政策助力，電解液前景廣闊
國務(wù)院發(fā)布的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中提到，“到2025年新能源汽車新車銷售量達(dá)到汽車新車銷售總量的20%左右”。我們預(yù)測2025年我國新能源汽車銷量將達(dá)到約496萬輛，動力電池裝機(jī)量將達(dá)到322GWh，動力電池電解液需求量將達(dá)到約43.5萬噸，2021-2025年CAGR約38%，市場前景十分廣闊。在下游動力電池需求快速提升的形勢下，國內(nèi)各電解液生產(chǎn)商均開始布局新產(chǎn)能的建設(shè)。據(jù)我們統(tǒng)計，到2025年，國內(nèi)電解液產(chǎn)能將新增62.8萬噸，產(chǎn)能將達(dá)到92萬噸，行業(yè)競爭也將逐漸加劇。
供需錯配，六氟磷酸鋰景氣來臨
自2020年9月以來，新能源汽車銷量大幅增長，在供給剛性的背景下，六氟磷酸鋰價格一路走高。我們預(yù)測，2021年動力電池領(lǐng)域所需的六氟磷酸鋰約1.5萬噸，2025年約5.44萬噸，年均增速約40%，市場前景十分廣闊。2020年底國內(nèi)六氟磷酸鋰產(chǎn)能為5.65萬噸/年，CR4為58%，產(chǎn)能集中度較高。六氟磷酸鋰的生產(chǎn)，進(jìn)入壁壘較高，即使目前行業(yè)開工率、產(chǎn)量上行明顯，但主要的增量還是集中在技術(shù)成熟、產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)、客戶穩(wěn)定的龍頭企業(yè)。而且，由于六氟磷酸鋰項目投資強(qiáng)度大，擴(kuò)產(chǎn)周期長，新進(jìn)入競爭者需要足夠的資金支持以及長回報周期承受能力。因此，短期內(nèi)六氟磷酸鋰因新進(jìn)入者而增加的供給將非常有限。此外，從成本角度看，龍頭企業(yè)產(chǎn)能占比高且成本低的特性使得其在行業(yè)內(nèi)有著更強(qiáng)的定價權(quán)，在供需格局偏緊的背景下價格有望維持高位。
六氟磷酸鋰的升級替代品——LiFSI走上行業(yè)舞臺
國家要求未來鋰電池朝著更高的安全性和更高能量密度的方向發(fā)展，即對電解液的安全性要求大幅提高。LiFSI這一安全性、穩(wěn)定性更高的新型電解液溶質(zhì)正式迎來了發(fā)展機(jī)遇。我們對LiFSI未來的需求進(jìn)行了測算：1)倘若將LiFSI作為電解液添加劑， 2025年LiFSI的需求量將達(dá)到2000噸，市場規(guī)模約為8億元。2)倘若使用LiFSI來完全替代現(xiàn)有的鋰鹽，當(dāng)LiFSI的市場占有率達(dá)到20%時，2025年LiFSI的需求量將為1.34萬噸，市場規(guī)模約53億元；而當(dāng)LiFSI的市場占有率達(dá)到50%時，2025年LiFSI的需求量將為3.35萬噸，市場規(guī)模高達(dá)134億元。
近年來，國內(nèi)企業(yè)持續(xù)加大研發(fā)投入，已成功突破技術(shù)壁壘，并著手建設(shè)LiFSI產(chǎn)線，逐步打破其被國外企業(yè)壟斷的市場格局。未來，隨著新宙邦、天賜材料等新建LiFSI項目的逐漸投產(chǎn)，我們預(yù)計到2023年，全球?qū)⑿略鯨iFSI 11880噸產(chǎn)能，使全球LiFSI總產(chǎn)能達(dá)到19280噸。屆時國內(nèi)將總共擁有15200噸LiFSI生產(chǎn)能力，全球占比將近79%，國內(nèi)LiFSI的國產(chǎn)化進(jìn)程將進(jìn)一步加快。
風(fēng)險分析：新能源汽車產(chǎn)量不及預(yù)期風(fēng)險，電解液相關(guān)環(huán)節(jié)產(chǎn)品產(chǎn)能快速提升拉低行業(yè)景氣度風(fēng)險，LiFSI電池產(chǎn)業(yè)化不及預(yù)期風(fēng)險。
站上30萬元/噸高點后，六氟磷酸鋰市場價格時隔一個月又突破了40萬元/噸關(guān)口。同時，相關(guān)企業(yè)大單、擴(kuò)產(chǎn)消息頻發(fā)，無不折射出當(dāng)前鋰電行業(yè)市場火熱程度。
