據(jù)世界銀行預(yù)測，2025年全球眾籌市場規(guī)模將達(dá)到3000億美元，從農(nóng)業(yè)、餐飲到影視、住房，從捐贈、購買到股權(quán)、債權(quán)，眾籌已成為互聯(lián)網(wǎng)金融的新一波熱潮?？焖侔l(fā)展的眾籌模式帶給創(chuàng)業(yè)者無限可能，但同時，低門檻、規(guī)模小等特點(diǎn)也容易讓眾籌陷入潛在的陷阱。如何看待眾籌的本質(zhì)和發(fā)展?jié)摿?？眾籌投資者如何保障自身的利益？在博鰲亞洲論壇2016年會上，第一財經(jīng)記者專訪了京東金融集團(tuán)副總裁、戰(zhàn)略研究部負(fù)責(zé)人金麟先生。
眾籌是高于生活的夢想
第一財經(jīng)：產(chǎn)品眾籌可以將有追求的創(chuàng)業(yè)者和消費(fèi)者連接在一起，為新奇好玩、價值敏感的產(chǎn)品和創(chuàng)意提供檢驗市場需求的渠道，是一個多贏的、C2B的商業(yè)模式。但目前看來，眾籌在中國的整體滲透率還不高，其中的原因是什么？你如何看待產(chǎn)品和股權(quán)眾籌的未來潛力？
金麟：目前眾籌在中國整體滲透率不高其實很正常，這是由客群的性質(zhì)所決定的。眾籌產(chǎn)品本身相比主流消費(fèi)品存在局限，需要一段時間才能拿到回報，甚至可能還要冒跳票、產(chǎn)品退貨的風(fēng)險。同時，整個中國市場承載眾籌的土壤會比海外更加貧瘠一些。畢竟，美國的社區(qū)文化很發(fā)達(dá)，但是中國這個文化就比較弱，沒有太多習(xí)慣在大家之間互相幫助，所以眾籌模式來到中國后就有一些變異。
不過，隨著90后的崛起，未來的眾籌市場不必悲觀，因為年輕人更愿意看到一些差異化的體驗，嘗試一些新奇好玩的產(chǎn)品和東西，以及更加情懷的東西，比如為別人的夢想買單。90后的消費(fèi)觀和70、80后也不一樣，尤其94、95年生人體驗過最為完整的經(jīng)濟(jì)開放和消費(fèi)開放過程，例如信用卡的消費(fèi)數(shù)據(jù)也受益于90后消費(fèi)觀的改變。
產(chǎn)品眾籌的客群，其實更多是有情懷的個人，這與股權(quán)眾籌不同。過去的股權(quán)眾籌類似私募股權(quán)融資，這個市場是針對中、高凈值的人群。在未來，中國版的Jobs 法案——公募股權(quán)眾籌試點(diǎn)可能會推出，其客群是那些愿意嘗試風(fēng)險、愿意成為夢想的股東的人，這又會不一樣。但是它們在服務(wù)創(chuàng)業(yè)這一點(diǎn)上其實是互通的。
第一財經(jīng)：文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)是眾籌模式發(fā)源的行業(yè)，現(xiàn)在眾籌也延伸到了各類智能硬件產(chǎn)品制造、科技、金融、音樂、影視、地產(chǎn)等各行各業(yè)。您認(rèn)為，在眾籌領(lǐng)域最有發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)品品類是什么？文化產(chǎn)業(yè)的眾籌潛力如何？
金麟：其實眾籌做一個寬泛的設(shè)定，是高于生活的夢想。夢想可以是很多有設(shè)計感的產(chǎn)品，也有很多是藝術(shù)的夢想，也有的眾籌是把好玩的智能硬件、設(shè)計、APP做出來。與眾不同、創(chuàng)意是這個行業(yè)的特質(zhì)。但具體到和用戶的關(guān)系，也是基于夢想和社群形成互動。
