北京時(shí)間12月1日凌晨，國際貨幣基金組織（IMF）宣布將人民幣作為除美元、英鎊、歐元和日元之外的第五種貨幣納入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，權(quán)重為10.92%，2016年10月1日開始生效。這是人民幣國際化的重要里程碑，意味著人民幣將逐漸成為全球主要儲(chǔ)備貨幣。本期財(cái)富觀點(diǎn)與您共同聚焦SDR的可能影響分析：
SDR全稱為特別提款權(quán)（Special Drawing Right，SDR），亦稱“紙黃金”，是一種類似于黃金、美元的補(bǔ)充性國際儲(chǔ)備資產(chǎn)；SDR本身不是貨幣，是IMF分配的，可用于換取外匯、償還IMF債務(wù)、彌補(bǔ)會(huì)員國政府之間國際收支逆差的一種賬面資產(chǎn)，具有超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣的特征。
人民幣加入SDR是一個(gè)里程碑式的事件，它的意義重大，利在長遠(yuǎn)。一方面，標(biāo)志著國際社會(huì)對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革開放成果的肯定，特別是對人民幣國際化的肯定；另一方面，加入SDR后，將推進(jìn)人民幣國際化，有利于資本賬戶開放、匯率機(jī)制改革和利率市場化相關(guān)政策的推出，進(jìn)一步推進(jìn)中國金融市場改革。
這可能有些誤解哦。
出國換匯仍需要遵守國家相關(guān)規(guī)定。
這是因?yàn)椋?/span>SDR不能在全球外匯市場上交易，不能被任何個(gè)人或機(jī)構(gòu)持有，也不能用于國際貿(mào)易或投資交易，它僅是各國央行所持有的一種名義上的儲(chǔ)備貨幣。因此，人民幣加入SDR初期跟老百姓的直接關(guān)系不大，更多的是標(biāo)志著人民幣國際化進(jìn)程更進(jìn)一步。
短期來看，這部分取決于資本雙向開放程度及美聯(lián)儲(chǔ)12月中旬的加息進(jìn)度。12月1日，央行已經(jīng)公開表示“中國有能力保證人民幣在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”以及“中國還是有管理的浮動(dòng)匯率，肯定會(huì)向市場化方向改革。匯率正常的雙向的波動(dòng)是不可避免的，今后匯率雙向波動(dòng)有所擴(kuò)大是正常的。如果波動(dòng)超過一定幅度或國際收支異動(dòng)，央行會(huì)果斷適當(dāng)干預(yù)”。這些內(nèi)容顯示人民幣進(jìn)一步放寬波動(dòng)區(qū)間可期，但是短期內(nèi)資本雙向流通加劇引發(fā)的貶值是可控的，不存在大幅貶值風(fēng)險(xiǎn)。
中長期來看，人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn)也是可控，隨著全球?qū)τ谌嗣駧藕腿嗣駧刨Y產(chǎn)的需求將顯著上升，人民幣在國際貿(mào)易中的定價(jià)能力可望提升；央行或按部就班推進(jìn)逐步放寬國際資本雙向流動(dòng)管制，推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程。
對于股債市的短期影響都相對有限。中長期來看，離岸與在岸人民幣債券市場的擴(kuò)容及雙向流動(dòng)提速，伴隨著境內(nèi)資本市場在未來有序放寬，人民幣債券及A股市場國際投資者占比有望逐步提升，加速債券市場擴(kuò)容，并為A股市場提供更多的流動(dòng)性。但同時(shí)也會(huì)增加市場波動(dòng)，因此我們?nèi)孕枳龊觅Y產(chǎn)配置，應(yīng)對市場變化。
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