站上40萬元/噸高點
“近日六氟磷酸鋰市場價格再度拉漲，截至7月15日，市場主流報價在36萬-43萬元/噸，國內(nèi)市場均價漲至39.5萬元/噸，較上周均價上漲1萬元/噸?！甭”娰Y訊邵建稱。
2021年以來，隨著新能源市場快速發(fā)展，六氟磷酸鋰價格持續(xù)走強(qiáng)，價格從2020年7月最低不足7萬元/噸，漲至2021年6月初突破30萬元/噸，時隔一個月后，如今已站上40萬元高點。
除六氟磷酸鋰以外，鋰電上游材料價格也紛紛拉漲。
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，目前國內(nèi)電池級碳酸二甲酯本周市場報價9000-10000元/噸。電池級碳酸二甲酯價格運行堅挺，場內(nèi)供應(yīng)氣氛較為緊張，目前下游延續(xù)剛需采購。
而添加劑VC持續(xù)緊張，新增產(chǎn)量在調(diào)試中，山東永浩、榮成青木，逐漸有VC產(chǎn)量釋放，永太科技5000噸產(chǎn)能有望在8-9月份上線，預(yù)計三季度能有效緩解市場緊張。
“電解液市場價格上周也持續(xù)上漲，磷酸鐵鋰型電解液市場均價漲至8.7元/噸，較前一周均價上漲了0.4萬元/噸?！鄙劢ǚQ，隨著原料端價格持續(xù)上漲，電解液還是維持供應(yīng)很緊張狀態(tài)。短期內(nèi)企業(yè)開工率難以快速提高，電解液第一梯隊生產(chǎn)企業(yè)有長單保障，影響相對較小，開工率相對較高，但二三梯隊的電解液生產(chǎn)企業(yè)只能根據(jù)原料的采購情況來安排生產(chǎn)。目前各大生產(chǎn)企業(yè)訂單飽和，市場供不應(yīng)求，動力市場需求旺盛下電解液需求快速增長，電解液生產(chǎn)企業(yè)也在積極進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)。
擴(kuò)產(chǎn)大單消息頻發(fā)
價格高位和市場火熱需求下，相關(guān)企業(yè)簽訂大單和擴(kuò)增產(chǎn)能的信息頻繁發(fā)出。
7月19日，天際股份公告稱，近日公司全資子公司江蘇新泰材料科技有限公司與深圳市比亞迪供應(yīng)鏈管理有限公司(下稱“深圳比亞迪”)就長期供應(yīng)六氟磷酸鋰事宜簽訂了《長期合作協(xié)議》，雙方約定2021年7月至2022年12月供應(yīng)六氟磷酸鋰不少于3500噸；2023年供應(yīng)3600~7800噸，具體可供產(chǎn)能雙方將于2022年12月再行協(xié)商。
此前在7月17日，多氟多也公告，公司簽訂了三份產(chǎn)品銷售合同，包括深圳比亞迪向公司采購總數(shù)量不低于6460噸的六氟磷酸鋰；公司與孚能科技(贛州)股份有限公司(下稱“孚能科技”)簽訂了《銷售合同》，孚能科技向公司采購總數(shù)量不低于1700噸的六氟磷酸鋰；公司子公司河南省有色金屬工業(yè)有限公司(下稱“河南有色”)與EnchemCo。，Ltd。簽訂了《采購協(xié)議》，EnchemCo。，Ltd。向河南有色采購1800噸六氟磷酸鋰。
同日，多氟多還公告，公司擬使用自籌資金投資建設(shè)10萬噸六氟磷酸鋰及4萬噸雙氟磺酰亞胺鋰(LiFSI)和1萬噸二氟磷酸鋰項目，項目總投資為51.5億元。
對于本次大手筆投資，多氟多表示，公司致力于成為全球領(lǐng)先的鋰電池材料供應(yīng)商，在新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展以及國家利好政策的強(qiáng)勁推動下，項目所涉及的產(chǎn)品市場需求將呈現(xiàn)大幅增長。公司根據(jù)客戶未來對電解液的需求，以及基于對鋰電池產(chǎn)業(yè)持續(xù)向前發(fā)展的趨勢判斷，繼續(xù)建設(shè)和增加該項目所涉及的產(chǎn)品產(chǎn)能是公司發(fā)展的必然的要求。
項目建設(shè)完成后，可較大程度地提升公司現(xiàn)有六氟磷酸鋰等產(chǎn)品的產(chǎn)能，能夠有效滿足未來鋰離子電池材料的市場需求，持續(xù)強(qiáng)化公司的核心競爭優(yōu)勢，符合公司的整體發(fā)展戰(zhàn)略。
