7月12日，清科集團旗下中國創(chuàng)業(yè)與投資第一門戶——投資界（www.PEdaily.cn）與清科研究中心聯合發(fā)起，國內頂級私募股權數據庫私募通提供數據支持，前后歷時4個月籌備評選的「2017投資界TOP100投資人」榜單隆重發(fā)布。
「2017投資界TOP100投資人」總榜單上每一位投資人都有著深刻的行業(yè)洞察，決策敏銳果斷，在詭譎的創(chuàng)投江湖中辨識千里馬、獨角獸，創(chuàng)造了一個又一個神話。接下來，《投資界》將對上榜投資人進行追蹤報道——從人生履歷到經典案例以及背后的投資邏輯，《投資界》將一一放送，敬請期待。
作者 | 李麗花
報道 |投資界PEdaily
姓名：朱嘯虎
年齡：43歲
職位：金沙江創(chuàng)投董事總經理
代表案例：滴滴出行、餓了么、ofo、映客
在中國風險投資行業(yè)，朱嘯虎是個特別的存在。
他長了一雙笑眼但不茍言笑；他用好奇、紀律兩個詞形容自己，但好奇與紀律本身就是矛盾綜合體；他厭惡風險、自認謹慎，又喜歡外表粗獷、打法兇悍的創(chuàng)業(yè)者；他只投小生意，但最后都變成了數十億美金的大生意；他說項目是投資人最好的PR，但又說“投資人有些時候還是需要多露面，不然搶項目搶不過別人”；他說投資很簡單，賺錢就是在貪婪和恐懼當中取得平衡。
天使投資人龔虹嘉說，自從有了朱嘯虎，早期投資算是有了“救世主”，“只要他看重哪個項目就砸大錢，往往他一砸大錢長則一年結束戰(zhàn)斗，短則幾個月結束戰(zhàn)斗。我們都得花十幾二十年才能有結果，他兩三年就夠了?！彼{侃朱嘯虎人如其名，是一只呼嘯而來兇惡的老虎。
經緯中國合伙人肖敏說，朱嘯虎擁有敏銳的嗅覺，總是能夠投到很好的項目。
經緯中國創(chuàng)始管理合伙人張穎感嘆，雖然經緯也投出了不少好案子，但靠的是整體管理，而金沙江的人數只有經緯的1/8?！八ㄖ靽[虎）一個人廝殺，就能抓住滴滴、餓了么、ofo?！?/span>
從拉手網到滴滴
朱嘯虎的人生履歷簡單鮮明。出身書香世家，少年時代喜歡數學、物理，拿著數學比賽的一等獎保送到上海交通大學試點班學習通信工程。后來又保送到復旦大學讀碩士，畢業(yè)后加入麥肯錫。在麥肯錫2年多的工作經歷中，他練就了一項很重要的技能——在短時間內概括出一個公司或行業(yè)的情況，發(fā)現問題并制定策略?！斑@對我在很短時間內把握一個新的投資機會也很重要。”朱嘯虎如是說。
2000年，在第一波互聯網浪潮的感召下，朱嘯虎離開麥肯錫，創(chuàng)立易保網絡，在網上賣保險?？上r機不對，拿了風險投資以后泡沫就破裂了，為求生存，只能轉型做B端，為企業(yè)提供軟件服務。
這段的創(chuàng)業(yè)經歷對于投資人朱嘯虎而言必不可少。“只有創(chuàng)業(yè)過才知道這條路有多少坑和坎，才能幫助早期創(chuàng)業(yè)者解決問題。早期投資人如果自己沒有創(chuàng)過業(yè)，那給予創(chuàng)業(yè)公司的指導大概率是有問題的，很難做好投資。”
做了7、8年企業(yè)應用后，朱嘯虎的公司發(fā)展很穩(wěn)定但也很枯燥。他想到互聯網中找機會，恰巧接到金沙江創(chuàng)投的邀約，于是朱嘯虎在2007年加入金沙江創(chuàng)投。
