有一個(gè)男子帶著狗在街上散步，這狗先跑到前面，再回到主人身邊。接著，又跑到前面，看到自己跑得太遠(yuǎn)，又折回來(lái)。整個(gè)過(guò)程，狗就這樣反反復(fù)復(fù)。最后，他倆同時(shí)抵達(dá)終點(diǎn)，男子悠閑地走了一公里，而狗走了四公里。男子就是經(jīng)濟(jì)，狗則是證券市場(chǎng)。
---------------著名的股市遛狗理論，相信很多人都聽(tīng)過(guò)
德國(guó)最負(fù)盛名的投資大師，在德國(guó)投資界的地位，有如美國(guó)股神沃倫·巴菲特。科斯托拉尼少年時(shí)即被父親送到巴黎學(xué)習(xí)股票投資技巧，在股海縱橫70余年，業(yè)績(jī)驕人。通過(guò)各種金融投資所獲得的財(cái)富使得他在35歲時(shí)就可以過(guò)上帝王般的退休生活?？扑雇欣岜环Q(chēng)為“二十世紀(jì)的股票見(jiàn)證人”和“本世紀(jì)金融史上最成功的投資者之一”。
科斯托拉尼是一位蜚聲世界的大投機(jī)家。自從十幾歲接觸證券界后，他就和投機(jī)結(jié)下了不解之緣，80年歲月以投機(jī)者自居，并深以為傲。他一生共出版了13本國(guó)際暢銷(xiāo)著作。《大投機(jī)家》是其最后一本著作，它凝聚著的是一生以投機(jī)為業(yè)者的忠告?！?section powered-by='xiumi.us'>科斯托拉尼曾經(jīng)把自己的投資思想簡(jiǎn)化成了一個(gè)模型，稱(chēng)之為“科斯托拉尼的雞蛋”。他認(rèn)為市場(chǎng)總是處在兩個(gè)趨勢(shì)之間，其一是超買(mǎi)的趨勢(shì)，其二是超賣(mài)的趨勢(shì)，前者就是牛市，后者就是熊市。他將這兩個(gè)趨勢(shì)總結(jié)成三個(gè)階段，分別是：校正階段、適應(yīng)階段和過(guò)渡階段。這是牛市的開(kāi)始，成交量較小，擁有股票的人數(shù)減少；這是牛市的延續(xù)，成交量開(kāi)始放大，擁有股票的人數(shù)增加；這是牛市的瘋狂期，成交量劇增，擁有股票的人數(shù)巨增；這是熊市的開(kāi)始，成交量較大，擁有股票的人數(shù)下降；這是熊市的延續(xù)，成交量下降，擁有股票的人數(shù)繼續(xù)下降；這是熊市的絕望期，人心散了，散戶(hù)再也不敢碰股市了，股民都不承認(rèn)自己還炒股。擁有股票的人數(shù)趨向穩(wěn)定。正確的操作方法是：（看起來(lái)就像是一句廢話(huà)。但其實(shí)很少有人能夠做到）現(xiàn)在的市場(chǎng)就是一個(gè)B3階段，B3轉(zhuǎn)A1需要很長(zhǎng)的一段時(shí)間。判斷市場(chǎng)危險(xiǎn)程度的主要指標(biāo)就是市場(chǎng)上的玩家人數(shù)，如果玩家人數(shù)一直在上升，那么危險(xiǎn)程度也在慢慢上升；如果玩家人數(shù)一直在下降，那么危險(xiǎn)程度也在慢慢下降。所以，股市和投資都是一個(gè)人棄我取的游戲。哪里人少，去哪里。當(dāng)你吃飯的時(shí)候，前后左右都在聊股票的時(shí)候，很顯然就進(jìn)入了A3或者B1階段。要想判斷出這個(gè)極點(diǎn)是不太可能的，連神仙也做不到，只要能判斷出相對(duì)的高/低點(diǎn)就可以了。所以大家再也不要問(wèn)我，什么時(shí)候房子會(huì)崩盤(pán)了，我只知道他快了。但具體什么時(shí)候咽氣真心不知道。長(zhǎng)期持有績(jī)優(yōu)股 比波段操作效果更好 股市長(zhǎng)期將繼續(xù)增長(zhǎng)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)將長(zhǎng)期發(fā)展。科斯托拉尼有一個(gè)最著名的投資建議，就是要投資者到藥店買(mǎi)安眠藥吃，然后買(mǎi)下各種績(jī)優(yōu)股，睡上幾年，再?gòu)乃瘔?mèng)中醒來(lái)，最后必將驚喜連連。說(shuō)白了就是，別老天天盯著股市，對(duì)你沒(méi)什么好處。最好的方法是把操作程序化，然后人去休假。否則花花綠綠的盤(pán)面，會(huì)干擾到你的判斷。我估計(jì)巴菲特現(xiàn)在辦公室里都沒(méi)有電腦，弄不好就是這個(gè)原因所謂技術(shù)就是趨勢(shì) 順勢(shì)而為基本面是左右股市長(zhǎng)期表現(xiàn)的關(guān)鍵，而股市中、短期的漲跌有90%是受心理因素影響。科斯托拉尼認(rèn)為，股市中期的影響因素包括兩個(gè)組成部分：資金和心理。他的信條是：資金＋心理作用＝發(fā)展趨勢(shì)。