他的成功因素：1、冷靜，獨(dú)立思考，不花無用功在人際上。2、對創(chuàng)業(yè)者個人，他相信正直、誠實(shí)，相信闖勁，相信年輕人。3、戰(zhàn)略很猛，戰(zhàn)術(shù)謹(jǐn)慎，風(fēng)口排查法。4、心態(tài)淡然，淡如水。
朱嘯虎最近一直很焦慮。他放松自己的方式是跑步，霧霾大，大部分時間他選擇在跑步機(jī)上，每次堅持5-10公里。
2016年，資本寒冬里最炙手可熱的投資項(xiàng)目在直播和共享單車領(lǐng)域，朱嘯虎又賭對了。他分別投資了映客和ofo。在這之前，他還賭對了滴滴和餓了么兩大獨(dú)角獸項(xiàng)目。這樣的朱嘯虎最有資格在即將結(jié)束的這一輪移動互聯(lián)網(wǎng)投資浪潮里狂歡。
不過，他卻是越來越焦慮了。他的焦慮也是外界對他津津樂道的地方。在VC界，他被追捧為“一個自成風(fēng)口的投資人”，這是對他無限肯定的一個評價。他的焦慮就在于，這輪風(fēng)已過，下輪風(fēng)口在哪里?
“O2O的風(fēng)口已過，下一個風(fēng)口是人工智能么?不知道。在風(fēng)口出現(xiàn)之前，誰也不知道。”對朱嘯虎而言，這就是最大的挑戰(zhàn)。在投資低谷期，正是判斷和布局下一個風(fēng)口的時期。找對了，意味著接下來幾年都會事半功倍。
他似乎已經(jīng)對非風(fēng)口項(xiàng)目沒有興趣了，“判斷一個好項(xiàng)目，關(guān)鍵是對一個行業(yè)有沒有影響，未來會不會成為獨(dú)角獸。否則，沒有多大意義，成不了氣候的我不愿意投資，我們最重要的是時間，我們最大的瓶頸也是時間，我們不想把自己弄得很忙，我們也會偷懶?！?/p>
朱嘯虎語速極快，一直在揉眼睛，或許是因?yàn)槠v。
布局下一個風(fēng)口
朱嘯虎眼睛不大，眉毛很淡，說話的時候眼睛瞇成一條線，看不出犀利，彎彎的帶著笑意。他是一個五官不帶任何侵略性的人。
他喜歡穿稍微中式風(fēng)格的衣服，但是又不苛責(zé)，里面穿個西式襯衣，外面套個中式衫，是他比較舒服的搭配。
看上去，他是個做事很溫和的人。一個員工面試，半年后才能入職，他說，“都可以啊”。他的朋友圈不冷，常常轉(zhuǎn)發(fā)投資過的項(xiàng)目和創(chuàng)業(yè)者信息，偶爾發(fā)發(fā)自己日常。
他說話不多，在辦公室里基本上是個“嚴(yán)肅的人”。他語速很快，開會很快，一二十分鐘布置討論完所有事情，散會。
這段時間，他更安靜一些。處于一個投資潮低谷，另一個投資潮并不明朗，交際場合大家都在談泡沫，朱嘯虎覺得“沒什么意義”，他喜歡獨(dú)立思考。
“低谷期也就一年，在下個風(fēng)口確定之前必須要完成布局，否則風(fēng)口來了的時候，投資已經(jīng)過熱了。低谷期對投資者而言反而是比較關(guān)鍵的時期?！?/p>
朱嘯虎統(tǒng)計過，在過去的15年里，中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)過了五個周期，每三年一個周期，每三年都會經(jīng)過一次泡沫寒冬?！吧弦惠喪请娚掏顿Y的泡沫和寒冬，中國投資界在互聯(lián)網(wǎng)電商里投了幾十億美金，最后只跑出三家半公司，阿里、京東、唯品會和只能算半個的聚美優(yōu)品。最近的寒冬是O2O的泡沫。”
在O2O投資期，朱嘯虎抓住了滴滴、餓了么和小紅書三個獨(dú)角獸，成為名副其實(shí)的大贏家。
電商時期，他斬獲去哪兒，蘭亭集勢兩家上市公司。
經(jīng)歷過兩輪泡沫，朱嘯虎發(fā)現(xiàn)，每次泡沫，大家犯的錯誤還是一樣的?！半娚汤锓傅腻e誤在O2O里同樣在犯，電商犯的問題就是拼命打廣告，打廣告的時候，銷售額增長得很快，像凡客，像我們投的芭莎打廣告的時候銷售增長非?？?。廣告一停，這銷售基本掉到很低的。O2O也一樣的，進(jìn)行補(bǔ)貼，補(bǔ)貼的時候訂單漲到很猛，補(bǔ)貼一停訂單全都沒有。”
所有這些過往的經(jīng)驗(yàn)，都是他思考和判斷下一個風(fēng)口的依據(jù)。
