都說(shuō)2017年文化產(chǎn)業(yè)投資的熱度在下降，起碼在過(guò)去的4個(gè)月里，除了快手3.5億美元的融資大新聞之外，很少有令業(yè)界興奮的投資案例。
一邊是證監(jiān)會(huì)對(duì)影視公司上市融資的監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)，另一邊是文化產(chǎn)業(yè)里的創(chuàng)業(yè)公司越來(lái)越少有獨(dú)角獸的潛質(zhì)。當(dāng)整體環(huán)境風(fēng)光不再，文化產(chǎn)業(yè)的投融資會(huì)有什么新的變化？
為了尋求答案，我們和微影資本投委會(huì)主席唐肖明聊了聊，與他一起討論了直播、短視頻、知識(shí)付費(fèi)等大小風(fēng)口，哪些該被證偽，哪些還給創(chuàng)業(yè)者留有機(jī)會(huì)。
在微影資本之前，唐肖明曾就職于中文投，擁有近20年文化產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資及運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，直接主持投資的金額約15億人民幣，負(fù)責(zé)過(guò)駿夢(mèng)游戲、四月星空、微影時(shí)代等10余家企業(yè)等項(xiàng)目。過(guò)去半年里，微影資本參與了一下科技、十點(diǎn)讀書、果醬直播等公司的融資。
在與36氪的對(duì)談中，唐肖明拋出不少立場(chǎng)鮮明的個(gè)人觀點(diǎn)。比如他犀利地指出迷你卡拉ok沒(méi)有門檻，短視頻并不能成為單獨(dú)存在的行業(yè)，樂(lè)觀地預(yù)估長(zhǎng)視頻將在兩年內(nèi)全面盈利，最最重要的是，文化產(chǎn)業(yè)與TMT不同，基本上拒絕燒錢模式。
36氪：關(guān)于2017年來(lái)的投資風(fēng)向，有說(shuō)投資機(jī)構(gòu)扎堆Pre－IPO項(xiàng)目的，有說(shuō)接下來(lái)沒(méi)有大風(fēng)口只有小風(fēng)口的，你是怎么看待今年的投資風(fēng)向？
唐肖明：影視產(chǎn)業(yè)肯定會(huì)進(jìn)入一個(gè)門坎越來(lái)越高的豪門游戲，新的創(chuàng)業(yè)公司則會(huì)走向整合，對(duì)于投資來(lái)說(shuō)這意味著PE并購(gòu)的機(jī)會(huì)。如果是討論VC的話，我覺(jué)得機(jī)會(huì)主要在新媒體、內(nèi)容、演出、體育等方向。
36氪：微影資本一直對(duì)外強(qiáng)調(diào)的是自己既有PE產(chǎn)業(yè)布局的能力，又有VC的動(dòng)作和效率，在大環(huán)境變化的前提下，你們的投資策略會(huì)做出什么樣的改變？
唐肖明：微影主要還是偏投中早期，70%都投在A輪，基本都是A 。對(duì)于我們來(lái)說(shuō)投資策略沒(méi)什么變化，只不過(guò)在不同的細(xì)分領(lǐng)域里面比重會(huì)不一樣。比如影視就可能會(huì)適當(dāng)收縮，其它領(lǐng)域投得多一些。微影一年做二三十個(gè)案子是沒(méi)問(wèn)題的，平均投出來(lái)3000萬(wàn)元到5000萬(wàn)元之間。
36氪：在這兩年比較熱的直播跟短視頻領(lǐng)域，微影資本有在看嗎？
