以史為鑒,可以知興替。自1978年改革開放以來,我國共經(jīng)歷了三次比較嚴重的債務(wù)問題,分別是1978年-1981年、1988年-1992年、1997年-1999年。CF40小編將這三次債務(wù)問題的化解路徑做了大致梳理,供您參考。
化解路徑:債務(wù)重組與債務(wù)貨幣化相結(jié)合
1、1991年,中央以東北三省為試點,集中清理“三角債”,并在全國范圍內(nèi)推廣。對于企業(yè)之間的債務(wù)借助易貨 方式解決,對于效益較差的企業(yè),通 過“抓大放小”、“兼停并轉(zhuǎn)”手段化解危機;
2、對于部分企業(yè)和銀行的不良債務(wù),采取銀行注資方式,通過“債轉(zhuǎn)股”進行核銷。
采取積極財政政策,提升經(jīng)濟增長潛力。增發(fā)1000億元長期國債用以加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),1999年增發(fā)長期國債1100億元用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和企業(yè)技術(shù)改造升級;
借助國有商業(yè)銀行財務(wù)重組,降低銀行不良資產(chǎn)損失。向四大國有銀行定向發(fā)行2700億元特別國債,專門用于補充資本金。1999 年將1.4萬億元資產(chǎn)出售給新成立的華融等四家資產(chǎn)管理公司,處置不良資產(chǎn);
實施“債轉(zhuǎn)股”,減輕企業(yè)債務(wù)負擔。1998年-2000年,把近600戶企業(yè)4600億元銀行債權(quán)轉(zhuǎn)為國有資產(chǎn)公司對借款企業(yè)的股權(quán)。
簡單來說,我國化解債務(wù)問題的歷史路徑可以概括如下:
1、壓縮財政支出、擴大財政收入。主要通過壓縮地方財權(quán)限制地方投資沖動,控制固定資產(chǎn)盲目和重復(fù)投資,同時千方百計擴大財政收入特別是預(yù)算外非稅收入。
2、對經(jīng)濟過熱和調(diào)整過程中出現(xiàn)的債務(wù)問題進行清償和重組。經(jīng)濟發(fā)展從過熱進入調(diào)整,相關(guān)行業(yè)和企業(yè)層面問題凸顯,清理整頓對應(yīng)的企業(yè)和行業(yè)問題及債務(wù)有助于減輕國家和地方財政負擔,集中財力。
3、盡量在大規(guī)模債務(wù)集中到期前穩(wěn)定或者刺激經(jīng)濟。債務(wù)問題最終轉(zhuǎn)化為到期償付能力問題,償付的前提是有穩(wěn)定增長的收入來源。因此,穩(wěn)定的經(jīng)濟發(fā)展狀況有利于穩(wěn)定和擴大財政收入來源,減輕到期償付壓力。
4、到期債務(wù)軟性重組,包括增發(fā)新債、展期等。
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