股神也不是打石頭縫里蹦出來，這每個人都知道。
在普通人眼里，股神估計是那種生下來的金融天才，后天又知道努力，一步步修行，一步步進化，最終登頂成神。
海外君一開始也是這樣想的，后來才知道，股神原來是有老師的，而且是位鼎鼎大名的人物，股神的大半本事都是他傳授的！
這個人就是本杰明·格雷厄姆。
《聰明的投資者》作者簡介
格雷厄姆不僅是股神巴菲特就讀哥倫比亞大學時的研究生導師，還被巴菲特膜拜為“精神導師”，稱自己投資理論的“85%來自格雷厄姆”，甚至給兒子取名霍華德·格雷厄姆·巴菲特，以紀念恩師。
對于他的地位，巴九靈有一段精妙的比喻——
當今美國華爾街就像一個江湖，流派眾多，最著名的要數以巴菲特為首的“氣宗”價值投資派，和索羅斯為首的“劍宗”技術投機派。
劍宗需要練就一身快狠準的本事，因為市場機會稍縱即逝；而氣宗，只需要認真審視目標公司的真實價值就好了。
不過當年的華爾街，哪宗哪派都沒有成形，格雷厄姆，就是華爾街價值投資的開山鼻祖，數量化分析的第一人，地位大略等同于小說里的風清揚。
之所以不是創(chuàng)造獨孤九劍的獨孤求敗，只是因為，這位開山鼻祖敗過，而且敗的挺慘。他的獨孤九劍是在失敗之后總結出來的，后來又經過弟子巴菲特的完善補足，才真正達到了縱橫天下難求一敗的地步。
但即便這樣，他在投資思想史上的地位也是空前絕后的！
《偉大的博弈》一書里對他的評價是：格雷厄姆的出現使投資從巫術變成了一門科學，因為之前華爾街的股票分析都是鬼畫符，是格雷厄姆把眼光轉向公司資產分析。
那么，他的投資方式究竟是怎樣的呢？
格氏投資的核心規(guī)則是安全邊際。
安全邊際首先追求的是保本，而非盈利。賤取如珠玉，貴棄如糞土。黃銅跌到廢鐵價，一個字，買；黃金漲到鉆石價，一個字，拋。再垃圾的公司，只要價格足夠低，也可以買入；再優(yōu)秀的公司，價格太高，也不值得持有。
第二條規(guī)則是逆向投資。
什么時候資產的價格會大幅低于內在價值呢？平時都哪里有便宜貨，當然是市場過度恐慌的時候。別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼，就是格式投資的玩法，以內在價值為錨，利用市場的情緒進行高拋低吸。
那么，又如何保證自己不會血本無歸呢（企業(yè)做假賬、老千股、垃圾資產）？答案是撿買一堆煙頭，整體上收益覆蓋風險，靠大數定律賺錢。
格氏投資第三條規(guī)則，分散投資。
持有那么多公司，股票數量可能達到上百只，不可能一一深度研究，從知識成本上也得不償失。因此，無需深研，讀讀財報，看看數據，一眼定胖瘦，大體低估即納入組合，反正占比不高，大概率會贏即可。
所以，格氏投資第四條規(guī)則，無需深研。
撿到的煙蒂如果價值回歸，怎么辦？堅決賣！格氏投資賭的是價值修復而不是公司成長，只賺安全邊際修復的錢。
格氏投資第五條規(guī)則，無需長持。
這一點和他的門徒巴菲特截然不同。
當然了，更管用的是巴菲特的版本，格氏投資術在二戰(zhàn)后慢慢有點不合時宜。
一是股票越來越貴，估值越來越高，便宜貨越來越少。
二戰(zhàn)后，金本位崩潰，通貨膨脹，華爾街變成了主街，股市從小眾市場變成了大眾市場，股市的賺錢效應吸引越來越多的資金入市，便宜貨越來越難找。
人多的地方不長草，股價上去了，收益就下來了。
二是控制公司的成本越來越高。
低估的公司雖然物超所值，但遇到操淡的管理層就是不分紅怎么辦？
本來很簡單，買下公司，炒掉管理層，瓜分資產。早期美國是原始的資本主義，公司就是股東的財產，拿到足夠股份即可控制公司。
但后來這種游戲被玩壞了，一位專業(yè)學霸出手，改變了華爾街的歷史……
美國最牛逼最賺錢的律師事務所，Wachtell Lipton 事務所，最擅長公司購并和反購并業(yè)務，其合伙人Martin Lipton發(fā)明了著名的“毒丸計劃”。從此惡意收購被極大的遏制，傳統(tǒng)價值投資公司兌現資產的通道也被封殺。
