3000點(diǎn)上下，很多人都顯得有些惶恐，讀完今日的這篇文章，你也許就豁然開(kāi)朗了。
本文將幫助客官們弄清楚三個(gè)心中的疑惑：
究竟基金有沒(méi)有賺錢(qián)？
基民們有沒(méi)有賺錢(qián)，還是單單只有我不賺錢(qián)？
為什么說(shuō)基民不需懼怕3000點(diǎn)入市？
為什么投資？為了教育、養(yǎng)老，或者資產(chǎn)保值增值。當(dāng)清楚了解投資的目的，你就會(huì)明白：投資是一輩子的事。所以關(guān)注投資收益，也必須著眼于長(zhǎng)期。那么長(zhǎng)期來(lái)看，基金到底有沒(méi)有賺錢(qián)？答案是肯定的。
證據(jù)一：長(zhǎng)期超額收益，顯著！
所謂超額收益，指的是基金到底有沒(méi)有跑贏大盤(pán)。
基金長(zhǎng)期的超額收益到底如何？華寶證券的研究成果進(jìn)行了回答：當(dāng)我們將時(shí)間段拉長(zhǎng)至五年、十年，不同的權(quán)益類(lèi)的收益率都大幅超過(guò)了滬深300，表現(xiàn)非常棒！
先看五年的數(shù)據(jù)。2012年到2016年的五年間，股票型基金、偏股型基金、平衡混合型基金的累計(jì)收益率分別高達(dá)88.14%、85.76%、64.03%，同期滬深300僅僅上漲7.79%；股票型基金、偏股型基金、平衡混合型基金的年化收益率分別為13.47%、13.19%、10.40%，同期滬深300的年化收益率為1.51%；
再看十年的數(shù)據(jù)。2007年到2016年的十年間，股票型基金、偏股型基金、平衡混合型基金的累計(jì)收益率分別高達(dá)202.70%、172.45%、144.48%，同期滬深300僅僅上漲62.18%；十年間的年化收益率分別為11.71%、10.54%、9.35%，同期滬深300的年化收益率為7.79%。
(數(shù)據(jù)：華寶證券研究所；注：基金的累計(jì)收益率用每年度該類(lèi)型全部基金的算術(shù)平均收益率累計(jì)計(jì)算)
證據(jù)二：長(zhǎng)期絕對(duì)收益，靚麗！
所謂絕對(duì)收益，指的是基金到底有沒(méi)有賺錢(qián)。
基金行業(yè)的收益猶如一個(gè)透明了賬本，大到年報(bào)、小到季報(bào)，賺了還是虧了其實(shí)很容易知曉。長(zhǎng)期來(lái)看基金的利潤(rùn)究竟是什么水平？數(shù)據(jù)顯示，2012年-2016年這5年間，公募基金利潤(rùn)合計(jì)1.3萬(wàn)億元。如果考察公募基金自1998年問(wèn)世以來(lái)19年的情況，利潤(rùn)合計(jì)是1.7萬(wàn)億元。
所以自公募基金問(wèn)世以來(lái)，賺錢(qián)的事實(shí)是毋庸置疑的。
而且盡管上證指數(shù)整體波幅大、牛熊轉(zhuǎn)換快速又劇烈、呈現(xiàn)牛短熊長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但公募基金充分發(fā)揮了主動(dòng)管理的能動(dòng)性，在多個(gè)年份獲得了正收益！數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去11個(gè)完整年度中，公募基金在2008年、2011年、2016年3個(gè)年度為負(fù)收益，其余8個(gè)年度均獲得了正收益，而同期滬深300指數(shù)有5個(gè)年度收益為負(fù)。
更值得一提的事，公募基金在市場(chǎng)環(huán)境不佳的年份更易取得超額收益！主動(dòng)股票方向基金的投資優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在熊市、震蕩市和結(jié)構(gòu)性牛市中，而在大牛市中，雖然也獲得利潤(rùn)，但難以獲得超越市場(chǎng)的收益。2007年、2009年和2014年就大幅跑輸市場(chǎng)。2010年、2013年和2015年，基金均獲得較為顯著的超額收益。
盡管基金整體的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)振奮人心，公募基金行業(yè)也取得長(zhǎng)足發(fā)展。但是，小安要說(shuō)但是，為什么基民們普遍感覺(jué)自己沒(méi)賺錢(qián)呢？難道是因?yàn)橛腥速嶅X(qián)了也不說(shuō)？不是，小安特別為基民們找來(lái)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：你們的感覺(jué)是對(duì)的——
基金賺錢(qián)了，但基民不賺錢(qián)
數(shù)據(jù)顯示，2007年至2016年，無(wú)論是QDII、指數(shù)型基金，還是債券型、混合型、股票型基金，基民投資收益率確實(shí)要低于基金凈值收益率。下圖中紅色代表基金收益率，藍(lán)色代表基民收益率，很清晰地展示了這種收益差別。
