國民賠償公司不是巴菲特投資的第一家保險公司，在此之前他還投資過美洲國家火災保險公司，只是那次投資并沒有控股，最終以轉手告終。
這次投資國民賠償公司卻不一樣，這是巴菲特第一次收購保險公司，也正是這次收購，開啟了巴菲特保險帝國的大門。
1. 巴菲特急切要給伯克希爾·哈撒韋公司找出路
巴菲特1965年開始控股伯克希爾公司，在經過短暫的業(yè)績回升后，公司便開始步入下行通道。
巴菲特在1976年致合伙人的信中說道：
BH（伯克希爾·哈撒韋公司的簡稱）卻在其紡織領域遭受著實實在在的困難境況。
目前我尚不認為BH的根本價值將會遭到損失，但是BH也似乎還不能夠為我們提供一個滿意的資產回報率。
所以如果未來股市上漲的趨勢得以持續(xù)的話，我們在BH的投資必將拖累我們的整體業(yè)績表現(xiàn)。
現(xiàn)實情況比巴菲特在信中說的更糟糕。
在投資產伯克希爾案例中坤鵬論曾提到過，1967年伯克希爾公司給股東分配了每股10美分的分紅，這共花費伯克希爾101733美元。
巴菲特在消息公布出去之后就后悔了。
所以這也是至今為止，伯克希爾分配的唯一一次分紅。
為了能滿足部分股東想變現(xiàn)的需求，巴菲特提議現(xiàn)有股東可以用股票兌換公司利率為7.5%的公司債。
通過這種方式，巴菲特又收到了32000股伯克希爾·哈撒韋公司股票。
從此，沒有人催他要分紅了，他就能把公司現(xiàn)金用于投資。
1967年和1968年是巴菲特合伙公司收益非常棒的兩年，1968年更是創(chuàng)造了巴菲特個人投資生涯的最高回報率。
但伯克希爾·哈撒韋公司的經營情況卻沒有得到任何轉機，仍然是一如既往的差。
巴菲特任命的伯克希爾新任CEO肯·蔡斯幫了他的大忙，至少在為伯克希爾收縮業(yè)務方面是這樣的。
公司想發(fā)展，唯一的辦法是將設備更新?lián)Q代，但更換設備需要大量資金投入，這不是巴菲特愿意看到的。
并不是伯克希爾沒錢可投，而是巴菲特希望將公司現(xiàn)金用于其他投資，而不是繼續(xù)投入在這個看不到前景的行業(yè)中
而投資是他所擅長的。
所以，伯克希爾的紡織工廠一個接一個關閉，巴菲特卻在為公司現(xiàn)金物色其他投資標的。
2. 關于國民賠償公司
國民賠償公司總部位于巴菲特的家鄉(xiāng)奧馬哈，與巴菲特辦公室只隔了幾條街。
公司創(chuàng)始人是杰克·瑞沃特（Jack Ringwalt）。
說起瑞沃特，還與巴菲特有些淵源。
在巴菲特早期成立自己合伙公司的時候，姑姑艾麗斯曾試圖邀請瑞沃特加入。
但巴菲特當時要求最少投入5萬美元，并且堅持對投資過程保密，瑞沃特最終沒有加入合伙公司。
雖然合作沒成，但巴菲特一直在關注國民賠償公司，并且不斷學習、了解瑞沃特和保險業(yè)務。
國民賠償公司成立于1941年，靠在大蕭條時期為出租車提供保險發(fā)家。
瑞沃特的觀點是：要想掙錢就得為那些別的承保人都不敢涉足的風險提供服務。
正是基于這樣的觀點，他愿意為所有別人不敢承保的風險提供保險，馬戲團表演者、馴獸員甚至鋼錠缺陷，只要是能叫得上名字的，他都愿意承保。
因為這類保險的收益往往會更高。
聯(lián)系客服
