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李神州

重慶人，85后，程序化交易者。大學(xué)時(shí)主修計(jì)算機(jī)專業(yè)，得過一些競(jìng)賽獎(jiǎng)項(xiàng)。目前主職在公益性單位，交易是第二職業(yè)。七禾網(wǎng)程序化排行榜中賬戶“不勝寒”自實(shí)盤以來以穩(wěn)健的走勢(shì)茁壯成長(zhǎng)。

李神州：當(dāng)時(shí)我有一個(gè)大學(xué)同學(xué)是做現(xiàn)貨的，他現(xiàn)貨做得比較好，才畢業(yè)沒有幾年就自己開公司了，受到他的影響我也被吸引到了這個(gè)投機(jī)領(lǐng)域，我從2015年開始研究交易，就這樣進(jìn)入了期貨市場(chǎng)。

至于選擇程序化，一個(gè)原因是我大學(xué)是學(xué)計(jì)算機(jī)專業(yè)的，專業(yè)比較對(duì)口；還有一個(gè)原因就是我只想走技術(shù)面，不想走基本面，做技術(shù)面的話，比如你想研究一些策略和系統(tǒng)，你肯定要檢驗(yàn)這種方法的有效性，就肯定要回測(cè)，看它在歷史行情中到底表現(xiàn)如何。如果你是主觀交易者，用手工復(fù)盤就需要大量的精力，但是用程序化的方法就很快很方便了。

李神州：我覺得主要是我的運(yùn)氣比較好，我2015年開始做程序化的時(shí)候，國(guó)內(nèi)像TB這種第三方的量化平臺(tái)已經(jīng)很成熟了，我用起來就很順手，上手就很快，這加速了我的學(xué)習(xí)進(jìn)度，如果沒有這些第三方平臺(tái)，我自己開發(fā)量化交易系統(tǒng)的話，進(jìn)度肯定就會(huì)慢很多，這是一方面。

第二個(gè)方面，我在交易的過程當(dāng)中到處去和別人交流，得到了幾位前輩的點(diǎn)撥，他們?cè)诤芏喾矫鎺臀覙淞⒘苏_的觀念，得到了他們的幫助是很關(guān)鍵的。

還有一個(gè)原因就是行情的配合，我在2015年研究了一年，2016年5月份開始實(shí)盤，一實(shí)盤剛好遇到商品牛市，這對(duì)我交易上的信心幫助很大。2016年的牛市之后，2017年遇到一個(gè)長(zhǎng)期的震蕩市，這個(gè)震蕩市對(duì)我的交易理念和水平也有很大的提升，正是因?yàn)檫@個(gè)震蕩市，在很多方面可以讓我去反思、優(yōu)化我的系統(tǒng)，這個(gè)過程對(duì)交易水平的提高幫助是非常大的。

李神州：我的策略是大周期的趨勢(shì)策略，和普通的趨勢(shì)策略沒有本質(zhì)區(qū)別，它們的基本思路都是一樣的，如果說有什么不同的話，就是在于細(xì)節(jié)的不同。首先是倉(cāng)位配置，我的倉(cāng)位是按照全品種的相關(guān)性來配置的，這樣配置是為了使我開倉(cāng)的頭寸之間相關(guān)性最小，當(dāng)回撤期到來時(shí)抗回撤能力就更好。

第二個(gè)是在開倉(cāng)時(shí)機(jī)點(diǎn)上，我會(huì)去尋找那種盈虧比高的機(jī)會(huì)，比如行情剛啟動(dòng)的時(shí)候止損點(diǎn)可以設(shè)得小一點(diǎn)、倉(cāng)位重一點(diǎn)，可以博一些潛在的收益；比如行情已經(jīng)走出一段了，在它回落的時(shí)候，止損也可以設(shè)置小一點(diǎn)、倉(cāng)位也可以重一點(diǎn)，也可以博取一些潛在的收益。主要是這些細(xì)節(jié)的不同，當(dāng)然還有一些其他的細(xì)節(jié)就不一一列舉了。實(shí)際上做趨勢(shì)策略入門很容易，但是如果你要把細(xì)節(jié)做好，是需要大量的研究和摸索的。

