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破產(chǎn)劣后債權(quán)的類型及其順位區(qū)分

一、實(shí)際案件引出的破產(chǎn)劣后債權(quán)清償問題

一般來說，劣后債權(quán)是指在破產(chǎn)清償順序上排列于普通債權(quán)之后的債權(quán)。劣后債權(quán)僅在普通破產(chǎn)債權(quán)完全受償后仍有剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)才可能受償，但其在破產(chǎn)程序中可受清償?shù)臋?quán)利未被剝奪。某房地產(chǎn)開發(fā)公司破產(chǎn)清算案中，債務(wù)人被法院依法宣告破產(chǎn)，在管理人以網(wǎng)絡(luò)拍賣方式處置破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)（某房產(chǎn)項(xiàng)目）時(shí)出現(xiàn)巨額溢價(jià)，依照企業(yè)破產(chǎn)法第一百一十三條規(guī)定的順序，管理人清償完畢全部破產(chǎn)債權(quán)后仍有大量剩余。對所余財(cái)產(chǎn)如何處理，各方形成三種意見：

第一種意見認(rèn)為，該剩余資金應(yīng)當(dāng)用于清償破產(chǎn)程序中被停止計(jì)算的優(yōu)先債權(quán)和普通債權(quán)的利息。主要理由為：破產(chǎn)程序是在債務(wù)人資不抵債的情況下，為保障全體債權(quán)人的公平受償所采取的一種特殊程序，企業(yè)破產(chǎn)法第四十六條第二款規(guī)定的停止計(jì)息，僅系為了保證破產(chǎn)程序的順利進(jìn)行而作出的特別規(guī)定，并非債權(quán)人與債務(wù)人合意的結(jié)果，不存在債權(quán)人免除債務(wù)人債務(wù)的意思表示。因此，當(dāng)債務(wù)人資能償債時(shí)，仍應(yīng)當(dāng)按照公司法第一百八十六條第二款和《最高人民法院關(guān)于人民法院執(zhí)行工作若干問題的規(guī)定（試行）》的相關(guān)規(guī)定，全面履行其原本就應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的清償義務(wù)，自然也就包括了該部分利息債務(wù)。

第二種意見認(rèn)為，該剩余資金應(yīng)當(dāng)分配給債務(wù)人的原股東。主要理由為：破產(chǎn)清算程序是一種概括式集體解決破產(chǎn)債權(quán)清償?shù)姆ǘǔ绦?，程序終結(jié)后有關(guān)債務(wù)人的債權(quán)債務(wù)關(guān)系全部歸于消滅，因此，當(dāng)管理人已按照破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配方案將破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配完結(jié)之后，即應(yīng)當(dāng)視為債權(quán)人的債權(quán)已經(jīng)全部清償完畢，否則將無法實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)程序概括式集體清償?shù)哪繕?biāo)。所以，管理人應(yīng)當(dāng)提請法院裁定終結(jié)破產(chǎn)程序，并參照公司法第一百八十六條第二款的規(guī)定，將清算后的剩余財(cái)產(chǎn)分配給股東。

第三種意見認(rèn)為，前述兩種意見均符合破產(chǎn)法的法理及制度目的，最后的償付對象也都屬于法律應(yīng)當(dāng)保護(hù)的權(quán)利人范疇，但是均缺乏法律或司法解釋的明確規(guī)定。鑒于剩余財(cái)產(chǎn)無法同時(shí)覆蓋兩種請求權(quán)，且這兩種權(quán)益相互之間并無絕對優(yōu)先性，因此，可以對其按照比例進(jìn)行分配。

以上三種意見，均具有一定的合理性。基于對于破產(chǎn)劣后債權(quán)的既有研究成果及《全國法院破產(chǎn)審判工作會(huì)議紀(jì)要》的相關(guān)內(nèi)容，前述債權(quán)利息請求權(quán)與股東股本金返還請求權(quán)均屬于破產(chǎn)劣后債權(quán)的范疇。因此，劣后債權(quán)種類是否應(yīng)當(dāng)或有必要再進(jìn)一步作順位區(qū)分，是理論界尚未探究的空白，也是司法實(shí)踐中亟待解決的問題。

二、破產(chǎn)劣后債權(quán)及其順位區(qū)分的理據(jù)

根據(jù)既有研究成果，劣后債權(quán)主要包括：1.破產(chǎn)程序開始后產(chǎn)生的利息；2.債權(quán)人為參加破產(chǎn)程序而支出的費(fèi)用；3.破產(chǎn)程序開始后因合同不履行而產(chǎn)生的違約金、損害賠償金；4.未在法定期間內(nèi)申報(bào)的債權(quán)；5.自然債權(quán)；6.尚未執(zhí)行的罰款、罰金、滯納金；7.約定劣后的債權(quán)；8.基于股東身份而發(fā)生的分紅或利潤分配；9.基于關(guān)聯(lián)關(guān)系或內(nèi)部人（董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等）身份而產(chǎn)生的關(guān)聯(lián)債權(quán)。