對于目前市場情況，邵建也表示，當(dāng)前頭部生產(chǎn)企業(yè)滿產(chǎn)滿銷，隨著青海聚之源年產(chǎn)2000噸高端六氟磷酸鋰裝置投產(chǎn)，六氟磷酸鋰供應(yīng)量較上周有所上升。各大生產(chǎn)企業(yè)均無庫存，市場依舊供不應(yīng)求，以交付訂單為主。
需求拉動有望支撐高價
市場火熱得益于下游需求旺盛。
據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，6月國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)到了24.8萬輛與25.6萬輛，兩項數(shù)據(jù)均超過了2020年12月產(chǎn)銷的23.5萬輛與24.8萬輛，創(chuàng)下有史以來的單月新高，環(huán)比增長14.3%與17.6%，實現(xiàn)自4月以來的連續(xù)第二個月上行，同時對比2020年同期更是大幅增長134.9%與139.3%，增量明顯。
據(jù)SMM鈷鋰新能源分析，新能源汽車市場上半年增長迅猛，其中純電乘用車板塊1-6月累計產(chǎn)銷達(dá)95.8萬輛與94.1萬輛，相較去年同期增長255.8%與244.1%，增速冠絕其余所有車型類別。而在純電乘用車的帶動下，新能源汽車1-6月實現(xiàn)整體產(chǎn)銷121.5萬輛與120.6萬輛，今年前半年的產(chǎn)銷便已經(jīng)占到2020年全年產(chǎn)銷總量136.6萬輛與136.7萬輛的89%與88%。而在下游消費者對新能源汽車接受度不斷提升，雙積分政策倒逼車企對新能源汽車加大投入力度及下游充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施保有量持續(xù)上行的情況下，2021年下半年產(chǎn)銷或?qū)⒓铀俜帕?，行業(yè)整體保持高速增長。
國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人近日也公開表示，從總體來看，我國的千人汽車保有量和發(fā)達(dá)國家相比還有比較大的差距，汽車行業(yè)發(fā)展?jié)摿€是比較大的。從短期來看，目前在需求上升、價格上漲的信號帶動下，集成電路的生產(chǎn)都在逐步加快，雖然外部的環(huán)境比較復(fù)雜嚴(yán)峻，全球生產(chǎn)能力的恢復(fù)也需要假以時日?？傮w上看，汽車行業(yè)從長期來看，還會保持比較快的增長速度。
“目前六氟磷酸鋰生產(chǎn)企業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)能向頭部集中，龍頭生產(chǎn)企業(yè)集中度不斷提升，強(qiáng)者恒強(qiáng)。”邵建認(rèn)為，需求面延續(xù)有效支撐，在多方利好因素下，預(yù)計六氟磷酸鋰價格將保持高位運行或小幅上漲。
最新價：227.5
市盈率：685.58
總市值：6509億
隨著六氟磷酸鋰高景氣度的持續(xù)演繹，比亞迪接連開始通過長期協(xié)議方式形成緊密的供需關(guān)系，以此化解供應(yīng)鏈風(fēng)險。業(yè)內(nèi)人士表示，今年上半年，新能源汽車銷售火爆，上游原材料六氟磷酸鋰因此受益。市場判斷六氟磷酸鋰供應(yīng)偏緊狀況將延續(xù)至明年上半年，價格會穩(wěn)中有升。
與多家公司合作化解供應(yīng)鏈風(fēng)險
7月19日晚，延安必康發(fā)布公告，公司控股子公司九九久科技與比亞迪供應(yīng)鏈簽署《長期合作協(xié)議》，雙方就九九久科技向比亞迪供應(yīng)鏈長期供應(yīng)六氟磷酸鋰事宜達(dá)成一致。九九久科技承諾在2021年7-12月供貨不低于1150噸，2022年供貨不低于3360噸，2023年供貨不低于3360噸。
除延安必康之外，比亞迪還與多家上市公司簽訂長期協(xié)議。
7月18日，天際股份公告，全資子公司新泰材料與深圳比亞迪就長期供應(yīng)六氟磷酸鋰事宜簽訂了《長期合作協(xié)議》。雙方確定六氟磷酸鋰產(chǎn)品的供應(yīng)數(shù)量，2021年7月至2022年12月，新泰材料向深圳比亞迪供應(yīng)六氟磷酸鋰不少于3500噸，2023年供應(yīng)3600-7800噸，具體可供產(chǎn)能雙方將于2022年12月再行協(xié)商。