李神州：最主要是品種倉(cāng)位的配置，按照海龜交易法的思路，一定要分散本金，不能把資金集中在某些相關(guān)性高的品種上面，要增強(qiáng)頭寸的抗回撤能力，這是一個(gè)原因。

其他方面就是細(xì)節(jié)上的處理了，剛才已經(jīng)講了，一定要把自己策略的細(xì)節(jié)做好，因?yàn)?strong>現(xiàn)在不管是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人，用趨勢(shì)策略的都很多，如果你只是用那種很粗糙的趨勢(shì)策略，由于策略同質(zhì)化嚴(yán)重，就會(huì)導(dǎo)致這個(gè)策略暫時(shí)失效，大部分人都不賺錢。所以如果你要想不被淘汰，必須在粗獷的策略上細(xì)化，要提高你的交易水平、優(yōu)化你的策略，這樣才能夠使策略繼續(xù)有效下去、不會(huì)被市場(chǎng)淘汰。

李神州：這個(gè)市場(chǎng)確實(shí)專業(yè)度越來越高、賺錢越來越難，這是肯定的，任何行業(yè)都是如此。我覺得不光是大周期的策略難做，我也有很多做小周期策略的朋友，他們感覺小周期的策略也難做，在2017年也是遭遇了很大的回撤，實(shí)際上不管任何周期，賺錢的難度都越來越高。

實(shí)際上，我個(gè)人還比較看好邏輯簡(jiǎn)單的交易策略，邏輯簡(jiǎn)單的策略有它的好處，一個(gè)是普適性強(qiáng)，第二個(gè)就是有效期長(zhǎng)，邏輯越簡(jiǎn)單的策略，它越能夠經(jīng)受住時(shí)間和市場(chǎng)的各種考驗(yàn)。但是邏輯簡(jiǎn)單并不意味著交易系統(tǒng)就簡(jiǎn)單，交易系統(tǒng)邏輯簡(jiǎn)單，只是基本邏輯簡(jiǎn)單，但是細(xì)節(jié)上面需要做好，如果你的細(xì)節(jié)不做好，細(xì)節(jié)也是很粗獷的，那么這個(gè)策略肯定會(huì)隨著使用的人越來越多表現(xiàn)就不好。所以雖然邏輯簡(jiǎn)單的策略可以用，但是細(xì)節(jié)一定要做好，開倉(cāng)的時(shí)機(jī)、品種的配置、風(fēng)控的設(shè)置，這些細(xì)節(jié)越細(xì)致化、越巧妙越好。

李神州：我從2015年做研究以來，一直在開發(fā)短線策略，但是研究了很久始終沒有找到普適性高的、適合商品期貨的短線策略，所以我就一直沒有實(shí)盤。后來研究大周期的策略，我反而覺得大周期的趨勢(shì)策略，它們的普適性和有效性更高一點(diǎn)，實(shí)盤可能更可靠一點(diǎn)，所以我做實(shí)盤就只選擇了大周期的策略，沒有用小周期的策略。

小周期策略我肯定會(huì)繼續(xù)開發(fā)下去，因?yàn)樵诠芍干厦嫘≈芷诓呗詫?shí)際上是很有舞臺(tái)的，不管是國(guó)內(nèi)的股指還是外盤的股指，我用一些短線系統(tǒng)測(cè)試下來，表現(xiàn)都非常好，所以我們內(nèi)盤的股指開放了的話，我肯定會(huì)用一些短線策略來實(shí)盤，短線策略肯定也會(huì)繼續(xù)研究下去。

李神州：交易者一定要把控制回撤放在開發(fā)交易系統(tǒng)的首要位置，我做交易系統(tǒng)只看一個(gè)指標(biāo)——風(fēng)險(xiǎn)收益比，其他的比如勝率、盈虧比、夏普比率，這些我都不看，凡是能夠提高風(fēng)險(xiǎn)收益比的細(xì)節(jié)和思路我都會(huì)采用，如果只提高其他指標(biāo)，而不能提高風(fēng)險(xiǎn)收益比，那么我都不會(huì)采用。所以我們?cè)跇?gòu)建策略的時(shí)候，就必須把控制回撤貫穿始終，至于如何控制回撤就是細(xì)節(jié)上的問題了，首先我們要減少頭寸的相關(guān)性、增強(qiáng)抗回撤能力，還有其他的一些開倉(cāng)、平倉(cāng)的細(xì)節(jié)，這些細(xì)節(jié)做好的話，控制回撤就會(huì)做得比普通的趨勢(shì)策略好一些。

