7月10日，樂視網(wǎng)(300104.SZ)收到《中國證監(jiān)會行政許可項目審查反饋意見通知書》(以下簡稱“反饋意見”)，證監(jiān)會在反饋意見中指出，近日，媒體對申請人多有質(zhì)疑報道，其中之一便是樂視網(wǎng)的盈利能力在持續(xù)下降。
《第一財經(jīng)日報》記者于6月23日發(fā)表文章《劉姝威炮轟賈躍亭背后：樂視網(wǎng)利潤大增玄機》獨家披露，2014年年收入逾68億元的樂視網(wǎng)，營業(yè)利潤還不到5000萬元，但通過讓少數(shù)股東損益虧損等方式，使得歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤飆升。
7月21日，樂視網(wǎng)在公告中表示，2014年營業(yè)利潤下降的主要原因是，樂視TV超級電視銷量大規(guī)模增長，導致樂視網(wǎng)運營“超級電視”產(chǎn)品的子公司樂視致新虧損較大，使得少數(shù)股東損益大幅下降。這是樂視網(wǎng)首度承認，少數(shù)股東損益拖累其2014年營業(yè)利潤。
業(yè)內(nèi)人士告訴記者，樂視網(wǎng)少數(shù)股東損益之所以出現(xiàn)巨額虧損，真正的“罪魁”或是內(nèi)部交易。
少數(shù)股東損益巨虧2.35億元
樂視網(wǎng)的盈利能力一直備受投資者關注，證監(jiān)會也在反饋意見中從不同側面進行問詢，但樂視網(wǎng)表示，近三年，公司營業(yè)收入及歸屬于母公司股東的凈利潤逐年快速增長，盈利狀況良好。
《第一財經(jīng)日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，2007年到2014年，樂視網(wǎng)歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤分別約為0.15億、0.3億、0.44億、0.7億、1.31億、1.94億、2.55億和3.64億元，確實呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。
但蹊蹺的是，2014年樂視網(wǎng)的營業(yè)利潤只有4787萬元，同比下滑近80%，比同期3.64億元歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤，少了逾3億元。
中央財經(jīng)大學會計學院教授、中國注冊會計師魯桂華曾向《第一財經(jīng)日報》記者表示，相較于歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤，營業(yè)利潤是衡量企業(yè)主營業(yè)務最直接、直觀的指標，因為沒有非經(jīng)常損益等因素的影響。
對此，樂視網(wǎng)表示，2014年營業(yè)利潤下滑的主要原因，是樂視TV超級電視銷量大規(guī)模增長導致樂視網(wǎng)運營“超級電視”產(chǎn)品的子公司樂視致新虧損較大，使得少數(shù)股東損益大幅下降。
2014年，樂視致新的營業(yè)收入高達41.07億元，但營業(yè)利潤卻虧損5.03億元。對此，樂視網(wǎng)表示，在智能終端“超級電視”推出市場初期，通過戰(zhàn)略性虧損的銷售策略，快速獲取用戶，增加市場占有率，當前階段并不依賴智能終端產(chǎn)品的銷售產(chǎn)生利潤。
合并報表顯示，2014年，樂視網(wǎng)凈利潤為1.29億元，少數(shù)股東損益為-2.35億元，其中1.87億元來自樂視致新，歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤約為3.64億。這意味著在財務上，少數(shù)股東損益的大額虧損，致使樂視網(wǎng)做大了歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤。
魯桂華指出，上市公司的少數(shù)股東損益之所以虧損，一般是內(nèi)部交易所致，比如控股子公司低價向上市公司銷售產(chǎn)品，導致控股子公司虧損，經(jīng)過抵消后，上市公司控股比例部分不受影響，但少數(shù)股東控股比例卻要錄得虧損。
