我們的外匯儲備實際是多少？
去年6月份，央行公布的數(shù)據(jù)，中國的外匯儲備的總額是3.99萬億美元，就是接近4萬億了，但是到了今年6月底，我看到新的數(shù)據(jù)出來是3.69萬億美元，這說明什么？少了3000億，3000億美元沒了，當然了我們拍腦門一想，咱們中國外匯儲備，現(xiàn)在3.69萬億美元，減少區(qū)區(qū)3000億，好像不算個事毛毛雨了，問題不大。
但是我們得算一筆細賬，算完細賬之后，大家可能看法就不一樣了。在這中間首先得刨去一萬億美元的中國對外的負債，除此之外，還有中國外匯儲備中所配置的歐元和日元，大概是30%左右，也可能高一點低一點，這就意味著另外一萬億不是美元資產(chǎn)，暫時先拿出來，這就少了兩萬億了，所以3.69萬億，其實就變成了1.69萬億。
除此之外，我們的外匯儲備中還有些流動性比較差的一些資產(chǎn)，比如說兩房債券，以前我們持有的比較多，大概4000億，現(xiàn)在下降到了接近2000億，因為只有美國政府在中間，是主要玩家，所以你在真正需要現(xiàn)金的時候你很難脫手，所以這2000億，實際上流動性比較差，也要扣出來，那就變成了接近1.5萬億美元的儲備。
除此之外，“一路一帶”還需要向外，大量的做美元投資，比如說我們成立金磚銀行，注冊資本金你得交美元，然后還有亞投行注冊資本金也得交美元，還有絲路基金，還有一系列其它的這種開支，大概還要再扣去，2000億美元左右，這就只剩下13000億美元了。
根據(jù)外匯儲備中間有一個慣例，就是一個國家外匯儲備中，必須得保證三個月的進口量，這些外匯要刨出來，這是做生意用的錢，由于中國的對外進出口貿(mào)易，規(guī)模非常大，這三個月的量算下來，至少也是5000億美元，這樣的話我們手上可動用的美元儲備有多少？8000億左右。
這個時候你就可以看到，去年6月到今年6月，減少3000億，這就不是個小數(shù)了，這就會讓人產(chǎn)生一種，比較緊張的心理了，因為照這個損失的速度，兩年咱們的外匯儲備就見底了。美元可以動用的就沒了，這個是一個很大的問題。
這還是在假設(shè)一切正常的條件之下，如果金融市場出現(xiàn)混亂的時候，大家對美元預(yù)期特別強的時候，中國現(xiàn)在所儲的好像是非常龐大的外匯儲備，其實并不是處在一種絕對安全的感覺之下。
本輪股票暴漲的根本原因是？
這輪股票上漲是什么時候開始的？是2014年7月，這撥行情啟動了，我認為原因有兩個：
一個是這離2008年那次金融危機，那次股票大跌之后，已經(jīng)過了七年時間了，按照中國經(jīng)濟的周期或者股票市場的周期，也應(yīng)該起一輪行情了，這是一個原因。
第二個原因，就是當時在去年7月份，股票市場發(fā)動的時候，全世界周圍市場出現(xiàn)了一些巨大的變化，如果我們現(xiàn)在回想一下你會知道，去年7月開始，全球的石油價格暴跌，大宗商品開始暴跌，從而引發(fā)了全世界，新興市場國家，大規(guī)模的資本外流，都是出現(xiàn)在去年7月以后，在這種資本外流過程之中，形成了美元升值，其它的所有貨幣，相對于美元貶值這樣的一個大趨勢。
我記得我在《鴻觀》，第28期節(jié)目中，專門分析了美元走強的原因，其實中國在去年7月份，跟世界所有國家一樣，也同樣感受到了美元外流形成的這種壓力，在這種情況之下，啟動股市是一個有效的應(yīng)對資本外流的一種，可以說是政策選擇。
如果你沒有一個股市上漲的行情，我現(xiàn)在手上有人民幣，我會怎么想？我一看美元走強，我就趕緊在去年7月份，我就會兌換成美元，好現(xiàn)在股市一漲，心態(tài)就發(fā)生變化了，因為如果要先換成美元之后，美元在美國的存款利息才百分之零點多，在中國一個漲停板，一天賺的錢，就比在國外存?zhèn)€一年賺的錢還多，為什么要換？一定會想吃了這撥行情之后再走也不遲。
所以從去年7月份拉升起來這撥牛市，實際上在很大程度上緩解了資本外流的壓力。
今年的第二季度，就是4月份到6月份，中國的資本外流減緩了，大概外流才300多億，什么原因，就是因為股票升值的效益，使很多本來會逃走的資金留在股市中了。
為何選擇在人民幣貶值時宣布黃金持有數(shù)量？
但是現(xiàn)在問題出來了，現(xiàn)在股票暴跌之后，大家一想完了完了，這沒有賺錢的機會了，那我手上留著人民幣風(fēng)險會越來越大，而美元那邊眼見著要升值，而且是越來越強烈的這種升值，怎么辦？就會產(chǎn)生對人民幣貶值的預(yù)期，這就是為什么股票暴跌之后，周圍換美元的朋友一下增加了很多人。
這種心態(tài)如果不加以控制的話就會蔓延，這就是我說的，為什么政府要救市？很簡單，股票市場本身沒有什么太大的了不起，它再跌也不會產(chǎn)生重大的危機，匯率市場可不一樣，股票市場是你政府所能控制的，我大不了印人民幣，我總能把這個市場給撐住，沒有問題。