李神州：我目前實(shí)盤就只有一套大周期的趨勢(shì)策略，這個(gè)趨勢(shì)策略的特點(diǎn)就是被動(dòng)跟隨行情，等到有行情的時(shí)候再進(jìn)場(chǎng)，在沒有行情的時(shí)候保護(hù)好自己的本金、控制回撤，等到行情來的時(shí)候，我們把握住就行了。

實(shí)際上我的策略是根據(jù)海龜交易法優(yōu)化而來的，我本人可以稱作一個(gè)“小海龜”，因?yàn)槲抑饕芯窟@些國(guó)外的成熟策略，像海龜交易法、R-Breaker、Dual Thrust、肯特納、恒溫器、海盜系統(tǒng)等，基本上能找到的策略我都研究過。

李神州：我非?？粗夭呗缘钠者m性，一個(gè)策略如果只適合某幾個(gè)品種，或者只適合某一段行情，這樣的策略是不應(yīng)該用來實(shí)盤的，我拿來實(shí)盤的策略，必定是能夠適應(yīng)市場(chǎng)中絕大部分品種、絕大多數(shù)行情的。正是基于這樣的思路，我從來不會(huì)針對(duì)單個(gè)品種去開發(fā)策略，我一定是針對(duì)全品種去開發(fā)策略，只有針對(duì)所有品種去開發(fā)的策略，它的普適性才好，而且不光是策略的思路要適應(yīng)全品種，策略的參數(shù)、周期也要適應(yīng)全品種，我的策略就是全品種都適用，并且是同參數(shù)、同周期，不會(huì)單獨(dú)為某個(gè)品種設(shè)置參數(shù)和周期，這樣的策略普適性好、有效期也越長(zhǎng)，在未來的表現(xiàn)就會(huì)更符合預(yù)期。

李神州：我是活躍的品種全部都交易，目前30多個(gè)商品期貨我都交易了，因?yàn)橘Y金規(guī)模還不夠，股指期貨還沒有納入進(jìn)來，等以后資金規(guī)模上去了，肯定會(huì)把所有品種都納入進(jìn)來，只要活躍的品種都可以交易，所以我在選品種上沒有什么講究。

我不看重回測(cè)，所有品種的歷史表現(xiàn)我都不看重，我覺得某個(gè)品種過去表現(xiàn)得再好，它也是過去的，并不能決定未來。并不是說某個(gè)品種過去表現(xiàn)好，未來它表現(xiàn)好的概率就大，我不相信這種觀點(diǎn)。所以我覺得所有品種都應(yīng)該同樣對(duì)待，我不會(huì)根據(jù)歷史回測(cè)來決定某個(gè)品種是不是交易，或者決定這個(gè)品種是不是放大倉(cāng)位的權(quán)重。

李神州：剛才也提到了，首先按相關(guān)性來配置品種的倉(cāng)位，我的資金量最高會(huì)使用到80%，在沒有行情的時(shí)候開倉(cāng)頻率小，我的倉(cāng)位比例就比較小，行情大了倉(cāng)位比例就大，但總體來說，平均倉(cāng)位在30%左右。

對(duì)于今年的蘋果、PTA，我還是同樣的觀點(diǎn)，沒有因?yàn)樗鼈兡壳氨憩F(xiàn)好就重點(diǎn)配置，因?yàn)槲夷壳捌贩N的權(quán)重主要是根據(jù)它們的相關(guān)性來決定的。當(dāng)然如果某個(gè)品種是熱門品種，或者它的基本面很好的話，我很贊同去擴(kuò)大它的倉(cāng)位權(quán)重，我覺得這種做法是很有效的。但是目前我只是一個(gè)人在做，沒有研究基本面的精力，也沒有研究基本面的團(tuán)隊(duì)來合作，如果有這方面的團(tuán)隊(duì)合作的話，這種做法是很可取的，但是目前我沒有選擇這種做法，我還是根據(jù)品種之間的相關(guān)性來分配資金和倉(cāng)位。

