難逃利潤(rùn)放緩門店虧損
近年來(lái)，持續(xù)高速擴(kuò)張的永輝超市在去年承受了增速回落、利潤(rùn)放緩的壓力。今年2月，永輝超市發(fā)布2015年業(yè)績(jī)快報(bào)，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收421.45億元，同比增長(zhǎng)14.7%；凈利潤(rùn)為6.1億元，同比減少28.9%。而在2010年至2014年期間，公司每年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率一直在20%以上，凈利潤(rùn)也維持在增長(zhǎng)軌道。
對(duì)于去年?duì)I收增速減緩，公司解釋稱，主要是受公司組織架構(gòu)變動(dòng)、業(yè)務(wù)集群改革及零售行業(yè)景氣度影響。而公司利潤(rùn)大幅下滑，主要是由于投資收益大幅下降所致：2014年投資收益2.21億元，在2015年轉(zhuǎn)為報(bào)告期長(zhǎng)期投資虧損。如果剔除上述投資收益虧損因素，中銀國(guó)際證券預(yù)測(cè)公司主業(yè)凈利潤(rùn)下滑在0%~5%之內(nèi)。也就是說(shuō)，即使不考慮投資對(duì)凈利潤(rùn)的影響，公司主業(yè)凈利潤(rùn)仍舊陷入下滑之中。
雖然2015年度暫時(shí)困頓，但是在零售行業(yè)整體疲軟的大環(huán)境下，永輝超市過(guò)去三年的凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率高達(dá)19.6%，公司是怎樣逆勢(shì)突圍的呢？
永輝超市上市以來(lái)，不斷的增發(fā)募資開新店。2010年，公司首發(fā)上市募資26億元。之后又于2012年、2014年和2015年3次發(fā)布定增預(yù)案，分別募資10億元、57億元和65億元。
上市五年多，永輝超市從資本市場(chǎng)共獲取了158億元。有了雄厚的資金支持，公司有錢任性開店不手軟。在零售業(yè)整體低谷期，公司依然保持年均新開門店50家的進(jìn)攻姿態(tài)： 2014年開店51家，2015年上半年開店23家，第三季度開店21家。香港元大證券認(rèn)為，雖然消費(fèi)疲弱不振，公司在2015年8月擬向京東等定增募資人民幣65 億元后，在豐厚的現(xiàn)金支撐下，公司仍將持續(xù)展店。
不過(guò)永輝超市豪邁開新店的同時(shí)，關(guān)店現(xiàn)象也照樣存在。公司2015年前三季度共關(guān)閉常州百盛店、沈陽(yáng)東中街店等七家門店，總損失預(yù)計(jì)在5494.16萬(wàn)元，占2015年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)的9%。公司在快速“跑馬圈地”后，將不得不面對(duì)新店虧損、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與凈利潤(rùn)的下滑等一系列難題。
值得注意的是，公司在2015年第三季度報(bào)告和半年報(bào)中均未提及上述關(guān)閉門店的信息，直到去年11 月上海證券交易所發(fā)出問(wèn)詢函，要求永輝超市披露報(bào)告期內(nèi)關(guān)閉門店的數(shù)量、變動(dòng)時(shí)間及建筑面積等，這份閉店名單才呈現(xiàn)在大眾面前。永輝如同出門在外的游子，報(bào)喜不報(bào)憂，只披露新開店和新簽約門店數(shù)量，對(duì)關(guān)閉門店信息卻閉口不談。直到被上交所問(wèn)詢，公司才露出在零售行業(yè)關(guān)店浪潮中難保金剛不壞之身的真容。
永輝自建O2O淪為雞肋
入駐京東到家后，永輝超市自建的O2O平臺(tái)“永輝微店”成為尷尬的存在。永輝超市在北京推廣了半年多的“永輝微店”還未成熟，便被京東到家截和，雖然渠道依然存在，可以正常下單，但發(fā)展計(jì)劃已經(jīng)被暫停。永輝超市副總裁翁海輝向記者透露，永輝微店在北京市場(chǎng)暫時(shí)和京東到家同時(shí)運(yùn)營(yíng)，留有少量的后臺(tái)和配送人員，永輝超市電商部門主要精力將放在以跨境海購(gòu)、中央廚房等為主要業(yè)務(wù)的PC端電商平臺(tái)，該平臺(tái)已經(jīng)建好，但還未正式向外推出。
