美國(guó)401(K)計(jì)劃是政府、企業(yè)、個(gè)人三方為員工退休養(yǎng)老分擔(dān)責(zé)任的典型制度設(shè)計(jì)。迄今為止，401(K)計(jì)劃整整走過(guò)了30年的發(fā)展歷程，它從美國(guó)企業(yè)養(yǎng)老金體系中處于次要地位、補(bǔ)充性的養(yǎng)老計(jì)劃快速崛起為無(wú)可替代的中流砥柱，根本原因在于其順應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的潮流，契合企業(yè)養(yǎng)老金改革和發(fā)展的方向。稅收優(yōu)惠政策是401(K)計(jì)劃發(fā)展的第一推動(dòng)力，發(fā)達(dá)而健全的資本市場(chǎng)是401(K)計(jì)劃發(fā)展的第二推動(dòng)力。401(K)計(jì)劃也不負(fù)眾望，在促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推動(dòng)金融結(jié)構(gòu)變遷、降低基本養(yǎng)老保險(xiǎn)支付的財(cái)政壓力等方面貢獻(xiàn)巨大。
由于獨(dú)特的機(jī)制設(shè)計(jì)、管理原則、運(yùn)作模式，401(K)在國(guó)際養(yǎng)老保險(xiǎn)制度中獨(dú)樹一幟，對(duì)全球養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的影響巨大。本文主要從美國(guó)401(K)計(jì)劃起源、發(fā)展歷程、與資本市場(chǎng)的互動(dòng)關(guān)系等方面進(jìn)行研究，總結(jié)、尋找其對(duì)中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)及企業(yè)年金制度發(fā)展的啟示。
一、401(K)計(jì)劃內(nèi)容、類別及管理模式
(一)401(K)計(jì)劃簡(jiǎn)介
401(K)計(jì)劃取名自上世紀(jì)70年代末美國(guó)《國(guó)內(nèi)稅收法》第401條第(K)項(xiàng)，也稱為“現(xiàn)金或遞延安排”(CODA)計(jì)劃。401(K)條款適用于私人企業(yè)及部分非贏利組織，其目的是鼓勵(lì)企業(yè)雇員增加長(zhǎng)期養(yǎng)老儲(chǔ)蓄資金，主要優(yōu)勢(shì)在于稅收優(yōu)惠政策，不僅雇主繳費(fèi)能獲得稅前扣除，雇員繳費(fèi)也在個(gè)人所得稅的稅前扣除，只有當(dāng)個(gè)人賬戶資金被取現(xiàn)或退休領(lǐng)取時(shí)，雇員才繳費(fèi)稅款。因此，401(K)對(duì)雇員來(lái)說(shuō)具有稅收遞延的效果。
401(K)條款規(guī)定，企業(yè)為員工設(shè)立專門的401(K)個(gè)人賬戶，員工每月從工資中拿出不超過(guò)一定限額的資金存人該賬戶。企業(yè)可配合繳費(fèi)(可繳可不繳)，但是一般說(shuō)來(lái)，大部分企業(yè)會(huì)按照一定的比例往這一賬戶存入相應(yīng)的資金。計(jì)入員工個(gè)人退休賬戶的資金，員工在退休前，一般不得領(lǐng)取，這筆錢可用作投資。企業(yè)向員工提供至少3種以上不同的證券投資組合，員工可任選一種進(jìn)行投資，投資收益完全歸屬員工401(K)賬戶，投資風(fēng)險(xiǎn)也由員工自己承擔(dān)。員工退休后能夠領(lǐng)取多少養(yǎng)老金既取決于繳費(fèi)額的高低，也取決于投資收益的狀況。當(dāng)員工退休時(shí)，其401(K)賬戶資金可以選擇一次性領(lǐng)取、分期領(lǐng)取和轉(zhuǎn)為存款等方式使用。
