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沖關(guān)成功！經(jīng)歷了此前三次的失敗，今日（6月21日）A股終于成功地被納入了MSCI新興市場指數(shù)（以下簡稱“A股入摩”）。

　　毫無疑問，A股入摩對內(nèi)陸資本市場是一大利好，不僅是內(nèi)陸資本市場國際化的重要一步，還會(huì)改善A股的投資者結(jié)構(gòu)，甚至使人民幣國際化道路更加順暢。第四次沖關(guān)成功并非偶然，此前多數(shù)分析師就認(rèn)為在互聯(lián)互通機(jī)制開通以及MSCI下調(diào)納入門檻等有利條件支持下，A股沖關(guān)MSCI的勝率已大大提升。這也讓以QFII為代表的外資機(jī)構(gòu)早已經(jīng)積極參與到A股上市公司的調(diào)研活動(dòng)中，也早已賺得盆滿缽滿。

但是著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，“鑒于我國A股一向都有利好兌現(xiàn)股價(jià)大跌的傳統(tǒng)，加入MSCI之后，不排除會(huì)出現(xiàn)利好兌現(xiàn)后MSCI概念股大跌的情況?！鄙鲜鰮?dān)憂會(huì)出現(xiàn)嗎？

　　對于A股納入MSCI新興市場指數(shù)，最直接的利好因素就是海外資金流入A股。

“添升寶”注意到，中銀國際表示：“我們預(yù)計(jì)，A股入摩帶來的短期增量資金近800億人民幣級別，短期資金流入量約115億美元，被動(dòng)資金7.92億美元。A股成功入摩，從初始納入到最終全部納入仍需較長時(shí)間。中長期，A股全面納入后帶來的海外資金流入規(guī)模靜態(tài)估計(jì)約1800億美元，被動(dòng)資金134.5億美元；動(dòng)態(tài)估計(jì)約2969億美元，被動(dòng)資金221.85億美元。”

國金證券(600109,股吧)也認(rèn)為，粗略估計(jì)目前約有10.5萬億美元的資產(chǎn)以MSCI指數(shù)為基準(zhǔn)，如果A股入摩將短期內(nèi)吸引約117億美元的增量資金。不過，該券商也指出：“短期而言，A股入摩積極的象征意義遠(yuǎn)大于實(shí)際增量資金面的影響。A股納入MSCI指數(shù)，短期更多的是機(jī)構(gòu)投資者情緒上的影響。長期來看，促進(jìn)了A股國際化，改善A股投資者結(jié)構(gòu)，提高人民幣國際地位?！?/p>

香港第一上海證券首席策略分析師葉尚志表示，長遠(yuǎn)來講A股入摩肯定是正面的，但是短線能否帶來即時(shí)的刺激推動(dòng)作用，還有待觀察，要看當(dāng)時(shí)的氣氛來定。

除了QFII和RQFII，滬、深港通的開通成為了A股國際化的重要一步，此外滬、深港通相比QFII和RQFII還有一重大優(yōu)勢就是沒有總額度限制。另外，從資金流量數(shù)據(jù)來看，披露的也更迅捷、透明。

“添升寶”注意到自從2014年滬港通開通以來，大量全球資金就通過滬港通流入A股市場。2016年12月，深港通也如愿推出，還將滬、深港通的總額度取消。截至6月19日，外資通過滬、深港通累計(jì)凈買入了2353億元人民幣的A股。

此外，通過滬、深港通進(jìn)入的外資已經(jīng)成為一些個(gè)股的重要股東，截至6月19日，上述外資已是16家A股公司持股5%以上的重要股東。其中上海機(jī)場(600009,股吧)的滬股通外資持股比例已經(jīng)占到了其A股總股本的27.97%。

開源證券表示，從MSCI的選股規(guī)則上看，MSCI青睞高流通市值，盈利能力強(qiáng)的個(gè)股。MSCI的指數(shù)編制非常注重流動(dòng)性和基本面，建議關(guān)注主板金融、消費(fèi)、科技板塊的行業(yè)龍頭，這將是外資流入的主要標(biāo)的。

另外，國元證券(000728,股吧)(香港)資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理王林峰也向“添升寶”表示：'外資與內(nèi)資的投資風(fēng)格并不一致，A股入摩是一個(gè)長期利好，據(jù)我觀察，市場一般對短期情況反應(yīng)過激，對長期情況反應(yīng)不足。'

　　此次納入MSCI新興市場指數(shù)的A股里，貴州茅臺(600519,股吧)（600519,SH）算是市值最大的個(gè)股了，而外資對貴州茅臺的青睞也是由來已久。

“添升寶”注意到，早在滬港通開通之后，貴州茅臺就成為了外資的愛股，幾乎天天登上滬股通十大成交活躍股榜單。

在2016年底，外資通過滬股通持有貴州茅臺7992萬股，持股比例達(dá)到了6.36%，并成為公司第二大股東。而截至6月19日，外資通過滬股通持有貴州茅臺的股份數(shù)為7399萬股。而去年底貴州茅臺的股價(jià)為334元，6月19日貴州茅臺的收盤價(jià)為470元。根據(jù)持股數(shù)及股價(jià)進(jìn)行估算，外資今年在貴州茅臺一只股票上就賺了上百億元的浮盈。

當(dāng)然，外資在個(gè)股上大賺的不止貴州茅臺，外資重倉的A股中，福耀玻璃(600660,股吧)、恒瑞醫(yī)藥(600276,股吧)、?？低?002415,股吧)、美的集團(tuán)等個(gè)股均在近期創(chuàng)出了其歷史新高，外資收益自然不可小覷。

“添升寶”注意到，在A股入摩之前一個(gè)多月時(shí)間里，A股大藍(lán)籌個(gè)股開始加速吸引外資，而以上證50指數(shù)成份股為代表的大藍(lán)籌開始走出了漂亮的走勢，甚至被市場稱為“漂亮50”。其中一些個(gè)股，如貴州茅臺(600519,SH)、美的集團(tuán)（000333,SZ）等甚至不斷創(chuàng)出歷史新高。不過與此同時(shí)，市場上也出現(xiàn)了A股入摩后是否會(huì)出現(xiàn)利好兌現(xiàn)的猜測，那些此前走勢漂亮的個(gè)股是否會(huì)出現(xiàn)掉頭向下的趨勢呢？

渤海證券表示，雖然上周市場藍(lán)籌回落而創(chuàng)業(yè)板補(bǔ)漲，出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的跡象，但在整體市場偏弱的情況下，這一現(xiàn)狀預(yù)計(jì)難以持續(xù)。市場偏緊的流動(dòng)性環(huán)境依舊是制約估值抬升的主要因素。本周A股成功入摩，會(huì)大概率帶動(dòng)市場情緒，并且再次提振藍(lán)籌股。因此標(biāo)的選擇上，可以繼續(xù)關(guān)注二線藍(lán)籌。此外，還可以繼續(xù)關(guān)注國企改革、以及本周召開的粵港澳大灣區(qū)論壇等近期熱點(diǎn)題材。

國金證券認(rèn)為，A股成功入摩，有助于當(dāng)前抱團(tuán)取暖“消費(fèi)、金融”風(fēng)格的強(qiáng)化，聚焦MSCI成分股。目前被納入MSCI的222只成份股均為大盤藍(lán)籌股。

（本文數(shù)據(jù)均來源于東方財(cái)富(300059,股吧)Choice和WIND數(shù)據(jù)；本文封面圖片來源于）

文章來源：微信公眾號添升寶