作者: K哥
來(lái)源：K哥解牛（ID：kgejiemiu）
昨天大盤走的不強(qiáng)，上證受壓于3400點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板也受壓于之前高點(diǎn)。就像之前說(shuō)的那樣，這塊短線會(huì)有爭(zhēng)奪。
01.
有同學(xué)留言，讓再找找低價(jià)股票，今天就說(shuō)一只科技板塊的吧，興瑞科技。
還是先打開“億牛網(wǎng)”，看興瑞科技的扣非凈利潤(rùn)。
從2014年開始到現(xiàn)在利潤(rùn)均為正值，就是說(shuō)這個(gè)票本身是賺錢的。2014年時(shí)興瑞科技的扣非凈利潤(rùn)是接近0.3億，到2019年扣非凈利潤(rùn)就達(dá)到1.2億了。也就是說(shuō)5年間，它的扣非凈利潤(rùn)漲了4倍。
02.
下面該說(shuō)市值了，本來(lái)我們對(duì)市值邏輯就是十年到二十年回本，也就是說(shuō)選票都選PE 10-20倍的票。
但在實(shí)際操作中，其實(shí)每個(gè)行業(yè)都有自己的特點(diǎn)。比如之前我們說(shuō)醫(yī)療和消費(fèi)時(shí)，就是重市值和利潤(rùn)，輕PE和PB。
科技行業(yè)其實(shí)也一樣，也有自己的行業(yè)規(guī)則。這是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈共同制定的規(guī)則，不是我們某個(gè)人可以去抗衡的，它們底線的回本周期在30-40年，也就是對(duì)應(yīng)市盈率在30-40倍。
如果硬要說(shuō)科技股的市盈標(biāo)桿是誰(shuí)，那應(yīng)該是美股的蘋果公司。它常年市盈率在30-40倍左右，所以整個(gè)科技行業(yè)底線就在這個(gè)區(qū)域。
對(duì)于這種行業(yè)規(guī)則，我這么理解。
第一，你無(wú)法改變這個(gè)事實(shí)；第二，你無(wú)法讓它把價(jià)格降低下來(lái)，所以你只能去接受行業(yè)的規(guī)則。我也想買到10年回本的科技企業(yè)，但是這個(gè)行業(yè)普遍形成的游戲規(guī)則就是30年的估值規(guī)矩。所以，在對(duì)科技這個(gè)版塊，我們就暫時(shí)入鄉(xiāng)隨俗按規(guī)矩來(lái)吧。
未來(lái)隨著介紹行業(yè)的增加，大家會(huì)發(fā)現(xiàn)規(guī)則也在變。之前教大家篩股的方法，可以看作是一個(gè)套路。但未來(lái)實(shí)戰(zhàn)中，不同行業(yè)會(huì)有不同的玩法。
因?yàn)?，每一個(gè)行業(yè)都有不同的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，而每一個(gè)公司都有獨(dú)特的估值標(biāo)準(zhǔn)。有些玩法是利潤(rùn)表；有些玩法是資產(chǎn)負(fù)債表；有些玩法則是市盈率、購(gòu)買力等。
03.
扯遠(yuǎn)了，往回收收，接著說(shuō)興瑞科技的市值。由于底線市值在30-40倍，所以40倍以下是低估，到30倍是撿錢。
按2019年1.2億扣非凈利潤(rùn)算，30倍市值就是36億，40倍市值就是48億。4月份時(shí)，興瑞科技出現(xiàn)市值低點(diǎn)，在36.15億其實(shí)就是一個(gè)撿錢的買點(diǎn)，不過(guò)現(xiàn)在還處在低估位置。
當(dāng)然，還有一個(gè)因素要考慮，就是扣非利潤(rùn)的增長(zhǎng)率。從2014-2019年，它的增長(zhǎng)率一直保持在20%以上，也就是說(shuō)如果到2022年，按之前增長(zhǎng)速度，扣非凈利潤(rùn)應(yīng)該接近2個(gè)億。
我們?cè)谡刍貋?lái)算估值，30倍就是60億，而40倍市值就是80億。如果折算成股價(jià)，也就是60億/2.94億股=20.4元，而80億市值就是27.2元。這兩個(gè)數(shù)就是目前可見(jiàn)的熊市或牛市目標(biāo)價(jià)了。
當(dāng)然具體是用三年回歸到這個(gè)價(jià)格，還是短期回歸到這個(gè)價(jià)格，現(xiàn)在還不好說(shuō)，只能等待價(jià)值回歸了。
04.
就像上面說(shuō)的，科技股的PB用處不大，畢竟科技股大多屬于輕資產(chǎn)，這塊暫時(shí)就不用考慮了。其實(shí)有些行業(yè)連凈利潤(rùn)都可以不考慮，尤其很多民生行業(yè)。因?yàn)槿绻@些行業(yè)目的是賺錢，而不是改善民生，那我們生活會(huì)比現(xiàn)在艱難。
對(duì)了，今天上海醫(yī)藥不錯(cuò)，不過(guò)大盤回調(diào)可能還有機(jī)會(huì)。今天篇幅不夠了，有些事咱們明天再說(shuō)。
到哪說(shuō)哪吧，今天就說(shuō)這些，各位大佬別忘點(diǎn)贊！
最后附上倉(cāng)位截圖：
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