1.破產(chǎn)劣后債權(quán)作順位區(qū)分的現(xiàn)實(shí)需要。一是市場經(jīng)濟(jì)充分交換下的價(jià)值增值出現(xiàn)。通常情況下，債務(wù)人進(jìn)入破產(chǎn)程序時(shí)，其資產(chǎn)是無法清償全部債務(wù)的，因此大量的普通債權(quán)往往都難以獲得足額清償。隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，各生產(chǎn)、生活要素在各地區(qū)間市場的充分交換，各類資產(chǎn)的價(jià)值隨著時(shí)間、地域、情況的變化而具有了不同的價(jià)值，有時(shí)候甚至出現(xiàn)幅度巨大的價(jià)值增值。從近年的司法實(shí)踐來看，多地已經(jīng)出現(xiàn)由于市場本身的變化而導(dǎo)致正在處理中的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)如某房地產(chǎn)項(xiàng)目或某公司股份獲得大幅增值，從而在清償完畢全部普通債權(quán)后仍有剩余財(cái)產(chǎn)的情況。因此，對于以前被法律作出特殊限制的部分債權(quán)，具有了獲得清償?shù)默F(xiàn)實(shí)可能。二是權(quán)利意識(shí)增強(qiáng)下的公平對待要求。近年來，隨著依法治國的不斷推進(jìn)，廣大公民的法律意識(shí)尤其是權(quán)利意識(shí)不斷增強(qiáng)，在經(jīng)濟(jì)生活中對于合理權(quán)利的要求和呼聲也越來越強(qiáng)烈。就破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配而言，基于與破產(chǎn)企業(yè)不同性質(zhì)經(jīng)濟(jì)往來而產(chǎn)生不同權(quán)利的債權(quán)人，要求對各類權(quán)利予以公平對待、合理償付。從劣后債權(quán)產(chǎn)生的不同原因來看，基于法律規(guī)定而暫時(shí)被限制的實(shí)體法上的債權(quán)人，相較于基于關(guān)聯(lián)關(guān)系或內(nèi)部人身份而生的債權(quán)人而言，其權(quán)利要求顯然更為強(qiáng)烈；而基于普通民事法律關(guān)系的債權(quán)人，相較于基于行政或刑事處罰而生的求償權(quán)，顯然更具有權(quán)利求償?shù)暮侠硇砸蟆?/span>

2.破產(chǎn)劣后債權(quán)作順位區(qū)分的法理依據(jù)。對劣后債權(quán)作順位區(qū)分是公平原則的內(nèi)在要求。破產(chǎn)法的首要價(jià)值目標(biāo)是保障債權(quán)的公平受償，而提高破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配的公正性，正是破產(chǎn)法生存的價(jià)值所在。相較于所有債權(quán)均按照相應(yīng)比例受償?shù)男问焦剑飘a(chǎn)法上的公平顯然追求的是實(shí)質(zhì)公平，即對相同性質(zhì)的債權(quán)給予平等對待，對不同性質(zhì)的債權(quán)予以區(qū)別對待并形成先后順位。在考慮債權(quán)的性質(zhì)、形成債權(quán)的原因、債權(quán)人的地位甚至其他實(shí)體法律規(guī)定等各種因素后，對各類債權(quán)設(shè)定先后有別的清償順位，才是真正符合公平原則的選擇。就劣后債權(quán)而言，各債權(quán)人基于不同法律關(guān)系而產(chǎn)生的性質(zhì)各異的分配請求權(quán)，也應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)質(zhì)公平的要求進(jìn)行合理識(shí)別并作出順位區(qū)分。而且，對劣后債權(quán)作順位區(qū)分也是構(gòu)建完整破產(chǎn)法體系的需要。破產(chǎn)債權(quán)制度是破產(chǎn)程序的核心制度，而破產(chǎn)債權(quán)例外制度則是破產(chǎn)債權(quán)制度的重要組成部分。從法律規(guī)范的周延性角度，應(yīng)當(dāng)盡可能對各種權(quán)利及其實(shí)現(xiàn)途徑作出相應(yīng)的制度安排。因此，建立科學(xué)合理的劣后債權(quán)規(guī)則，包括嚴(yán)格識(shí)別各種劣后債權(quán)并根據(jù)實(shí)質(zhì)公平的要求進(jìn)行順位區(qū)分，對于完善破產(chǎn)法律制度的建立，顯然具有重要的制度價(jià)值。

三、破產(chǎn)劣后債權(quán)作順位區(qū)分的規(guī)則設(shè)定

《全國法院破產(chǎn)審判工作會(huì)議紀(jì)要》確定了私法債權(quán)優(yōu)先于公法債權(quán)、補(bǔ)償性債權(quán)優(yōu)先于懲罰性債權(quán)的原則，但對于同屬私法性的民事權(quán)利之間是否區(qū)分順位，則未作規(guī)定。

