至今，洛克菲勒、皮特卡恩、麥金利、Iconiq Capital、輝瑞家族這五大家族辦公室掌管的資金想必已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過1000億美金！其中，洛克菲勒是全球歷史上除君主外最富有的人，是世界公認(rèn)的“石油大王”。但是，和其它石油大享不同的是，這個家族并沒有安于現(xiàn)狀躺在石油上坐吃山空，成功將家族財富傳承到第六代。
這個家族靠的自然不全是石油，更多是對于家族財富的專業(yè)管理。今天，在前往沃頓面見這個傳承家族前，小編先帶你了解一下，關(guān)于他們在家族管理上的獨到之處。
“六代帝國”的財富秘密：洛克菲勒家族家族信托和家族辦公室
家族信托：小洛克菲勒傳承財富的主要方式是信托，而信托資產(chǎn)的主要組成是老洛克菲勒留下來的石油股票，也正是他設(shè)立的這些信托讓洛克菲勒家族的財富能夠傳承至今。小洛克菲勒有6個孩子，最大的是女兒，其余是5個男孩。小洛克菲勒在1934年他60歲時，為妻子以及6個孩子設(shè)立了信托，他的妻子得到1800萬美元，6個孩子分別得到1600萬美元。小洛克菲勒又在1952年他78歲時為孫輩設(shè)立了信托，注入“1952年信托”的具體資產(chǎn)數(shù)額不詳，但相對“1934年信托”要少（圖1）。
關(guān)于信托的具體信息屬于家族機(jī)密，并不為外人所知，不過還是有一些其他信息來源讓我們可以大致了解這一有點神秘的財富傳承工具。這些信托的受益人是小洛克菲勒的后代，一份信托協(xié)議對應(yīng)一個受益人，每份信托的本金自動傳給其受益人的子女。受益人在30歲之前只能獲得分紅收益，不能動用本金，30歲之后可以動用本金，但要信托委員會同意，例外的是，小洛克菲勒的妻子和女兒在任何條件下都不能動用信托的本金，只能獲取收益。
這些信托的委托人是小洛克菲勒，形式是不可撤銷信托，即信托協(xié)議不可以被更改或終止，除非受益人同意。這意味著，委托人把資產(chǎn)注入信托之后，即在法律上完全失去該資產(chǎn)的所有權(quán)以及控制權(quán)，這樣可以在有效避稅的情況下，把家族財富至少傳至第四代。“1934年信托”的受托人是大通國民銀行，“1952年信托”的受托人是Fidelity Union Trust（后被收購為美聯(lián)銀行的一部分，美聯(lián)銀行在2008年金融危機(jī)中被富國銀行以150億美元全盤收購）。雖說受托人在信托協(xié)議中被授以處置信托資產(chǎn)的權(quán)力，但小洛克菲勒另外指定了一個由5人組成的信托委員會，并給予其處置信托資產(chǎn)的絕對權(quán)力，包括有權(quán)指示受托人按其指令行動以及在信托委員會投票一致通過的情況下更換受托人，這個委員會也將成為日后洛克菲勒家族財富傳承的核心。由于第一任信托委員會成員包括三個小洛克菲勒的心腹：福斯迪克（Raymond Fosdick）、德貝沃伊斯（Thomas DeBevoise）以及溫斯洛普·奧爾德里奇（Winthrop Aldrich），小洛克菲勒事實上仍然間接控制著他設(shè)立的所有信托（表3、4）。
信托委員會作為信托資產(chǎn)的實際受托人，在家族財富傳承的過程中起到了關(guān)鍵的作用，但小洛克菲勒的兒子大衛(wèi)·洛克菲勒（David Rockefeller）曾經(jīng)在自傳中對信托委員會強(qiáng)大的權(quán)力頗有抱怨，因為在處理有關(guān)洛克菲勒集團(tuán)有限公司的事項時，信托委員會繞過了公司的董事會，直接向管理層傳達(dá)了指示并得到了執(zhí)行。
