市場原本以為雙方戰(zhàn)火漸熄，意欲收兵回營，如今看來，不過是由明轉(zhuǎn)暗，圍繞著金科實(shí)控權(quán)之爭，融創(chuàng)中國董事會主席和金科創(chuàng)始人黃紅云，自始至終都在扳手腕。
暗中發(fā)力
幾天前，金科股份發(fā)布了一則《關(guān)于公司股東所持股份部分質(zhì)押的公告》，看似平常的公告卻將金科的實(shí)控權(quán)之爭再次推向臺前。
公告顯示，天津潤鼎持有公司股份3.38億股，占公司總股本的6.34%，而去年三季度的報(bào)告中，這一數(shù)字為5.01%。
股東方的增減持在資本市場屢見不鮮，但天津潤鼎的背景決定了它的一舉一動都牽動著多方神經(jīng)，數(shù)字變動的背后折射出融創(chuàng)的行動和戰(zhàn)果傾向。
融創(chuàng)中國董事局主席孫宏斌和金科地產(chǎn)創(chuàng)始人黃紅云對于金科的實(shí)控權(quán)之爭源于三年前的初夏。
2015年5月7日，中國A股還處于一輪大牛市的頂部，金科股份公布了實(shí)際控制人黃紅云夫婦的減持公告：黃紅云夫婦將金科股份的持股比例從40.57%減持到35.57%，并在未來一段時(shí)間內(nèi)可能繼續(xù)減持。
減持之后，金科股份與所有其他A股一樣，遇到市場大跌，從每股最高的10元以上，跌至每股5元之下，股價(jià)遭遇腰斬。
2015年8月，金科以“向地產(chǎn)和能源行業(yè)輸血”為由，宣布向不超過10名投資者以不低于5.82元/股發(fā)行7.73億股股票，后因股價(jià)下滑，金科將增發(fā)價(jià)格調(diào)整為3.68元/股，增發(fā)金額仍為45億元。
正是此次定增方案中“競價(jià)定增設(shè)認(rèn)購限額”的漏洞給了融創(chuàng)中國進(jìn)入的機(jī)會。
9月份，蓄勢待發(fā)的融創(chuàng)在經(jīng)歷了數(shù)次失敗并購后將目光瞄向金科。
當(dāng)月中旬，融創(chuàng)中國一口氣新設(shè)立了兩家新公司：天津潤鼎物業(yè)管理有限公司和天津潤澤物業(yè)管理有限公司。
孫宏斌甚至為此籌備了不低于50億元的充足彈藥。
9月20日，由于融創(chuàng)中國報(bào)價(jià)最高，規(guī)模最大，加之沒有認(rèn)購限額，按照此前確定的競價(jià)規(guī)則，融創(chuàng)中國奇襲成功，成功將金科16.96%的股份納入懷中，成為其第二大股東。
融創(chuàng)的野心顯然不止于此。
隨后的11月，金科股價(jià)開始回落，跌至5元以下。孫宏斌手上的這兩家公司，以極為低調(diào)的方式在二級市場上緩慢增持金科股份。11月11日至11月28日，這兩家公司共以8.3億元的代價(jià)取得了金科股份3.04%的股份。
至此，不到3個(gè)月時(shí)間，融創(chuàng)便以“迅雷不及掩耳之勢”給了大意的金科一個(gè)措手不及，孫宏斌手握金科將近20%的股份，這一數(shù)字直逼金科股份創(chuàng)始人黃紅云夫婦的25%。
進(jìn)擊的步伐仍未停止。
2016年12月9日至2017年4月28日，天津潤鼎物業(yè)管理有限公司和天津潤澤物業(yè)管理有限公司兩家公司在二級市場合計(jì)增持金科股份2.26億股，占金科股份總股本的4.99%。
至此融創(chuàng)手握近25%的金科股份，與黃紅云（及其一致行動人）的26.24%僅一步之遙。
黃紅云也不甘示弱，拉來援軍筑起防守墻，雙方你來我往，隨后孫宏斌接受采訪，公開表態(tài)2017融創(chuàng)不會再有動作，一時(shí)間市場似乎嗅出了“偃旗息鼓”的味道。
直到2018年初，金科的一則公告讓黃紅云的增持行動流露出來，隨后天津潤鼎的股權(quán)質(zhì)押再次曝光了融創(chuàng)方面的行動。
市場恍然大悟，原本激烈的競爭沒有中斷，不過由明轉(zhuǎn)暗罷了。
《國際金融報(bào)》記者就后續(xù)是否有進(jìn)一步的增持行動聯(lián)系上述兩家公司，金科方面以“一切以公告內(nèi)容為準(zhǔn)”婉拒采訪，融創(chuàng)方面則表示不予置評。
