污水處理企業(yè)目前的投資模式有股權(quán)投資、BOT、TOT、DBO、委托經(jīng)營等。股權(quán)投資即以參股或控股的方式間接取得污水處理企業(yè)的經(jīng)營權(quán)。BOT、TOT、DBO、委托經(jīng)營則是污水處理行業(yè)發(fā)展中出現(xiàn)的新模式。總體看，從BOT、TOT、DBO到委托經(jīng)營，對投標(biāo)企業(yè)的資金實(shí)力要求逐步減弱，對其運(yùn)營能力則逐步提高。上述幾種模式主要區(qū)別見下表。
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BOT
BOT（Build-Operate-Transfer，建設(shè)-經(jīng)營-移交）是負(fù)責(zé)建設(shè)再進(jìn)行運(yùn)營，建設(shè)期一般為1-2年。建設(shè)方需投入建設(shè)所需全部資金。在BOT合同簽訂時(shí)，建設(shè)方需根據(jù)工程結(jié)算價(jià)扣除相關(guān)補(bǔ)貼等收入計(jì)算出實(shí)際投資金額，并根據(jù)一定的內(nèi)部收益率確定經(jīng)營合同期限及每噸污水處理費(fèi)價(jià)格，以保證在BOT服務(wù)期內(nèi)收回投資并確保收益。當(dāng)特許期結(jié)束后，企業(yè)按約定將設(shè)施無償移交給政府部門，由政府指定部門進(jìn)行經(jīng)營和管理。
污水處理項(xiàng)目BOT模式在中國的運(yùn)用相對較多。其中比較成功的案例是哈爾濱太平污水處理廠，在股權(quán)、投資回報(bào)、融資等方面的嘗試為BOT項(xiàng)目提供了很多借鑒經(jīng)驗(yàn)。2003年9月，哈爾濱市政府采用公開招標(biāo)的方式選擇哈爾濱太平污水處理廠項(xiàng)目BOT業(yè)主。經(jīng)過激烈競爭，清華同方股份有限公司與北美環(huán)境技術(shù)有限公司組成的聯(lián)合體最終以0.598元/噸污水處理服務(wù)費(fèi)中標(biāo)。2004年年初，太平污水處理廠由清華同方(哈爾濱)水務(wù)有限公司負(fù)責(zé)建設(shè)，日處理污水32.5萬噸，特許經(jīng)營期為25年。
２
TOT
TOT(Transfer-Operate-Transfer，移交-經(jīng)營-移交)，通常是指政府部門或國有企業(yè)將建設(shè)好的項(xiàng)目的一定期限的產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán)，有償轉(zhuǎn)讓給投資人，由其進(jìn)行運(yùn)營管理；投資人在約定的期限內(nèi)通過經(jīng)營收回全部投資并得到合理的回報(bào)，雙方合約期滿之后，投資人再將該項(xiàng)目交還政府部門或原企業(yè)的一種融資方式。
污水處理項(xiàng)目TOT融資方式有利于降低政府的初始資金投入，提供工程項(xiàng)目的運(yùn)行管理水平和運(yùn)行的穩(wěn)定性，加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)速度。
蘭州七里河安寧污水處理廠正是采取TOT模式進(jìn)行融資。蘭州市七里河安寧區(qū)污水廠位于蘭州市安寧區(qū)北濱河路西段，日處理能力16萬噸，服務(wù)面積42平方米公里。由于該項(xiàng)目主體工程及配套管網(wǎng)建設(shè)滯后，長期處于低負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)。為加大蘭州市污水處理力度，同時(shí)解決蘭州市在污水處理方面資金的困難，引進(jìn)先進(jìn)管理模式，市政府決定對該項(xiàng)目采取TOT方式招標(biāo)。
2009年12月19日上午，在蘭州建設(shè)工程交易中心舉行了開標(biāo)儀式。該項(xiàng)目最終由成都市排水有限責(zé)任公司中標(biāo)，中標(biāo)價(jià)為4.96億元人民幣，運(yùn)營管理期限為30年，期滿后將該項(xiàng)目移交回政府，期間政府給運(yùn)營管理商支付污水處理服務(wù)費(fèi)。
蘭州七里河安寧污水處理廠TOT項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)圖
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３
DBO
DBO（Design-Build-Operate，設(shè)計(jì)-建設(shè)-經(jīng)營），指的是承包商設(shè)計(jì)并建設(shè)一個(gè)公共設(shè)施或基礎(chǔ)設(shè)施，并且負(fù)責(zé)運(yùn)營該設(shè)施，滿足在工程使用期間公共部門的運(yùn)作要求。承包商負(fù)責(zé)設(shè)施的維修保養(yǎng)以及更換在合同期內(nèi)已經(jīng)超過其使用期的資產(chǎn)，在該合同期滿后，資產(chǎn)所有權(quán)移交回公共部門。