李神州：這跟我是完全不同的理念，我一方面是考慮策略的普適性，第二個(gè)就是考慮策略的有效期，因?yàn)槲蚁Ｍ呗阅軌蜷L(zhǎng)期穩(wěn)定地交易下去，那么它就不應(yīng)該依賴部分品種，也不應(yīng)該依賴部分行情，所以我自己是不會(huì)選用這種做法的。我們做量化的，很重要的一點(diǎn)就是要避免過擬合、避免過度優(yōu)化，如果你的策略是根據(jù)某些品種、某些行情來開發(fā)的話，那么這個(gè)策略的擬合程度就會(huì)很高，它未來的表現(xiàn)就會(huì)很不穩(wěn)定，就很有可能會(huì)失效。所以我為了減少策略的擬合程度，我只會(huì)全品種地覆蓋做，不會(huì)參考部分品種，也不會(huì)根據(jù)品種的歷史表現(xiàn)來增減它的倉(cāng)位權(quán)重。

李神州：我很贊同這樣的方式，剛剛也提到了，如果一個(gè)品種的基本面好，那么它未來爆發(fā)行情的幾率就高，我們做量化的本來就是做這種概率優(yōu)勢(shì)，既然這個(gè)品種在基本面上有這個(gè)優(yōu)勢(shì)，那么我們就應(yīng)該在倉(cāng)位配置上，給它的權(quán)重就加大一點(diǎn)。但是現(xiàn)在品種很多，做基本面需要大量的精力，對(duì)于個(gè)人交易者來說就很困難了，如果只是少量品種，比如一到兩個(gè)，可能還處理得過來，如果品種多了，基本上一個(gè)人是不可能做得了的，必須依靠團(tuán)隊(duì)的力量。所以我現(xiàn)在沒有用這樣的方式，但是以后如果有這樣的機(jī)會(huì)，我肯定也會(huì)選擇這樣的方式。

李神州：目前我實(shí)盤只有一套策略，所以我不會(huì)更換策略。我也不會(huì)調(diào)整參數(shù)，所有品種都是用一個(gè)參數(shù)，不會(huì)根據(jù)品種來調(diào)整，也不會(huì)根據(jù)行情來調(diào)整，我必須得避免過度優(yōu)化和擬合。某段行情走出來了，可能用某一個(gè)參數(shù)對(duì)于這段行情能夠收益更好，你可能會(huì)想改用這個(gè)參數(shù)，但是未來行情的走勢(shì)并不會(huì)沿著剛剛這段行情來走。所以我個(gè)人不贊成經(jīng)常調(diào)整參數(shù)和策略，我覺得應(yīng)該固定下去，每一個(gè)參數(shù)、每一個(gè)策略，都有表現(xiàn)好和表現(xiàn)不好的時(shí)候，如果一旦表現(xiàn)不好你就換了，那么等到它表現(xiàn)好的時(shí)候，你又因?yàn)閾Q了策略和參數(shù)，本來該吃到的行情就沒吃到。所以我覺得這種做法有點(diǎn)畫蛇添足、過度優(yōu)化，我不贊成這種做法。

李神州：我是2016年5月份開始實(shí)盤，實(shí)盤不久就遇到了黑色系的牛市，我當(dāng)時(shí)資金量小，只做了黑色系，沒有覆蓋全品種。這波黑色系牛市中，一個(gè)月不到的時(shí)間，我的賬戶就差不多翻倍了，當(dāng)時(shí)我的心理狀況是很奇妙的，我覺得實(shí)盤做起來和預(yù)期當(dāng)中的交易狀況不一樣，感覺很順利，我反而覺得有點(diǎn)不真實(shí)。直到“雙十一”，那天晚上波動(dòng)非常巨大，我的賬戶也回撤了不少，從那個(gè)時(shí)候回撤開始，才慢慢地符合了我預(yù)期的這種交易狀況，就是說趨勢(shì)行情是占少數(shù)時(shí)間，大部分時(shí)間都是在震蕩橫盤當(dāng)中度過的。本來我就是做大周期趨勢(shì)策略的，行情橫盤照理來說是非常正常的，那種短期的行情爆發(fā)才是少數(shù)，我的心理從很奇妙、很順利的一種狀態(tài)，過度到一種平常、平和的心理。

