作出積極反應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)貨幣全線上揚(yáng)，美元指數(shù)單日跌幅達(dá)到1.37%，日線圖上隱隱現(xiàn)出雙頂跡象。不過市場對協(xié)議究竟能有多少被實(shí)質(zhì)性執(zhí)行依然抱有極大質(zhì)疑，或許本周三大央行利率會(huì)議和美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的結(jié)果能給出一個(gè)明確的指引。
主要貨幣對方面，歐元/美元在四連陰后拉出200點(diǎn)長陽，英鎊/美元重新升回1.5700上方，澳元/美元?jiǎng)?chuàng)出6月1日反彈開始以來的新高1.0257；美元/瑞郎、美元/加元隱隱現(xiàn)出日線雙頂格局，美元/日元?jiǎng)t陷入79.00-80.00區(qū)間震蕩。
上周匯市要聞盤點(diǎn)
歐盟峰會(huì)傳利好 膝跳？反轉(zhuǎn)？
歐盟(EU)周五(6月29日)在其官網(wǎng)上發(fā)布了歐元區(qū)峰會(huì)聲明。聲明強(qiáng)調(diào)需打破主權(quán)信貸和銀行系統(tǒng)之間的惡性循環(huán)，承諾活用兩大援助基金協(xié)助危機(jī)應(yīng)對，并在特定條件下醞釀援助基金直接資助銀行資產(chǎn)重組的可能性。歐洲理事會(huì)主席范龍佩(Herman Van Rompuy)表示，歐盟各國領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)就促進(jìn)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長協(xié)議達(dá)成了一致，包括規(guī)模達(dá)1,200億歐元的經(jīng)濟(jì)增長舉措。不過意大利和西班牙拒絕在平復(fù)市場的即刻舉措出臺(tái)前簽字。
德國方面終于做出讓步，不過總理默克爾(Angela Merkel)在第二日的峰會(huì)前夕表示，各國必須滿足國債購買計(jì)劃的條件，三方集團(tuán)也將對此進(jìn)行審核，同時(shí)對于銀行業(yè)直接資本重組也需滿足某些條件。顯然，歐債危機(jī)遠(yuǎn)沒有到可以高枕無憂的時(shí)刻。
分析人士指出，歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制(EFSF)和歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)將開始直接購買受困國家國債并為非核心債市設(shè)定收益率上限符合預(yù)期。但該建議存在問題，EFSF和ESM難以為資深容得足夠規(guī)模的資金，或者說難以在短時(shí)期內(nèi)容得相當(dāng)規(guī)模的資本，而且，這份提案中并未提到通過歐洲央行(ECB)來募集資金。
國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)(Fitch Ratings)表示，歐盟峰會(huì)緩解了歐元區(qū)主權(quán)評級面臨的短期壓力。但是，峰會(huì)上達(dá)成一致的新舉措和那些已經(jīng)達(dá)成的舉措的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)很高。
塞浦路斯、斯洛文尼亞倒下 歐債求援國再增2個(gè)
在西班牙成為第四個(gè)尋求歐元區(qū)救助國家之后，歐元區(qū)小國塞浦路斯緊隨其后。塞浦路斯政府周一(6月25日)發(fā)布正式聲明，向歐盟救助基金尋求援助，聲明稱，向歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)/歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)申請救助是為了遏制該國對希臘巨大敞口的風(fēng)險(xiǎn)蔓延至金融行業(yè)。不過據(jù)分析，塞浦路斯需要的紓困金額規(guī)模可能不會(huì)超過40億歐元，這樣的金額不致于讓歐元區(qū)紓困基金緊張。
而就在人們猜測意大利是不是下一個(gè)將向歐盟求助國家的時(shí)候，斯洛文尼亞卻半路殺出，斯洛文尼亞總理Janez Jansa在電臺(tái)表示，如果議會(huì)未能通過限制公共開支的法律，斯洛文尼亞可能會(huì)在7月份尋求國際救助。他甚至直言，"如果我們的債務(wù)繼續(xù)增加，希臘的情景就會(huì)發(fā)生在我們這里。"
斯洛文尼亞的債務(wù)情況又如何呢？根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2010年第三、四季度斯洛文尼亞公共債務(wù)為135.55億歐元，而2011年同期公共債務(wù)為158.84億歐元，同比增長6%。按照這樣的增長速度，斯洛文尼亞債務(wù)問題很快就會(huì)在歐盟國家中名列前茅。歐元區(qū)成員中債務(wù)增幅最大的國家包括希臘(20.3%)、葡萄牙(18.9%)、愛爾蘭(16.5%)、塞浦路斯(7.6%)、西班牙(7.3%)，其次就是斯洛文尼亞。
本周匯市展望
歐盟峰會(huì)告一段落，隨著傳統(tǒng)的月初“Big Week”的到來，本周市場的焦點(diǎn)無疑是澳洲聯(lián)儲(chǔ)、英國央行、歐洲央行的利率決議和周五的美國6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。全面放松貨幣政策的結(jié)局似乎已成為市場的共識，關(guān)鍵是速度和力度。而美國勞動(dòng)力市場的表現(xiàn)將決定市場目前對美聯(lián)儲(chǔ)QE3的預(yù)期究竟還能有多少。
目前市場普遍認(rèn)為澳洲聯(lián)儲(chǔ)在本周會(huì)議上將維持3.5%的利率水平不變，下一次的降息將在8月。鑒于歐盟峰會(huì)最終的向好結(jié)果，維持利率不變的可能性大增。不過一旦澳洲聯(lián)儲(chǔ)提前降息，澳元的急跌將不可避免。
英國央行各位高官在過去的半個(gè)月中不斷向市場灌輸存在進(jìn)一步量化寬松空間的思想，而本周會(huì)議上增加資產(chǎn)購買已是一致預(yù)期，關(guān)鍵在規(guī)模。市場目前預(yù)期的規(guī)模是500億英鎊，一旦少于該數(shù)字，對于英鎊來說或是一個(gè)短線的利好，相對其他非美直盤，英鎊或顯示出更多韌性。
焦點(diǎn)將在歐洲央行，在歐盟峰會(huì)釋出促經(jīng)濟(jì)增長意愿后，歐洲央行能做出何種努力令市場翹首以盼。目前主流觀點(diǎn)認(rèn)為歐洲央行將減息25個(gè)基點(diǎn)，行長德拉基上月利率會(huì)議后的發(fā)布會(huì)表示央行討論了降息的問題。若歐洲央行最終選擇觀望，歐元上周積聚起來的“星星之火”或?qū)⒕痛吮粨錅纭?br>
美國勞動(dòng)力數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)明顯改善，過去四周初請失業(yè)金人數(shù)平均下降0.75萬人，至38.675萬人，依然在40萬左右徘徊。5月非農(nóng)僅增6.9萬，遠(yuǎn)不及預(yù)期。若6月數(shù)據(jù)繼續(xù)不佳，美聯(lián)儲(chǔ)QE3的壓力將劇增，而美元確認(rèn)跌勢的可能性將上升。
另外，值得注意的是，周三(7月4日)適逢美國獨(dú)立日休市，一個(gè)充滿風(fēng)險(xiǎn)事件的短周，市場波動(dòng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)將被大大提升。
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