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期貨交易中的底部和頂部研判技巧(中)

本文來源:私募


技術(shù)分析方法、技巧、原理無法用數(shù)學(xué)模型展現(xiàn),也沒有堅實、嚴(yán)謹(jǐn)、規(guī)范的邏輯基礎(chǔ),愛好者所信奉的技術(shù)分析都是大概的原因會大概導(dǎo)致那樣一個模棱兩可、似是而非的結(jié)果。即便是如此我們還是愿意用公認(rèn)的、經(jīng)典的技術(shù)分析方法對頂?shù)鬃鲆粋€研判。


在此之前,我們先談?wù)劥蠹乙恢痹儐栁业膯栴}。第一個就是,巴菲特等金融交易大師為什么都不信封技術(shù)分析,而且都公開的表示技術(shù)分析不管用?

事實也確實如此,信奉技術(shù)分析的交易者99%都虧錢,所以盈利的大師不信奉才是正常的。技術(shù)分析就是工具,仿佛是戰(zhàn)場上的槍支,只有士兵才揮舞著槍支和刺刀沖鋒陷陣,將領(lǐng)都是閑庭信步、巍然不動的指揮戰(zhàn)斗。所以我們看到中國信奉技術(shù)分析的都是交易散戶,如果你有志成為交易大家千萬不要信奉技術(shù)分析。


第二個問題是,會不會技術(shù)分析是對的,而是我們大家運用時的思考的邏輯、思考的方法出了問題?技術(shù)分析本身就是不確定性的模棱兩可,仿佛一把破樓的雨傘,下雨天你躲在下面肯定會挨雨淋,除非你在房間里或者大晴天打一把破傘才會安然無恙。大師們的思考邏輯、方法肯定異乎尋常的高超,他們拯救不了技術(shù)分析,我們就更無能為力了。


你認(rèn)為技術(shù)分析管用和無用都不影響我們下面運用技術(shù)分析對交易中底部和頂部的研判探討。但如果技術(shù)分析確確實實管用的話,世界上最富有的人不應(yīng)該是巴菲特,而應(yīng)該是技術(shù)分析掌握和運用最好的那個人;或者巴菲特應(yīng)該掌握了最高超、舉世無雙的技術(shù)分析技巧和方法。


我們在學(xué)習(xí)技術(shù)分析中都會看到極為標(biāo)準(zhǔn)的形態(tài)圖形,寫技術(shù)分析書籍的作者把大部分時間都花在尋找圖標(biāo)上面了,像天氣預(yù)報員說天氣炎熱,就把手指向太陽底下;說天要下雨,就推出一張烏云密布的圖片。我們無意于研討這也許50年才出現(xiàn)一回的標(biāo)準(zhǔn)形態(tài)圖形,我們就簡單的以真實的白糖行情價格為例。但愿技術(shù)分析給人的感覺不是:這一回又演砸了。

我們先來談?wù)劦撞康募夹g(shù)分析判斷,在后面的指標(biāo)研判中再談及頂部的研判。技術(shù)分析判斷底部經(jīng)典的三部曲是:第一步:下降趨勢線被有效的向上突破。第二步:回調(diào)不再創(chuàng)新低。第三步:向上突破前期反彈頸線,表明底部成立。


我們來看2006年8月31日白糖合約的底部,也就是我2008年春天抓住大底所參照的圖形。


①   :下降趨勢線被向上突破。此時的白糖空單應(yīng)該減半或者全部出局。下降趨勢線被向上強有力突破,預(yù)示著行情要有所變動,而且此時白糖價格和價值背離,處于超跌狀態(tài)。行情在突破之后,一般會有回抽。

 

②   :回調(diào)未創(chuàng)新低,許多投機者在布局多單;穩(wěn)健的交易者待行情企穩(wěn)之后少量介入;此時機構(gòu)和穩(wěn)健的交易者會持續(xù)觀望?;爻椴粍?chuàng)新低,進一步預(yù)示著行情反轉(zhuǎn)的可能。但是必須等待下一步的確認(rèn),機構(gòu)和穩(wěn)健的交易者方介入。

 

③   :向上突破前期反彈頸線,表明底部已經(jīng)確認(rèn)成立。機構(gòu)和穩(wěn)健的交易者介入多單。所有的空單,此時必須堅決離場。

    

有朋友說2006年8月白糖這個底最終是一個W底,大家怎么看?技術(shù)分析的特點就是模棱兩可和寬泛,說成W底未嘗不可,仁者見仁智者見智。
    

我們再看2008年4月的白糖合約底部:


結(jié)合技術(shù)分析判斷底部經(jīng)典的三部曲是:


第一步:下降趨勢線被有效的向上突破。


第二步:回調(diào)不再創(chuàng)新低。


第三步:向上突破前期反彈頸線,表明底部成立。


我們細(xì)細(xì)的品味、把玩,是不是這個形態(tài)圖形有些突兀和“變態(tài)”。技術(shù)分析叫人詬病也就是如此,不嚴(yán)謹(jǐn)、科學(xué)、縝密,也就是缺乏規(guī)范和確定性,許多人說交易是藝術(shù),那他是不懂藝術(shù)或者交易,技術(shù)分析和交易都像是手藝,有時有很強烈的主觀判斷色彩。我們大家都格外重視、心悅誠服的波浪理論,為什么信服者眾多,使用起來頗為有效,對行情很有說服力,就在于交易市場最小時間框架的價格波動都能夠與波浪理論所述的八個波浪中的任何一個階段相吻合,就像你在樹下?lián)斓降囊黄袈涞臉淙~,你會發(fā)現(xiàn)樹上的任何一片樹葉的邊緣形態(tài)都可以和掉落樹葉的某一段吻合一樣,所以艾略特的波浪理論在使用者看來不是生搬硬套,而是格外有效。