唐肖明：大視頻平臺(tái)和大直播平臺(tái)的市場(chǎng)格局在我們看來(lái)排名差不多都定了，行業(yè)開始慢慢往一些垂直領(lǐng)域方向去走。我判斷直播可能會(huì)出現(xiàn)幾個(gè)垂直領(lǐng)域的平臺(tái)。因?yàn)橹辈ビ鞋F(xiàn)金流，其實(shí)是容易賺錢的一個(gè)事情，容易賺錢的東西就不會(huì)出現(xiàn)你死我活的血拼，就更加能夠容納多幾個(gè)垂直玩家。
長(zhǎng)視頻拼得很慘烈，到現(xiàn)在為止還是很燒錢，垂直玩家很難生產(chǎn)。而直播垂直玩家就有更多的生存機(jī)會(huì)，像果醬直播這種，或者是現(xiàn)在跑出一個(gè)做教育的，做財(cái)經(jīng)的，都有可能會(huì)找到自己角度去保持生存狀態(tài)。
36氪：可是映客、一直播等平臺(tái)其實(shí)早就說(shuō)要把內(nèi)容做得更垂直細(xì)分，如果它們也這么做的話，小平臺(tái)還會(huì)有機(jī)會(huì)嗎？
唐肖明：這是個(gè)偽命題，大家都想垂直細(xì)分，但是在某些領(lǐng)域還是得專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，專業(yè)的公司去干。比如說(shuō)當(dāng)年門戶網(wǎng)站的汽車頻道也很強(qiáng)，后來(lái)還是汽車之家和易車網(wǎng)跑出來(lái)了。有一些垂直領(lǐng)域，只要有足夠的賺錢空間小公司就可以發(fā)展。
它們之間更像湖南臺(tái)、江蘇臺(tái)、浙江臺(tái)的區(qū)分，最大的平臺(tái)是央視，什么頻道都有，也能跨一定的品類，流量足夠大，但是慢慢還是會(huì)出現(xiàn)垂直的媒體平臺(tái)。
36氪：反過(guò)來(lái)看，視頻網(wǎng)站做了10來(lái)年還在燒錢，是不是活得比直播慘多了？
唐肖明：快出來(lái)了，還有兩年。兩年之后就全部盈利了。
36氪：全部是指愛(ài)奇藝、優(yōu)酷、騰訊？
唐肖明：對(duì)，通過(guò)付費(fèi)和廣告。
36氪：如果視頻網(wǎng)站繼續(xù)保持這種競(jìng)爭(zhēng)格局，暫時(shí)誰(shuí)也打不倒誰(shuí)，是否還是得一樣燒錢，可能左手掙錢，右手就得去付版權(quán)費(fèi)。
唐肖明：一是付費(fèi)用戶的曲線會(huì)彌補(bǔ)它們的虧損，二是在我看來(lái)它們?nèi)也皇菍?duì)燒，它們打的是傳統(tǒng)電視臺(tái)。傳統(tǒng)電視臺(tái)今年明顯進(jìn)入衰落的通道，從去年開始廣告收入下降極其明顯，表面上視頻網(wǎng)站燒錢是為了互相燒，從大的宏觀格局來(lái)看，是新的這波人燒錢干傳統(tǒng)的這幫人。
36氪：就在視頻網(wǎng)站總算快把傳統(tǒng)電視臺(tái)熬得奄奄一息的時(shí)候，直播跟短視頻又出來(lái)了。用戶消費(fèi)在娛樂(lè)上的時(shí)長(zhǎng)是固定的，直播和短視頻不也在分流視頻網(wǎng)站的時(shí)間嗎？
唐肖明：用戶的消費(fèi)習(xí)慣不一樣。長(zhǎng)視頻就是長(zhǎng)視頻，長(zhǎng)視頻遲早有一天找到大片模式，找到收費(fèi)模式，然后再加廣告，這個(gè)不是短視頻，或者是直播能取代的。中國(guó)號(hào)稱有電視直播，其實(shí)從來(lái)沒(méi)有過(guò)，直播只會(huì)進(jìn)一步加速傳統(tǒng)媒體受眾的遷移。