風(fēng)口對了，事半功倍。
朱嘯虎對這一點(diǎn)體會深刻。他是2007年入行風(fēng)險投資?；仡^看，他覺得，“2007年左右是一個比較好的入行時間點(diǎn)。因?yàn)檫@個時候我們滲透率，PC互聯(lián)網(wǎng)滲透率達(dá)到20%，是一個行業(yè)的引爆點(diǎn)。那時候我們就做了，任何事情創(chuàng)業(yè)都是事半功倍的。所以，你可以看到像二線的互聯(lián)網(wǎng)公司現(xiàn)在基本都是在2005年、2006年左右成立，2007年投資的，像去哪兒、58、趕集等等?！?/p>
移動互聯(lián)網(wǎng)來臨時，朱嘯虎又在最早的時間把握住了風(fēng)口。早在2011年，朱嘯虎已經(jīng)開始布局移動互聯(lián)網(wǎng)?！耙苿踊ヂ?lián)網(wǎng)我覺得2011、2012年是爆發(fā)點(diǎn)，2011年、2012年左右很多的移動互聯(lián)網(wǎng)公司都成立起來，像滴滴、小紅書基本都在2011、2012年左右成立。做投資時間點(diǎn)確實(shí)非常重要?！?/p>
風(fēng)口，就意味著時間。時間，就是機(jī)遇，風(fēng)口短暫即逝。找對了風(fēng)口，你可能比別人提前一年、半年，甚至僅僅一個月完成布局?！跋裎覀?nèi)ツ晖队晨?，談了一個月以后，大家很多人都開始追了，就那么一個月的時間窗口。”
今年下半年，投資寒冬論開始蔓延，投資放緩。朱嘯虎已經(jīng)開始布局下個風(fēng)口的項(xiàng)目。
“我們投了一個高精度地圖的公司，非常有意思，現(xiàn)在無人駕駛還是一個困惑，因?yàn)闊o人駕駛很大的先天條件就是需要高精度的地圖，我們以前的地圖一般是不夠的，它需要高精度地判斷這個東西到底是怎么可以無人駕駛。另外我們還投了一個反欺詐、反刷單的應(yīng)用場景，靠人工智能來反欺詐、反刷單。”
人工智能是不是下一個風(fēng)口?目前已有的布局能不能成長為人工智能方向上可能的獨(dú)角獸?對這個問題，朱嘯虎笑笑，坦言，自己也不知道。
“在下一個風(fēng)口明朗化之前，誰也不知道風(fēng)口到底是什么。其次，人工智能是個太大的方向，就像移動互聯(lián)網(wǎng)一樣。當(dāng)初移動互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)起來的時候，誰也沒有想到過，一個打車軟件會成為這個風(fēng)口上最大的獨(dú)角獸。我當(dāng)初投滴滴，覺得能成長為10億美金市值已經(jīng)非常不錯了，完全沒想到估值幾百億美金，誰也想不到。”
這才是對投資人最大的挑戰(zhàn)。如今，資本寒冬，新一輪風(fēng)口正在形成，要趕在風(fēng)口明朗化之前完成布局，這是他最焦慮的。
風(fēng)口上掃項(xiàng)目
圈子里漸漸把朱嘯虎和“風(fēng)口”這個詞聯(lián)系在一起，“一個自帶風(fēng)口的投資人”。對這個說法，朱嘯虎覺得，“夸大了”。
“30-40%的項(xiàng)目是失敗的(早期風(fēng)險投資就是這樣，覺得模式可以就要試試看，如果發(fā)現(xiàn)沒潛力、沖不出來就放棄)，30-40%的項(xiàng)目是在幾億美金以上的，剩下10-20%的項(xiàng)目發(fā)展非常好，估值在10億美金以上?！?/p>
朱嘯虎一年投四五個項(xiàng)目，他說，金沙江的合伙人里，他是投的最多的。在國貿(mào)三期高嵩的寫字樓里，朱嘯虎對“商業(yè)人物”說，“最終的成功者，未必能力有多強(qiáng)，很多時候成功是因?yàn)樵谡_的時間點(diǎn)上站在了正確的風(fēng)口上?！?/p>
找到風(fēng)口后，朱嘯虎的戰(zhàn)術(shù)是挨個排查。
拿映客來說。
去年雙十一，17一下子就火起來。朱嘯虎一直玩到凌晨兩三點(diǎn)，直覺告訴他，直播會火。這是不是又一個細(xì)分風(fēng)口?