位于西五環(huán)的永輝超市魯谷店是永輝超市在北京的“試驗(yàn)田”，永輝微店和京東到家的業(yè)務(wù)都率先在該店開展。在入駐京東到家之前，魯谷店內(nèi)各處一直放置著永輝微店的易拉寶，鼓勵(lì)顧客掃碼下載，滿49元免費(fèi)送貨，永輝超市在北京已經(jīng)開通了魯谷、回龍觀、百子灣、增光路店3公里范圍配送。同時(shí)，門店外設(shè)置提貨點(diǎn)，供微店顧客門店提貨使用。不過(guò)，北京商報(bào)記者昨日發(fā)現(xiàn)，該提貨點(diǎn)已經(jīng)變身為“京東到家”提貨點(diǎn)。
去年底，京東到家和永輝超市戰(zhàn)略合作啟動(dòng)，這是2015年8月京東43億元入股永輝超市后，雙方合作的首次落地。事實(shí)上，在合作啟動(dòng)之前，永輝超市魯谷店已經(jīng)提前入駐京東到家。永輝超市在京東到家的線上店中包含了果蔬、肉類水產(chǎn)、生鮮干貨、休閑零食、日用百貨等諸多品類。永輝微店涵蓋所有線下品類，包括目前京東到家還未上線的家電廚衛(wèi)，更重要的是永輝微店打通了會(huì)員卡，實(shí)現(xiàn)線上線下會(huì)員信息一體化，同時(shí)引入永輝錢包，形成支付閉環(huán)，永輝微店可選擇快遞到家或門店提貨。
永輝微店最早于2014年初在福州開始測(cè)試，首期僅支持福州市區(qū)的黎明永輝超市等8家門店，隨后擴(kuò)展到整個(gè)福建，按照計(jì)劃，在福州進(jìn)入常態(tài)化運(yùn)營(yíng)后，永輝微店將進(jìn)入重慶、北京等網(wǎng)點(diǎn)密集的市場(chǎng)。永輝超市副總裁翁海輝向北京商報(bào)記者表示，北京永輝微店運(yùn)營(yíng)之后，才得到和京東到家合作的消息，內(nèi)部對(duì)于是否有必要進(jìn)行雙平臺(tái)運(yùn)營(yíng)也有過(guò)討論。
據(jù)翁海輝介紹，微店大部門精力依然放在福州，目前北京永輝微店還不是很完善，僅保留有少量的后臺(tái)更新人員和配送人員，與京東到家同時(shí)運(yùn)行，至于兩者之后會(huì)不會(huì)打通運(yùn)營(yíng)還沒有確定的消息。但兩者訂單量有明顯差別，京東到家每天有300-400單左右，而微店只有一二十單。對(duì)于永輝微店后續(xù)的發(fā)展，翁海輝表示，微店暫時(shí)停止擴(kuò)張，沒有進(jìn)入的城市也不再考慮。
目前，多家北京永輝超市門店正在積極籌備上線，預(yù)計(jì)12月底合作門店接近30家，此外依托永輝超市全國(guó)的龐大實(shí)體門店，京東到家覆蓋城市也會(huì)陸續(xù)增加。事實(shí)上，接入第三方O2O平臺(tái)后放棄自建電商渠道的傳統(tǒng)企業(yè)很多，北京華冠商業(yè)在陸續(xù)入駐京東到家和小e到家后，自建的O2O平臺(tái)“花粉商城”已經(jīng)退出。
聯(lián)手京東廝殺生鮮電商紅海
身處傳統(tǒng)零售業(yè)的永輝超市也在積極嘗試創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，例如加強(qiáng)海外供應(yīng)商商品采購(gòu)、嘗試小型會(huì)員店、推行合伙制模式等。一系列轉(zhuǎn)型升級(jí)動(dòng)作中，最受關(guān)注的則是永輝超市聯(lián)合京東到家拓展生鮮O2O業(yè)務(wù)。
永輝超市和京東集團(tuán)于去年8月在生鮮O2O領(lǐng)域展開合作。京東集團(tuán)戰(zhàn)略入股永輝超市，入股價(jià)格為每股9元，總價(jià)值為43.1億元。通過(guò)這一交易，京東集團(tuán)將持有永輝超市10%的股份。4個(gè)月之后，永輝超市與京東O2O業(yè)務(wù)正式合作，
永輝超市北京魯谷店上線京東到家APP平臺(tái)并開始正式運(yùn)營(yíng)。京東到家是京東在2015年新設(shè)立的 O2O 平臺(tái)，旨在利用物流向消費(fèi)者提供生鮮及超市產(chǎn)品的配送。京東到家的目標(biāo)是，在用戶3公里范圍內(nèi)，提供兩小時(shí)快速達(dá)。不過(guò)京東到家在蘋果下載平臺(tái)APP STORE中的口碑毀譽(yù)參半，有不少用戶反映配送不及時(shí)、收到的果蔬不新鮮等問(wèn)題。