7月16日，多氟多發(fā)布公告，公司分別與比亞迪、孚能科技、EnchemCo。，Ltd。簽訂了三份產(chǎn)品銷售合同，三家公司分別采購總數(shù)量不低于6460噸、1700噸、1800噸六氟磷酸鋰，合計數(shù)量不低于9960噸。同日，多氟多公告，公司擬使用自籌資金投資建設(shè)10萬噸六氟磷酸鋰及4萬噸雙氟磺酰亞胺鋰(LiFSI)和1萬噸二氟磷酸鋰項目，項目總投資為人民幣51.5億元。
需求拉動有望支撐行業(yè)高景氣
六氟磷酸鋰市場火熱得益于下游需求的旺盛。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，6月國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷量分別為24.8萬輛與25.6萬輛，兩項數(shù)據(jù)均超過了2020年12月產(chǎn)銷的23.5萬輛與24.8萬輛，創(chuàng)下有史以來的單月新高，環(huán)比增長14.3%與17.6%，實現(xiàn)自4月以來的連續(xù)第二個月上行，同時對比2020年同期更是大幅增長134.9%與139.3%，增量明顯。
光大證券指出，自2020年9月以來，新能源汽車銷量大幅增長，在供給剛性的背景下，六氟磷酸鋰價格一路走高。預(yù)測2021年動力電池領(lǐng)域所需的六氟磷酸鋰約1.5萬噸，2025年約5.44萬噸，年均增速約40%，市場前景十分廣闊。
2020年底國內(nèi)六氟磷酸鋰產(chǎn)能為5.65萬噸/年，CR4為55%，產(chǎn)能集中度較高。六氟磷酸鋰的生產(chǎn)進(jìn)入壁壘較高，即使目前行業(yè)開工率、產(chǎn)量上行明顯，但主要的增量還是集中在技術(shù)成熟、產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)、客戶穩(wěn)定的龍頭企業(yè)。而且，由于六氟磷酸鋰項目投資強(qiáng)度大，擴(kuò)產(chǎn)周期長，新進(jìn)入競爭者需要足夠的資金支持以及長回報周期承受能力。因此，短期內(nèi)六氟磷酸鋰因新進(jìn)入者而增加的供給將非常有限。此外，從成本角度看，龍頭企業(yè)產(chǎn)能占比高且成本低的特性使得其在行業(yè)內(nèi)有著更強(qiáng)的定價權(quán)，在供需格局偏緊的背景下價格有望維持高位。
得益于上半年新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)產(chǎn)熱潮來襲。據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，今年上半年，鋰電池投資項目37個，34個公布了投資金額，投資總額超過3100億元。
作為動力電池最不可或缺的“配方”之一，六氟磷酸鋰的市場需求增長顯著，雖然多家企業(yè)推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)，但需求與產(chǎn)能產(chǎn)生缺口難填，產(chǎn)品價格持續(xù)上升。記者查詢百川盈孚7月26日數(shù)據(jù)顯示，目前，六氟磷酸鋰市場均價穩(wěn)定在42萬元/噸，市場價格區(qū)間在41.5萬元-43.5萬元/噸，生產(chǎn)企業(yè)目前暫無庫存，現(xiàn)貨緊張，以交付訂單為主。
“目前發(fā)公告供貨和擴(kuò)產(chǎn)的幾家龍頭，他們立項、報批、合規(guī)等手續(xù)，沒個一年半載下不來。”有鋰電從業(yè)人士對《證券日報》記者表示，鋰電上市公司目前著手?jǐn)U產(chǎn)正在交設(shè)備款，但設(shè)備加工進(jìn)度緩慢。在此背景下，為保障原料供應(yīng)，六氟磷酸鋰市場訂單大熱。今年5月份以來，鋰電各大龍頭上市公司先后對外簽訂多份長期協(xié)議。
首創(chuàng)證券研報表示，隨著新能源汽車需求提振，鋰電市場景氣度拉動六氟磷酸鋰需求高速增長?，F(xiàn)階段六氟磷酸鋰行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)容，產(chǎn)能向頭部集中，小廠商受累于上輪價格下行周期的低盈利已無心參戰(zhàn)，龍頭集中度不斷提升。