第二天，朱嘯虎立即組織投資團(tuán)隊(duì)，把國內(nèi)做直播的所有團(tuán)隊(duì)都拿來研究一遍。“17是臺灣的團(tuán)隊(duì)，在大陸成功幾乎沒有可能;剩下的四五家，映客是遙遙領(lǐng)先的，團(tuán)隊(duì)的想法、成熟度、估值都明顯領(lǐng)先于其他團(tuán)隊(duì)?！?015年11月，金沙江創(chuàng)投在映客數(shù)千萬人民幣的A輪投資中參投。一個月后，直播的風(fēng)口明朗了。朱嘯虎又比別人早了一個月。
滴滴也是朱嘯虎找風(fēng)口后排查出來的。在確定了共享經(jīng)濟(jì)這個風(fēng)口后，朱嘯虎把所有共享概念的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目拿來篩。
“在打車領(lǐng)域，搖搖租車的戰(zhàn)略方向在出租車和專車之間搖擺不定;易到用車是做專車的，市場還不明朗;快的是由一個頁游公司孵化的;只有滴滴的目標(biāo)很明確，堅定的從出租車切入?！?/p>
之后，朱嘯虎打了幾個電話，一個打給王剛，滴滴的天使投資人，問問滴滴的戰(zhàn)略。一個打給互聯(lián)網(wǎng)的老朋友，問問圈子里程維做事為人如何。之后他微博私信約見了程維。見面30分鐘即敲定300萬美金的投資。那是2013年，滴滴比較早的一筆投資。
讓朱嘯虎沒想到的是，就在投資后的那個冬天，滴滴迅速火了，火的速度驚人?！巴兜蔚蔚臅r候覺得做到十億美金很高興，做到七百億美金根本想不到。你要說在那個時候就想到，移動互聯(lián)網(wǎng)市值最大的公司是打車軟件，誰都想不到?！?/p>
他越來越堅信，“必須在風(fēng)口明朗化之前布好局，這就是最難的地方?！?/p>
朱嘯虎對自己的評價：“喜歡接觸新鮮事物。韌性更強(qiáng)一點(diǎn)，爆發(fā)力我覺得還一般?！?/p>
他喜歡讀王陽明，讀南懷瑾，研佛，又不執(zhí)著，會旅游絕不冒險刺激的項(xiàng)目，朋友不少，卻也都君子之交淡如水。這樣的一個他，在確定項(xiàng)目上也注定不會冒險。在風(fēng)險投資里，他會盡最大的可能去控制風(fēng)險。
在外界看來，朱嘯虎的投資風(fēng)格很猛，各個項(xiàng)目都很燒錢，他知道，“實(shí)際上我們還是很謹(jǐn)慎的，一開始看到一些項(xiàng)目，決策的理由都是因?yàn)檫@個項(xiàng)目可以賺錢?！?/p>
只要人強(qiáng)大，模式可以換
一旦確定了風(fēng)口，朱嘯虎接下來的效率非常高。
朱嘯虎見人聊事，和他說話的語速一樣，快。
讓他迅速做出判斷的，不是短暫的一二十分鐘，而是早就有的充分調(diào)查。對創(chuàng)業(yè)者本人，朱嘯虎信兩個原則：正直誠實(shí)、有闖勁。
“上來就侃侃而談項(xiàng)目做得多好的，投資人不傻，會調(diào)查。那些好的創(chuàng)業(yè)者往往是把問題和投資人說清楚，希望投資人能出出主意，他專注的是項(xiàng)目的發(fā)展?！?/p>
“我們不像有些人關(guān)心他老婆，他和老婆關(guān)系怎么樣，會不會離婚，我們真的不大關(guān)心。但是一個人比較正的話，我覺得不會太差。談到具體條款的時候，可能會看到這個人的性格怎么樣，他在該放棄的時候有沒有放棄，是否足夠靈活，該堅持的地方堅持，該放棄的地方放棄。”
朱嘯虎在確定風(fēng)口和最終挑選項(xiàng)目上，信人。人的性格氣場決定了公司的戰(zhàn)略?！巴粋€賽道上，后來發(fā)展不好的公司，絕大部分是因?yàn)槿俗约旱膯栴}，只要人真的強(qiáng)的話，模式可以改的?！?/p>
至于怎么看出這個創(chuàng)業(yè)者是否有闖勁，短暫的交流，朱嘯虎會和他聊，“他的策略，他的執(zhí)行策略、運(yùn)營策略就看出來他是怎么樣風(fēng)格的創(chuàng)業(yè)者?！?/p>
