燕啤、英博各懷心思。
對于急需擴能來證明自己的燕京啤酒來說，資金只會嫌少不嫌多；而對于英博而言，這位國際巨頭可以借道燕京布局華北市場。
中國的啤酒杯里從不缺乏外資泡沫。
近日，有消息稱燕京欲向英博增發(fā)股權(quán)。對此，燕京、英博雙方雖然沒有予以否認，但拒絕透露收購細節(jié)。
4月21日，燕京啤酒集團董事長李福成在全國國有典型企業(yè)新聞座談會上公開回應定向增發(fā)股權(quán)傳聞。“在保證控股權(quán)的情況下，燕京啤酒完全有定向增發(fā)的可能性。”李福成表示。
知情人士透露，英博與燕京早在去年三四月開始接洽，英博還曾經(jīng)派出專業(yè)并購人士來中國調(diào)查。與燕京洽談股權(quán)增發(fā)事宜的也不止英博一家，荷蘭啤酒巨頭喜力就曾參與其中。
據(jù)了解，燕京股權(quán)增發(fā)有兩種可能，一是燕京以2.5倍凈資產(chǎn)溢價向英博定向增發(fā)占總股本20%的股份；二是燕京以5倍凈資產(chǎn)溢價向英博定向增發(fā)10%的股份。據(jù)悉，以上兩種入股方式，英博支付金額均不少于23億元。
該人士認為，此舉對于燕京和英博意味著雙贏：一方面，燕京可以獲得英博的資本支持，還可以借鑒英博的國際化管理經(jīng)驗；對于英博來說，這位國際巨頭可以借道燕京布局華北市場。
燕京：融資沖動
李福成表示，燕京的下一步目標就是2010年啤酒產(chǎn)銷量達到500萬噸，進入世界啤酒前八強，形成世界級的大型啤酒企業(yè)集團。
在這一宏大目標背后，是近年來燕京攻城掠地的匆匆步伐。
2004年收購福建惠泉啤酒以后，燕京于2005年在內(nèi)蒙古包頭、湖北仙桃、江西撫州、廣西玉林和廣東南海等地迅速布局。目前，燕京已經(jīng)在北京、廣西、內(nèi)蒙、福建、湖北等地形成優(yōu)勢競爭區(qū)，其中北京市場占有率更高達85％。燕京啤酒年的年銷售量也從2003年的223萬噸上升到2005年的312萬噸。今年4月，燕京啤酒又投資6000萬元，在沈陽建立年產(chǎn)能10萬噸的沈陽燕京啤酒有限公司，并在新疆石河子投資1.5億元設(shè)立年產(chǎn)10萬噸的新疆燕京啤酒有限公司。
然而，隨著青島啤酒、華潤雪花、英博等內(nèi)外資巨頭布局的相對完善，燕京的擴張受到各方勢力的挑戰(zhàn)。
綜觀中國市場，青島啤酒已經(jīng)基本完成全國布局，其勢力范圍籠罩山東、江蘇、山西、福建等地；華潤雪花啤酒不僅在東三省、江蘇、安徽、四川等沿江、沿海地區(qū)布局完成，更在東莞布局年產(chǎn)能30萬噸的工廠，使其在華南市場的輻射能力大大加強；英博收購雪津后，其華東和華南勢力得以鞏固，在福建地區(qū)更是對燕京惠泉啤酒的勢力形成巨大沖擊。
結(jié)果是，燕京2005年312萬噸的銷售額已被青啤和雪花分別以408萬噸和395萬噸拋在身后。
目前，幾大巨頭已開始向?qū)Ψ礁鶕?jù)地發(fā)起強攻。前不久，燕京和青島啤酒之間為爭奪北京市場份額大打口水戰(zhàn)。今年初，雪花啤酒也悄然入京。對此，分析人士認為，三大巨頭間的一場惡戰(zhàn)在所難免。
“要改變現(xiàn)狀，有效的方式還是擴張。”該人士分析。
而據(jù)東方高圣分析師冀書鵬分析，啤酒行業(yè)目前屬于“快速經(jīng)濟+資本密集型”行業(yè)，企業(yè)規(guī)模擴張需要龐大的資本支持。
記者了解到，燕京啤酒集團在1997年股改中獲得紅籌股和A股兩個融資渠道：一個是參加北京控股有限公司(0392.HK)在香港的紅籌股上市；一是在深圳證券市場A股(燕京啤酒，000729.SZ)上市。另外，燕京旗下的控股公司惠泉啤酒也是燕京的融資渠道之一。
李福成介紹，進入資本市場后，燕京共募集30多億元的資金，主要投向擴大啤酒生產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢、進行技術(shù)改造、資本運營和品牌經(jīng)營。其中10億元資金來自北控集團在香港融資，其他20多億元則主要來自國內(nèi)融資。
李福成還透露，燕京目前的融資需求已經(jīng)超過了30億元，達到了40億元。并表示，燕京在由300萬噸到500萬噸的發(fā)展過程中，不排除引進戰(zhàn)略投資者的可能性。
英博：謀局中國
“對于英博而言，燕京的最大魅力來自其與英博在中國市場布局上的戰(zhàn)略互補性。”一位熟悉英博的人士說。
數(shù)據(jù)顯示，歐美國家近年啤酒消費市場正在逐步萎縮，但是中國市場卻正在以每年超過30%的速度成長。
英博方面接受記者采訪時表示，英博目前在中國福建、廣東、河北、湖北、湖南、江蘇、江西和浙江8個省份擁有30家工廠，年產(chǎn)能達400萬噸，在中國市場的占有率約為12%。
據(jù)記者了解，英博在中國的總投資額已達4億多美元。2005年上半年，英博在中國的業(yè)務(wù)增長了7%。英博企業(yè)管理(上海)有限公司副總裁王仁榮表示，英博在中國的業(yè)務(wù)年平均增長為6%，未來5年到10年，英博集團50%的增長將來自中國。英博董事會也曾預測，至2010年，該公司的利潤將有1／3或更多來自中國市場。
然而，英博在中國市場的布局主要集中在華東和華南地區(qū)，在中國龐大的北方市場卻甚少涉獵。
“我們對中國啤酒市場的增長前景以及我們的業(yè)務(wù)在中國的發(fā)展持樂觀態(tài)度。中國對于英博來說是一個具有重要戰(zhàn)略意義的成長中的市場。”英博對外交流官員Gwendoline Ornigg如是說。
這樣，中國本土三大啤酒巨頭之一的燕京無疑成為善于并購合作的英博北方布局最有利的合作對象。經(jīng)過25年的發(fā)展，燕京全國布局基本完成，尤其是北方地區(qū)更是優(yōu)勢明顯。北京市場一直是燕京盤踞的勢力范圍，燕京在該地區(qū)的市場份額曾經(jīng)一度高達92%。據(jù)燕京2005年年報顯示，即使在青啤高調(diào)入京后，燕京仍保持了85%的份額。此外，燕京在內(nèi)蒙古包頭的雪鹿和赤峰兩家公司的市場占有率也高達70％。
據(jù)該知情人士分析，英博收購燕京，不僅產(chǎn)能將超過青島啤酒，成為中國最大的啤酒企業(yè)，還可以在北方布局時通過財務(wù)手段調(diào)節(jié)公司投資行為，使運營資本得到更有效的利用，從而大幅降低布局成本。
聯(lián)系客服
