□ 受配額等因素影響，過去三年制冷劑行業(yè)景氣度承壓，但2023年行業(yè)“冬天”將結(jié)束，相關龍頭企業(yè)盈利能力或企穩(wěn)回升
□ 新能源、半導體等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，將推動氟化工產(chǎn)業(yè)持續(xù)轉(zhuǎn)型升級，帶動氟化工產(chǎn)品需求強勁增長
□ 氟化工行業(yè)在不斷延伸產(chǎn)業(yè)鏈下游的其他高端應用場景，2023年將向“高、精、尖”新材料領域擴展
“含氟制冷劑2023年是扭虧行情，2024年行情將好起來。公司在建項目都是高附加值的含氟聚合物，投產(chǎn)后有望對公司的產(chǎn)值和利潤產(chǎn)生較大貢獻?！比涨?，永和股份相關負責人告訴上海證券報記者。
近期，記者采訪多家氟化工行業(yè)上市公司及業(yè)內(nèi)人士了解到，在市場資源優(yōu)化和國家政策的支持下，我國氟化工主要產(chǎn)品有望迎來新發(fā)展機遇，相關產(chǎn)品應用將持續(xù)拓寬。尤其是新能源、半導體等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，將推動氟化工產(chǎn)業(yè)持續(xù)轉(zhuǎn)型升級，帶動氟化工產(chǎn)品需求強勁增長。2023年，氟化工行業(yè)的主旋律是向“高、精、尖”新材料領域擴展。
制冷劑或迎行業(yè)拐點
作為氟化工主要產(chǎn)品之一，含氟制冷劑因效率高、性質(zhì)穩(wěn)定、安全無毒，被廣泛應用于家用空調(diào)、冰箱冰柜、汽車空調(diào)等領域。
不過，過去三年，卻是制冷劑行業(yè)最“卷”的時期。2020年至2022年，我國第三代氟制冷劑進入《〈蒙特利爾約定書〉基加利修正案》規(guī)定的基線期，各廠商紛紛通過新建產(chǎn)線或產(chǎn)線改造的方式擴大第三代氟制冷劑產(chǎn)能，搶奪市場份額，導致第三代氟制冷劑市場供過于求，相關企業(yè)盈利能力受到很大影響。
在配額爭奪已經(jīng)塵埃落定的2023年，制冷劑行業(yè)會否重回景氣周期？
“總體來講，制冷劑的'冬天’結(jié)束了。過去三年，制冷劑行業(yè)主要受配額等因素影響，行業(yè)景氣度承壓。”日前，一位制冷劑行業(yè)資深人士對記者表示，2023年，第三代氟制冷劑產(chǎn)能瘋狂擴張的時期已基本結(jié)束。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，目前R134a、R125、R32等主流第三代氟制冷劑已無新增產(chǎn)能。
此外，多位行業(yè)人士對記者表示，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深化、配額管理將在立法層面落地，中小型企業(yè)將逐步被市場淘汰，行業(yè)競爭格局趨向集中。同時，“穩(wěn)增長”一攬子政策陸續(xù)落地，2023年，我國空調(diào)、汽車消費市場有望繼續(xù)回暖，將拉動第三代氟制冷劑需求提升，相關龍頭企業(yè)盈利能力或企穩(wěn)回升。
在行業(yè)競爭格局方面，巨化股份、三美股份、永和股份等國內(nèi)制冷劑龍頭已形成產(chǎn)品、成本及差異化優(yōu)勢。
“公司三代制冷劑產(chǎn)能達39.74萬噸，處于全球龍頭地位，近三年銷量位于行業(yè)首位，未來在配額分配上具有優(yōu)勢?！?a target="_blank" >巨化股份在投資互動平臺上表示。
“公司的制冷劑布局主要在內(nèi)蒙古地區(qū)，擁有成本優(yōu)勢，并與同行形成差異化競爭，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上有所不同。目前，三代制冷劑的市場格局已經(jīng)形成，不再新增產(chǎn)能，我們的目標就是利用北方區(qū)域的優(yōu)勢，不斷把成本做低?！鄙鲜?a target="_blank" >永和股份相關負責人說。
新能源需求仍是布局熱點
除了制冷劑，新能源汽車和光伏產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，使得六氟磷酸鋰、PVDF(聚偏二氟乙烯)等含氟新能源鋰電材料成為資本市場的熱門板塊。