這種現(xiàn)象是波浪理論松散、寬泛的定義規(guī)則以及對大量嵌套波浪的變化幅度所做的推測造成的。這是技術(shù)分析的波浪愛好者把艾略特一個波浪中包含著其他若干波浪的理論與市場行情數(shù)據(jù)緊趕慢湊的弄得一致起了核心的作用,沒有這樣的主觀、人為的“緊趕慢湊”波浪理論就是另外一個風(fēng)貌。即便艾略特波浪理論的基本概念、原則是錯誤的,理論預(yù)設(shè)的自身調(diào)整空間也能夠讓交易者使用起來與過去的數(shù)據(jù)相一致。

技術(shù)分析研判頂?shù)椎闹饕椒ǎ?br>

一、形態(tài)理論

經(jīng)典的價格形態(tài),有雙頂、雙底、三重頂、三重底、圓頂、圓底、頭肩頂、頭肩底及V型、倒V形態(tài)。在形態(tài)的運用交易者總覺得模棱兩可、似是而非,經(jīng)常出現(xiàn)不少紕漏或錯誤判斷。其主要原因是教科書的經(jīng)典形態(tài)和實際行情走勢有太多的偏差,體現(xiàn)在形態(tài)的時間跨度和形態(tài)構(gòu)造力度這兩個方面。

時間跨度:過小或過短的時間跨度形成的形態(tài)作用不大,時間跨度在4個月左右的形態(tài)產(chǎn)生的行情,屬于中等偏上級別,其可信度高、有效性也強一些。

構(gòu)造力度:是多空力量博易展示的一系列K線的表現(xiàn)形態(tài)。底部形態(tài)構(gòu)造的重要位置最好有縮量的陽線線,這是多頭在謹(jǐn)慎的孕育中;頂部形態(tài)構(gòu)造的重要位置最好有大量的陰線,甚至是跳空向下的大陰線,一般頂部形態(tài)的構(gòu)成中蘊涵著較大能量的空頭持倉,后期該形態(tài)所產(chǎn)生的力量會更大。

二、指標(biāo)研判

技術(shù)分析的指標(biāo)眾多,不勝枚舉。我們通過MACD的背離能夠判斷一個中等級別以上的頂?shù)撞啃星椤ACD的指標(biāo)背離分兩種情形:一種是同一周期趨勢內(nèi)的背離;另一種是跨周期趨勢間的背離。

同一周期趨勢內(nèi)的背離,是指兩個相鄰MACD指標(biāo)的紅柱波峰處于背離狀態(tài),也就是最近的一個紅柱波峰較前一個紅柱波峰的峰值低些。這表明,當(dāng)前的上漲趨勢,多頭能量被逐漸消耗并處于衰竭中,且空頭能量有滋滋長跡象。一般而言,在這個“內(nèi)部背離”出現(xiàn)時,隨時可能發(fā)生空頭行情,即頂部隨時可能到來。

跨周期趨勢間背離,是指兩個相鄰的趨勢行情的價格波峰出現(xiàn)時,這兩個位置的MACD指標(biāo)紅柱值出現(xiàn)背離,即最近一個紅柱波峰較前一個紅柱波峰的峰值低。這種情況說明市場對于前一個價格波峰的壓力反應(yīng)較敏感。當(dāng)前市場多頭能量無法有效突破前期價格波峰,此時易出現(xiàn)“假突破”行情,即容易出現(xiàn)雙頂情況。

 

三、K線理論


K線多空爭奪的表現(xiàn)形式又分為多種情況。主要分為:多空蓄勢、多空搏殺和多空加速。K線中的陰陽線的密度以及K線本身的長度是一個衡量多空能量的指標(biāo)。根據(jù)這些不同特征的K線,投資者可以初步的判斷多空所處的形勢,更好地了解期價所面臨的境況并做出更好的投資判斷。

如果期價屬于相對低位, K線一般波動幅度很小,表現(xiàn)為短陰線、短陽線和十字星。特殊情況下在暴跌形成的見底行情,這個階段的K線可能是連續(xù)加速的長陰線。期貨價格屬于相對階段性高位時,K線一般波動幅度很大,表現(xiàn)為長陰線或長陽線,并伴隨著可能出現(xiàn)漲跌停板。當(dāng)期貨價格屬于上升或下跌中繼階段,或可上可下的橫盤,K線一般呈陰陽K線相間,波動幅度適中。這一點交易者在盤面很容易直觀的歸納總結(jié)出來。


技術(shù)分析研判頂?shù)椎姆椒ê芏?,有浪型分析、神奇?shù)字、技術(shù)圖形、形態(tài)的單日反轉(zhuǎn)等等,但是技術(shù)分析作為輔助方法,只有結(jié)合了日常生活邏輯分析和宏觀基本面分析才會變得更為可靠。

比如白糖,通過我十多年的追蹤可以清晰地把握到,在3000點左右形態(tài)、指標(biāo)研判結(jié)合好日常生活邏輯判斷、宏觀基本面判斷可以確切的判斷出底部;而頂部一般在7000多點。技術(shù)分析有著這樣或那樣的不盡如人意、不完善之處,但是它為交易者上手交易提供了直觀的、簡便易行的交易方法,只是勝算概率沒有多高,這也許就是交易本身的特性,下單之前和其后誰也不知道自己會是贏家。


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