鋰電巨頭搶簽鋰鹽 “長單”
近年來，我國新能源汽車銷量整體呈增長趨勢。2021年6月份，盡管受到車用芯片短缺、原材料價格上漲等不利因素影響，但新能源汽車產(chǎn)銷量依舊保持高速增長。2021年前6個月，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成121.5萬輛和120.6萬輛，同比均增長2倍。
新能源汽車銷量快速增長也帶動了動力電池裝車量的增長。2021年5月份，我國動力電池裝車量共計9.8GWh，同比增長178.2%。在供給剛性的背景下，動力電池廠商如雨后春筍一般涌現(xiàn)，但國內(nèi)市場仍存在高質(zhì)量的六氟磷酸鋰產(chǎn)能缺口。因此鋰電各大龍頭上市公司自5月份以來，扎堆搶貨六氟磷酸鋰，爭先對外簽訂長期協(xié)議。
5月27日，寧德時代率先出手。當(dāng)日，天賜材料全資子公司凱欣電池稱，與寧德時代簽訂了《物料供貨框架協(xié)議》，約定在協(xié)議有效期內(nèi)，向寧德時代供應(yīng)六氟磷酸鋰使用量為15000噸的對應(yīng)數(shù)量電解液產(chǎn)品。憑此訂單，寧德時代產(chǎn)品預(yù)付貨款就高達(dá)6.75億元。
此后，比亞迪頻頻亮出大動作。7月17至19日，多氟多、天際股份和延安必康分別發(fā)布與比亞迪的六氟磷酸鋰供貨公告。延安必康公布稱，公司控股子公司九九久科技與比亞迪供應(yīng)鏈簽署《長期合作協(xié)議》，約定 2021年7-12月份供貨不低于1150噸；2022年供貨不低于3360噸；2023年供貨不低于3360噸。
天際股份表示，公司全資子公司新泰材料也與比亞迪就長期供應(yīng)六氟磷酸鋰事宜簽訂了《長期合作協(xié)議》。在2021年7月份至2022年12月份，向比亞迪供應(yīng)六氟磷酸鋰不少于3500噸；2023年供應(yīng)3600噸-7800噸，具體可供產(chǎn)能雙方將于2022年12月份再行協(xié)商。
多氟多也宣布，比亞迪向公司采購總數(shù)量不低于6460噸的六氟磷酸鋰；公司還與孚能科技簽訂了《銷售合同》，孚能科技向公司采購總數(shù)量不低于1700噸的六氟磷酸鋰。
“伴隨著新能源汽車的產(chǎn)銷兩旺，對電解液的旺盛需求直接帶動了六氟磷酸鋰需求上揚。而此前落后的產(chǎn)能陸續(xù)出清，市場產(chǎn)能和訂單逐步向優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)靠攏?！碧熳：攴嚇I(yè)董事長曹斌在接受《證券日報》記者采訪時預(yù)計，2021年，六氟磷酸鋰將持續(xù)保持高景氣度。
六氟磷酸鋰產(chǎn)能擴(kuò)建進(jìn)行時
據(jù)了解，六氟磷酸鋰是目前最常用的電解液鋰鹽，同時也是動力電池不可或缺的配方之一。 由于六氟磷酸鋰技術(shù)門檻高，生產(chǎn)工藝要求嚴(yán)格，環(huán)保審批以及設(shè)備采購時間較長導(dǎo)致其擴(kuò)產(chǎn)周期長。同時擴(kuò)產(chǎn)后產(chǎn)能釋放也需較長時間，擴(kuò)張的周期在1.5年以上。因此當(dāng)六氟磷酸鋰需求旺盛、行業(yè)開工率較高時該環(huán)節(jié)供給彈性不足，價格易漲。
正是在需求增長和價格上漲的雙重推動下，多氟多、天賜材料、天際股份等六氟磷酸鋰生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)新增產(chǎn)能布局。此外，包括永太科技、天津金牛等企業(yè)的六氟磷酸鋰產(chǎn)能也將于今年年內(nèi)投產(chǎn)。
多氟多表示，公司六氟磷酸鋰現(xiàn)有產(chǎn)能10000噸/年，下半年會達(dá)到15000噸/年。7月17日，公司擬使用自籌資金投資建設(shè)10萬噸六氟磷酸鋰及4萬噸雙氟磺酰亞胺鋰(LiFSI)和1萬噸二氟磷酸鋰項目，項目總投資為人民幣51.5億元。
