在過去一年里，從產(chǎn)品到平臺，余額寶完成了一場對自我的超越。
作為爆款基金產(chǎn)品的余額寶淡出了舞臺中央，取而代之的是作為貨幣基金開放平臺的余額寶。
經(jīng)此一變，余額寶鞏固了其作為國民理財品牌的市場地位，并驅(qū)動螞蟻財富快速成長。
平臺化的余額寶，還成就了一大批基金公司的增長奇跡。在接入余額寶之后，這些公司的貨幣基金產(chǎn)品，實現(xiàn)了數(shù)十倍、數(shù)百倍的增長。
再造余額寶的大獲成功，是支付寶流量紅利及開放紅利持續(xù)釋放的必然結(jié)果。
目前，支付寶及其合作伙伴全球活躍用戶數(shù)超過10億，是全球最大的非社交類App，也是國內(nèi)第二大App。
作為超級入口的支付寶，成為螞蟻金服1500億美金估值的有力支撐。
誕生于2013年夏天的余額寶，被視為中國互聯(lián)網(wǎng)金融元年的標志。
在余額寶問世的前五年里，它從成立之初僅僅2億元的規(guī)模，一路飆漲到2017年末的1.58萬億元。
從前名不經(jīng)傳、行業(yè)墊底的天弘基金，一躍成為基金行業(yè)的領(lǐng)頭羊。
與此同時，余額寶帶動了一大批寶類產(chǎn)品的興起，貨幣基金規(guī)模因此不斷攀升，從2012年末的5700億元增至2017年末的67357億元。
這很難不引起監(jiān)管部門的關(guān)注，貨幣基金監(jiān)管的加強隨之而來。
2017年，余額寶先后多次對用戶單日申購額度以及持有額度進行下調(diào)，個人交易賬戶每日申購總額降至2萬元，持有額度上限則降至10萬元。
進入2018年初，余額寶又進入“限量發(fā)售”階段，并停止支付寶賬戶余額的自動轉(zhuǎn)入。限額、限購、搶購，讓很多用戶倍感受傷。
優(yōu)秀的用戶體驗一直是余額寶引以為傲之處。當用戶體驗屢遭傷害，無異于余額寶的至暗時刻。
除了余額寶，在強監(jiān)管之下，螞蟻金服旗下的花唄、借唄均面臨類似的處境。
歷史上，從阿里巴巴到螞蟻金服，每一次外部因素的倒逼，都加快了他們的改革，而不是倒退。
這一次也不例外。螞蟻金服走向了全面的開放。更確切地說，這一步被大大提前了。
沒有什么比余額寶的開放更能彰顯誠意和決心了。去年5月4日，余額寶宣布升級，新接入博時、中歐基金公司旗下兩只貨幣基金產(chǎn)品。
自此，余額寶從單一的天弘余額寶基金升級為開放的貨幣基金平臺。天弘余額寶的收縮，為余額寶平臺換取了廣闊的生機。
幾乎在同一時間，借唄、花唄亦走上了這條開放升級之路。
開放之事，知易行難。
從單一產(chǎn)品到開放平臺，余額寶的神話還能繼續(xù)嗎？
對余額寶而言，開放的代價是自營產(chǎn)品的收縮與短期利益的讓渡，如果不能換來足夠的開放紅利，就是得不償失。
盡管在升級為開放平臺之后，曾經(jīng)的限額、限購問題得到了解決，但從2018年7月1日開始的快速贖回限額規(guī)定，令互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的流動性大打折扣。
更何況，在貨幣基金收益普遍跌破3%之后，這類產(chǎn)品的吸引力還剩幾何？
后來的事實證明，用戶的成長超過預(yù)期，他們接受了收益下滑與流動性下降的局面，并保持了對余額寶的信賴。
來自支付寶的流量支持同樣超預(yù)期。在中國移動互聯(lián)網(wǎng)用戶紅利趨于殆盡的背景下，通過強有力的用戶下沉與全球化戰(zhàn)略，支付寶的用戶數(shù)保持了強勢增長，從而為余額寶的增長提供了源源不斷的動力。
據(jù)天弘余額寶貨幣基金2018年年報顯示，在經(jīng)歷一系列主動調(diào)控之后，截至2018年底，天弘余額寶的規(guī)模穩(wěn)步回落至1.13萬億，但用戶數(shù)依然呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，持有人戶數(shù)達到5.88億，較2017年新增客戶1.14億戶，增幅為24%。
5.88億持有人是個什么概念？相當于每3個中國人中就有一個余額寶客戶。當然，還是全世界客戶數(shù)最多的基金。
在天弘余額寶主動收縮的同時，支付寶的流量紅利及開放紅利持續(xù)釋放，余額寶平臺得以復(fù)制一個又一個爆款產(chǎn)品。
從最近公布的貨幣基金年報來看，2018年接入余額寶的13只貨幣基金產(chǎn)品均實現(xiàn)了驚人的增長。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2018年末，這13只貨基累計戶數(shù)達到1.13億戶，較2018年上半年末的0.48億戶，增加了0.65億戶，環(huán)比上漲135.42%。