關(guān)于信托資產(chǎn)的信息外界一直知之甚少，直到1974年洛克菲勒家族應(yīng)要求提供給政府一份文件，才顯示了家族信托資產(chǎn)當(dāng)時的情況（圖2）。我們可以看到，當(dāng)時信托的總資產(chǎn)價值為7億美元，包括1934年的6億美元資產(chǎn)及1952年的1億美元資產(chǎn)，其中股票資產(chǎn)占90%。從持股情況中可以看出，受托人對信托資產(chǎn)進(jìn)行了分散化的投資，但石油資產(chǎn)仍然占到股票資產(chǎn)的44%。從信托資產(chǎn)的持股明細(xì)來看，負(fù)責(zé)投資的信托經(jīng)理是保守隨大流的，信托所持有的基本都是藍(lán)籌股，例如默克制藥、IBM、通用電氣等，當(dāng)時的評論認(rèn)為這反映了當(dāng)時整個信托行業(yè)的投資習(xí)慣。
家族辦公室：除信托之外，還有一個機(jī)構(gòu)在洛克菲勒家族的財富傳承中起到了決定性的作用，這就是洛克菲勒家族辦公室，它為人所知的名字叫“Rockefeller Family & Associates”，又被稱為“5600房間”。這個機(jī)構(gòu)可以被看作整個家族運行的中樞，100多年以來，它為洛克菲勒家族提供了包括投資、法律、會計、家族事務(wù)以及慈善等幾乎所有服務(wù)。該機(jī)構(gòu)的前身由老洛克菲勒在1882年組成，當(dāng)時老洛克菲勒需要一些專業(yè)人士來幫助他打理龐大的資產(chǎn)以及一些慈善活動，但由于他在很長一段時間內(nèi)都拒絕將其投資團(tuán)隊專業(yè)化，所以家族辦公室一直非正式地運行著，直到1908年，他最得力的助手蓋茨竭盡所能終于說服老洛克菲勒組成了一個4人委員會來管理其資產(chǎn)。這個委員會包括蓋茨以及小洛克菲勒，由蓋茨全權(quán)負(fù)責(zé)。蓋茨之后，麥肯齊·金、雷蒙德·福斯迪克、艾維·李（Ivy Lee）、查爾斯·海特（負(fù)責(zé)房地產(chǎn)）以及卡特勒等各界人才先后加入了家族辦公室的核心顧問團(tuán)隊。
當(dāng)時的美國金融界由兩家公司主導(dǎo)，摩根銀行和庫恩-洛布銀行（20世紀(jì)70年代和雷曼兄弟合并），這兩家銀行在各個方面有著激烈的競爭，由于考慮到洛克菲勒的名字已經(jīng)足夠有爭議性，蓋茨盡可能地避免趟這兩家公司的渾水，但他事實上還是偏向了庫恩-洛布銀行，因為它提供的服務(wù)更為有利。他們從庫恩-洛布銀行買入了大量優(yōu)質(zhì)的鐵路股票，參與銀行為日本和中國政府提供貸款，一起聯(lián)合壟斷了芝加哥的肉類加工業(yè)。家族辦公室和庫恩-洛布銀行進(jìn)行了廣泛而深入的合作，而這也為日后的家族辦公室?guī)砹藘晌挥忻慕鹑陬檰柤婀芾砣耍簞⒁姿埂に固貏谒购屠聿榈律さ蠣栁炙埂＿@兩人都曾經(jīng)是庫恩-洛布銀行的合伙人，其中，斯特勞斯除了投資銀行家之外還有另一個身份，他是物理學(xué)家，后來成為了美國原子能委員會的主席。迪爾沃斯因代表家族辦公室出席關(guān)于提名納爾遜·洛克菲勒（Nelson Rockefeller）為副總統(tǒng)的聽證會而為人所知，他在1958-1981年間的領(lǐng)導(dǎo)，使得家族辦公室逐步從松散的組織轉(zhuǎn)變成現(xiàn)代化管理的機(jī)構(gòu)。
根據(jù)1974年迪爾沃斯提供的文件來看，家族辦公室負(fù)責(zé)除1934年以及1952年信托資產(chǎn)以外的家族資產(chǎn)，并根據(jù)不同家族成員的需求提供不同的投資顧問服務(wù)。在迪爾沃斯的領(lǐng)導(dǎo)下，家族辦公室旗下有三個投資部門，分別負(fù)責(zé)傳統(tǒng)投資、房地產(chǎn)和風(fēng)險投資。傳統(tǒng)投資部門負(fù)責(zé)股票和債券；房地產(chǎn)部門負(fù)責(zé)家族成員的房地產(chǎn)管理以及投資；風(fēng)投部門通過家族公司Venrock進(jìn)行投資（圖3）。
