這篇東西是以前我讀完《國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)——一種政策方法》（莫迪查E克雷林）后編譯的，希望對(duì)光顧這里的朋友在判斷目前宏觀形勢(shì)上有所啟示：
政府采用的每一個(gè)經(jīng)濟(jì)手段都會(huì)影響到收支平衡何國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家必須關(guān)注整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
在開放經(jīng)濟(jì)中，國(guó)家有兩個(gè)政策目標(biāo)：內(nèi)部平衡，包括充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定；外部平衡，通常指經(jīng)常帳戶平衡。小的不平衡是可以容忍的，但大的不平衡經(jīng)濟(jì)就要翻船，因此，需要政府出臺(tái)包括貨幣、財(cái)政和匯率政策。
如果遭受對(duì)外赤字的國(guó)家正好受到國(guó)內(nèi)通脹的壓力，那么它處于一個(gè)相對(duì)幸運(yùn)的局面，因?yàn)橄龂?guó)內(nèi)通脹的補(bǔ)救措施也是處理對(duì)外赤字的措施。兩種情況下都需要緊縮的財(cái)政和貨幣政策，這會(huì)導(dǎo)致一個(gè)一致的情形，如美國(guó)在20世紀(jì)60年代后期遇到的情況。
類似的，當(dāng)一個(gè)國(guó)家同時(shí)遭受國(guó)內(nèi)衰退和收支平衡盈余的時(shí)候（如日本在20世紀(jì)90年代和2000年的情況），它也處于一致的情形，因?yàn)檫@兩個(gè)處境都要求擴(kuò)張的政策。在貨幣方面，中央銀行應(yīng)當(dāng)降低利率，降低商業(yè)銀行的儲(chǔ)備金要求，并在公開市場(chǎng)購(gòu)買政府債券。財(cái)政方面，政府應(yīng)該削減稅收或增加支出，給經(jīng)濟(jì)注入購(gòu)買力。收入和物價(jià)上升的結(jié)果會(huì)對(duì)增加進(jìn)口和減少出口有影響，因而消除了對(duì)外赤字。因此，同樣的一套政策可以用來(lái)處理內(nèi)部和外部?jī)煞矫娴膯?wèn)題。
但是一個(gè)國(guó)家也可能發(fā)現(xiàn)它處于一個(gè)不一致的環(huán)境組合點(diǎn)上。它可能在同一時(shí)期既存在收支平衡赤字，又存在國(guó)內(nèi)失業(yè)，或者收支平衡盈余與國(guó)內(nèi)通脹一起存在。在第一種情況下，消除赤字需要緊縮政策，但是治理失業(yè)必須擴(kuò)張政策。在第二種情況下，消除盈余需要內(nèi)部擴(kuò)張，但是治理通脹必需國(guó)內(nèi)收縮。
前兩種情況可通過(guò)適當(dāng)?shù)膰?guó)內(nèi)政策來(lái)解決，而后兩種情況這樣做是成問(wèn)題的。因此，美國(guó)在20世紀(jì)60年代早期為失業(yè)和赤字大傷腦筋。另一方面，在20世紀(jì)70年代早期，聯(lián)邦德國(guó)和日本卻遭受了對(duì)外赤字和通脹的激增。
這時(shí)候，政府就要采取匯率改變政策。因?yàn)?，貶值改變了收支平衡，也擴(kuò)張了產(chǎn)出和就業(yè)。它適用于處理國(guó)內(nèi)失業(yè)和外部赤字的組合。在布雷頓森林體系下，美元是共同的標(biāo)準(zhǔn)，從而不可能貶值（當(dāng)美國(guó)存在赤字和失業(yè)的時(shí)候），這使得美國(guó)的政策制定者對(duì)這一制度的不滿日益增長(zhǎng)，并成為這一體系崩潰的原因之一。
升值有相反的影響：一國(guó)競(jìng)爭(zhēng)地位的惡化降低了收入或者增加了支出。同時(shí)，出口和進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)的產(chǎn)出和就業(yè)下降，并且收縮從這里向整個(gè)經(jīng)濟(jì)中擴(kuò)散。因此，匯率上調(diào)適用于同時(shí)遭受持續(xù)的經(jīng)常帳戶盈余和通脹激增的國(guó)家。升值減少盈余和抑制通脹。
當(dāng)然，要實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部的預(yù)計(jì)結(jié)果需要適當(dāng)?shù)膰?guó)內(nèi)政策與利率調(diào)整相配合。在實(shí)踐上，所有情況都需要一個(gè)政策組合而不是一個(gè)工具。政策的最終目的是實(shí)現(xiàn)組合的外部和內(nèi)部目標(biāo)：物價(jià)穩(wěn)定、充分就業(yè)、預(yù)期增長(zhǎng)率及社會(huì)公認(rèn)的其他目標(biāo)。
聯(lián)系客服