(數(shù)據(jù)：上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心；截止2016年底)
由上圖可知，自2007年至2016年間，股票基金平均年度凈值收益率為9.55%，但同期基民實(shí)際年度利潤(rùn)率的平均值僅為4.88%。該種現(xiàn)象在各類(lèi)型基金中均有不同程度的體現(xiàn)，在偏股型基金上最為明顯。
再舉個(gè)黃金基金的栗子。2016年黃金基金全年凈值收益率高達(dá)17%-18%，但投資者黃金基金當(dāng)年利潤(rùn)率卻為-6%左右。小安也不禁也要追問(wèn)：這差別也太大了吧？究竟是WHY？
這個(gè)問(wèn)題，大約得問(wèn)問(wèn)每個(gè)投資人自己了。中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)做了一份問(wèn)卷調(diào)查，最后形成了《基金個(gè)人投資者投資情況調(diào)查問(wèn)卷分析報(bào)告(2015年度)》，從中我們可以找出部分真相。
你有這樣的投資壞習(xí)慣嗎？
這份分析報(bào)告顯示：1)30%投資者在大盤(pán)上漲看好市場(chǎng)行情時(shí)購(gòu)買(mǎi)基金；2)33%的投資者贖回基金的主要原因是出現(xiàn)流動(dòng)性需求，需要現(xiàn)金。次主要的原因是股票市場(chǎng)表現(xiàn)不好，30%的投資者因此贖回基金。3)70%的投資人持有基金時(shí)間在三年以下，其中持有時(shí)間在1年以下的占比46%。
無(wú)論是投資專(zhuān)家還是基金的投資業(yè)績(jī)，都在告訴我們：基金投資是一種長(zhǎng)期行為，應(yīng)該在別人貪婪時(shí)謹(jǐn)慎、而在市場(chǎng)估值水平回落時(shí)不要過(guò)分恐懼。但報(bào)告顯示的基民投資行為恰恰相反：投資者高買(mǎi)、短持、不當(dāng)贖回比例較高！
短持、不當(dāng)贖回自不必說(shuō)，有多少人能夠持有一只基金三年以上？五年、十年的就更少了！而“高買(mǎi)”的表現(xiàn)就是：人們?cè)谑袌?chǎng)大漲時(shí)，往往涌入權(quán)益類(lèi)基金；市場(chǎng)大跌時(shí)，則繞道行走。這種行為使基金發(fā)行也表現(xiàn)出“追漲殺跌”的特性。
3000點(diǎn)了，對(duì)于基民意味著什么？
是否不敢買(mǎi)入新基？
歷史數(shù)據(jù)顯示，權(quán)益類(lèi)基金的發(fā)行與市場(chǎng)走勢(shì)高度契合。統(tǒng)計(jì)2003年以來(lái)的13年間，市場(chǎng)上行、下跌和震蕩階段的基金發(fā)行情況：在牛市時(shí)期，權(quán)益類(lèi)基金的發(fā)行數(shù)量和規(guī)模均有明顯增加，募集期也明顯縮短；而在震蕩期，權(quán)益類(lèi)基金的發(fā)行則陷入冰點(diǎn)。
而這，恰恰是投資者收益率難以跟上基金收益率的原因之一。因?yàn)闅v史數(shù)據(jù)告訴我們：那些在行情冷、基金銷(xiāo)售困難時(shí)入市的投資者大多收益豐厚。2012年1月-2014年6月間基金銷(xiāo)售困難時(shí)期參與首發(fā)新基金的客戶，平均收益率都達(dá)到40%以上。而每逢基金銷(xiāo)售火爆時(shí)期，排隊(duì)買(mǎi)基金的投資人大部分是虧損的。
數(shù)據(jù)還告訴我們：3000點(diǎn)了，投資者不應(yīng)該畏懼新基。統(tǒng)計(jì)2006年以來(lái)成立的全部股票型和偏股混合型基金，布局點(diǎn)位越低，收益空間越大！
(統(tǒng)計(jì)范圍：2006年以來(lái)成立的股票型和偏股混合型基金，根據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)計(jì)算，業(yè)績(jī)計(jì)算截止日期：2015年12月31日。成立2年后平均收益率指截止2015年12月31日成立滿2年的股混基金收益率的算術(shù)平均值，其他類(lèi)推。)
盡管專(zhuān)業(yè)的投資者整體表現(xiàn)優(yōu)于普通個(gè)人投資者，但基金投資仍然有很大部分主動(dòng)權(quán)在你自己手中。高買(mǎi)低賣(mài)、短期持有、不當(dāng)贖回，在股市中錯(cuò)誤的操作策略，在基金投資中也會(huì)有體現(xiàn)，這就是人性。
但好在，歷史數(shù)據(jù)可以幫助我們分析得失，告訴我們究竟錯(cuò)在何處，下一步究竟該怎么走。而在分析完這一切后，小安最想告訴諸位的是：3000點(diǎn)，其實(shí)是你不需要懼怕的時(shí)候。
(原文轉(zhuǎn)載自： 華安銳智會(huì))
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