然而，反復翻閱樂視網(wǎng)2014年年報，記者并沒有發(fā)現(xiàn)上市公司與樂視致新之間內(nèi)部交易的任何信息；同時，樂視網(wǎng)在7月21日發(fā)布的公告中也沒有提及。但樂視網(wǎng)也坦言，子公司與上市公司、子公司相互之間出售資產(chǎn)會產(chǎn)生少數(shù)股東損益。
樂視網(wǎng)給出的表述具體是，子公司向本公司(樂視網(wǎng))出售資產(chǎn)所發(fā)生的未實現(xiàn)內(nèi)部交易損益，應當按照本公司對該子公司的分配比例在“歸屬于母公司所有者的凈利潤”和“少數(shù)股東損益”之間分配抵銷。同樣，子公司之間出售資產(chǎn)所發(fā)生的未實現(xiàn)內(nèi)部交易損益，應當按照本公司對出售方子公司的分配比例在“歸屬于母公司所有者的凈利潤”和“少數(shù)股東損益”之間分配抵銷。
“打個比方，甲公司持有乙公司70%股權，乙公司生產(chǎn)產(chǎn)品的成本為1萬元，但賣給甲公司只有7000元，虧損3000元，但合并報表中，甲持有70%股權比例屬于內(nèi)部交易，不算虧損，但其它少數(shù)股東卻要虧損，也就是900元?！濒敼鹑A坦言，這樣的內(nèi)部交易會損害少數(shù)股東利益。
一位證券從業(yè)人士告訴《第一財經(jīng)日報》記者，從以上信息來看，樂視網(wǎng)少數(shù)股東損益巨額虧損很有可能就是存在內(nèi)部交易?！巴顿Y者真正關心的其實是，為什么在營業(yè)利潤大幅下降的同時，樂視網(wǎng)歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤卻逆勢增長，是否是因為內(nèi)部交易所致，還需要樂視網(wǎng)提供更為詳細的財務信息。”
營業(yè)利潤來源成謎
證監(jiān)會在反饋意見表中問詢，樂視網(wǎng)2014年度報告是否違反規(guī)定，沒有披露主營業(yè)務利潤的構成情況，沒有說明營業(yè)利潤來源，隱瞞公司盈虧信息。
按照分類，樂視網(wǎng)(合并)2014年主營業(yè)務收入分為廣告業(yè)務、終端業(yè)務、會員及發(fā)行業(yè)務和其他業(yè)務，金額分別約為15.72億元、27.4億元、24.22億元和0.85億元；但卻沒有提供主營業(yè)務利潤構成情況。樂視網(wǎng)認為，主要是因為公司主營業(yè)務成本無法分攤至各項主營業(yè)務。
“除終端業(yè)務的硬件生產(chǎn)成本與硬件銷售收入、電視劇及衍生成本與影視劇發(fā)行收入的匹配關系較為明確外，公司其他各項成本與各項業(yè)務并無明顯匹配關系。”樂視網(wǎng)在7月21日發(fā)布的公告中如上表示。
然而，樂視網(wǎng)在公告中提及的、同樣作為互聯(lián)網(wǎng)及相關服務行業(yè)的順網(wǎng)科技(300113.SZ)，在2014年年報中，卻詳細列明了軟件銷售、軟件服務、互聯(lián)網(wǎng)增值服務、網(wǎng)絡廣告及推廣、游戲運營、安全系統(tǒng)集成、短信和其他共計七大業(yè)務的主營業(yè)務收入和主營業(yè)務利潤。
上述證券從業(yè)人士向《第一財經(jīng)日報》記者表示，按照規(guī)定，上市公司應該分別按行業(yè)、產(chǎn)品、地區(qū)，說明報告期內(nèi)公司主營業(yè)務收入、主營業(yè)務利潤的構成情況?！吧鲜泄驹陉P鍵財務指標上提供的信息愈少，愈容易引發(fā)各方的臆測。”
同時，樂視網(wǎng)2014年年報在報告分部的財務信息中，列有影視劇發(fā)行業(yè)務、終端業(yè)務和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的營業(yè)收入和營業(yè)成本。營業(yè)收入分別約為2.31億元、41.07億元元和32.32億元，營業(yè)成本分別約為0.95億元、41.05億元和21.87億元。
特別值得關注的是，上述三大業(yè)務的營業(yè)收入和營業(yè)成本合計分別約為75.7億元和63.87億元，經(jīng)過分部間抵消7.52億元和5.59億元之后，合計分別為68.19億元和58.28億元。正好與樂視網(wǎng)2014年營業(yè)收入和營業(yè)成本相等。
據(jù)了解，上市公司在合并報表時，之所以需要分部間抵消，就是因為分部之間發(fā)生了內(nèi)部交易。
(責任編輯：DF075)
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