英國企業(yè)家格拉漢姆•墨菲(Graham Murphy)兩年前到美國出差時(shí)，他在一家購物中心挑選了一些T恤衫和牛仔褲。在驚訝于美元走軟令當(dāng)?shù)氐母鞣N商品都比歐洲便宜不少的同時(shí)，他也有了一個(gè)令他感到不安的發(fā)現(xiàn)。

墨菲說：“我突然意識(shí)到這不是什么好事，因?yàn)槲覀児?0%的銷售收入都是以美元計(jì)價(jià)的。”墨菲是Remote Diagnostic Technologies Ltd.的負(fù)責(zé)人，這家小型企業(yè)主要從事醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)。

在歐洲，和墨菲的公司面臨同樣難題的企業(yè)越來越多，在歐元和英鎊屢創(chuàng)新高的背景下，它們越來越難以在全球市場上保住競爭力。為緩解這種沖擊，墨菲絞盡了腦汁。他努力加大美國以外市場的銷售，并試圖將更多的成本以美元來核算，例如加大從美國供應(yīng)商那里的采購規(guī)模，并將銷售崗位安排到美國等。

其他一些企業(yè)要么正在考慮將生產(chǎn)設(shè)施設(shè)在美國，而不是本國或亞洲國家，要么趕緊提高自己借助貨幣市場對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的水平。

這樣的改變將給歐美經(jīng)濟(jì)帶來顯著影響。就美國而言，歐洲企業(yè)創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會(huì)以及市場對美國產(chǎn)品的更多需求將減輕美國經(jīng)濟(jì)增速放緩的不利影響。

同時(shí)，歐洲企業(yè)為應(yīng)付本幣走強(qiáng)而付出的努力將引領(lǐng)他們開辟新的市場、致力于精簡機(jī)構(gòu)并提高生產(chǎn)率，這些措施都將幫助他們渡過未來可能更加艱難的日子。

瑞銀(UBS AG)駐倫敦的歐洲股票策略師尼克•奈爾森(Nick Nelson)表示，想辦法化解本幣走強(qiáng)的沖擊正變得越來越重要，因?yàn)槊涝獏R價(jià)正處在極低的水平，歐洲企業(yè)都開始擔(dān)心這將給自己的盈利水平帶來不利影響。

目前，歐元兌美元現(xiàn)正在歷史高點(diǎn)附近波動(dòng)。紐約匯市周一尾盤，歐元兌1.4717美元，今年累計(jì)上漲了11.5%；英鎊兌2.0474美元，今年的累計(jì)漲幅達(dá)到4.4%。

Craftsman Tools Ltd.的首席執(zhí)行長羅伯特•約翰遜(Robert Johnson)正急著想在美國中西部買一家新的工廠。Craftsman總部位于英國利茲，從事機(jī)床設(shè)備生產(chǎn)。

與此同時(shí)，法國空中客車公司(Airbus)及其母公司歐洲航空防務(wù)航天公司(EADS)正在考慮將部分生產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到使用美元或釘住美元的經(jīng)濟(jì)體中。除了美國之外，薩爾瓦多和厄瓜多爾也都以美元為通用貨幣，此外，沙特阿拉伯和中國也都正式或非正式地采用了釘住美元的匯率機(jī)制。

去年，德國輪胎及汽車部件供應(yīng)商Continental AG決定擴(kuò)大其在伊利諾伊州芒特弗農(nóng)的輪胎工廠，這也是受到了美元走軟的影響。

2005年，當(dāng)Remote Diagnostic Technologies的墨菲結(jié)束美國之行回國后，他很快就召開了一次員工大會(huì)。墨菲回憶道：“我當(dāng)時(shí)說，在可預(yù)見的將來美元將持續(xù)下行，為了自保，我們需要看看有什么能做的。”

他采取的措施之一是成本再分配。在2005年年初，在核心產(chǎn)品移動(dòng)診斷設(shè)備Tempus 2000的生產(chǎn)過程中，大約25%的成本是以美元計(jì)價(jià)的，現(xiàn)在這一比重則增到了45%。

