期貨知識(shí)簡(jiǎn)介
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1、什么是期貨市場(chǎng)？
期貨市場(chǎng)是買賣期貨合約的市場(chǎng)。這種買賣是由轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者和承受價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而獲利的風(fēng)險(xiǎn)投資者參加的，在交易所內(nèi)依法公平競(jìng)爭(zhēng)而進(jìn)行的，并且有保證金制度為保障。保證金制度的一個(gè)顯著特征是用較少的錢做較大的買賣，保證金一般為合約值 的5－15％，與現(xiàn)貨交易和股票投資相比較，投資者在期貨市場(chǎng)上投資資金比其他投資要小得多，俗稱“以小搏大”。期貨交易的目的不是獲得實(shí)物，而是回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或套利，一般不實(shí)現(xiàn)商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。期貨市場(chǎng)的基本功能在于給生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者提供套期保值、回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的手段，以及通過(guò)公平、公開競(jìng)爭(zhēng)形成公正的價(jià)格。
2、什么叫期貨合約？
期貨合約是在交易所達(dá)成的標(biāo)準(zhǔn)化的、受法律的約束，并規(guī)定在將來(lái)某一特定地點(diǎn)和時(shí)間交割某一特定商品的合約。該合約規(guī)定了商品的規(guī)格、品種、質(zhì)量、重量、交割月份、交割方式、交易方式等等，它與合同既有相同之處，又有本質(zhì)的區(qū)別，其根本區(qū)別在于是否標(biāo)準(zhǔn)化。我們把標(biāo)準(zhǔn)了的“合同”稱之為“合約”。該合約唯一可變的是價(jià)格，其價(jià)格是在一個(gè)有組織的期貨交易所內(nèi)通過(guò)競(jìng)價(jià)而產(chǎn)生的。
3、期貨市場(chǎng)的兩大基本經(jīng)濟(jì)功能。
期貨交易自產(chǎn)生，歷經(jīng)百余年的發(fā)展和完善，已成為一種相當(dāng)成熟的、高層次的貿(mào)易方式。這是與期貨市場(chǎng)本身所具有的兩個(gè)基本經(jīng)濟(jì)功能密不可分的：
（1）回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)）的功能。
在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)的每一個(gè)環(huán)節(jié)中都無(wú)法避免不同程度的價(jià)格波動(dòng)即價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，因而人們都希望轉(zhuǎn)移這種價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，期貨市場(chǎng)正是回避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的理想場(chǎng)所。期貨交易者可以通過(guò)在期貨市場(chǎng)上做“套期保值”交易來(lái)達(dá)到轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。
（2）發(fā)現(xiàn)合理價(jià)格。
期貨交易所是一個(gè)公開、公平、公正、競(jìng)爭(zhēng)的交易場(chǎng)所，它將眾多影響供求關(guān)系的因素集中于交易所內(nèi)，通過(guò)公開競(jìng)價(jià)，形成一個(gè)公正的交易價(jià)格。它反映各種因素對(duì)所交易的今后某一個(gè)時(shí)期、某一特定商品的影響，這一交易價(jià)格被用來(lái)做為該商品價(jià)值的基準(zhǔn)價(jià)格，通過(guò)現(xiàn)代化的信息傳遞手段迅速傳遞到全國(guó)各地，全國(guó)各地的人們利用這一至關(guān)重要的價(jià)格信息來(lái)制定各自的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、消費(fèi)決策。
4、什么叫套期保值？如何進(jìn)行套期保值？
套期保值就是對(duì)現(xiàn)貨保值。簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是在現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)（或賣出）商品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)賣出（或買進(jìn)）相同數(shù)量的同種商品，這樣當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，一個(gè)市場(chǎng)上的虧損可以通過(guò)另一個(gè)市場(chǎng)上的贏利來(lái)補(bǔ)償。
例：某糧油公司于1996年1月在現(xiàn)貨市場(chǎng)上預(yù)銷10000噸大豆，96年5月交貨，預(yù)銷價(jià)是2800元/噸。該公司擔(dān)心交貨時(shí)大豆價(jià)格會(huì)上漲而不能保證實(shí)際利潤(rùn)甚至虧損，于是就在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)10000噸大豆期貨合約，價(jià)格是2850元/噸。到5月份交貨時(shí)，大豆價(jià)格果然上漲到3200元/噸，每噸比預(yù)銷價(jià)高400元，勢(shì)必引起虧損。由于現(xiàn)貨和期貨受同一經(jīng)濟(jì)因素的影響，二者價(jià)格具有趨同性，這時(shí)期貨價(jià)格也上漲到3250元/噸，該公司以3250元/噸的價(jià)格賣出原來(lái)買進(jìn)的全部合約，經(jīng)過(guò)對(duì)沖，期貨每噸盈利400元，這樣現(xiàn)貨與期貨的盈虧抵銷，這就保障了邊際利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，避免了價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
套期保值的方法還有賣期保值、綜合套期保值等多種。
5、什么叫期貨投機(jī)？如何進(jìn)行期貨投機(jī)？
不以買賣實(shí)物為目的，而是利用期貨價(jià)格波動(dòng)，預(yù)測(cè)將來(lái)某時(shí)買進(jìn)或賣出某種商品期貨能夠盈利，并在現(xiàn)時(shí)就從事這種商品期貨買賣的行為叫期貨投機(jī)。它與社會(huì)上利用政策和管理漏洞進(jìn)行投機(jī)是截然不同的。投機(jī)是促成市場(chǎng)的基本組成部分，在期貨市場(chǎng)中發(fā)揮著數(shù)種至關(guān)重要的經(jīng)濟(jì)作用。
在期貨市場(chǎng)里進(jìn)行投機(jī)的方式多種多樣，做法也較套期保值復(fù)雜，有利用商品價(jià)格的上下波動(dòng)來(lái)投機(jī)；利用現(xiàn)貨與期貨的價(jià)差（基差〕進(jìn)行投機(jī)套利；有跨交易所、跨品種、跨月份等方式投機(jī)。因現(xiàn)貨交易既積壓資金，又要支付倉(cāng)租費(fèi)、運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等費(fèi)用，而且手續(xù)繁瑣，而投機(jī)交易可不必交收實(shí)物，只要在合約到期前平倉(cāng)結(jié)算盈虧，就完成了交易。
例：某商人在98年5月份，通過(guò)對(duì)國(guó)家政策，氣候等因素多方面綜合分析的判斷，認(rèn)為大豆價(jià)格在短期內(nèi)將會(huì)有一個(gè)比較大的上揚(yáng)，于是他于5月19日在大連商品交易所買進(jìn)9月份大豆合約100張（每張10噸），價(jià)格是2440元/噸。到了7月份，隨著國(guó)家糧食政策以及水災(zāi)等原因，大豆價(jià)格果然上漲，期貨價(jià)格上漲到2700元/噸。該商人把全部期貨合約陸續(xù)賣出，平均賣價(jià)為2690元/噸。該商人獲利：（2690-2440）×100×10=250000（元）?？鄢齻蚪穑?00×30=3000（元）。該商人獲利：250000元-3000元=24700元。根據(jù)大連商品交易所的規(guī)定，該商人僅需資金為：1600×100=160000元。利潤(rùn)率=247000/160000×100%=154%。
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