李神州：首先就是海龜交易法則，我本身是非常受海龜交易法的啟發(fā)，其他還有很多，比如我剛才也提到的R-Breaker、Dual Thrust、肯特納、恒溫器，還有空中花園、菲阿里四價(jià)等等，這些國(guó)外成名的、成熟的交易系統(tǒng)，我覺得都挺有啟發(fā)性的，都應(yīng)該去研究一遍。

李神州：如果要個(gè)人去開發(fā)一個(gè)成熟的量化交易平臺(tái)的話，需要大量的時(shí)間和精力去學(xué)習(xí)、開發(fā)和測(cè)試，我個(gè)人是不想花費(fèi)這樣的精力的，與其花費(fèi)這樣的精力去開發(fā)工具，還不如把這樣的精力用來提升自己的交易水平。我自己用TB用得很順手，我覺得它各方面的功能都很符合我的需要，所以我目前并沒有打算開發(fā)自制的量化交易平臺(tái)。實(shí)際上我對(duì)TB是很有感情的，我從一開始做交易研究用的就是TB，你只要不實(shí)盤它就是免費(fèi)的，應(yīng)該說我交易上的起步和發(fā)展，TB在很大程度上幫助了我，所以我對(duì)它是有感情的，如果不出意外的話，我會(huì)一直使用下去。當(dāng)然除非以后規(guī)模太大，TB附加的手續(xù)費(fèi)受不了了，可能我會(huì)考慮換平臺(tái)，或者自己開發(fā)，但是目前還沒有這個(gè)想法。

李神州：我覺得不一定，對(duì)于有交易特質(zhì)的人來說，就算兼職業(yè)余來做，他一樣能夠做好，對(duì)于沒有交易特質(zhì)的人，他就算專職研究一輩子，也不一定能夠穩(wěn)定盈利。所以我覺得主要是看自身，有些人天生就比較穩(wěn)重，他拿得住自己的倉(cāng)位、執(zhí)行力比較好，這種人就比較適合做交易，有些人的性格要浮躁一點(diǎn)，這種性格就不太適合做交易。

我以后肯定會(huì)繼續(xù)往資管的方向發(fā)展，因?yàn)槲沂亲隽炕灰椎模旧聿恍枰ň幢P，主要是盤后做一些研究。目前我在公益性單位里面工作，工作也比較輕松，工作和交易兩方面兼顧都沒什么問題，所以目前還不想做太大的變化。我在單位里面的工作，我做的是一些公益培訓(xùn)，帶給我的是其他方面的一些滿足感，做交易又是另外一種滿足感，兩方面我都覺得做得比較合適，目前并沒有專職做交易的打算。

李神州：環(huán)境氛圍肯定要弱一些，重慶這邊不管是量化交易者還是量化機(jī)構(gòu)，比沿海的大城市要少得多，投資氛圍、資源、發(fā)展機(jī)會(huì)也要比沿海大城市少一些。

李神州：我現(xiàn)在已經(jīng)和一些基金公司在合作，發(fā)了幾個(gè)資管產(chǎn)品了，有幾個(gè)也在七禾網(wǎng)展示出來了。以后肯定會(huì)繼續(xù)往資管方向去發(fā)展，因?yàn)槲业慕灰紫到y(tǒng)是全品種、全市場(chǎng)的，也就是說，不管是內(nèi)盤、外盤都可以做，它的資金容量比較大，在內(nèi)盤的容量差不多在5個(gè)億，如果把全球化的交易標(biāo)的加入進(jìn)來的話，那么資金容量肯定會(huì)再上一個(gè)數(shù)量級(jí)，所以它的發(fā)展?jié)摿κ呛艽蟮摹?/p>