美國(guó)《國(guó)內(nèi)稅收法》及相關(guān)配套法律法規(guī)對(duì)401(K)計(jì)劃的發(fā)起、繳費(fèi)、投資和領(lǐng)取等各環(huán)節(jié)都制定了明確規(guī)定，形成了一套完備的運(yùn)行管理和監(jiān)管體系。401(K)計(jì)劃的基本內(nèi)容包括以下幾點(diǎn)：
1.參加條件。雇員要年滿21歲，至少為雇主工作1年，且未參加集體協(xié)商養(yǎng)老計(jì)劃。
2.非歧視原則。不得優(yōu)惠高薪職員，實(shí)現(xiàn)員工普惠制。
3.允許貸款。在任何年齡下，賬戶持有人都可以從該計(jì)劃中貸款，但必須在5年內(nèi)分季度償還貸款。
4.困難取款。困難取款不需要償還，但一年內(nèi)不能向計(jì)劃繳費(fèi)且應(yīng)承擔(dān)取款的代價(jià)——所得稅及10%的罰金，困難取款僅限于支付本人、配偶或被撫養(yǎng)人的醫(yī)療費(fèi)用；本人、配偶或未成年子女的學(xué)費(fèi)；購(gòu)買主要房屋等特殊用途。
5.不得提前提款。只有符合以下條件才能從個(gè)人賬戶中領(lǐng)取養(yǎng)老金：年齡大于59.5歲、死亡或永久喪失工作能力；發(fā)生大于年收入7.5%的醫(yī)療費(fèi)用；55歲以后離職、被解雇或提前退休。一旦提前提款，將被征收高額強(qiáng)制性罰款。
6.便攜性和轉(zhuǎn)移性。在更換工作時(shí)，員工對(duì)其401(K)賬戶有多種處理，既可以將賬戶余額轉(zhuǎn)移至新企業(yè)(假定新企業(yè)也有401(K)計(jì)劃)，也可以將賬戶資金轉(zhuǎn)至個(gè)人退休賬戶，或者提取全部賬戶余額。
7.領(lǐng)取規(guī)定。當(dāng)雇員年滿59.5歲，可以從賬戶領(lǐng)取養(yǎng)老金；當(dāng)雇員年齡年滿70.5歲，必須開始從個(gè)人賬戶中取款，否則政府將對(duì)應(yīng)取款征稅50%。
(二)401(K)計(jì)劃的類型
當(dāng)前，美國(guó)401(k)計(jì)劃存在四種類型，分別為：傳統(tǒng)型401(K)計(jì)劃、安全港401(K)計(jì)劃、簡(jiǎn)單401(K)計(jì)劃，羅斯401(K)計(jì)劃。
1.傳統(tǒng)型401(K)計(jì)劃
傳統(tǒng)型401(K)計(jì)劃具有較大的靈活性。雇主可自行選擇代表雇員繳費(fèi)、匹配雇員繳費(fèi)、或兩者兼而有之。企業(yè)繳費(fèi)的權(quán)益可設(shè)定一個(gè)確權(quán)期，即雇員必須達(dá)到一定的服務(wù)年限，才能獲得這些繳費(fèi)的權(quán)益。傳統(tǒng)型401(K)計(jì)劃需每年進(jìn)行非歧視性檢測(cè)。此外，還要向監(jiān)管部門報(bào)告5500表[1]。企業(yè)雇主可以根據(jù)商業(yè)景氣情況改變每年非選擇性繳費(fèi)(無(wú)論雇員自己是否繳費(fèi)，雇主均按照每位雇員工資的一定比例向雇員的賬戶繳費(fèi))的比例，具有較大的靈活性。
2.安全港401(K)計(jì)劃
安全港401(K)計(jì)劃規(guī)定雇主一旦繳費(fèi)，所繳金額即歸雇員完全所有。安全港401(K)計(jì)劃不像傳統(tǒng)型401(K)計(jì)劃受制于眾多復(fù)雜的稅收規(guī)則，包括年度非歧視性檢測(cè)。在安全港401(K)計(jì)劃下，雇主每年必須做出匹配繳費(fèi)或非選擇性繳費(fèi)的安排。安全港401(K)與傳統(tǒng)型401(K)計(jì)劃均適用于任何規(guī)模的雇主。