在金沙江創(chuàng)投，朱嘯虎花了兩年時間才投出了自己第一個案子——中廣瑞波。2015年11月中廣瑞波掛牌新三板，這個項目最終給朱嘯虎帶來3倍左右的投資回報。
他第一次體驗到國內“燒錢”的玩法則是進入金沙江第一年，他參與投資了百姓網。但由于在與58、趕集的戰(zhàn)斗中落后，百姓網最終止步于新三板。
2010年，朱嘯虎投資了彼時的團購網站第一名拉手網，金沙江創(chuàng)投從A輪跟C輪。拉手網用的也是拼命融資燒錢擴張的打法，但最終其IPO計劃流產，這個案子也成了讓朱嘯虎最傷心的失敗案例。
后來朱嘯虎反思，拉手網的失敗在于犯了兩個致命錯誤：
首先，發(fā)展最好的時候團隊沒有跟上，介紹的干嘉偉、沈皓瑜等能人都讓創(chuàng)始人吳波拒絕了；其次，籌劃上市的時間太早，企業(yè)還遠遠沒有達到追求上市的程度，給了競爭對手機會。
朱嘯虎在金沙江創(chuàng)投至今的10年可以分為兩個階段，2012年以前他投資了拉手網、夢芭莎、蘭亭集勢、餓了么等案子，但在圈子里不太顯眼，拉手網的失敗更是讓他深陷質疑；2012年以后，他的名下是滴滴、餓了么、映客、ofo、小電等一串閃亮的名字，他本人亦開始與“高回報”、“風口”等緊密相連。
他自己亦稱，2012年是他投資生涯的分水嶺，這一年他投資了目前來說最重要的項目，滴滴。
滴滴是典型的金沙江創(chuàng)投式投資：選好賽道，把所有團隊看一遍，找出最好的創(chuàng)業(yè)者。
朱嘯虎和金沙江創(chuàng)投一直關注和看好用互聯網改造出行領域，在滴滴之前已將同類創(chuàng)業(yè)項目摸了個遍。朱嘯虎否決了搖搖租車、快的；又因為先做專車還是先做出租車的分歧放棄了易到。
后來朱嘯虎通過微博私信約見程維，見面30分鐘即敲定了200萬美金的投資。因為程維非常符合朱嘯虎對創(chuàng)始人一定要“邏輯清晰”的要求。
因為滴滴，朱嘯虎與天使投資人王剛也產生了更多交集，他們后來又先后合作投資了ofo、小電、衣二三、典典養(yǎng)車、學樂云、回家吃飯等項目。用朱嘯虎的話說，兩人思考問題的方式和邏輯比較類似，分工亦明確——王剛管理能力較強，“他能管理一被投公司，我們投完以后，我說王剛你看著，我去開發(fā)下個戰(zhàn)場?！?/span>
點一根導火線，用小錢撬動大錢
這幾年，朱嘯虎的投資命中率是讓人艷羨的：
2011年，他投資餓了么，500多萬美元獲得了幾十倍的回報；2012年，投資滴滴出行，700萬美元獲得了1000多倍的回報；2015年，他與羅斌投資映客，獲得了幾十倍的回報，直播成為2016年最搶眼的風口；2016年，他投資了ofo，目前ofo估值30億美元，共享單車也成為2017年最大的風口；2017年他投資小電，小電隨后獲騰訊、紅杉、鼎暉等注資，共享充電寶成2017年小風口……
幾個月前，一篇文章中寫到，第一次聯系ofo創(chuàng)始人戴威時，金沙江創(chuàng)投合伙人羅斌只發(fā)了一封郵件。他篤定這樣足夠了，“還有創(chuàng)業(yè)者不知道金沙江，沒聽過朱嘯虎嗎？”可見朱嘯虎名氣之大、熱度之高。