這一時期，華爾街仍處于上升趨勢，格雷厄姆卻感到厭倦了。在華爾街奮斗了42年的他決定退隱江湖。由于找不到合適的人接管格雷厄姆一紐曼公司，公司不得不宣布解散。
之后格雷厄姆選擇加州大學開始了執(zhí)教生涯，把自己的思想傳播給更多的人。
而巴菲特之所以被奉為股神，除了他驚人的業(yè)績和財富之外，最大貢獻就是統(tǒng)一了價值投資和成長投資。
他把格雷厄姆的五大規(guī)則修正為三大法寶：安全邊際+精選企業(yè)（護城河保護）+長期持股。將價值投資修正為“以合理價格買入優(yōu)秀企業(yè)，而非以便宜的價格買入平庸企業(yè)”，這樣補完了獨孤九劍。
雖然天下無敵的劍法不是在他手里完成的，作為劍法的始創(chuàng)者，開山立派的宗師，格雷厄姆依靠自己的努力和智慧創(chuàng)立的證券分析理論影響了一代又一代的投資者。
他所培養(yǎng)的一大批弟子如“股神”巴菲特、“市盈率鼻祖”約翰·內夫、“指數基金教父”約翰·博格等人在華爾街異軍突起，成為了新一代的投資大師，并延續(xù)著他的證券分析學說。
如今活躍在華爾街的資產規(guī)模上億的信徒至少還有數十位——
沃倫·巴菲特(Warren Buffett)：伯克希爾哈撒韋公司董事長，“股神”，價值投資理念最偉大的踐行者。
約翰·內夫(John Neff)：市盈率鼻祖、價值發(fā)現者、偉大的低本益型基金經理人。執(zhí)掌溫莎基金長達30余年，期間創(chuàng)造了讓人瞠目的記錄。
約翰·博格(John Bogle)：基金業(yè)先驅，世界第二大基金管理公司先鋒集團創(chuàng)始人，第一只指數型共同基金建立者。被譽為“指數基金教父”，《財富》雜志評選“20世紀四大投資巨人”之一。
歐文·卡恩(Irving Kahn)：華爾街最長壽的投資人，107歲高齡依然擔任卡恩兄弟集團主席。與沃倫·巴菲特一樣，是直接受教于格雷厄姆的碩果僅存的幾位投資大師之一。
馬里奧·嘉貝利(Mario Gabelli)：嘉貝利公司董事長兼總裁，1997年被晨星公司評選為“最佳基金管理人”，華爾街基金業(yè)的“超人馬里奧”。嘉貝利資本基金在成立后的20多年時間里，平均年利潤率超過20%。
沃爾特·施洛斯(Walter Schloss)：沃爾特·施洛斯有限合伙公司的創(chuàng)立者，該公司在經歷了18次經濟衰退后，仍為所有股東贏得了20%的年復合回報率。他是比巴菲特更堅定的“格雷厄姆”追隨者，被巴菲特稱為“超級投資人”。
邁克爾·普萊斯(Michael Price)：美國價值型基金經理人的傳奇，2006年入選《紐約時報》“全球十大頂尖基金經理人”。1976年成為共同股份基金的經理人，當時基金資產只有500萬美元，至1996年，他管理的四支基金資產達130億美元，20年間成長了2600倍。
塞思·卡拉曼(Seth Klarman)：Baupost基金公司總裁，目前市場上最受投資者尊敬的人物。他的代表作《安全邊際》是重要的投資經典著作。名下基金在27年間年均收益率為19%。
約翰·鄧普頓 (John Templeton)：鄧普頓集團創(chuàng)始人, “全球投資之父”。2006年《紐約時報》“20世紀全球十大頂尖基金經理人”。
這個名單還可以列很長……
當然了，也有一些人是輕蔑不屑的，比如巴菲特的黃金搭檔芒格，就經常出言嘲諷格雷厄姆：“作為一個投資者，格雷厄姆需要學習很多東西。他評估公司價值的理念形成于大蕭條時期，總是對市場草木皆兵，這種恐懼后遺癥伴隨他的余生，他的所有投資方法都是為了讓自己停留在安全港中。”
評價或許有些道理，不過更多的人認為，這純粹是他在嫉妒格雷厄姆的聲望和地位。
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