歐洲出口商還將目光投向了東方，希望能將收入來源多元化，并進(jìn)軍新興市場。今年6月份，向美國的出口僅僅占?xì)W元區(qū)總出口規(guī)模的12.7%，而1999年1月時(shí)這一比例高達(dá)16.1%。出口到東歐國家的比重則從10%提高到15%。向土耳其和俄羅斯出口增幅達(dá)到了7%。1999年1月時(shí)歐元區(qū)有14.3%的商品及服務(wù)出口到了亞洲市場（不包括日本），到了今年6月份這一比例則提高到了17.5%。

不過，即便歐洲企業(yè)付出了種種努力，置身于匯市振蕩中的它們也不可能做到毫發(fā)無損。歐元走強(qiáng)的不利影響在第三財(cái)季的業(yè)績報(bào)表中一目了然──歐元區(qū)企業(yè)提交了一份2005年以來最無法讓人感到驚喜的成績單。對匯率波動(dòng)較為敏感的行業(yè)，例如信息技術(shù)、資本財(cái)貨和制藥等行業(yè)的表都比它們的美國同行要糟糕。

瑞士信貸銀行(Credit Suisse)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家納維爾•希爾(Neville Hill)表示，對于企業(yè)而言，想駕馭匯市的快速變化是件尤其困難的事。

對30%產(chǎn)品都銷往美國的Craftsman來說，近期英鎊兌美元的飆升就讓它頗感不快。在Craftsman的預(yù)算中，它計(jì)劃以1英鎊兌1.98美元的匯率將公司的美元收入兌換成英鎊，為此它還通過遠(yuǎn)期合約頭寸將公司部分美元收入兌換成英鎊的匯率鎖定在了這一水平。

即便如此，英鎊走強(qiáng)還是令該公司今年前6個(gè)月蒙受了大約2萬美元的貨幣兌換損失。首席執(zhí)行長約翰遜表示，預(yù)計(jì)今年的這項(xiàng)損失將高達(dá)6萬美元。

全球經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn)有助于為這些歐元區(qū)企業(yè)紓困，因?yàn)檫@會(huì)提振市場對歐洲商品的需求，同時(shí)也將降低消費(fèi)者對價(jià)格的敏感度。11月份，英國和歐元區(qū)的制造業(yè)者接獲了更多訂單，而此前大家都以為訂單規(guī)模將出現(xiàn)縮水。在過去兩年中，Craftsman Tools將其產(chǎn)品的美元報(bào)價(jià)兩次提高了5%，即便如此，石油行業(yè)的蓬勃發(fā)展還是給公司帶來了源源不斷的新訂單。

從較長遠(yuǎn)的角度看來，歐洲企業(yè)付出了那么多努力來削減成本、追求最大的單位時(shí)間產(chǎn)出，最終獲益最多的還將是它們自己。

歷史經(jīng)驗(yàn)表明，貨幣走強(qiáng)有助于提高生產(chǎn)率。許多專家都指出，美元在上世紀(jì)八十年代初的過高估值為九十年代美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn)奠定了基礎(chǔ)，因?yàn)椋S多企業(yè)為了免遭淘汰的厄運(yùn)，都被不得不升級了自己的技術(shù)來提高生產(chǎn)率。

對于總部設(shè)在英國懷特島的Inflight Peripherals來說，提高生產(chǎn)率是公司的頭等大事。這家從事機(jī)上娛樂系統(tǒng)生產(chǎn)的公司年初聘用了一位臨時(shí)顧問，隨后成功地將包裝及船運(yùn)時(shí)間縮短了四分之一，還將某些產(chǎn)品的測試、以及重做時(shí)間砍去了一半。今年6月份，就在英鎊對美元?jiǎng)?chuàng)下26年新高之后不久，Inflight Peripherals與這位臨時(shí)顧問簽訂了終身聘用合同。