油價為什么會突然崩潰？還有回來的希望嗎？
作者：齊俊杰看財經(jīng)
過去兩個月，金融市場上最慘的地方一個是比特幣，另一個就是油價了，他們下跌幅度都超過了30%，特別是原油這塊，布倫特原油10月3日創(chuàng)出了高點86.74美元一桶之后就開始全速下跌，最新的價格已經(jīng)跌倒了60美元以下，而同樣的，紐約原油從76美元一桶，跌到了50美元。原油這次的下跌速度，甚至比2014年的高點回落還要快。大家都在知識星球齊俊杰的粉絲群里提問，原油到底怎么了，為什么之前漲的好好的，就突然暴跌了。甚至大有崩潰的架勢。
原油下跌的原因有這么幾個！
第一，供給大增，美國于今年5月宣布退出伊朗核協(xié)議，并宣布于11月份重啟對伊朗原油出口制裁。為彌補潛在的伊朗原油供應(yīng)缺口，許多產(chǎn)油國開足馬力提高產(chǎn)量。11月份沙特原油日產(chǎn)量將接近1100萬桶，刷新其10月份剛剛創(chuàng)下的日均1065萬桶的歷史新高。俄羅斯原油日產(chǎn)量也已連續(xù)數(shù)月保持在1100萬桶之上。美國能源信息局的數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油日產(chǎn)量也維持在1170萬桶的歷史高位。不過最近，也就是11月，大家發(fā)現(xiàn)，美國人的板子舉得挺高，卻輕輕落下，制裁力度卻明顯低于市場預期。這導致市場出現(xiàn)供大于求風險。國際能源署報告稱，自今年年中以來，中東、俄羅斯、美國的原油增產(chǎn)量超過了伊朗、委內(nèi)瑞拉等國家的原油減產(chǎn)量。上周美國全國商業(yè)原油庫存連續(xù)第九周上漲，目前庫存量已達4.469億桶，創(chuàng)2017年12月以來新高，顯示供大于求風險升高。
第二，需求沒變，任何一輪強周期，都是需求大幅增加的結(jié)果，2008年那波油價暴漲，主要是因為來自中國和東南亞國家的經(jīng)濟強勁增長所導致的需求大增，而現(xiàn)在全球經(jīng)濟都在減速，并沒有看到任何一個國家有強需求的因素，所以油價從2016年2月到2018年10月的這波反彈，其實只不過是因為限產(chǎn)，而造成供給短缺，帶來的價格提高。并不是需要原油的人多了。那么既然不是需求帶動的，強周期也就不成立。價格上漲也就不會持久。之前我們看布倫特原油從27美元漲到了86美元，漲幅達到3倍，這么大的漲幅之后，價格快速回落，也就具備了一定的勢能。
第三，陰謀論的主觀意圖，川普大爺很多次的表示，不希望油價漲太高。之前油價一路走高的時候，他就頻頻施壓OPEC，要求降低油價，而OPEC里的最大產(chǎn)油國沙特，也在迎合美國讓出油價主導權(quán)，增產(chǎn)降價。美國先把油價拉起來給歐盟日本包括我們制造通脹，然后再把油價打崩盤，從而抑制伊朗和俄羅斯。所以國際油價大起大落，對美國人是有好處的。而他自己則穩(wěn)坐釣魚臺，截至上月，美國在能源上已經(jīng)轉(zhuǎn)為貿(mào)易盈余。這也意味著它不再依賴于OPEC補充國內(nèi)需求，對國際能源的定價也獲得更大話語權(quán)。所以他可能很樂于制造這種大起大落的麻煩，并輸出給全世界。
第四，金融市場流動性出現(xiàn)問題，2018年整個金融市場的流動性都出現(xiàn)了問題，最強大的美股也跌了，中國股市也是跌去了30%，歐洲日本也在跌，比特幣更是跌掉了7-8成，根本沒有足夠多的錢，去支撐高油價，所以油價高臺跳水也是情理之中。
其實，我們之前的觀點一直就是說，自打美國的頁巖油革命成功之后，國際油價不太可能回到原來動輒就100美元以上的高位了，因為整個的供給和需求結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，只要國際油價超過60美元，美國頁巖油就有很強大的生產(chǎn)動力，而且隨著科技的進步，他的開采成本還在不斷地降低。所以O(shè)PEC和俄羅斯的限產(chǎn)推升油價這一招，作用已經(jīng)越來越小了，他只能在短期有用，但一旦紐約原油60美元以上持續(xù)時間超過3個月，美國的頁巖油就會持續(xù)增產(chǎn)。從而打壓油價！這次時間點剛剛好，2月的時候紐約原油超過60美元，5-6月份基本原油就見到高點了，然后10月之后開始崩盤。石油輸出國組織肯定不樂意他們辛辛苦苦推升的油價，都被美國人給賺走，所以最后也會因為各種原因而增產(chǎn)，就造成了供給大增，油價往往就會走出緩慢復蘇，慢慢爬升，但突然暴跌的走勢。不過原油暴跌這對我們倒是有個好處，證明輸入型通脹的風險已經(jīng)解除了。
至于未來，這種趨勢將愈演愈烈，美國已經(jīng)自給自足，甚至變成了石油出口國，全球能源結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大改變，所以高油價的危機已經(jīng)解除，未來隨著科技的發(fā)展，替代能源和新能源技術(shù)的廣泛應(yīng)用，油價的價格中值會不斷的降低。甚至如果像可燃冰石墨烯這種東西技術(shù)突然突破之后，油價可能會跌到一個比較低的水平。
所以，油價這個東西，在投資中的配置作用正在降低，我們之前講，配置油價就是為了防止2008年那種突入起來的通貨膨脹風險，也就是說他是防御型的配置，不是為了賺錢的，所以黃金和原油加在一起的配置比例也就頂多占你資產(chǎn)組合的10-15%，而現(xiàn)在這個時點，美元走強，油價回落黃金低位，這種商品資產(chǎn)可以低配，也就是持有10%就夠了。而不要去做投機，更不要賭方向。未來油價依然會是慢漲急跌大幅波動的局面，但整體價值中樞會下移。所以指望在油價上賺大錢已經(jīng)不太可能了。
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