如果說(shuō)直播、短視頻分流了看長(zhǎng)視頻的時(shí)間，應(yīng)該同步對(duì)應(yīng)著長(zhǎng)視頻平臺(tái)人均消費(fèi)時(shí)長(zhǎng)的降低。目前我只看見(jiàn)了傳統(tǒng)電視臺(tái)的開機(jī)率在下降。
36氪：那么做短視頻的內(nèi)容公司里有可能出現(xiàn)未來(lái)的大公司嗎？
唐肖明：我不傾向于短視頻單獨(dú)做一個(gè)CP公司，或者說(shuō)做一個(gè)MCN可以出來(lái)的。我是比較相信媒體品牌，比如說(shuō)將來(lái)有一天36氪又做圖片，又做短視頻，又做直播，又做長(zhǎng)視頻，我希望看到這種公司，這種公司更有可能做成。
換句話說(shuō)，可能不存在一個(gè)單獨(dú)的短視頻行業(yè)，也不排除萬(wàn)合天宜從網(wǎng)劇這邊長(zhǎng)出來(lái)，或者是說(shuō)新片場(chǎng)做網(wǎng)站起家，大家從不同的方向出發(fā)，最后還是一個(gè)媒體業(yè)態(tài)，或者是一個(gè)娛樂(lè)品牌的業(yè)態(tài)。
36氪：那些專門做網(wǎng)劇的公司呢？比如說(shuō)像五元文化，或者是萬(wàn)合天宜。
唐肖明：他們還剩下一兩年的窗口期去完成升級(jí)，如果升不了級(jí)就死掉了。
從資本上，從人脈關(guān)系，從行業(yè)操盤能力，必須升級(jí)到能夠做大劇，否則就屬于邊緣化的生存狀態(tài)，從網(wǎng)絡(luò)視頻，視頻網(wǎng)站接點(diǎn)單子，賺點(diǎn)制作費(fèi)，一千萬(wàn)一部，兩千萬(wàn)一部，賺個(gè)一兩百萬(wàn)，三四百萬(wàn)，養(yǎng)個(gè)團(tuán)隊(duì)就是這種。
網(wǎng)劇還是屬于那些傳統(tǒng)的七大八大（指華策、正午陽(yáng)光等電視劇公司），這個(gè)陣營(yíng)沒(méi)變過(guò)，最多十家公司，數(shù)得過(guò)來(lái)。另外我覺(jué)得還是有很多創(chuàng)新的娛樂(lè)形式會(huì)出來(lái)。
36氪：具體是指線下的娛樂(lè)形式？
唐肖明：比如說(shuō)我們團(tuán)隊(duì)天使個(gè)人做了一個(gè)基金，做了一個(gè)小項(xiàng)目，就超乎我的意料的好，將來(lái)能不能長(zhǎng)多大，能不能立得住不知道，但是短期發(fā)展很好，就是把電影場(chǎng)景拉下來(lái)搬到商場(chǎng)里面做一個(gè)娛樂(lè)項(xiàng)目，升級(jí)版的，IP版的鬼屋。這個(gè)市場(chǎng)是一個(gè)供給側(cè)真正需要改革的市場(chǎng)。不是沒(méi)需求，是缺供給，沒(méi)有好產(chǎn)品，一個(gè)狼人殺還玩得不亦樂(lè)乎，真的缺產(chǎn)品。
36氪：很多人覺(jué)得這種缺產(chǎn)品，不是靠到底是把《盜墓筆記》還是把《鬼吹燈》的電影場(chǎng)景搬到線下，而是有沒(méi)有技術(shù)上根本的變革。
唐肖明：我覺(jué)得不是純技術(shù)的東西，還是要結(jié)合著創(chuàng)意、美學(xué)、技術(shù)、情感體驗(yàn)，是很綜合的東西，技術(shù)只是很其中很小的一塊，你去看迪士尼或者環(huán)球影城，那些線下的內(nèi)容技術(shù)上其實(shí)沒(méi)有什么太先進(jìn)。我們國(guó)家的華僑城，華強(qiáng)方特技術(shù)上沒(méi)有什么落后的地方，最后還是做產(chǎn)品，做綜合體驗(yàn)的能力。中國(guó)人干技術(shù)其實(shí)一點(diǎn)不差，就是很少有耐心下那么多產(chǎn)品。