據(jù)權(quán)威機構(gòu)統(tǒng)計，2022年我國氟化工在建和擬建項目中，含氟新能源材料相關的項目占比接近45%。其中，六氟磷酸鋰是主流電解質(zhì)鋰鹽，雙氟磺酰亞胺鋰為新型鋰鹽。具體來看，天賜材料、多氟多、三美股份等公司均有六氟磷酸鋰在建新產(chǎn)能。據(jù)了解，2023年，新能源賽道仍是氟化工企業(yè)的重點布局領域。
記者從多氟多了解到，目前公司在建項目為“年產(chǎn)10萬噸鋰離子電池電解液關鍵材料項目”，在建新產(chǎn)能為8萬噸六氟磷酸鋰、1萬噸雙氟磺酰亞胺鋰及1萬噸二氟磷酸鋰。“公司在擴產(chǎn)六氟磷酸鋰的同時進一步探索新鋰鹽應用，積極布局二氟磷酸鋰和雙氟磺酰亞胺鋰產(chǎn)能，有助于提升公司在鋰電新材料領域的多元化布局，打造新的盈利增長點?！惫鞠嚓P負責人表示。
值得一提的是，2022年以來，六氟磷酸鋰價格的“大起大落”也讓其未來產(chǎn)能是否過剩成為業(yè)內(nèi)關注焦點。
“從現(xiàn)階段來看，六氟磷酸鋰未來產(chǎn)能過剩仍是一個'偽命題’，國內(nèi)企業(yè)的擴產(chǎn)計劃多數(shù)停留在公告階段，還未有實際進展?！庇匈Y深業(yè)內(nèi)人士坦言，“六氟磷酸鋰作為高技術壁壘的化工產(chǎn)品，從項目建設到投產(chǎn)，再到產(chǎn)品調(diào)試合格，最后到產(chǎn)能釋放，都需要一個長期過程。頭部企業(yè)現(xiàn)階段擴產(chǎn)計劃進展順利，并均有訂單支撐，隨著未來市場需求的快速增量，行業(yè)龍頭市占率有望進一步提升?！?/p>
PVDF主要用于鋰電粘結(jié)劑，巨化股份、聯(lián)創(chuàng)股份、永和股份等公司都有在建產(chǎn)能。記者從聯(lián)創(chuàng)股份了解到，公司目前在建產(chǎn)能主要是山東6000噸/年和烏?；?萬噸/年及其配套原材料第一期?！叭绻陨袭a(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，公司將成為鋰電級PVDF龍頭企業(yè)。”公司相關負責人說。
業(yè)內(nèi)人士告訴記者，近兩年，受下游鋰電、光伏等需求快速增長的驅(qū)動，PVDF及其原料R142b供應十分緊張，價格出現(xiàn)明顯上漲。隨著國內(nèi)PVDF產(chǎn)能的顯著擴張，PVDF價格已于2022年3月觸頂回落，目前價格仍處于回落通道中，但鋰電級產(chǎn)品盈利仍然較為可觀。
PVDF未來市場競爭格局如何？“在供應充足的情況下，未來，PVDF的競爭會集中在品質(zhì)和品種領域，誰的品種更多，品質(zhì)更好、更穩(wěn)定，誰就是贏家?！币患疑a(chǎn)PVDF產(chǎn)品的上市公司負責人對記者表示。
新興產(chǎn)業(yè)拉動高端需求
從下游用途看來，半導體、大數(shù)據(jù)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶動了高端氟化工產(chǎn)品的需求增加。
據(jù)記者了解，大數(shù)據(jù)、芯片半導體等產(chǎn)業(yè)都需要氟化工產(chǎn)品。例如，承擔大量數(shù)據(jù)計算和存儲的數(shù)據(jù)中心，在解決高散熱問題方面，液冷產(chǎn)品具有傳統(tǒng)空調(diào)系統(tǒng)無法比擬的優(yōu)勢，同時能耗更低。目前，巨化股份、永和股份等公司已布局該領域。其中，巨化股份浸沒式冷卻液項目規(guī)劃產(chǎn)能5000噸/年，一期1000噸/年項目已投產(chǎn)。
電子級氫氟酸主要用于去除氧化物，在半導體、液晶顯示器制造過程中被大量使用。多氟多生產(chǎn)的超凈高純電子級氫氟酸，品質(zhì)達到純化工藝UP-SSS級別，純度及顆粒指標可滿足高端半導體制程要求，穩(wěn)定供應排名前列的高端客戶。
一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，除了新能源領域，氟化工行業(yè)也在不斷延伸產(chǎn)業(yè)鏈下游的其他高端應用場景。
“氟化工產(chǎn)品價格差異大，從每噸千元到每噸幾十萬元甚至上百萬元不等。根據(jù)價格差距可劃分為不同層次，從原材料螢石起步，不同層次的產(chǎn)品增值倍數(shù)不同，氫氟酸增值6至8倍，屬于最低層次，最高層次是氟精細化學品，增值可達500至5000倍?？梢灶A見，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，未來氟化工行業(yè)的盈利能力會持續(xù)增厚?！痹摌I(yè)內(nèi)人士表示。
聯(lián)系客服