在美國的眾籌平臺Kickstarter上，科技是其中一類，還有很多不同的類型。比如下金蛋的創(chuàng)意產(chǎn)品——蛋黃和蛋白攪在一起煮出來是一個金蛋。所以kickstarter上可以聚集新潮的想法，為想法喝彩，有為想法支持、贊助的成分。
從目前的GMV來看，智能硬件的眾籌比例更高，但未來的趨勢則不一定。比如在Kickstarter上，游戲反而是很大的品類。但由于在中國，手游往往是先下載，不是預(yù)先付費(fèi)的形式，因此在中短期內(nèi)智能硬件還會占據(jù)很大的品類。
文化類的眾籌產(chǎn)品也不錯，可以匯集粉絲，然后這個體系實際上能給用戶粉絲經(jīng)濟(jì)、C2B的東西，更多是社交、社群的東西。中國過去在文化上花費(fèi)并不多，但是從電影票房的蓬勃發(fā)展來看，體驗經(jīng)濟(jì)正在蓬勃發(fā)展。小劇場的演化，例如開心麻花、德云社也證明了這一點(diǎn)，音樂產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也會是大勢所趨。所以文化產(chǎn)業(yè)會有一波興盛的過程，最前沿藝術(shù)家的眾籌市場還是非常廣大的。
第一財經(jīng)：京東眾籌對項目的要求可以總結(jié)為“新奇好玩”——需要好的眾籌故事、吸引人的回報、持續(xù)的互動和推廣營銷?？煞衽e例你認(rèn)為京東眾籌上最“新奇好玩”的案例？回報吸引人的程度是否是眾籌成功最核心的要素？
金麟：京東眾籌上其實有過很多有情懷的項目，比如過去有一個項目的發(fā)起人叫海盜王基德。他發(fā)起了一個去四川湖里面拍水下怪物的攝影計劃。原來他一個拍星空的，通過長時間的曝光可以把星空拍的特別璀璨。還有一個項目，發(fā)起人是想修建福建省霞浦縣的古橋，希望通過眾籌募集一筆費(fèi)用去修繕古橋，這類眾籌項目的回報就遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過金額上的利益了。
VC不會被眾籌取代
第一財經(jīng)：京東股權(quán)眾籌要求一家正式的VC或天使投資人領(lǐng)投，但即使最專業(yè)的風(fēng)投也無法保證50%以上的投資成功率。如何看待股權(quán)眾籌的投資風(fēng)險？股權(quán)眾籌又是否與傳統(tǒng)VC存在競爭、替代關(guān)系？
金麟：股權(quán)眾籌投資風(fēng)險肯定很大，和產(chǎn)品眾籌完全不同。股權(quán)眾籌是投資，而且創(chuàng)業(yè)項目死亡率90%都是正?，F(xiàn)象。但眾籌不會取代PE、VC，因為PE、VC面對的客群是有意愿承擔(dān)風(fēng)險、也達(dá)到一定的資產(chǎn)實力的人。同時，當(dāng)前的股權(quán)眾籌已經(jīng)被重新定義，公募股權(quán)眾籌具有小額、大眾、公開的特點(diǎn)，和PE、VC的較大金額、非公開和小眾會形成直接的反差。因此，未來投資行業(yè)的整個生態(tài)將會是多元化的，PE、VC不可能被眾籌所取代。
第一財經(jīng)：股權(quán)眾籌是否面臨退出渠道缺乏的問題？股權(quán)眾籌中普通投資者的回報是否較難保障？
金麟：大部分創(chuàng)業(yè)項目會死掉，這其實也是一種被動的退出。主要的退出方式包括下一輪退出、并購、上市、分紅、回購股份等，退出的方式和傳統(tǒng)的PE、VC是一樣的。但流動性肯定要比二級市場弱很多，投資人也必須接受這一點(diǎn)。小股東也不用擔(dān)心自己的股份轉(zhuǎn)讓問題，由于會簽訂一致行動協(xié)議，領(lǐng)投人會帶著跟投人一起進(jìn)行退出。
(責(zé)任編輯：DF302)
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