最近一兩年生鮮電商十分火爆，資本造勢(shì)從未停歇。各大電商以及傳統(tǒng)巨頭們都想在這場(chǎng)資本盛宴中分得一杯羹。天貓、亞馬遜、一號(hào)店等綜合電商平臺(tái)加快布局生鮮O2O，天天果園、易果生鮮等垂直生鮮電商也在攻城略地，京東到家則通過(guò)拉攏永輝超市等線下商超殺入生鮮戰(zhàn)場(chǎng)。
在O2O浪潮的推動(dòng)下，生鮮電商開始跨入混戰(zhàn)時(shí)代，永輝超市和京東強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，但其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手顯然也不是吃素的。而且盈利問(wèn)題是生鮮電商面臨的共同問(wèn)題。經(jīng)營(yíng)者們普遍面臨訂單不夠、成本太高、冷鏈配送難等問(wèn)題。賠本的生鮮電商占多數(shù)，賺錢的則鳳毛麟角。這是個(gè)看起來(lái)非常美好的行業(yè)，道路仍不清晰，還有一段很長(zhǎng)的路要走。
尷尬的永輝
2016年2月2日，永輝超市股份有限公司發(fā)布了未經(jīng)審計(jì)的2015年度業(yè)績(jī)快報(bào)。該報(bào)告顯示，2015年永輝超市營(yíng)業(yè)總收入達(dá)421.45億元，比上年同期增長(zhǎng)了14.75%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到7.45億元，比上年同期下降了29.49%；利潤(rùn)總額為8.01億元，比上年同期下降了26.11%。永輝超市發(fā)布的三項(xiàng)主要數(shù)據(jù)中，除了營(yíng)業(yè)總收入增長(zhǎng)外，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和利潤(rùn)總額兩項(xiàng)關(guān)鍵性指標(biāo)均大幅度下滑，且下滑幅度都超過(guò)了25%。
永輝超市作為一家以經(jīng)營(yíng)生鮮農(nóng)產(chǎn)品為主，日用百貨、服裝鞋帽為輔的商業(yè)零售企業(yè)。在企業(yè)總的銷售額中，生鮮農(nóng)副產(chǎn)品的銷售額占到總銷售額50%以上。2015年8月7日，永輝超市與京東集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，京東戰(zhàn)略入股永輝超市。根據(jù)雙方協(xié)議，京東入股永輝超市的價(jià)格為每股9元(約1.45美元)，總價(jià)值為43.1億元(約7億美元)。通過(guò)這一交易，京東集團(tuán)將持有永輝超市10%的股份。
這一動(dòng)作的出現(xiàn)被行業(yè)認(rèn)為是永輝超市和京東集團(tuán)共同在生鮮O2O領(lǐng)域的深度合作，然而此后永輝超市2015Q3財(cái)報(bào)便給“翹首以盼”的觀察者潑了一碰冷水。
事實(shí)上，單從生鮮市場(chǎng)的角度去看永輝超市目前的處境其實(shí)非常尷尬：
1、線下有強(qiáng)敵；2、線上有追兵；3、內(nèi)外交困。在線下，永輝超市面臨的是百果園、果多美、將軍紅、泰納果園一類的傳統(tǒng)生鮮連鎖店的反攻；在線上，永輝超市又要對(duì)陣天貓、中糧我買網(wǎng)、天天果園、本來(lái)生活、沱沱工社等一類創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的蠶食；未來(lái)，放眼國(guó)際化市場(chǎng)，永輝超市還可能與沃爾瑪、亞馬遜正面交鋒。
2015年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟，2016年經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在。對(duì)永輝超市這樣的零售商而言，線下門店以及供應(yīng)鏈管理能力依然擁有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，也是永輝超市與電商抗衡的重要武器，而“生鮮”或許是其對(duì)抗電商的最后堡壘。在“戰(zhàn)火紛飛”的生鮮混戰(zhàn)中，永輝超市“成也生鮮敗也生鮮”的宿命能否避免，還要看其接下來(lái)在與時(shí)間的賽跑中能否順利突圍。
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