作為含氟醫(yī)藥與新能源材料的制造商，永太科技控股子公司永太高新擬自籌資金7.94億元，投資年產(chǎn)20000噸六氟磷酸鋰及1200噸相關(guān)添加劑和50000噸氫氟酸產(chǎn)業(yè)化項目。6月5日，該公司子公司內(nèi)蒙古永太擬投資建設(shè)第三期項目，新增投資1.5億元，形成年產(chǎn)3000噸FEC、5000噸VC等生產(chǎn)能力。
6月17日，天賜材料全資子公司九江天賜新動力投資建設(shè)“年產(chǎn)6.2萬噸電解質(zhì)基礎(chǔ)材料項目”，項目總投資5.13億元；全資孫公司池州天賜高新投資建設(shè)“年產(chǎn)15.2萬噸鋰電新材料項目”，項目總投資10.49億元；公司還設(shè)立合資公司，投資建設(shè)“年產(chǎn)30萬噸磷酸鐵項目(一期)”，項目總投資5.04億元。
“全球新能源汽車的需求對六氟磷酸鋰有明顯拉動。因電解液為全球供應(yīng)，六氟磷酸鋰主要生產(chǎn)地在中國，預(yù)計國內(nèi)相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績上升與產(chǎn)能擴(kuò)張都將持續(xù)?！毙吕素斀?jīng)專欄作家林示表示，2021年是全球新能源汽車確定性大年，全球范圍內(nèi)歐洲預(yù)計產(chǎn)銷在160萬輛-170萬輛；美國市場因特斯拉Model Y、中國合資品牌因雙積分壓力都將顯著提升新能源車增量。他預(yù)計，六氟磷酸鋰價格還將向上調(diào)價，且看好后市行情。
“長期來看，成本和雜質(zhì)的問題解決后，預(yù)計在五年后，雙氟璜酰亞銨鋰可以替代50%的六氟磷酸鋰，其使用量將超過4萬噸。”曹斌對記者表示，六氟磷酸鋰固然好，但仍存在熱穩(wěn)定性較差、易水解等問題。國家對未來新能源汽車的安全性不斷提出更高的要求，雙氟璜酰亞銨鋰作為在安全性和穩(wěn)定性上更優(yōu)的電解液溶質(zhì)，未來有望成為替代六氟磷酸鋰的最佳選擇。
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隨著六氟磷酸鋰價格的大幅上漲，多家鋰電池制造商近期與原材料供應(yīng)商簽訂長單，鎖定動力電池電解液原料六氟磷酸鋰的供應(yīng)。8月2日晚間，永太科技發(fā)布公告，寧德時代將向公司采購六氟磷酸鋰、雙氟磺酰亞胺鋰(LIFSI)和碳酸亞乙烯酯(VC)產(chǎn)品。
企業(yè)擴(kuò)建產(chǎn)能
根據(jù)公告，7月31日，永太科技與寧德時代簽訂了《物料采購協(xié)議》，約定在協(xié)議有效期內(nèi)，寧德時代向公司采購六氟磷酸鋰、雙氟磺酰亞胺鋰(LIFSI)和碳酸亞乙烯酯(VC)產(chǎn)品。
根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，雙方確定了六氟磷酸鋰產(chǎn)品、雙氟磺酰亞胺鋰(LIFSI)及碳酸亞乙烯酯(VC)產(chǎn)品最低采購數(shù)量。其中，寧德時代在2021年7月31日-2026年12月31日的六氟磷酸鋰合計最低采購量為24150噸；寧德時代在2021年7月31日-2022年12月31日的雙氟磺酰亞胺鋰(LIFSI)合計最低采購量為3550噸，2023年1月1日-2026年12月31日最低采購量為永太科技實際產(chǎn)能的80%；永太科技投產(chǎn)且達(dá)產(chǎn)200噸/月后，協(xié)議期間內(nèi)寧德時代對碳酸亞乙烯酯(VC)最低采購量不低于200噸/月。
協(xié)議簽訂后10日內(nèi)，寧德時代應(yīng)根據(jù)六氟磷酸鋰、雙氟磺酰亞胺鋰(LIFSI)及碳酸亞乙烯酯(VC)的采購量向永太科技預(yù)付產(chǎn)品貨款合計6億元。
永太科技表示，協(xié)議的簽訂標(biāo)志著寧德時代對公司的產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)供應(yīng)能力的認(rèn)可，進(jìn)一步驗證了公司在鋰離子電池材料領(lǐng)域的競爭力。
永太科技官網(wǎng)顯示，公司是全球產(chǎn)品鏈完善、產(chǎn)能規(guī)模較大的氟苯精細(xì)化學(xué)品制造商。7月28日，永太科技在投資者互動平臺表示，六氟磷酸鋰價格的大幅上漲給公司利潤帶來一定的積極影響，公司目前正在擴(kuò)建六氟磷酸鋰產(chǎn)能。
