中國中冶年報(bào)印象
鑒于一些朋友要求我談?wù)勀陥?bào)分析，從今天開始，我有空就看一些公司的年報(bào)，順帶著就講講年報(bào)分析。
看哪家公司的年報(bào)，不看哪家公司的年報(bào)，這個(gè)沒有規(guī)律可循。每天翻公告，翻到哪兒，臨時(shí)想看哪家，就看哪家。
看中國中冶去年的年報(bào)，有幾個(gè)印象：
第一個(gè)，冶金行業(yè)建設(shè)收入，在公司總收入中占比不大，已經(jīng)不足20%了，表明公司在其他行業(yè)的業(yè)務(wù)拓展效果不錯(cuò)。
第二個(gè)，公司的主要收入來源就是工程建設(shè)，此項(xiàng)收入為1863億，2014年為1784億，增長(zhǎng)了79億，幅度為4.42%。其他幾個(gè)分項(xiàng),房地產(chǎn)開發(fā),2014年收入228.5億,2015年為194.4億,下降34.1億;裝備制造,從102.35億下降到92.71億,下降了9.64億;資源(礦業(yè))從42.64億,下降到30.15億,下降了12.39億。這后三塊兒下降了56.13億。因此,公司2015年主營收入一增三減,實(shí)際只增長(zhǎng)了約一個(gè)百分點(diǎn),從2157.86億增長(zhǎng)到2173.24億,只增長(zhǎng)了15.38億，不到1%。
但公司利潤增長(zhǎng)不錯(cuò)，我們進(jìn)一步分析分析。
公司的成本增長(zhǎng)情況：從2115.27億增長(zhǎng)到2130.90億,增加了15.63億。正常情況下，公司利潤沒有增長(zhǎng)。因?yàn)槭杖朐鲩L(zhǎng)了15.38億，成本增長(zhǎng)了15.63億。比收入增長(zhǎng)還要多。
成本增加中，營業(yè)成本即業(yè)務(wù)直接成本1878.85億增加到1888.17億,增加了9.32億;相較于成本增加的15.63億,這個(gè)要小一些.
營業(yè)稅從57.13億下降到55.97億,降了1.16億。
銷售費(fèi)用從15億增加到15.12億，增加了1200萬;
管理費(fèi)用從91.08億增加到100.67億,增加了9.59億,這個(gè)不小喲?？梢姽镜墓芾磉€是比較粗放的。
財(cái)務(wù)費(fèi)用從40.23億下降到25.27億,降了14.96億,近15億;這個(gè)給力;
資產(chǎn)減值損失從32.98億增加到45.7億,這個(gè)增長(zhǎng)了12.72億;
投資收益從10.54億增長(zhǎng)到17.35億,增加了6.81億?？梢娪绊懝纠麧櫟闹饕蛩兀?/span>
第一個(gè)，財(cái)務(wù)費(fèi)用，下降了14.96億；
第二個(gè),資產(chǎn)減值損失,增加了12.72億;
第三個(gè),管理費(fèi)用,增加了9.59億;
第四個(gè),投資收益,增加了6.81億.
歸屬于母公司股東的凈利潤從39.65億增加到48.02億,增長(zhǎng)幅度為21.11%,利潤怎么增長(zhǎng)的?還是主要靠財(cái)務(wù)費(fèi)用,再就是投資收益兩個(gè)因素。這兩個(gè)因素在2016年還有效嗎？因此，2016年公司要有利潤增長(zhǎng)，主要應(yīng)該靠業(yè)務(wù)了，即主營收入的增長(zhǎng)和有效的成本控制，即要靠主營業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。
另外，公司的利潤，如果從業(yè)務(wù)的角度來看，主要來自于三個(gè)板塊毛利率的提高。工程一塊，收入1863億，毛利率從12.17%增長(zhǎng)到12.54%;毛利226.73億;地產(chǎn)收入194.4億,毛利率從17.9%增加到20.1%,毛利為39.07億;裝備制造收入92.71億,毛利率13.56%,毛利為12.57億;可見公司的利潤中,主要來自于建筑,此外就是地產(chǎn),這兩塊兒決定公司的未來。
但2015年，公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)有收縮，央企在市場(chǎng)調(diào)控中的轉(zhuǎn)身能力是不足的。
其他方面，不多說了。公司的現(xiàn)金流量不錯(cuò)啊。
