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早報(bào)記者 杜琴慶 實(shí)習(xí)生 王司卉
人民幣國(guó)際化進(jìn)程確立新的里程碑。中國(guó)人民銀行（下稱“央行”）昨日發(fā)布《關(guān)于境外人民幣清算行等三類機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》（簡(jiǎn)稱“《通知》”），宣布允許相關(guān)境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)投資試點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)人士指出，這意味著，境外人民幣回流機(jī)制已逐步建立，較為穩(wěn)定的銀行間債市已被確定為流出境外的人民幣的首站投資目標(biāo)。此舉將增加境外人士持有人民幣的動(dòng)力，并促進(jìn)人民幣的國(guó)際化。
香港金融管理局昨晚第一時(shí)間對(duì)于央行上述《通知》表示歡迎。金管局總裁陳德霖并表示，會(huì)了解進(jìn)一步情況并及時(shí)跟進(jìn)。
此外，早報(bào)記者獲悉，中銀香港[20.65 0.49%]計(jì)劃向央行提交該項(xiàng)業(yè)務(wù)申請(qǐng)，但該行并未進(jìn)一步透露具體申請(qǐng)?jiān)斍椤?/p>
配套人民幣跨境結(jié)算
自2009年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)工作開(kāi)展以來(lái)，各項(xiàng)跨境人民幣業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行，試點(diǎn)地區(qū)至今已擴(kuò)展至20個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）。而如果說(shuō)去年7月以來(lái)開(kāi)啟的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)是為人民幣走出去拓寬了渠道，那么《通知》的下發(fā)則意味著為境外人民幣的回流“開(kāi)了口子”。
據(jù)了解，目前，在銀行間債券市場(chǎng)上交易流通的債券品種包括國(guó)債、政策性銀行債券、金融債券等十多個(gè)品種，是人民幣機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行流動(dòng)性管理和資產(chǎn)負(fù)債管理的重要平臺(tái)。
將這一平臺(tái)向境外人民幣開(kāi)放，此舉也就解決了離岸人民幣投資渠道不暢的困擾，是人民幣國(guó)際化邁出的重要一步，并將推動(dòng)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的規(guī)模。
事實(shí)上，央行昨日已經(jīng)明確說(shuō)明，允許相關(guān)境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場(chǎng)，可為境外機(jī)構(gòu)依法獲得的人民幣資金提供一定的保值渠道，是跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)工作的必要配套舉措，將有利于促進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的開(kāi)展。
三舉措防范風(fēng)險(xiǎn)
不過(guò)，按照《通知》要求，短期之內(nèi)，只有三類境外投資對(duì)象可以參與投資。
央行稱，境外中央銀行或貨幣當(dāng)局（簡(jiǎn)稱“境外央行”），香港、澳門(mén)地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)清算行（簡(jiǎn)稱“港澳人民幣清算行”）以及跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境外參加銀行（簡(jiǎn)稱“境外參加銀行”）可以向央行提交進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)的書(shū)面申請(qǐng)材料。參加跨境服務(wù)貿(mào)易試點(diǎn)的其他境外金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資銀行間債券市場(chǎng)，也適用《通知》中有關(guān)規(guī)定。
這就意味著，央行短期內(nèi)還是希望讓銀行這些比較穩(wěn)定、專業(yè)的機(jī)構(gòu)參與，以控制開(kāi)放的風(fēng)險(xiǎn)。
不僅如此，《通知》還要求，境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場(chǎng)的人民幣資金應(yīng)當(dāng)為其依照有關(guān)規(guī)定開(kāi)展央行貨幣合作、跨境貿(mào)易和投資人民幣業(yè)務(wù)獲得的人民幣資金。
這也意味著，境外機(jī)構(gòu)目前還不能用外匯購(gòu)買(mǎi)來(lái)的人民幣進(jìn)行投資。
向央行遞交書(shū)面申請(qǐng)材料中，必須包括人民幣資金來(lái)源及規(guī)模說(shuō)明、擬投資額度及計(jì)劃書(shū)、債券投資相關(guān)負(fù)責(zé)人員基本情況表等信息。
從流程來(lái)看，經(jīng)央行同意后，境外央行和港澳人民幣清算行可委托具備國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)能力的銀行間債券市場(chǎng)結(jié)算代理人進(jìn)行債券交易和結(jié)算；也可直接向中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司申請(qǐng)開(kāi)立債券賬戶，向全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心申請(qǐng)辦理債券交易聯(lián)網(wǎng)手續(xù)；而境外參加銀行則應(yīng)委托具備國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)能力的銀行間債券市場(chǎng)結(jié)算代理人進(jìn)行債券交易和結(jié)算。
此外，《通知》規(guī)定，境外機(jī)構(gòu)必須在央行核準(zhǔn)的一定額度內(nèi)在銀行間債券市場(chǎng)從事債券投資業(yè)務(wù)，但央行并未明示具體額度規(guī)模。
人民幣國(guó)際化“加速度”
值得一提的是，根據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，人民幣國(guó)際化素來(lái)有兩條路徑：國(guó)際板和人民幣債券市場(chǎng)。如今看來(lái)，監(jiān)管層正在用實(shí)際行動(dòng)宣告，相對(duì)于目前仍面臨很多重大且“繞不過(guò)去”問(wèn)題的國(guó)際板而言，其更傾向先在債券市場(chǎng)尋求突破。
此前，央行貨幣政策委員會(huì)委員夏斌就曾表示，與其一直討論國(guó)際板問(wèn)題，不如盡早推出人民幣債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放。因?yàn)檫@能促進(jìn)各方持有人民幣。
交通銀行[6.35 0.47%]金融研究中心博士后吳博的觀點(diǎn)則更加明確，他認(rèn)為，就像如今各國(guó)央行持有美國(guó)國(guó)債一樣，如今中國(guó)央行允許境外央行投資中國(guó)國(guó)債，鼓勵(lì)其持有人民幣國(guó)債，還將推進(jìn)人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的進(jìn)程。
研究人士指出，未來(lái)人民幣債券市場(chǎng)的國(guó)際化步驟不僅停留在投資者層面，允許更多的境外機(jī)構(gòu)來(lái)中國(guó)發(fā)債融資也是國(guó)際化的重要表現(xiàn)。據(jù)了解，包括三菱東京日聯(lián)銀行、東亞銀行[30.75 0.00%]、匯豐銀行、渣打銀行在內(nèi)的多家外資銀行均表示，正在向有關(guān)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)發(fā)行人民幣債券事宜。
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