Venrock的歷史可以追溯到20世紀(jì)30年代，當(dāng)時小洛克菲勒的兒子勞倫斯·洛克菲勒（Laurance Rockefeller）參與資助了麥道飛機(jī)的創(chuàng)立，他還為當(dāng)時美國東方航空公司（1926-1991）的重組提供了資金，洛克菲勒家族也成為該公司的重要股東。勞倫斯相信，許多重要的進(jìn)步都來自于獨立的投資者和小公司，所以為他們提供資金很有必要。由于他對飛行行業(yè)有著強(qiáng)烈的興趣，他投資的公司中還有Vertol，該公司生產(chǎn)開發(fā)了著名的“支努干”直升機(jī)，后被波音公司收購。在傳統(tǒng)投資方面，家族辦公室和信托一樣采取了分散投資的策略，但投資標(biāo)的卻不相同，除石油股以外的21家被投公司中，只有8家公司的股票同時被家族辦公室以及信托所持有：IBM、伊士曼柯達(dá)、德州儀器、通用電氣、美國鋁業(yè)公司、卡特彼勒、摩托羅拉以及惠好公司（Weyerhaeuser）。這其中IBM是絕對的重倉股，可能因為迪爾沃斯和IBM的托馬斯·沃森是好朋友。這8家公司以外，家族辦公室顯示了對化工以及先進(jìn)科技的投資偏好，比如相干輻射公司，這是一家研究如何將激光應(yīng)用于醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的公司（圖4）。
1977年，剛從副總統(tǒng)位置上退下來的家庭成員納爾遜對家族辦公室做了調(diào)研，并建議成立一家家族擁有的公司來重組家族辦公室，該公司將向外部客戶提供服務(wù)并收取費用。他提出該建議的原因是要削減支出，小洛克菲勒時期，家族辦公室每年的運行費用就在數(shù)百萬美元，而后隨著家族規(guī)模的日益龐大，費用也不斷上升，納爾遜認(rèn)為這會對家族的延續(xù)性造成影響。
家族采納了納爾遜的部分建議，但他提出的管理層方案沒有被采納，其中包括了讓他成為家族辦公室董事長的提議。因為之前家族事務(wù)都不需要投票，所以納爾遜認(rèn)為，只要他的另外3個兄弟支持他（溫斯洛普1973年已經(jīng)去世），他的全部計劃就能實現(xiàn)，但這一次，家族成員卻采用集體投票的方式否決了這項提議，并堅持讓他的弟弟勞倫斯繼續(xù)擔(dān)任家族的領(lǐng)袖。1980年，洛克菲勒家族辦公室成為了在美國證券交易委員會注冊的投資顧問公司，這家由洛克菲勒家族控股的機(jī)構(gòu)叫洛克菲勒金融服務(wù)有限公司（Rockefeller Financial Services Inc），原先只為家族成員服務(wù)的家族辦公室現(xiàn)在也為外部客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)（圖5）。
公司的現(xiàn)任CEO是魯本·杰弗里三世（Reuben Jeffery III），杰弗里是小布什政府中負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)、商務(wù)和農(nóng)業(yè)的副國務(wù)卿；首席投資官是大衛(wèi)·哈里斯，哈里斯曾經(jīng)是基金經(jīng)理，之后就長期為公司服務(wù)。公司現(xiàn)在直接管理的資產(chǎn)為77億美元，持有股票的總市值為29億美元（2012年3月數(shù)據(jù)，表5）。
從持股情況來看，石油雖然仍是重倉股，但其較1974年所占的41%已經(jīng)大幅下降，這也印證了公司持續(xù)分散化投資的策略。為什么家族的既定策略是持續(xù)分散化投資？因為對現(xiàn)在的家族來說，更重要的是在不影響家族延續(xù)以及團(tuán)結(jié)的情況下，能夠持續(xù)穩(wěn)定地為家族成員提供部分生活以及事業(yè)上的資金支持，而分散化的投資正好能夠帶來比較穩(wěn)定的現(xiàn)金流以及較低的投資風(fēng)險。
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