原標(biāo)題：楊德龍：北上資金年內(nèi)流入A股超3400億 外資搶籌來(lái)勢(shì)兇猛
作為行情風(fēng)向標(biāo)，券商股在這輪行情中表現(xiàn)不俗，大大的提振了市場(chǎng)人氣，多只龍頭券商股出現(xiàn)了快速上行，市場(chǎng)走強(qiáng)的信號(hào)非常明顯?，F(xiàn)在外資券商逐步進(jìn)入到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，一方面加大了國(guó)內(nèi)券商的競(jìng)爭(zhēng)，但同時(shí)也會(huì)具有一定的“鯰魚(yú)效應(yīng)”，外資券商來(lái)了之后，國(guó)內(nèi)的券商會(huì)進(jìn)一步著手于提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力，而股東也將通過(guò)各種方式增加券商的注冊(cè)資本，并且推動(dòng)兼并重組來(lái)提升龍頭券商的競(jìng)爭(zhēng)力，這無(wú)疑對(duì)于券商的發(fā)展是有利的。
隨著外資券商的進(jìn)入，A股市場(chǎng)的國(guó)際化程度必然會(huì)進(jìn)一步提升，這也有利于吸引外資進(jìn)入到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，整體來(lái)看，A股市場(chǎng)的估值優(yōu)勢(shì)非常明顯，而外資對(duì)于A股的配置比例仍然較低，未來(lái)10年外資將通過(guò)不斷的流入中國(guó)的股票和債券市場(chǎng)，將中國(guó)資產(chǎn)的配置比例逐步提升到一個(gè)合理比例。這將會(huì)給國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)帶來(lái)更大的增量資金。
現(xiàn)在A股市場(chǎng)跨年度行情已經(jīng)逐步展開(kāi)，一些業(yè)績(jī)優(yōu)良的板塊已經(jīng)率先啟動(dòng)，從2019年年初我就建議大家關(guān)注三大方向，即消費(fèi)、券商和科技，現(xiàn)在這三大方向依次得到了投資者的追捧，出現(xiàn)了快速的回升，特別是科技股表現(xiàn)突出，從7月22日科創(chuàng)板開(kāi)板之后，我國(guó)科技板塊就出現(xiàn)了快速上行，特別是消費(fèi)電子表現(xiàn)突出，很多個(gè)股翻翻。
從近期機(jī)構(gòu)調(diào)研的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，消費(fèi)電子板塊也是受機(jī)構(gòu)關(guān)注度最高的板塊，一方面由于該行業(yè)景氣度正出現(xiàn)拐點(diǎn)上升，2020年景氣度有望進(jìn)一步回升，另一方面在貿(mào)易摩擦的背景之下，進(jìn)口替代的需求大幅增加，我國(guó)未來(lái)對(duì)于科技的投入必然會(huì)加大力度，特別是在關(guān)鍵零部件上，我們要保持自己的優(yōu)勢(shì)，要能夠形成技術(shù)的閉環(huán)，雖然我們并不能完全擺脫一些核心零部件的進(jìn)口，但是至少要有備胎。華為創(chuàng)始人任正非說(shuō)：我們?cè)诩夹g(shù)上不尋求自給自足，我們還是要在全球的產(chǎn)業(yè)鏈布局上進(jìn)行配置，這樣才能跟上全球技術(shù)進(jìn)步，但面臨某些國(guó)家技術(shù)封鎖的時(shí)候，我們可以有備胎，從而不會(huì)影響到技術(shù)的發(fā)展，不會(huì)影響到產(chǎn)品的進(jìn)步，所以科技板塊在2020年仍然是可以重點(diǎn)挖掘的板塊。現(xiàn)在臨近年底，一些機(jī)構(gòu)開(kāi)始布局優(yōu)質(zhì)科技股票，就是為2020年行情做準(zhǔn)備。
近幾個(gè)月外資流入A股的步伐進(jìn)一步加快，北上資金連續(xù)27個(gè)交易日凈流入，創(chuàng)近一年半最長(zhǎng)連續(xù)凈流入的紀(jì)錄，北上資金在年內(nèi)累計(jì)進(jìn)入A股的金額已經(jīng)突破3400億元，創(chuàng)A股歷史上年度流入的新高。讓A股投資者認(rèn)識(shí)到外資搶籌來(lái)勢(shì)兇猛。