去年上半年接入余額寶的景順長城景益貨幣A、國泰利是寶貨幣A、博時現(xiàn)金收益貨幣A、中歐滾錢寶貨幣A，分別在2018年末實現(xiàn)同比559倍、149倍、76倍以及57倍的戶數(shù)增長。
在規(guī)模上，增速最快的是華安日日鑫貨幣A。2018年5月20日，該產(chǎn)品正式宣布接入余額寶，在隨后的7個多月時間里，其規(guī)模從3.25億份飆漲至1362.21億份，增幅高達418.14倍。
還有景順長城景益貨幣A，在2018年6月14日接入后，其在十余個交易日中規(guī)模迅猛增長，自一季度末的3.42億份增至二季度末的232.5億份，增幅達93.59倍；至四季度末規(guī)模達到743.15億份，較接入前累計增長216.29倍。
到目前為止，余額寶總共接入了博時基金、中歐基金等20家基金公司的貨幣基金產(chǎn)品，這一數(shù)字還在不斷上升。
不只是余額寶平臺，整個螞蟻財富都在2018年實現(xiàn)了高增長。
我們從螞蟻（杭州）基金銷售有限公司（簡稱“螞蟻基金”）的財務(wù)數(shù)據(jù)得以窺探。
據(jù)螞蟻基金的股東之一恒生電子披露的2018年年報，螞蟻基金2018年營收超14億元，同比上年增長88.2%。
在2016年和2017年，螞蟻基金的營業(yè)收入分別為2.7億元和7.46億元。
同時，東方財富近三年的年報顯示，以旗下天天基金為主的金融電商服務(wù)2016年至2018年的營收分別為8.71億元、8.44億元、10.65億元。
這意味著，螞蟻基金在2018年終于實現(xiàn)了對老牌基金銷售巨頭天天基金的全面超越。
去年全年，天天基金10.65億元營收對應(yīng)5251.61億元的基金銷售額，也就是大概0.2%的綜合費率，據(jù)此粗略估算，螞蟻基金在2018年的基金銷售額很可能在7000億元左右。
這相當于工商銀行和招商銀行在2018年的基金代銷規(guī)模，也是中國金融行業(yè)的頂級水平。
表面上，這是支付寶作為超級流量平臺的勝利，更深層次地，這是新一代AI主導(dǎo)的財富管理開放平臺對傳統(tǒng)理財超市的勝利。
早在2017年6月，螞蟻金服在北京舉行螞蟻財富開放平臺大會，正式對外推出財富號，并首度宣布向金融機構(gòu)開放最新的AI技術(shù)。
從那時候起，螞蟻財富試圖超越傳統(tǒng)的代銷模式，它的目標不再是一個理財銷售平臺，而是一個財富管理開放平臺。
螞蟻財富所做的，乃是借助科技的力量，搭建開放平臺，聯(lián)合金融機構(gòu)并賦能其自運營，共同向用戶提供服務(wù)。
正是在這個意義上，天天基金對抗的并非是螞蟻基金，而是螞蟻基金及其身邊的一大批基金公司合作伙伴。
顯然，這是一場降維打擊。結(jié)局早已注定。
套用這兩年的一句流行語：或許天天基金沒有做錯什么，只是敗給了時代。
如果將作為單一產(chǎn)品的余額寶，視為其1.0階段，將開放平臺的余額寶，視為其2.0階段。
在1.0階段，余額寶的最大貢獻是喚醒了數(shù)億中國人的理財意識，激活了互聯(lián)網(wǎng)理財市場，所有從業(yè)者均因此間接受益。
在2.0階段，余額寶是一種標準和模式，通過開放平臺將創(chuàng)新紅利直接惠及基金行業(yè)，牽手帶動越來越多基金公司的成長。
從以一己之力撬開市場并一騎絕塵，到聯(lián)合金融機構(gòu)共同深耕市場，余額寶及螞蟻財富完成了自己的升級。
這亦是螞蟻金服與支付寶的升級路徑——從單打獨斗到開放協(xié)作，從閉環(huán)獨大到共生共贏。
在此過程中，螞蟻金服完成了從金融公司到科技公司的進化；支付寶則超越了金融本身，成為超級入口。
我們有理由相信，促成這場進化的，固然與監(jiān)管環(huán)境有所關(guān)聯(lián)，但螞蟻金服自身對業(yè)務(wù)本質(zhì)與商業(yè)模式的思索與抉擇，才是決定性的。
開放之后，天高地闊。過去兩年螞蟻金服的高增長足以證明一切。
根據(jù)支付寶公布的最新數(shù)據(jù)，當前支付寶及其合作伙伴全球活躍用戶數(shù)已經(jīng)超過10億。僅在國內(nèi)，支付寶用戶數(shù)維持年均50%以上的增長。
近期多份市場數(shù)據(jù)報告均關(guān)注到支付寶用戶數(shù)的逆勢增長。App Annie的數(shù)據(jù)顯示，支付寶是全球最大的非社交類App。
Trustdata發(fā)布的數(shù)據(jù)則顯示，2018年12月的App月活（MAU）排行中，支付寶首次超越手機QQ，成為國內(nèi)第二大App。
如今，當我們談?wù)撈鹞浵伣鸱钚碌?500億美元估值，還會有人覺得貴嗎？
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