有媒體甚至將其稱之為徹底體現馬太效應的投資人——他個人已經變成了一個募資品牌，他投出越多的明星案例，往后就有越多的基金認可他投資的標的，那他所投的企業(yè)就越容易拿到下一輪，也就越容易在規(guī)模效應和資本募集的游戲中勝出。
即使朱嘯虎本人表示“風口不是我們造的，是創(chuàng)業(yè)者們造的，我們只是搭了便車?！钡珡牡蔚?、映客、ofo到小電，他似乎已經成為了一個有“自造風口”能力的投資人。
他要做的似乎很簡單：找到一個新的行業(yè)，花小錢投一個“小生意”，后面自有BAT巨頭和頂級VC/PE跟上。
在投資滴滴后，金沙江一直在思考如何解決出行最后一公里的問題。后來羅斌去北大找人吃飯，看到很多黃色小單車，打聽到是北大的學生創(chuàng)業(yè)，感覺是一個好的投資機會，就找到ofo創(chuàng)始人戴威面談。朱嘯虎在聊了10多個問題后，在A輪進入ofo，后來滴滴亦投資了ofo。
朱嘯虎一向提倡“沒有投后是最好的投后”，說的是找到最好的團隊，尤其是最好的創(chuàng)始人的重要性。但他同時告訴投資界，投資給的不僅是錢，而是更獨特的、更重要的支持，比如“騰訊投了滴滴之后，派了50個‘志愿軍’上場?！痹诘蔚闻cUber最后的紅包大戰(zhàn)中，比的不是誰補貼更多，而是后臺系統。但當時全中國沒有人做過這么大并發(fā)量的程序，騰訊就把并發(fā)量最大的偷菜團隊50人全派到滴滴，把程序全部重新寫了一遍。這對于滴滴最后獲勝有著非常重要的意義。
龔虹嘉曾評論說“朱嘯虎擅長小生意用猛虎下山砸大錢的方法變成巨大的生意?！痹谥靽[虎看來，他只起到導火索的作用，打仗全是后面進入的投資人在打，“都是市場的決策，我們投的錢不多，在滴滴上第一筆只投了200萬美金，ofo投了1000萬人民幣，打不了任何仗。我就點了一個導火線而已,炸藥包不是我們的，火箭彈更不是我們的?！?/span>
成為朱嘯虎
朱嘯虎自比“小李飛刀”——力求出手即命中，例無虛發(fā)。
他反復強調他投資的3S原則：首先是Significant，要大市場；第二是Scalable，要可擴張，能夠容易并低成本的擴張；第三是Sustainable，可防守，有足夠的壁壘以阻止?jié)撛诘母偁帯?/span>
他說，選好賽道是最重要的，當賽道選好后，只要找到其中最好的創(chuàng)業(yè)者就好了。但對大多數基金來說最難的問題可能是怎樣選到好的賽道。
3S理論，簡直是投資的基本標準。但越是符合3S理論的賽道，越是一將功成萬骨枯。就像移動出行賽道，也只有一個滴滴。
如何成為朱嘯虎？
在運氣、嚴格遵守、反復練習背后，成就朱嘯虎的或許還有好奇心。
直播爆發(fā)前，朱嘯虎發(fā)現17直播（海外直播平臺）一下子火起來了?！坝刑焱砩衔乙恢痹谕娴搅璩績扇c，發(fā)現很多人在玩，我覺得直播肯定會爆發(fā)，我們是不是在錯過一個大風口？”朱嘯虎立即組織投資團隊，把國內做直播的團隊篩選了一圈，最終出現在映客的A輪股東名單中。
今年，朱嘯虎又迷上了王者榮耀，玩了兩個月后，金沙江決定投資狼人殺。
他還是映客直播的用戶，在分答、微博開了問答，用他的話說，只有體驗了才知道好不好。
“做投資，尤其是消費互聯網，就是要知道年輕人喜歡什么“，被問到會不會害怕不懂年輕人了，看不懂了怎么辦?！澳蔷褪且３趾闷嫘模ンw驗，體驗了才知道為什么會火?！庇肋h保持好奇心，或許是解讀朱嘯虎的密匙。
聯系客服
