說完了可轉(zhuǎn)債基金的配置價值，今天就來說一說可轉(zhuǎn)債基金的產(chǎn)品選擇。
可轉(zhuǎn)債基金的特點
1.單只可轉(zhuǎn)債沒有10%上限的限制，單只股票不能超過10%倉位，但是可轉(zhuǎn)債是可以的，所以可轉(zhuǎn)債基金的持倉可能會非常集中，跟幾只可轉(zhuǎn)債的表現(xiàn)高度關(guān)聯(lián)。
2.可以使用杠桿，也就是說可轉(zhuǎn)債基金倉位最高是140%，當(dāng)可轉(zhuǎn)債的股性都被激發(fā)出來，可能會變成一只有點杠桿的股票基金，那是非常刺激了。
3.可轉(zhuǎn)債沒有漲跌幅限制，所以可轉(zhuǎn)債基金的凈值波動也是非常大的，這一點結(jié)合檸檬君所說的三個特點一起看，一旦可轉(zhuǎn)債的價格都上了130往上，這就是一匹脫韁的野馬，風(fēng)險可能一躍成為所有基金類型里最高的！
說了這么多，就是想提醒大家，可轉(zhuǎn)債基金的投資，熊市要注重防踩雷，牛市要注意不追高和止盈，到時候玩得就是心跳，作為市場上唯一會“變性”的基金類型，可一定做好心理準(zhǔn)備！
可轉(zhuǎn)債基金的門派
1.集中力量辦大事
代表性人物就是長信基金李小羽，在他管理時期，集中持倉的風(fēng)格很明顯，兩只可轉(zhuǎn)債就能50%以上倉位。集中意味著波動就會大一些，但是也看具體品種的選擇，李小羽選擇的是波動比較小的金融類上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，這會在一定程度上降低波動，不至于使得基金表現(xiàn)太過于刺激。不知道繼任者李家春會是什么風(fēng)格。
不過檸檬君發(fā)現(xiàn)了一位延續(xù)了李小羽風(fēng)格的基金經(jīng)理——石峰，他管理的前海開源可轉(zhuǎn)債（000536），集中度簡直不能再高！
股票持倉：
債券持倉：
除了國開1701，其他都是券商，有的人可能會質(zhì)疑敖東不是醫(yī)藥企業(yè)嗎？但是敖東最賺錢的資產(chǎn)是廣發(fā)證券……比主業(yè)賺得多多了。前海開源基金是非?？春门Ｊ袑⑴R的，也把寶押在了券商股上面，就看有沒有志同道合的投資者了。
2.廣積糧，緩稱王
也有的產(chǎn)品并不急于一時，而是廣積糧，緩稱王，穩(wěn)中有進(jìn)。這類產(chǎn)品在上漲的時候爆發(fā)力肯定差一些，但是靠控制回撤長期致勝，比較有代表性的就是興全可轉(zhuǎn)債和易方達(dá)安心回報，投資的轉(zhuǎn)債數(shù)量很多，每一只的倉位都不太高，投資的理由也是多種多樣的。這類產(chǎn)品波動會小一些，沖勁不強。管理易方達(dá)安心回報的張清華，最近新接了好多產(chǎn)品，看資料大多是主投可轉(zhuǎn)債的，未來可能會集中發(fā)力這個方向，除了王牌產(chǎn)品易方達(dá)安心回報，也可以關(guān)注他的新產(chǎn)品。
3.分散與集中相結(jié)合
也有的產(chǎn)品將分散與集中相結(jié)合，比較有代表性的就是中歐可轉(zhuǎn)債的劉波，他的產(chǎn)品會有核心持倉，也有衛(wèi)星持倉，這樣的配置其實不太擔(dān)心基金規(guī)模增長的壓力。
可轉(zhuǎn)債基金賺錢之道
主要是以下幾種：
1.就是炒股的，寄希望于正股大漲帶動轉(zhuǎn)債暴漲
2.條款博弈，在較量中收益
3.交易型選手，發(fā)掘不合理定價，靠交易獲利
其實三者不是完全矛盾的，很多可轉(zhuǎn)債基金都是利用多種策略來賺錢的，尤其是那些持倉比較分散的產(chǎn)品。
可轉(zhuǎn)債基金的選擇建議
1.規(guī)模不要太大和太迷你
單只可轉(zhuǎn)債的規(guī)模是有限的，交易量也是有限的，規(guī)模太大的基金可轉(zhuǎn)債投資對象就比較有限了，進(jìn)出都不是很方便，很多策略用起來也沒有之前那么好的效果；太迷你的可轉(zhuǎn)債基金，容易不穩(wěn)定。
2.基金經(jīng)理有經(jīng)驗的較穩(wěn)妥
這里的經(jīng)驗指的是投資可轉(zhuǎn)債的經(jīng)驗，這個債券品種還是比較細(xì)分的類型，市場上主攻可轉(zhuǎn)債的投研人員其實很稀缺，別看產(chǎn)品發(fā)得歡，各家真不一定有儲備好的優(yōu)秀人才來管理，市場上成立時間比較長的產(chǎn)品換人也很頻繁，老江湖是非常稀有的資源。之前說過這一次大概率是新人稱王，但是我覺得運氣成分會很大。
3.門派不重要，重要的是你能理解基金經(jīng)理的操作
可轉(zhuǎn)債不是你想讓它呈現(xiàn)股性就呈現(xiàn)股性，讓它債性就呈現(xiàn)債性的，股性和債性各占多少，市場說得算。同樣我們也不能對基金經(jīng)理的正常操作指手畫腳，選擇之前要慎重了解認(rèn)識風(fēng)格，而不是只看業(yè)績?nèi)绾尉唾I，風(fēng)格不跑偏就行，除非止盈就沒有必要賣出。選擇了基金就是選擇了信任基金經(jīng)理，但是每個人都有犯錯的時候，而且做投資犯錯的幾率就更高了，指指點點有的時候真得會壓垮一個人。很多守門員，就一個失誤丟球，整個職業(yè)生涯就交代了。
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