餓了么張旭豪是朱嘯虎看中的人。朱嘯虎參加一個創(chuàng)業(yè)活動評選見到了還是大學(xué)生的張旭豪，朱嘯虎對他的印象是，“商業(yè)敏感度強(qiáng)，有闖勁?！被顒咏Y(jié)束后，朱嘯虎對張旭豪說，“畢業(yè)后來找我?！?/p>
餓了么A輪融資里，朱嘯虎賭這個年輕人。
幾年投資下來，有一種團(tuán)隊(duì)朱嘯虎一定不投。“團(tuán)隊(duì)氣場有問題，內(nèi)部有矛盾?！?/p>
朱嘯虎做過創(chuàng)業(yè)，一干8年。經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)第一輪浪潮和泡沫。他懂得，人對于企業(yè)發(fā)展的重要性。2000年，第一波互聯(lián)網(wǎng)浪潮來臨的時候，朱嘯虎離開麥肯錫，創(chuàng)立易保網(wǎng)絡(luò)，在網(wǎng)上賣保險，沒成。再后來，他和合伙人創(chuàng)辦了一個軟件公司，摸索了兩年，找到路子，一干6年。2007年，朱嘯虎接受金沙江創(chuàng)投創(chuàng)始人伍申俊的邀約，改行投資。如今，金沙江創(chuàng)投的所有合伙人都有過創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)。對于他們而言，一個投資人的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)比投資經(jīng)驗(yàn)更實(shí)用。
在朱嘯虎投資過后來發(fā)展不好的企業(yè)里，總結(jié)原因，都是人的問題。
拉手網(wǎng)是朱嘯虎曾經(jīng)期望值很大的項(xiàng)目，從A輪跟到B輪，最后在上市的路上夭折。總結(jié)原因，除了時間太早格局未定等原因外，朱嘯虎認(rèn)為創(chuàng)始人也有問題?！昂笃趦?nèi)部有了矛盾，公司發(fā)展出現(xiàn)了問題?！?/p>
夢芭莎，朱嘯虎也很遺憾，“夢芭莎成立是很出名的公司，因?yàn)閮?nèi)部鬧矛盾，公司的影響力做得不行。”
就在今年下半年，共享單車稱為資本寒冬里唯一火爆的概念。早幾個月，朱嘯虎投了北大校園出身的ofo。
朱嘯虎相信年輕勢力。“首先項(xiàng)目的用戶得是90后，不做90后喜歡的東西，這個項(xiàng)目就有問題。”
朱嘯虎上學(xué)時期，曾經(jīng)想做個物理學(xué)家，“研究理論物理，到底時間和空間是怎么回事情，宇宙怎么回事情?，F(xiàn)在依舊感興趣，但是沒有沖動了?！?/p>
他覺得年輕就天然對事物保持有好奇，有動力，有消費(fèi)沖動和越來越強(qiáng)大的消費(fèi)能力。
現(xiàn)在，他也越來越覺得，自己對創(chuàng)業(yè)者也是有年齡偏好的。
“我覺得更偏向于一些年輕的創(chuàng)業(yè)者，今天的70后已經(jīng)很難在移動互聯(lián)網(wǎng)上再有很大的發(fā)力，現(xiàn)在至少是80后，后續(xù)可能90后也開始慢慢地登上創(chuàng)業(yè)的舞臺?！?/p>
他拿自己投資過的創(chuàng)業(yè)者舉例，“去哪兒的莊辰超，小紅書的毛文超，這幾個創(chuàng)業(yè)者都很年輕，最早是莊辰超1979年，投資那會，也屬于年輕的。剩下的都是80后，包括ofo戴威是1991年的，90后。這些創(chuàng)業(yè)者雖然很年輕，我覺得都很成熟，而且學(xué)習(xí)能力都很強(qiáng)，成長非常快?！?/p>
對風(fēng)口，對項(xiàng)目，對人，朱嘯虎眼光毒辣，總在風(fēng)起前斬獲獨(dú)角獸。如今，他已經(jīng)瞄準(zhǔn)下一輪風(fēng)口，用他毒辣的眼力。
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