預(yù)計(jì)今年外資還會(huì)加速流入A股市場(chǎng)，而搶籌的股票多數(shù)都是業(yè)績(jī)優(yōu)良的白龍馬股以及二線藍(lán)籌股。一方面反映了A股市場(chǎng)的估值具有吸引力，屬于全球資本市場(chǎng)的洼地，另一方面也反映了之前全球資本對(duì)A股市場(chǎng)的配置過(guò)低，遠(yuǎn)低于中國(guó)GDP在全球GDP中的占比。未來(lái)10年外資將會(huì)持續(xù)流入A股市場(chǎng)，每年流入額都有望達(dá)到3000億甚至更多，這將會(huì)給A股市場(chǎng)帶來(lái)更多的投資機(jī)會(huì)。
外資的流入也反映了中國(guó)市場(chǎng)的國(guó)際化。滬港通、深港通平穩(wěn)運(yùn)行了幾年時(shí)間，外資流進(jìn)流出的通道已經(jīng)完全打通。今年7月份，外管局取消了QFII、RQFII的額度限制之后，外管局又對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資資金管理規(guī)定進(jìn)一步松綁，進(jìn)一步便利了境外機(jī)構(gòu)投資者參與境內(nèi)證券投資，引入更多境外長(zhǎng)期資金，支持中國(guó)金融市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放，推動(dòng)形成全面開(kāi)放的新格局，
外資現(xiàn)在已經(jīng)成為A股市場(chǎng)的重要力量，它不僅給A股帶來(lái)增量資金，更重要的是帶來(lái)價(jià)值投資理念。我一直是價(jià)值投資堅(jiān)定擁護(hù)者和倡導(dǎo)者，有媒體稱我是“中國(guó)小巴菲特”，我希望價(jià)值投資在A股生根發(fā)芽，開(kāi)花結(jié)果，最終成為A股市場(chǎng)最主流的投資理念。國(guó)內(nèi)投資者必須轉(zhuǎn)變投資理念，積極擁抱價(jià)值投資，從而才能在未來(lái)的行情中抓住主流的賺錢(qián)機(jī)會(huì)，要做大、做強(qiáng)、保持投資回報(bào)的穩(wěn)定性，分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的成果。
我在2016年提出“白龍馬”股的概念，即白馬股加行業(yè)龍頭。這些公司是中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)最優(yōu)秀的勝利者，這些公司的股權(quán)在未來(lái)10年勢(shì)必成為各路資金爭(zhēng)奪的對(duì)象，他們會(huì)成為未來(lái)10年最主要的投資機(jī)會(huì)，建議大家積極的進(jìn)行把握。白龍馬股在2019年以及之前三年，不斷的創(chuàng)出歷史新高，估值上雖然不便宜，但是將來(lái)還是最主要的投資品種，2020年可以繼續(xù)擁有，當(dāng)然2020年市場(chǎng)的熱點(diǎn)會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)散，隨著上證指數(shù)站上3000點(diǎn)，站穩(wěn)3000點(diǎn)，投資者的信心也會(huì)有所提升，2020年市場(chǎng)熱點(diǎn)有望從一線藍(lán)籌股進(jìn)一步擴(kuò)散到二線藍(lán)籌股，二線藍(lán)籌股在2020年有望迎來(lái)比較好的表現(xiàn)機(jī)會(huì)，建議大家積極的進(jìn)行挖掘。
堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東，仍然是我要反復(fù)強(qiáng)調(diào)的投資理念，做價(jià)值投資永遠(yuǎn)不晚，特別是在A股市場(chǎng)，A股市場(chǎng)剛剛從初創(chuàng)市場(chǎng)、新興市場(chǎng)逐步通過(guò)改革走向成熟，價(jià)值投資理念將會(huì)獲取更大的超額收益，堅(jiān)持價(jià)值投資的投資者，可以在市場(chǎng)中獲得更好的投資回報(bào)。
（文章來(lái)源：楊德龍宏觀策略研究）
(責(zé)任編輯：DF142)
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