為何是金科？
耗時(shí)兩年半，融創(chuàng)對于金科始終“深情不改”。其實(shí)在融創(chuàng)之前，恒大也通過恒大人壽和前海開源資管持有金科股份且一度逼近舉牌線，讓兩大房企龍頭爭相行動的金科究竟“魅力”何在？
中原地產(chǎn)首席分析師張大偉在接受《國際金融報(bào)》采訪時(shí)，直言融創(chuàng)相中的主要還是金科地產(chǎn)在A股的融資平臺。
畢竟受政策影響，港股內(nèi)房股想回A并不容易，萬達(dá)、富力排隊(duì)幾年，碧桂園物業(yè)更是因?yàn)榕c地產(chǎn)業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)交易臨門一腳選擇撤回。
在同策咨詢研究中心總監(jiān)張宏偉看來，縱觀融創(chuàng)此前的收購，原則基本離不開好的產(chǎn)品、好的項(xiàng)目、好的區(qū)域。戰(zhàn)略布局和發(fā)展方向多少存在互補(bǔ)關(guān)系，就金科而言，其城市布局和土地儲備或許是融創(chuàng)行動所在。
畢竟金科大本營所在的重慶對于融創(chuàng)而言重要性很高。更為現(xiàn)實(shí)的問題是融創(chuàng)在西南戰(zhàn)場競爭進(jìn)入膠著狀態(tài)。
張宏偉認(rèn)為，就重慶本身而言，其市場體量大，加之此前房價(jià)調(diào)控得當(dāng)，一直處于較為平穩(wěn)的狀態(tài)，因此巨大的未來發(fā)展?jié)摿σ矠榉科蟮臉I(yè)績貢獻(xiàn)增添了想象空間。此外，從國家定位定位而言，重慶作為直轄市，承接著大量東部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，城市成長空間巨大，自然吸引一眾房企相繼布局。
當(dāng)前重慶的市場上，融創(chuàng)、恒大、龍湖、金科皆不容小視。
項(xiàng)目上的成功讓融創(chuàng)一度試圖稱霸川渝，然而恒大來勢洶洶，且在吃下張松橋手中中渝置地的土地后，野心和胃口已然擴(kuò)大。
龍湖即便出走多年，2017年各地區(qū)平衡計(jì)分卡得分排名中，重慶依然高居榜首，這也意味著，重慶依然是龍湖最大的票倉和主場。
和龍湖一樣，金科也起家于重慶。且過半項(xiàng)目分布在重慶，其在重慶市場的占有率近5%，且作為重慶的洋房專家，金科已經(jīng)發(fā)出了不輸于融創(chuàng)的動員令。
金科股份2017年半年報(bào)顯示，本報(bào)告期末，公司在建項(xiàng)目75個(gè)，開工面積約302萬平方米，竣工面積約113萬平方米，期末在建面積約1,309萬平方米。土地儲備可建面積約1,997萬平方米。
自危機(jī)后，金科開始加速發(fā)展，僅2017年上半年便投入204億元用于擴(kuò)土儲，拿下項(xiàng)目22個(gè)，其中重慶地區(qū)占據(jù)8席，新增計(jì)容建筑面積約422萬平方米。
此外，從分布而言上述土儲較為優(yōu)質(zhì)。2016年，金科“核心十城”（重慶、成都、蘇州、北京、合肥、鄭州、上海、南京、天津、武漢）的布局基本完成，逐步實(shí)現(xiàn)了以“二線熱點(diǎn)城市為主，一線和中心散心城市為輔，逐步退出四線城市”的發(fā)展思路。
經(jīng)過了近兩年的地價(jià)大漲，以融創(chuàng)為代表的企業(yè)似乎更加熱衷拿地新方式：買地不如買公司。
易居房產(chǎn)研究院總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)坦言，通過收購的方式拿地，一方面可以避免公開市場的激烈競爭，破解熱點(diǎn)城市拿地困局，降低企業(yè)擴(kuò)張成本和風(fēng)險(xiǎn)，另一方面收購項(xiàng)目通?？梢詫?shí)現(xiàn)較高的周轉(zhuǎn)率，快速推出市場，回籠資金。
將金科納入麾下，對于融創(chuàng)的西南戰(zhàn)事極為有利。
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