第一，債權(quán)人的債權(quán)請求權(quán)與股東的剩余財(cái)產(chǎn)分配請求權(quán)。股東取得公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配權(quán)，是公司股東自益權(quán)的重要內(nèi)容之一，是公司股東的基本權(quán)利。但公司財(cái)產(chǎn)是債權(quán)人利益的總擔(dān)保，如果公司清算時(shí)不先清償其債務(wù)而先向股東分配公司財(cái)產(chǎn)，則股東很可能會(huì)在清算時(shí)爭先恐后地瓜分公司財(cái)產(chǎn)，這將嚴(yán)重?fù)p害債權(quán)人的利益，所以公司法第一百八十六條第二款規(guī)定，公司財(cái)產(chǎn)在分別支付清算費(fèi)用、工資社保費(fèi)用、繳納所欠稅款、清償公司債務(wù)后的剩余財(cái)產(chǎn)，有限公司按股東的出資比例分配，股份公司按股東持有的股份比例分配。因此，對于公司尚有外債的情況下，股東不得行使其剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)，而應(yīng)當(dāng)將公司財(cái)產(chǎn)用于清償該部分債務(wù)，即債權(quán)人的求償權(quán)應(yīng)當(dāng)優(yōu)先于股東的最后分配權(quán)。

第二，特別約定順位與未約定順位的債權(quán)。意思自治原則是民法的基本原則之一，包含當(dāng)事人意思的發(fā)生、行使應(yīng)由其自行決定的自由和當(dāng)事人取得權(quán)利義務(wù)均有賴于個(gè)人的意志兩層含義。如當(dāng)事人在訂約時(shí)就明確約定將該權(quán)利劣后于債務(wù)人的其他債權(quán)，如金融領(lǐng)域的次級(jí)債，此系當(dāng)事人對其權(quán)利的自由處分，不違反法律、行政法規(guī)的禁止性規(guī)定，也未侵害第三人利益，法院應(yīng)當(dāng)予以尊重。因此，當(dāng)事人在訂約時(shí)特別約定劣后的，應(yīng)當(dāng)在其他債權(quán)之后受償。

第三，內(nèi)部控制人或者具有關(guān)聯(lián)關(guān)系人的債權(quán)與其他一般民事債權(quán)。司法實(shí)務(wù)中出現(xiàn)過與債務(wù)人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或內(nèi)部控制關(guān)系而對債務(wù)人享有債權(quán)的情形。例如公司股東未履行或未全面履行出資義務(wù)、抽逃出資卻對公司享有借款債權(quán)的；或者公司注冊資本明顯不足以負(fù)擔(dān)公司正常運(yùn)作，公司運(yùn)作依靠向股東或?qū)嶋H控制人負(fù)債籌集進(jìn)而形成債權(quán)的；或者公司控股股東或?qū)嶋H控制人為了自身利益與公司之間發(fā)生交易而產(chǎn)生債權(quán)的。以上債權(quán)雖然可能真實(shí)，但鑒于公司內(nèi)部控制人對債務(wù)人破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)比債權(quán)人更具有預(yù)測和規(guī)避能力，該內(nèi)部人的債權(quán)也易成為債務(wù)人逃避債務(wù)、轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)的手段，因此對于此類債權(quán)，應(yīng)當(dāng)列于其他一般民事債權(quán)之后。

第四，懲罰性賠償債權(quán)與其他一般民事債權(quán)。如果將懲罰性賠償債權(quán)賦予一般民事債權(quán)的清償順序，將降低處于同一清償順序的其他民事債權(quán)的清償率，導(dǎo)致對債務(wù)人的法律懲罰在一定程度上轉(zhuǎn)嫁到其他債權(quán)人身上，使其他普通債權(quán)人對此懲罰性債權(quán)承擔(dān)某種帶有連帶性質(zhì)的責(zé)任。因此，有必要將懲罰性賠償債權(quán)的受償順位置于一般民事債權(quán)之后。

筆者認(rèn)為，基于前述分析，劣后債權(quán)可以按照以下順位進(jìn)行區(qū)分：1.一般民事債權(quán)，如破產(chǎn)程序開始后停止計(jì)算的利息、未在法定期間內(nèi)申報(bào)的債權(quán)等；2.懲罰性賠償債權(quán)；3.內(nèi)部控制人或者具有關(guān)聯(lián)關(guān)系人的債權(quán)；4.訂約時(shí)特別約定劣后的債權(quán)；5.股東剩余財(cái)產(chǎn)分配請求權(quán)；6.行政或刑事處罰性債權(quán)。順位相同的，按債權(quán)數(shù)額比例平等受償。