3.簡(jiǎn)單401(K)計(jì)劃
簡(jiǎn)單401(K)計(jì)劃幫助小企業(yè)為雇員提供便利高效的退休計(jì)劃，它主要適用于雇員在100人以下的雇主，且雇員在上一自然年度的報(bào)酬至少為5000美元。簡(jiǎn)單401(K)計(jì)劃不受制于傳統(tǒng)型401(K)計(jì)劃的年度非歧視性檢測(cè)；與安全港計(jì)劃類似，雇主每年必須做出匹配繳費(fèi)或非選擇性繳費(fèi)的安排，雇主一旦繳費(fèi)，所繳金額即歸雇員完全所有。
4.羅斯401(K)計(jì)劃
與上述401(K)計(jì)劃在稅前繳費(fèi)不同，羅斯401(K)計(jì)劃允許參與者以稅后收入繳費(fèi)，但投資收益和領(lǐng)取資金時(shí)將免稅。雇員可同時(shí)擁有羅斯401(K)計(jì)劃和傳統(tǒng)型401(K)計(jì)劃，但兩個(gè)計(jì)劃之間不能現(xiàn)金轉(zhuǎn)移。如雇員工作變動(dòng)，羅斯401(K)計(jì)劃可轉(zhuǎn)移至羅斯個(gè)人退休賬戶。
(三)401(K)計(jì)劃完全市場(chǎng)化的運(yùn)作模式
401(K)計(jì)劃主要受到美國(guó)勞工部和國(guó)內(nèi)收入署的監(jiān)管，主要監(jiān)管法規(guī)為1974年《雇員退休收入保障法案》(ERISA)和《國(guó)內(nèi)稅收法》(IRC)。ERISA法案是為了保護(hù)私營(yíng)退休金計(jì)劃參與成員利益而設(shè)計(jì)的，規(guī)定了參與計(jì)劃的資格、權(quán)益歸屬、基金管理、為DB型企業(yè)年金計(jì)劃提供擔(dān)保。根據(jù)ERISA法案，合格年金計(jì)劃必須通過(guò)年金合同或者信托方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。企業(yè)可設(shè)立退休金管理理事會(huì)或選擇專業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為受托人來(lái)管理退休金計(jì)劃。IRC法案對(duì)雇主繳費(fèi)和雇員繳費(fèi)的上限做出明確規(guī)定，針對(duì)提前取款、借款、困難取款、不取款等行為制定了詳細(xì)的懲罰性措施。
美國(guó)的養(yǎng)老金管理模式，除了強(qiáng)調(diào)“受托人責(zé)任”和“謹(jǐn)慎人原則”外，法律和監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)年金的投資管理并沒有太多的約束。目前，企業(yè)雇主普遍把投資決策權(quán)交給雇員個(gè)人，以避免承擔(dān)過(guò)多的“受托人責(zé)任”。具體而言，401(K)計(jì)劃的管理流程有以下幾個(gè)步驟：
一是企業(yè)確立計(jì)劃方案與目標(biāo)。企業(yè)作為401(K)計(jì)劃發(fā)起人，通過(guò)對(duì)企業(yè)雇員狀況統(tǒng)計(jì)、投資結(jié)構(gòu)等問(wèn)題的調(diào)查分析，或通過(guò)咨詢外部專業(yè)機(jī)構(gòu)，確定計(jì)劃方案框架。
二是設(shè)立“受托人”。企業(yè)可以委派個(gè)人、集體組織或委員會(huì)作為受托人，全權(quán)負(fù)責(zé)401(K)計(jì)劃的組織實(shí)施，使其運(yùn)作完全符合計(jì)劃參與者的利益。美國(guó)勞工部負(fù)責(zé)監(jiān)督受托人履行責(zé)任的情況，以確保退休金計(jì)劃經(jīng)營(yíng)上的穩(wěn)健性和退休金給付上的安全性。