匯率市場你怎么控制？你不能印美元，那是美聯(lián)儲才能干的事。所以匯率市場是比股市要難控制多的一個市場，如果說大家都形成人民幣貶值這個預(yù)期的話，這就會產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，就會形成一個對人民幣強烈的預(yù)期。
比如說如果我們看，現(xiàn)在雖然在國內(nèi)的匯率，人民幣兌美元是6.2、6.209，在這個點上已經(jīng)卡的已經(jīng)盤旋了很多天了，但是你要再看香港，它的遠期市場中你看人民幣，它已經(jīng)大概是預(yù)期會到6.29。
在美國你會看到，那個匯率是6.32，也就是在國際上人們認為人民幣會從6.2左右貶到6.3，這還是初期，這個差距已經(jīng)很大了，如果這個趨勢進一步惡化的話，它可能你國內(nèi)是一個價，國外這個差距比你更大，它貶到6.5怎么辦，它就會對國內(nèi)的信心，產(chǎn)生極大的沖擊，這就是政府為什么一定要救市。
我剛才提到了中國外匯儲備中，還有一萬億美元價值的歐元和日元，如果說外匯儲備面臨緊張，那會出現(xiàn)什么情況，中國一定會拋售日元和歐元來換取美元，這是一定要做的。這么大規(guī)模的這種拋售，會引發(fā)日元和歐元大幅度的貶值，在這個過程中，由于日元歐元一貶值，又會導(dǎo)致美元升值，所以這個會加速大家對美元走強的判斷，這是一個惡性循環(huán)。
所以這個問題可能是，我們在未來一段時間，會看到的一個現(xiàn)象，當然了我說的這個問題，應(yīng)該算是一個最差的情況，但是即便是在最惡劣的情況之下，我認為中國要保護人民幣匯率，至少兩年之內(nèi)不會有什么太大的問題，是可以抗住的。
但是匯率這個信心，現(xiàn)在成了一個關(guān)鍵問題，這就是我們看到了7月17日，央行突然宣布，中國增持黃金600噸，現(xiàn)在中國的黃金儲備，從1000噸增加到了1600噸，增加了57%。
為什么會在7月17日這個時間點，突然宣布這么一個信息，當然有分析家認為，這是因為中國人民幣要國際化，這是一套說法。另外一種說法，是因為中國現(xiàn)在正在申請加入SDR，就是國際貨幣基金組織的特別提款權(quán)，咱們要進入那個貨幣籃子，所以我們需要展現(xiàn)我們的透明度，或者展現(xiàn)我們?nèi)嗣駧疟澈蟮牡盅嘿Y產(chǎn)。
但是我認為除了這些原因之外，還有一個重要原因，這其實是在告訴大家，人民幣背后有強大的黃金儲備，瞧一瞧看一看，我們這不是說人民幣鈔票背后金庫里還有金子，這是強化對匯率的信心。
所以在我看來，這可以稱之為是一場匯率的心理保衛(wèi)戰(zhàn)，可能要從這個角度來認識，才能看到問題的實質(zhì)，當然了我認為央行其實并沒有宣布真實數(shù)字，1600噸一定是被低估了。
中國黃金持有量激增，國際金價大跌，是巧合嗎？
因為海外有很多學(xué)者分析過，中國現(xiàn)在的黃金儲備，起碼在3000噸到4000噸之間，那么它為什么不一次宣布出來呢？這還是在為后續(xù)的，潛在的金融風(fēng)險做準備，如果說未來有一天出現(xiàn)了，我剛才所說的惡劣情況的話，央行可以再次宣布中國的黃金儲備大幅提升，這是心理上一種強大的一種支撐力，所以它沒有選擇一次性的公布。
但是事情非常巧，就在央行公布黃金儲備的，幾乎同一時刻，國際市場上在沒有任何先兆的情況之下，在沒有任何不利消息的情況之下，突然涌現(xiàn)出了一大批砸盤猛烈的砸黃金價格，所以我們看到黃金價格，在一天之內(nèi)暴跌50美元，直接跌穿了很多止損線，它這個操作手法跟中國股市做空的手法是一模一樣。
首先是計算止損點在那兒，在止損點上大概多少人有多少資金？然后我來計算我投多大的量，可以砸穿你的止損線，一旦砸穿你的止損線之后，你就會產(chǎn)生像配資盤平倉那樣的，一個自我爆破這樣的一種動能，你就會加速下滑，所以他們的這次目標肯定是要打1080美元這根線，這是一個非常關(guān)鍵的一個點。
但是到目前為止還沒有得手，這就是我們看到，黃金這輪暴跌，它背后說明一個問題，在我看來這可能是，信心保衛(wèi)戰(zhàn)的另外一個戰(zhàn)場，你不說你宣布了黃金儲備嗎，你不是讓大家感覺到，你這個人民幣很有實力嗎，那我把黃金砸的灰頭土臉，我也讓你顯得也很灰頭土臉，這個可能是個強烈的意圖。
為什么？因為它在做空黃金的時間點，正好是幾大市場關(guān)門的關(guān)門，該開門的還沒開，是市場流動性最薄弱的時候，而且它投入這么大的，30噸黃金拋下來之后，你會發(fā)現(xiàn)它這個整個，對市場價格左右的能力，達到了一個極限值，在歷史上只出現(xiàn)過六次，所以它不是一個簡單的為了盈利這樣的目的，顯然是為了左右市場價格，當然這是另外一個話題，所以就這個問題而言，人民幣匯率的保衛(wèi)戰(zhàn)，現(xiàn)在其實剛剛拉開序幕。未來在這個問題上，還要反復(fù)的較量。
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