六氟磷酸鋰掀搶購潮
六氟磷酸鋰是電解液的主要原材料。隨著新能源汽車行業(yè)的發(fā)展，鋰電池市場需求大幅增長。由于六氟磷酸鋰產(chǎn)品供不應(yīng)求，單價從去年的9萬元/噸漲到如今的超過40萬元/噸，動力電池廠家也掀起了搶購六氟磷酸鋰熱潮。
除了寧德時代，比亞迪也在加大原材料的購買。今年7月，比亞迪與多氟多簽訂銷售合同，向后者采購總數(shù)量不低于6460噸的六氟磷酸鋰；同期，天際股份全資子公司新泰材料與比亞迪簽訂長期向后者供應(yīng)六氟磷酸鋰的協(xié)議。
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2021年六氟磷酸鋰行業(yè)總需求量為6.5萬噸，結(jié)合目前市場存量產(chǎn)量，缺口為0.6萬噸；2022年缺口為1.7萬噸。業(yè)內(nèi)人士指出，六氟磷酸鋰供不應(yīng)求的局面或持續(xù)到2022年之后。
光大證券指出，六氟磷酸鋰的生產(chǎn)進(jìn)入壁壘較高，即使行業(yè)開工率、產(chǎn)量上行明顯，但主要增量還是集中在技術(shù)成熟、產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)、客戶穩(wěn)定的龍頭企業(yè)。同時，由于六氟磷酸鋰項目投資強(qiáng)度大，擴(kuò)產(chǎn)周期長，新進(jìn)入的競爭者需要足夠的資金支持，以及長回報周期承受能力。此外，龍頭企業(yè)產(chǎn)能占比高且成本相對低的特性，使得其擁有更強(qiáng)的定價權(quán)，在供需格局偏緊的背景下價格有望維持高位。
從年初的10萬元每噸到如今的40萬元每噸，盡管價格在半年內(nèi)已經(jīng)漲了3倍，六氟磷酸鋰(LiPF6)的短缺仍未有好轉(zhuǎn)的跡象，并已成為動力電池企業(yè)生產(chǎn)的一大障礙。六氟磷酸鋰是電解液的核心材料，在電解液成本中占比約40%。
“肯定買不到，現(xiàn)在不完全是價格的問題了，是拿著錢也買不到貨?！?月4日，深圳坪山一家動力電池企業(yè)的運營總監(jiān)向上證報記者介紹。據(jù)了解，當(dāng)天，該公司召開專題會討論電解液的供應(yīng)問題。
“供應(yīng)緊張的情況仍將持續(xù)一段時間?！币晃唤邮懿稍L的券商研究員向上證報記者分析，整個上半年，六氟磷酸鋰和添加劑VC的供應(yīng)緊張成為電解液的產(chǎn)能釋放的主要瓶頸。盡管各主要供應(yīng)商都在增產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)，但由于技術(shù)壁壘和環(huán)保要求，六氟磷酸鋰和VC大約有一年左右投產(chǎn)周期滯后，預(yù)計電解液的供應(yīng)緊平衡狀態(tài)將會一直持續(xù)至明年。
寧德時代高額預(yù)付保供
8月3日，永太科技披露與寧德時代簽訂采購協(xié)議，由寧德時代向公司采購六氟磷酸鋰、雙氟磺酰亞胺鋰(LIFSI)和碳酸亞乙烯酯(VC)產(chǎn)品。
據(jù)協(xié)議，在2021年7月31日至2026年12月31日，寧德時代向公司采購六氟磷酸鋰的最低量為24150噸。對雙氟磺酰亞胺鋰(LIFSI)，寧德時代在明年內(nèi)最低采購量為3550噸，2023年至2026年最低采購量為永太科技實際產(chǎn)能的80%；此外，在永太科技的碳酸亞乙烯酯(VC)投產(chǎn)且達(dá)產(chǎn)200噸/月后，協(xié)議期間內(nèi)寧德時代的最低采購量不低于200噸/月。
雙方約定，在協(xié)議簽訂后10日內(nèi)，寧德時代應(yīng)向永太科技預(yù)付產(chǎn)品貨款合計6億元。
“6個億的預(yù)付款相當(dāng)于財務(wù)資助，永太科技可以用來快速提升產(chǎn)能，從而保障供應(yīng)?！鼻笆鋈萄芯繂T分析，如按照5%的利率計算，6個億的年資金成本約3000萬元。
據(jù)永太科技2020年年報，公司六氟磷酸鋰現(xiàn)有產(chǎn)能約2000噸/年，已在擴(kuò)建的6000噸/年的項目預(yù)計于2021年底前投產(chǎn)。2020年，永太科技鋰電材料板塊的營業(yè)收入為2.9億元。
