在外匯在線交易行業(yè)中，PAMM賬戶、LAMM賬戶以及MAM賬戶，這三種賬戶是代客理財賬戶即基金經(jīng)理管理賬戶，投資者和帳戶基金經(jīng)理按照約定比例分配利潤，也就是說賬戶管理者的收入是來自于賬戶的表現(xiàn)。其他類型的金融資產(chǎn)很少在這類賬戶中進(jìn)行交易，但其實從技術(shù)上來說，交易者可以在這類賬戶上交易任何一種金融工具。本文將介紹一下這三種賬戶的概念以及區(qū)別。
PAMM
PAMM賬戶，即百分比分配管理模式( Percentage AllocationManagement Module，又或percent allocation money management– 維基百科)。顧名思義，指的是由投資經(jīng)理（賬戶經(jīng)理）代表其客戶進(jìn)行賬戶管理服務(wù)的一種方法，且交易及相關(guān)盈利/虧損、利息及傭金均會依比例分配，賬戶經(jīng)理也會按照與投資者約定的比例來從中抽取相應(yīng)的報酬。一些投資者因為時間以及不會操作等原因，就會選擇開設(shè)PAMM賬戶，讓專業(yè)的交易員來代其打理賬戶。此外，不同賬戶采用一致交易策略和杠桿比率的資金管理者一般會使用PAMM賬戶。當(dāng)然，并不是每個經(jīng)紀(jì)商都會提供PAMM賬戶。
整個賬戶由PAMMTrader(PAMM交易者)和PAMM investors(PAMM投資者)組成，且在沒有PAMM investors(PAMM投資者)的情況下，賬戶依然可以運轉(zhuǎn)。PAMM賬號中PAMM Trader(PAMM交易者)和PAMM investors(PAMM投資者)共同承擔(dān)賬號內(nèi)資金風(fēng)險，大部分平臺的PAMM只有在盈利的情況下，才付給PAMM Trader(PAMM交易者)Performance fee(回報/管理薪酬)。
LAMM
LAMM賬戶的工作方式則略微不同，與PAMM相對。
LAMM賬戶，即批組（手?jǐn)?shù)）分配管理模式(LAMM，Lot Allocation Management Module)，如果說PAMM是以百分比來分配交易的部分，LAMM則是以交易“手?jǐn)?shù)”為單位。賬戶將透過一個管理接口，每個賬戶均被視為一個獨立個體，LAMM名下的賬戶是只讀賬戶，客戶不可以自行交易。由于資金經(jīng)理對每一個客戶的賬戶進(jìn)行單獨管理, 因此不同顧客的保證金、損益以及一些其他費用會有差異。
一般來說，不同賬戶使用不同交易策略或不同杠桿比率的資金管理者會使用LAMM。不過現(xiàn)在LAMM賬戶已經(jīng)很少被使用，現(xiàn)在比較多的一種說法是由于LAMM對經(jīng)紀(jì)商、流動性供應(yīng)商以及MetaTrader服務(wù)器造成的負(fù)擔(dān)非常大。
MAM
MAM，也就是多賬戶管理系統(tǒng)（Multi Account Manager），賬戶相當(dāng)于一個主賬戶，下面有若干個跟隨賬戶，他們之間是相互獨立的，可以看作是一種跟單形式（見Note）。投資者只需輸入交易總手?jǐn)?shù)，系統(tǒng)便會按照投資者選擇的分配方式來執(zhí)行交易，把交易手?jǐn)?shù)自動分配給不同的個人投資者。賬戶管理者通過單一交易賬戶，便可快捷、有效和準(zhǔn)確地為多個投資者進(jìn)行交易。
MAM一般有4種下單方式，分別按照每筆定單等同于總交易量、相等份額，、凈值比率、可用保證金比率。MAM賬戶適合具有高風(fēng)險承受能力和市場理解水平的投資者。
總的來說，簡單理解就是PAMM賬戶是把大家的錢集中起來作為一個賬戶由基金經(jīng)理進(jìn)行操作，LAMM是指基金經(jīng)理在統(tǒng)一界面對不同客戶賬戶進(jìn)行不同的操作，MAM賬戶則是基金經(jīng)理操作主賬戶，其他賬戶跟隨。
Note：MAM與跟單系統(tǒng)的區(qū)別
兩者之間的原理其實非常相似，但在一些方面兩者還是存在著區(qū)別。
如MAM的子賬戶的交易方向與其主賬戶是一致的，也就是主賬戶盈利時，子賬戶也會跟著盈利。而在跟單系統(tǒng)下，跟隨者可以選擇正向跟單或反向跟單，并不會受限制。且MAM的投資方式是系統(tǒng)按照投資者所選擇的分配方式來執(zhí)行交易，再把交易手?jǐn)?shù)自動分配給不同的額個人投資者；而在跟單模式下，子賬戶的投資者是作為跟隨者來進(jìn)行下單，而不是被分配訂單。
另外，對于多賬戶管理系統(tǒng)來說，資金的分配是按照比例來的，且主賬戶中的資金總額應(yīng)永遠(yuǎn)等于子賬戶的資金總和，而跟單系統(tǒng)中則沒有此類限制。
三類賬戶對比
PAMM
LAMM
MAM
方式
投資者資金合并，平均主義；賬戶中各個投資者利潤按照繳款比例分配。
投資者賬戶獨立；
方式多樣，綜合使用杠桿比率以及子賬戶。
結(jié)構(gòu)
投資者資金集中于一個賬戶
每個投資有自己獨立的分離賬戶
多賬戶
贖回
只在展期
任何時候
展期或者按約定好的投資期限
分成時間
在交易期結(jié)束時賬戶經(jīng)理約定好的分成時間間隔在交易期結(jié)束時進(jìn)行分成
實時
在交易期結(jié)束時按賬戶經(jīng)理約定好
的分成時間間隔在交易期結(jié)束時進(jìn)行分成
最低資金要求
由服務(wù)提供方?jīng)Q定
由服務(wù)提供方?jīng)Q定，但通常比PAMM高
由服務(wù)提供方?jīng)Q定，但
服務(wù)方通常會要求客戶有 高風(fēng)險承受能力
經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)鑒定，無執(zhí)照的個人一般會承諾非常高的回報率來作為銷售策略吸引客戶。因此，美國，英國，澳大利亞和歐洲的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對PAMM賬戶資金經(jīng)理規(guī)定了服務(wù)限制，如杠桿倍數(shù)以及賬戶經(jīng)理和客戶必須具備充足的金融市場知識。因此，對管理賬戶感興趣的投資者應(yīng)該特別謹(jǐn)慎，應(yīng)該在進(jìn)行合作前對對方進(jìn)行廣泛的調(diào)差