資金是指可以隨時(shí)投入股市的流動(dòng)資金。如果大大小小的投資者，愿意購(gòu)買(mǎi)，也有購(gòu)買(mǎi)能力，那么股市就會(huì)攀升。他們?cè)敢赓?gòu)買(mǎi)是因?yàn)樗麄儗?duì)金融的經(jīng)濟(jì)情況的評(píng)價(jià)是樂(lè)觀(guān)的；他們能夠購(gòu)買(mǎi)，是因?yàn)樗麄儼锘蜚y行存折里有多余的資金。這就是股市行情上升的所有秘訣，即便此時(shí)的所有的基本事實(shí)以及有關(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的報(bào)道都認(rèn)為股市會(huì)下跌的。我修正一下科斯托拉尼的說(shuō)法：買(mǎi)入的時(shí)候，標(biāo)準(zhǔn)是基本面，以及場(chǎng)外資金，當(dāng)所有人的錢(qián)都在股市外面的時(shí)候（基金倉(cāng)位很低，股市底部成交量很?。?，這個(gè)時(shí)候就是股市的最好買(mǎi)點(diǎn)。不用看就知道股市被低估了。而當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入了牛市，脫離了價(jià)值區(qū)域之后，不應(yīng)該盲目止盈，應(yīng)該跟隨市場(chǎng)而動(dòng)，因?yàn)橥菽瓡?huì)膨脹的很大。如果他能漲10倍，你在漲一倍的時(shí)候就走了，那機(jī)會(huì)成本還是很大的。所以，應(yīng)該在脫離價(jià)值區(qū)后，選擇右側(cè)交易止盈，我通常用的指標(biāo)是60日均線(xiàn)止盈，市場(chǎng)跌破60日均線(xiàn)的時(shí)候，基本上牛市行情就結(jié)束了。當(dāng)然，這種方法是基于流動(dòng)性的考慮，在確保你能賣(mài)的出來(lái)的情況下，才能應(yīng)用。如果某些大資金在小盤(pán)股里，可能連續(xù)跌停無(wú)法出場(chǎng)，那么就不適用這種交易方法首先要考慮股票市場(chǎng)的普遍行情，然后才是對(duì)股票進(jìn)行選擇。如果行情看漲，即使是最差的股票也能賺到錢(qián)，反之，最棒的人也難以獲利。所以先要考慮普遍行情，然后才選擇股票。早一些時(shí)間認(rèn)識(shí)到成長(zhǎng)性企業(yè)，對(duì)股市上人人皆知的東西不必心動(dòng)，它的價(jià)格未來(lái)很難再次揚(yáng)升。接連上升是在行情發(fā)展中，上一個(gè)高點(diǎn)被接下來(lái)的高點(diǎn)超過(guò)，這種現(xiàn)象重復(fù)幾次出現(xiàn)，則股市將繼續(xù)向上攀升，反之低點(diǎn)越來(lái)越低，意味著下跌的行情將繼續(xù)持續(xù)。M形表明了行情的阻力特征，美國(guó)股市就是明顯的M投了，W底表明了行情的相對(duì)底部特征。而A股還沒(méi)有W底，其實(shí)看W底最好用的是周均線(xiàn)。非常清晰，就能看出雙底形態(tài)。而且底越多越好。① 人們可以在股市賺錢(qián)，甚至賺很多，也能變富；但也會(huì)賠錢(qián)，賠很多，也能破產(chǎn)。但是人們不能把股市看做是工作、掙錢(qián)的地方。② 在股市上常常要閉上眼睛才會(huì)看得更清。③ 不要在剛剛賺錢(qián)或賠錢(qián)時(shí)做最后結(jié)論。④ 股市常常像一個(gè)酒鬼：聽(tīng)到好消息哭，聽(tīng)到壞消息笑。⑤ 買(mǎi)入股票時(shí)要浪漫，賣(mài)出時(shí)要現(xiàn)實(shí)。⑥ 股市其實(shí)是一個(gè)劇院，在這里上演同一出戲，不過(guò)總是用不同的劇名。⑦ 90%的股民沒(méi)有主意，更不用提思想，甚至連賭徒和彩票都有主意和動(dòng)機(jī)，股民多數(shù)只隨大溜瞎跑。⑧ 成功的投機(jī)家在100次交易中，獲利51次，虧損49次，他就靠這差數(shù)為生。⑨ 正向船王歐納西斯所言，大家不應(yīng)該跟在金錢(qián)后面跑，而是要面對(duì)金錢(qián)。這尤其適用于證券市場(chǎng)，大家不應(yīng)該跟著上漲的股價(jià)指數(shù)跑，而是要面對(duì)下跌的股價(jià)指數(shù)。⑩ 這是個(gè)永恒的法則：每次證券市場(chǎng)中的崩盤(pán)和潰散都以暴漲為前提，而每一次的暴漲都以崩盤(pán)收尾。 股市里的一切取決于一件事，就是看傻瓜比股票多，還是股票比傻瓜多。
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