與永太科技簽訂采購協(xié)議前，寧德時代還在今年5月與寧德市凱欣電池材料有限公司(簡稱“寧德凱欣”)簽約，兩年內(nèi)由寧德凱欣向?qū)幍聲r代供應(yīng)六氟磷酸鋰使用量為1.5萬噸的對應(yīng)數(shù)量電解液產(chǎn)品。
寧德凱欣為天賜材料全資子公司，天賜材料是國內(nèi)乃至全球的電解液龍頭，2020年電解液出貨量超過7.3萬噸。據(jù)披露，寧德時代需要向?qū)幍聞P欣預(yù)付貨款6.75億元。
“長單”鎖倉已成業(yè)內(nèi)常態(tài)
龍頭寧德時代都要支付高額預(yù)付款“搶貨”，六氟磷酸鋰的供應(yīng)緊張可見一斑。此前，已有多家龍頭企業(yè)通過“長單”來保障供應(yīng)。
7月17日，多氟多公告，公司及旗下子公司先后與比亞迪、孚能科技、EnchemCo。，Ltd。簽訂六氟磷酸鋰銷售合同，訂單合計涉及近1萬噸六氟磷酸鋰，且交付期限集中為今年7月至2022年底。其中，比亞迪預(yù)計采購六氟磷酸鋰6460噸，孚能科技將采購1700噸，EnchemCo。，Ltd。將通過多氟多旗下河南有色采購約1800噸。
此外，天際股份子公司新泰材料與比亞迪簽訂六氟磷酸鋰長單，其中，2021年7月至2022年12月向深圳比亞迪供應(yīng)不少于3500噸六氟磷酸鋰；2023年供應(yīng)3600噸至7800噸，具體可供產(chǎn)能2022年12月再行協(xié)商。
一些國際巨頭也開始與中國供應(yīng)商“鎖單”。7月22日，天賜材料全資子公司九江天賜與LG新能源簽訂協(xié)議，約定2021年下半年至2023年底，LG新能源向九江天賜采購預(yù)計總數(shù)量為5.5萬噸的電解液產(chǎn)品。
在券商研究員看來，“長單”的流行表明市場供應(yīng)緊張，下游的大客戶希望能通過大合同穩(wěn)定供應(yīng)鏈。另外，電解液市場的集中度日趨上升，天賜材料、新宙邦和江蘇國泰等三大龍頭企業(yè)自2019年起一直穩(wěn)居市場前列，有著較強(qiáng)的話語權(quán)。
日前，有券商發(fā)布研報稱，從近期各公司公告的六氟磷酸鋰長單來看，市場上的六氟磷酸鋰的產(chǎn)能已經(jīng)大量鎖定，占國內(nèi)六氟磷酸鋰總產(chǎn)量的70%以上。
供應(yīng)緊張或持續(xù)到明年底
六氟磷酸鋰緣何如此緊張？需求的快速上升是主要原因。
今年上半年，由于國內(nèi)和歐洲市場新能源汽車的需求增加帶動動力電池出貨量增長，進(jìn)而帶動電解液出貨量和出口量提升。
據(jù)鑫欏資訊數(shù)據(jù)，今年上半年我國電解液的產(chǎn)量達(dá)到18.35萬噸，同比增長116%，接近2019年全年的產(chǎn)量。作為電解液的核心材料，上半年，我國六氟磷酸鋰的產(chǎn)量達(dá)到21320噸，接近2019年全年的產(chǎn)量，相比2020年同期增幅高達(dá)134%。
供應(yīng)缺口推升價格快速上漲。
8月4日，國內(nèi)六氟磷酸鋰新單的價格普遍在42-43萬元/噸，個別小單價格上探至45萬元/噸。據(jù)統(tǒng)計，今年年初，六氟磷酸鋰的報價還在10萬元左右(每噸)，到今年7月底，報價已普遍在40萬元左右。
“六氟磷酸鋰項目投資強(qiáng)度大，擴(kuò)產(chǎn)周期長，普遍需要 1 年半以上?！?a target="_blank" >長江證券相關(guān)研究員向記者介紹，由于行業(yè)進(jìn)入壁壘較高，新增產(chǎn)能主要還是依靠技術(shù)成熟的龍頭企業(yè)，短期內(nèi)市場新增產(chǎn)能投放有限。
有券商預(yù)測，2021年六氟磷酸鋰行業(yè)總需求量為6.5萬噸，結(jié)合目前市場存量產(chǎn)量，缺口為0.6萬噸；2022年缺口為1.7萬噸。隨著2022年下半年電極液頭部企業(yè)新增產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，市場供應(yīng)緊張的情況或?qū)⒌玫骄徑狻?/p>
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