在BOT時(shí)代，核心競爭力就是誰的融資成本低、誰能融到更多的資金。DBO則不同，DBO模式下，出資方為政府；而作為提供服務(wù)的企業(yè)，需要考量的是其設(shè)計(jì)、技術(shù)和運(yùn)營能力。從污水設(shè)施的生命周期來看，設(shè)施的建造只需要短則數(shù)月、長則幾年的時(shí)間，而后期運(yùn)營卻需要持續(xù)十幾年甚至幾十年，治理污染、凈化水質(zhì)的好與壞主要取決于污水處理廠的后期運(yùn)營。采用DBO模式可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)主體與運(yùn)營主體的分離、投資與建設(shè)環(huán)節(jié)的分離，同時(shí)也有利于污染責(zé)任與治污責(zé)任的轉(zhuǎn)移和分離，從而提高了建設(shè)和運(yùn)營的效率，更有利于項(xiàng)目長期保持服務(wù)質(zhì)量和運(yùn)營效率。
DBO模式在國外應(yīng)用已比較廣泛。澳門污水處理項(xiàng)目就成功的采用了DBO模式。澳門污水處理項(xiàng)目試運(yùn)行期3年以及2年期建設(shè)共5年合同。政府通過招標(biāo)選擇DBO實(shí)施者，備選者需要具備豐富的技術(shù)能力、建設(shè)能力和運(yùn)行能力，標(biāo)的是建設(shè)的投資和運(yùn)營的費(fèi)用。由于澳門污水處理不向公眾收費(fèi)，因此項(xiàng)目投資和服務(wù)費(fèi)均來源于財(cái)政收入。
DBO在中國的應(yīng)用較少，主要原因還是在于政府更多地希望通過BOT等方式引入社會(huì)資本建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，需要引入的是投資。2008年1月30日，中國內(nèi)陸第一家實(shí)行DBO總體招標(biāo)項(xiàng)目——天津市濱海新區(qū)漢沽營城污水處理廠項(xiàng)目開工建設(shè)，此項(xiàng)目由創(chuàng)業(yè)環(huán)保中標(biāo)。漢沽營城污水處理廠項(xiàng)目占地面積28公頃，項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容包括建設(shè)日處理10萬噸污水處理廠一座，日生產(chǎn)5萬噸中水廠一座以及廠外配套管網(wǎng)52公里和泵站7座，工程總投資3.61億元。DBO模式能在天津率先使用，也是因?yàn)槭鞘佬匈J款項(xiàng)目，市政府并沒有直接出資，加之世行要求采用市場機(jī)制建設(shè)和運(yùn)營，不要求國有企業(yè)運(yùn)營，DBO才得以應(yīng)用。
４
委托經(jīng)營
在城市供水、污水處理市場化改革初期，地方政府由于缺乏設(shè)施建設(shè)資金，以BOT等模式吸引社會(huì)企業(yè)進(jìn)入污水處理市場，社會(huì)投資企業(yè)帶來了設(shè)施建設(shè)所需資金，也帶來了優(yōu)秀的管理經(jīng)驗(yàn)。隨著國際金融危機(jī)以及國內(nèi)金融市場的變化，社會(huì)投資企業(yè)在融資方面出現(xiàn)了困難，投資企業(yè)對于資金需求較大的BOT、TOT等模式的項(xiàng)目越來越慎重，相比之下，資金需求較小，重在運(yùn)營環(huán)節(jié)競爭的委托運(yùn)營模式更受青睞。
武進(jìn)污水處理委托運(yùn)營項(xiàng)目是典型的小規(guī)模污水處理廠捆綁委托運(yùn)營。2009年，武進(jìn)水務(wù)局將本地區(qū)的三個(gè)污水處理項(xiàng)目捆綁進(jìn)行委托運(yùn)營招標(biāo)，大小搭配，運(yùn)營企業(yè)可以統(tǒng)籌安排其技術(shù)、人力等資源，通過資源的優(yōu)化配置降低運(yùn)營成本。深圳市大通水務(wù)有限公司（簡稱“大通水務(wù)”）以每噸污水0.385元/立方米的單價(jià)中標(biāo)。
2015年8月13日，海南省水務(wù)廳在中國水網(wǎng)發(fā)布公告，稱海南省人民政府決定將海南省新建的16個(gè)污水處理廠以公開招標(biāo)方式選擇運(yùn)營商，運(yùn)營期限為5年。16個(gè)污水處理廠規(guī)模偏小、項(xiàng)目分散、技術(shù)力量不足，海南省政府將其分為兩個(gè)項(xiàng)目包，每包均有8座污水處理廠，總處理能力分別為14.1萬噸/日和14.2萬噸/日。與武進(jìn)項(xiàng)目同屬一個(gè)行政市域不同，海南污水處理委托運(yùn)營項(xiàng)目招標(biāo)主體為海南省水務(wù)廳，涉及到16個(gè)縣（市）。最終，北控水務(wù)集團(tuán)有限公司、北京桑德環(huán)保集團(tuán)有限公司分別中標(biāo)“第一項(xiàng)目包”、“第二項(xiàng)目包”。“第一項(xiàng)目包”包括瓊海、文昌、萬寧、定安、陵水、瓊中、保亭、五指山等市縣8個(gè)項(xiàng)目，規(guī)模14.1萬噸/日；“第二項(xiàng)目包”包括儋州、東方、澄邁金江、昌江、白沙、屯昌、樂東、臨高等市縣8個(gè)項(xiàng)目，規(guī)模14.2萬噸/日。
（來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng) ）
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