36氪：微影資本剛投了十點(diǎn)讀書，知識(shí)付費(fèi)也是你們接下來(lái)重點(diǎn)掃描的賽道嗎？
唐肖明：我更正一下名詞，不叫知識(shí)付費(fèi)，就叫內(nèi)容付費(fèi)。
用戶肯定是為了某一個(gè)內(nèi)容需求去付費(fèi)，為了某一個(gè)心理需求去付費(fèi)，這個(gè)其實(shí)是對(duì)整個(gè)出版行業(yè)的重構(gòu)而已，你以前在機(jī)場(chǎng)買成功學(xué)讀物，現(xiàn)在去羅振宇那邊去買，你以前買巴菲特自傳，現(xiàn)在都是買相關(guān)的音頻產(chǎn)品。知識(shí)加娛樂(lè)是消費(fèi)市場(chǎng)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)狀態(tài)下的遷移，我覺(jué)得不把它叫知識(shí)付費(fèi)更好。
這個(gè)有各種各樣的心理狀態(tài)，有焦慮的，有追求成功學(xué)的，其實(shí)還是情感付費(fèi)。打賞就是最大的一種情感付費(fèi)?？赡転榱嗽谌豪锩嫜b逼，顯示出自己的社會(huì)地位很高，在幾萬(wàn)人，幾十萬(wàn)人，幾百萬(wàn)人的觀看之下，我給這個(gè)女孩子打了賞。他追求的是這種感覺(jué)，要瞬間的心理感受，所以我覺(jué)得它是情感付費(fèi)。
36氪：我相信不是所有原來(lái)做出版行業(yè)的人可以做成內(nèi)容付費(fèi)這回事，如果讓你們?nèi)ソo建議的話，對(duì)打算做內(nèi)容付費(fèi)的團(tuán)隊(duì)你會(huì)建議他們注意些什么？
唐肖明：第一可能要有足夠的基礎(chǔ)，在一定的細(xì)分的情況之下，還要有足夠的基礎(chǔ)受眾人群。比如十點(diǎn)讀書就是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)版的《知音》，《知音》在傳統(tǒng)雜志是發(fā)行量最大的雜志，70%以上全部是女性用戶。
內(nèi)容領(lǐng)域，或者說(shuō)文化領(lǐng)域往往是大公司干不動(dòng)的，這個(gè)領(lǐng)域?qū)θ说囊蕾嚤容^重。大公司在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，也許可以壟斷流量，但是在內(nèi)容領(lǐng)域還沒(méi)法壟斷創(chuàng)意嘛，沒(méi)法壟斷團(tuán)隊(duì)，這個(gè)是很大的機(jī)會(huì)。
36氪：微影資本雖然才2年多，但也投了好幾家涉足線下娛樂(lè)的公司，從今年年初開始形成的迷你卡拉OK小風(fēng)口，你又是怎么看的？
唐肖明：我偏向于投打造內(nèi)容的專業(yè)公司?？ɡ璒K沒(méi)有門坎，是一個(gè)拼資本，拼錢的事，我還是比較喜歡精雕細(xì)琢做內(nèi)容的公司。
文化產(chǎn)業(yè)跟TMT還不大一樣，TMT碰到新的模式，會(huì)容易接受燒錢模式，但好的文化企業(yè)經(jīng)過(guò)初期的產(chǎn)品打磨之后，馬上就要接受C端的驗(yàn)證，驗(yàn)證得特別快，所以說(shuō)文化產(chǎn)業(yè)走的肯定不是燒錢養(yǎng)商業(yè)模式的路數(shù)。
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