最近，2017年諾貝爾經(jīng)濟學獎獲獎者理查德·塞勒在圈內(nèi)引起了廣泛的討論，除了諾貝爾獎這個IP外，更為重要的是，對于交易市場來說，塞勒的經(jīng)濟學理論是對傳統(tǒng)基本面分析的全面推翻與革命。
傳統(tǒng)經(jīng)濟學有一個最基本的前提假設：人都是理性且自利的，會盡可能地追求最大利益。然而塞勒采用獨特的觀察視角和敏銳的洞察力揭示了人是非理性的經(jīng)濟動物，而且這種非理性是普遍存在的。
塞勒認為，現(xiàn)實中的個人往往依靠直覺來解決問題，而且就算人們謹遵各種假設，也會經(jīng)常犯錯誤，所以說理性的經(jīng)濟人假設往往是一種理想的、簡化的假設。現(xiàn)實世界紛繁復雜，個體之間千差萬別，不可能用一個假設束縛住所有個體。諾貝爾的得獎也無疑是主流經(jīng)濟學界對這一理論的認可?？扇绻袄硇匀恕钡募僭O是錯誤的，那基于傳統(tǒng)經(jīng)濟學而來的基本面分析就顯得搖搖欲墜，而當我們的理性分析遇到現(xiàn)實交易的感性、偶然、意外時，我們又能從理查德·塞勒的行為經(jīng)濟學那里學到些什么呢？
稟賦效應
前不久，上海老期貨人爆倉跳樓身亡消息讓不少圈內(nèi)交易者心生唏噓，趨勢、止損、高杠桿高風險等名詞又再次不斷地被人提起。當我們做交易的時候，盈利與虧損永遠是相伴而生的。而無論是在“非農(nóng)”這種大行情面前或者日常普通的交易面前，判斷錯方向都是常見的事，所以止損是非常重要的，特別還是在保證金交易這種高杠桿之下。
不過，理查德·塞勒的稟賦效應指出，當你擁有一件東西時會讓你高估它的價值。舉個例子就是，當你持有美元的多頭時，你在心理上會高估與強化美元的實際價值。如果此時美元下下行，你會因為這種高估而相信它的反彈，從而錯過了最佳的止損點；如果此時美元上行，你又會因為這種高估而錯過最佳的止盈點。
稟賦效應存在于我們交易的每一單，每一個操作當中，卻又隨我們每個人的交易習慣、交易心理而產(chǎn)生或大或小的影響。當我們從今天發(fā)現(xiàn)它的這一刻起，就該留意它，時刻提醒自己是否受到它的影響，從而不斷地修正自己的交易行為來擴大盈利，減少損失。
跨期選擇
在傳統(tǒng)經(jīng)濟學看來，人是理性的，可以對長期的消費和投資做出合理的安排。不過塞勒指出，相對于即將來臨的未來，人類對“當下”看重得多。當一個人面對自己的沖動性時，一般的解決方法就是試圖控制自己未來的行為，但在很多涉及跨期選擇的情形下，個體能做出長期理性選擇的能力是存疑的。
在行為經(jīng)濟學的角度看，這種現(xiàn)象有個名詞，叫做“雙曲貼現(xiàn)”（Hyperbolic Discounting），也就是說，你今天對明天的關心，與明天對后天的關心是不同的，因此在每一個“今天”，你都會更重視現(xiàn)在，而不顧未來。這或許就是為什么短線投資者遠遠多于長線投資者的原因。不過為了長遠考慮，短線與長線的選擇，也值得我們重新審視與思考。
心理賬戶
長期以來，網(wǎng)上一直有著多種收入分配方法。比如，“32221分配法”：30%用于儲蓄；20%用于債券；20%用于股票、外匯；20%用于實物投資；10%購買保險。以及“4321分配法”：40%用來投資；30%用來消費；20%用來儲蓄；10%用來保險。
事實上，不管我們有沒有一絲不茍地按照網(wǎng)上的方式分配我們的收入，我們的大腦都會自動給他們分類。心理賬戶理論認為，人們不僅有對物品分門別類的習慣，對于錢和資產(chǎn)，人們一樣會將它們各自歸類，區(qū)別對待，在頭腦中為他們建立各種各樣的賬戶，從而管理、控制自己的消費、投資行為。
友邦外匯提醒所有投資者：
控制好心理賬戶，這對任何一個投資者來說都是十分必要的。因為大部分情況下，我們追求的只是讓生活變得輕松、有趣和安穩(wěn)，讓我們在目前區(qū)間內(nèi)最大效益地安排生活，而不是去一夜暴富或者爆倉跳樓。
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